Tuần này, ngân hàng trung ương của Trung Quốc đã bơm 1,3 triệu tỷ nhân dân tệ vào hệ thống ngân hàng. Đây là sự gia tăng thanh khoản ngắn hạn lớn nhất kể từ tháng Giêng. Các đợt bơm vốn đạt đỉnh 444,6 tỷ nhân dân tệ vào thứ Tư. Đến thứ Sáu, chúng đã giảm xuống 102,8 tỷ nhân dân tệ, với lãi suất repo giảm liên tục trong ba ngày, cho thấy sự căng thẳng của thị trường đang giảm bớt. Sự gia tăng thanh khoản trùng hợp với các điều kiện tài chính bị siết chặt. Lãi suất repo đã tăng lên trên mức lãi suất chính sách do tâm lý tiêu dùng yếu và triển vọng xuất khẩu mong manh. Các nhà phân tích cho rằng sự hỗ trợ thanh khoản có thể giảm sau thời hạn nộp thuế vào ngày 15 tháng 7. Biện pháp này nhằm giảm áp lực tài chính do các khoản thuế đáng kể và sự gia tăng phát hành trái phiếu chính phủ. Chúng tôi coi việc bơm thanh khoản của ngân hàng trung ương như một biện pháp tạm thời nhằm đảm bảo sự ổn định, không phải là một sự thay đổi cơ bản trong chính sách. Hành động này là phản ứng trực tiếp đối với áp lực theo mùa, có nghĩa là sự bình yên mà nó mang lại cho thị trường có khả năng sẽ ngắn ngủi. Chúng tôi dự đoán một giai đoạn biến động được kìm hãm trong thời gian ngay lập tức tới. Tuy nhiên, bức tranh kinh tế rộng hơn vẫn còn yếu, với PMI sản xuất chính thức cho tháng 6 bất ngờ giảm xuống 49,5, báo hiệu sự thu hẹp. Điều này, cùng với việc giá sản xuất ở trong tình trạng giảm phát hơn 20 tháng liên tiếp, cho thấy bất kỳ sự phục hồi nào trong giá tài sản sẽ thiếu sự thuyết phục. Điều này tạo ra một môi trường mà sự biến động có thể gia tăng khi hỗ trợ hiện tại bị rút đi. Với lãi suất repo giảm, chúng tôi kỳ vọng các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn sẽ phản ánh sự nới lỏng này, nhưng thời điểm này đang khép lại. Các trader nên chuẩn bị cho một sự đảo chiều khi thời hạn nộp thuế vào ngày 15 tháng 7 qua đi, khi ngân hàng trung ương đã thông báo ý định taper các hoạt động này. Điều này chỉ ra một cơ hội để vị thế cho lãi suất ngắn hạn cao hơn trong nửa cuối tháng. Lịch sử cho thấy, chẳng hạn như sau đợt bơm lớn vào tháng Giêng, cổ phiếu Trung Quốc chỉ trải qua một đợt phục hồi thoáng qua trước khi các mối quan tâm cơ bản quay trở lại. Do đó, chúng tôi tin rằng các tùy chọn mua ngắn hạn trên các chỉ số lớn như CSI 300 có thể mang lại lợi nhuận chiến thuật trong tuần này. Một chiến lược thận trọng là cùng lúc xem xét việc mua các tùy chọn bán với thời hạn đáo hạn vào cuối tháng Bảy hoặc tháng Tám để phòng ngừa sự trở lại của tâm lý giảm giá có khả năng xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.