Một báo cáo việc làm yếu gần đây đã thay đổi kỳ vọng về các hành động của Cục Dự trữ Liên bang, với xác suất 80% cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản được dự đoán trong tháng Chín. Việc từ chức của Thống đốc Fed Adriana Kugler có thể cho phép Tổng thống Trump đề cử một người thay thế có chính sách mềm mỏng, ảnh hưởng đến quyết định của Fed và gia tăng áp lực lên Chủ tịch Jerome Powell. Các diễn biến, bao gồm việc sa thải người đứng đầu Cục Thống kê Lao động, tạo ra sự không chắc chắn về dữ liệu của Mỹ, ảnh hưởng đến các thị trường tài sản như đô la và Trái phiếu Kho bạc. Tuần này sẽ có các phiên đấu giá trái phiếu kho bạc trị giá 125 tỷ đô la, và phản ứng của thị trường đối với những phiên đấu giá này sẽ được theo dõi chặt chẽ.

Phản ứng của Thị trường và Tập trung vào Dữ liệu

Các phát hành dữ liệu của Mỹ nhẹ nhàng hơn trong tuần này, với sự chú ý vào dữ liệu dịch vụ ISM và lạm phát. Đồng đô la được dự đoán sẽ duy trì xu hướng tăng nhưng có thể dừng lại trước khi lại giảm. Hội nghị chuyên đề của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 8 có thể cung cấp thêm cái nhìn về các hành động trong tương lai. Chúng ta đang thấy một khả năng cao về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, hiện được dự đoán trên 80% bởi thị trường tương lai. Điều này theo sau báo cáo việc làm đầu tháng Tám, cho thấy số lượng việc làm chỉ tăng 110.000, không đạt kỳ vọng và đưa tỷ lệ thất nghiệp lên 4,1%. Do đó, chúng tôi đang xem xét các lựa chọn trên hợp đồng tương lai SOFR để định vị cho lãi suất ngắn hạn thấp hơn trong bối cảnh cuộc họp FOMC tháng Chín. Việc từ chức gần đây của Thống đốc Kugler đã tạo ra một lớp không chắc chắn mới, gợi nhớ đến những áp lực chính trị mà chúng ta đã thấy trong khoảng thời gian 2018-2019. Yếu tố chính trị này có khả năng làm tăng biến động trên thị trường trái phiếu, điều mà chúng ta đã thấy với chỉ số MOVE leo thang gần 100. Chúng ta nên xem xét việc mua bảo hiểm thông qua các quyền chọn, khi thay đổi nhân sự của Fed có thể dẫn đến những thay đổi chính sách không thể đoán trước. Với những câu hỏi xung quanh tính toàn vẹn của dữ liệu kinh tế Mỹ sau khi có sự thay đổi tại Cục Thống kê Lao động, chúng ta phải cẩn trọng. Phản ứng của thị trường đối với các số liệu lạm phát và việc làm trong tương lai có thể biến động không ổn định, khiến việc cược theo hướng ngắn hạn trở nên rủi ro. Chúng tôi đã thấy chỉ số đô la (DXY) giảm từ đỉnh gần đây trên 107 khi một số nhà giao dịch ngoại hối nước ngoài trở nên cảnh giác.

Phiên Đấu Giá Trái Phiếu và Cảm Xúc Thị Trường

Cung cấp trái phiếu kho bạc trị giá 125 tỷ đô la trong tuần này sẽ là một bài kiểm tra lớn đối với thị trường. Chúng tôi sẽ theo dõi kỹ tỷ lệ đấu giá trên nhu cầu, đặc biệt sau khi các phiên đấu giá tháng Bảy cho thấy một số yếu kém với tỷ lệ của trái phiếu 10 năm giảm xuống còn 2,3. Một phản ứng kém có thể khiến lợi suất tăng lên, và chúng tôi đã sẵn sàng sử dụng hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc để phòng ngừa hoặc suy đoán về kết quả đó. Với tâm điểm ngay lập tức vào dữ liệu dịch vụ ISM trong tuần này, được dự đoán sẽ giảm nhẹ xuống 52,5, để đánh giá động lực của nền kinh tế. Trong khi đồng đô la có thể có một sức mạnh ngắn hạn, chúng tôi mong đợi nó sẽ ngừng lại, làm cho các chiến lược quyền chọn có lợi từ việc giới hạn tăng trưởng trở nên hấp dẫn. Tất cả ánh mắt sẽ chuyển hướng đến hội nghị chuyên đề của Fed vào cuối tháng này, bắt đầu từ ngày 21 tháng Tám, để tìm kiếm tín hiệu chính sách lớn tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.