Tuần này ở Vương quốc Anh, dữ liệu kinh tế chính sẽ được phát hành, bao gồm số liệu việc làm vào thứ Ba. Thị trường lao động đang trải qua một xu hướng hạ nhiệt mà không bị yếu đi một cách nghiêm trọng, với tỷ lệ thất nghiệp có khả năng tăng và mức tăng lương chậm lại. Vào thứ Năm, báo cáo GDP quý đầu tiên sẽ được công bố, theo sau sự tăng trưởng GDP 0,5% vào tháng Hai. Mặc dù có dự đoán sự chậm lại trong tháng Ba, quý đầu tiên dự kiến sẽ thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ, mặc dù bị ảnh hưởng bởi sự biến động của ngành sản xuất, với chi tiêu chính phủ được kỳ vọng sẽ hỗ trợ cho sự tăng trưởng kéo dài.

Quan hệ Thương mại và Tác động đến Bảng Anh

Bảng Anh đang nhận được sự hỗ trợ do cải thiện quan hệ thương mại, bao gồm các thỏa thuận với Mỹ và Ấn Độ. Các cuộc đàm phán EU sắp tới và hành động của Ngân hàng Anh cũng góp phần vào điều này, có khả năng duy trì áp lực giảm hướng tới EUR/GBP, có thể đẩy tỷ lệ xuống dưới 0.840. Bức tranh kinh tế hướng tới tuần này cho thấy một hình ảnh tương đối ổn định, nhưng không phải không có những yếu tố biến động. Số liệu việc làm vào thứ Ba sẽ làm sáng tỏ sức mạnh tổng thể của thị trường lao động, đặc biệt là về khả năng phục hồi việc làm. Mặc dù chúng ta đã thấy bằng chứng rõ ràng rằng đợt tuyển dụng đã chậm lại, nhưng nó không hoàn toàn sụp đổ. Tỷ lệ thất nghiệp, theo hầu hết các chỉ số, đang tăng nhẹ nhưng theo một cách khá có trật tự—hơn là một sự suy giảm sắc nét. Mức tăng lương cũng giảm nhẹ, điều này trong quan điểm của chúng tôi phản ánh áp lực lạm phát đang giảm chứ không phải là dấu hiệu của sự yếu kém cấu trúc bên trong. Đối với các nhà giao dịch, sự thay đổi dữ liệu như vậy không tạo ra sự hoảng loạn; nó nhẹ nhàng điều chỉnh kỳ vọng. Tỷ lệ kỳ vọng trong tương lai sẽ có khả năng điều chỉnh ở các chênh lệch—không phải là điều chỉnh lớn, mà là những bước nhỏ được hình thành bởi những thay đổi tinh tế trong dữ liệu việc làm và thu nhập. Các công cụ phái sinh liên quan đến lãi suất ngắn hạn của Vương quốc Anh có thể thấy sự điều chỉnh vào thứ Ba nếu các số liệu lương thấp hơn dự báo của thị trường. Trong trường hợp đó, chúng tôi mong đợi độ biến động ngụ ý sẽ tăng nhẹ, đặc biệt là trên các hợp đồng ngắn hạn.

Công bố GDP và Kỳ vọng Thị trường

Chuyển sang công bố GDP vào thứ Năm, dữ liệu nên cung cấp một cái nhìn tổng hợp hơn về hướng đi của nền kinh tế. Sự phục hồi vào tháng Hai rõ ràng là tích cực, được hỗ trợ bởi hoạt động kinh doanh và tiêu dùng mạnh mẽ, nhưng có phần không đồng đều do sự biến động của ngành sản xuất. Bất kỳ sự chậm lại nào trong tháng Ba đã được thị trường dự đoán trước, vì vậy phản ứng có khả năng tập trung vào mức độ đà vẫn còn hiện hữu khi điều chỉnh các bất thường theo tháng. Toàn bộ quý đầu tiên nên trông khỏe mạnh trên giấy tờ. Chúng tôi nghĩ rằng điều này đang tạo ra một nền tảng tự tin cho thị trường—tăng trưởng chưa sụp đổ, và sức ép từ việc thắt chặt chính sách vẫn có thể quản lý được cho đến nay. Nếu chi tiêu chính phủ duy trì ổn định hoặc thậm chí tăng nhẹ, đây sẽ là một trụ cột khác hỗ trợ thị trường Gilt. Các hợp đồng dài hạn có thể phản ứng bằng cách kéo dài thời gian cắt giảm lãi suất vào quý 4, đặc biệt nếu các số liệu GDP vượt qua dự báo chung. Điều này có thể mở ra khả năng cho các giao dịch làm dốc đường cong lợi suất. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ cảnh báo không nên cam kết quá nhiều vào một hướng đi. Nền kinh tế không hoạt động hết công suất, và những bất ngờ tích cực có thể không kéo dài vào quý tiếp theo mà không có xác nhận. Sau đó, có bảng Anh, thầm lặng ghi nhận những thành công sau tiêu đề. Đồng tiền này đang được hưởng lợi từ điều gì đó rõ ràng hơn cảm xúc. Các điều kiện thương mại được cải thiện—cụ thể là với Hoa Kỳ và Ấn Độ—đang tạo ra những thay đổi thực tế trong cán cân tài khoản vãng lai và dòng vốn đầu tư dài hạn. Kết quả: nhu cầu cơ bản vững chắc đối với bảng Anh trong các cặp tiền khác nhau. Như chúng tôi thấy, sự hỗ trợ này đang được củng cố bởi việc xem xét liên tục các thỏa thuận hướng tới EU và giọng điệu chính sách của Ngân hàng, vẫn tương đối kiên định so với các đồng nghiệp. Điều này khiến EUR/GBP trở nên nổi bật. Với người bán đang dồn ép mỗi khi cặp tiền này cố gắng tăng giá, và người mua không sẵn sàng tham gia mạnh mẽ, chúng tôi có thể thấy một cuộc kiểm tra dưới 0.840 sớm hơn là muộn. Nếu dữ liệu tăng trưởng vào thứ Năm phù hợp với mức cao hơn của kỳ vọng, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ, mức độ giảm đó có thể không giữ vững. Chúng tôi đang theo dõi độ biến động ngụ ý xung quanh mức đó—chúng đang từ từ gia tăng, cho thấy nhiều chuyển động hơn được dự kiến ngay cả khi giá giao ngay chưa bứt phá. Giá năng lượng, cùng với các tác động của chúng đến chi tiêu tiêu dùng, vẫn là điều chúng tôi theo dõi một cách cẩn thận, bên cạnh những kỳ vọng lạm phát rộng hơn qua các hợp đồng hoán đổi. Tuy nhiên, trong vài tuần tới, kỳ vọng lãi suất ngắn hạn và giá chéo giữa các đồng tiền dường như gắn chặt với chất lượng và hướng đi của dữ liệu trong nước của tuần này. Việc định vị nên giữ linh hoạt, với các chiến lược chuẩn bị cho sự đảo chiều nhanh chóng, đặc biệt là trong bối cảnh dòng chảy nhạy cảm với tiêu đề.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.