Lisa Cook, một thành viên trong hội đồng thống đốc của Fed, đã đối mặt với các lời kêu gọi từ chức do cáo buộc về gian lận cho vay thế chấp. Các lời kêu gọi này do Tổng thống Mỹ Trump dẫn đầu, người có thể thấy lợi thế chính trị trong tình huống này. Sự cố này là một phần trong chiến lược rộng lớn hơn của Trump nhằm định hình lại Fed bằng cách thay thế các quan chức. Mặc dù có kịch tính chính trị này, thị trường vẫn ổn định sau khi Fed phát hành biên bản ưu tiên các mối lo ngại về lạm phát, mặc dù đó là trước báo cáo việc làm không tốt vào ngày 1 tháng 8.

Biên bản Fed và Sự ổn định của Thị trường

Biên bản không phản ánh đầy đủ những cảm xúc ngày càng ôn hòa trong Fed. Tuy nhiên, lập trường cốt lõi của Fed vẫn vững chắc, tăng áp lực lên các thông điệp từ Fed trước thời gian cấm vận của FOMC bắt đầu vào ngày 6 tháng 9. Với những phát triển này, sự chú ý vào tình huống của Cook có thể tăng lên. Điều đáng lo ngại là ảnh hưởng của Trump có thể dần dần làm suy yếu tính độc lập của Fed, ảnh hưởng đến sự tự tin và độ tin cậy trong các tài sản tài chính của Mỹ. Áp lực chính trị đối với Thống đốc Fed Lisa Cook đang tạo ra một đám mây không chắc chắn. Điều này xảy ra trong bối cảnh mà biên bản của Fed dường như đã lỗi thời, vì chúng không tính đến báo cáo việc làm yếu kém từ ngày 1 tháng 8. Báo cáo đó cho thấy chỉ tăng thêm 50.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng, điều này đang thúc đẩy thị trường đặt cược vào một ngân hàng trung ương ôn hòa hơn. Chúng ta đang thấy sự thay đổi này phản ánh trực tiếp trong các sản phẩm phái sinh lãi suất. Công cụ CME FedWatch, chẳng hạn, hiện cho thấy xác suất 60% về việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9, một sự gia tăng mạnh từ chỉ 20% trước dữ liệu việc làm kém. Điều này khiến bất kỳ tuyên bố nào từ các quan chức Fed trong hai tuần tới, trước thời gian cấm vận ngày 6 tháng 9, trở nên quan trọng đối với việc định giá các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn.

Biến động Thị trường và Can thiệp Chính trị

Sự xung đột giữa can thiệp chính trị và dữ liệu kinh tế yếu đang đẩy lên biến động thị trường. VIX, một chỉ số quan trọng về sự biến động dự kiến của thị trường, đã tăng từ khoảng 14 vào tháng 7 lên hơn 19, cho thấy các nhà giao dịch đang tích cực mua bảo hiểm. Các nhà giao dịch quyền chọn nên xem xét việc mua quyền chọn VIX hoặc quyền chọn bán ngoài tiền trên các chỉ số chính như là một biện pháp bảo vệ chống lại sự gia tăng đột ngột của nỗi lo. Nhìn lại, chúng ta thấy Tổng thống Trump đã áp lực tương tự đối với Fed trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông, đặc biệt là chống lại Chủ tịch Powell vào năm 2018. Thị trường cuối cùng đã bắt đầu định giá mức phí rủi ro chính trị, và chúng ta có thể đang ở đầu của một chu kỳ tương tự bây giờ. Sự suy yếu của tính độc lập của Fed là một quá trình chậm, nhưng nó đã dẫn đến những câu hỏi về giá trị lâu dài của đô la Mỹ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.