Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) quản lý mức trung bình hàng ngày cho đồng nhân dân tệ, cũng được gọi là renminbi. Mức trung bình này được xác định vào mỗi buổi sáng dựa trên một rổ tiền tệ, với sự tập trung chủ yếu vào đồng đô la Mỹ. Các yếu tố như điều kiện thị trường, chỉ số kinh tế và sự biến động của các đồng tiền quốc tế ảnh hưởng đến tỷ giá này. PBOC hoạt động theo hệ thống tỷ giá hối đoái được quản lý, cho phép đồng nhân dân tệ biến động trong một khoảng dao động xung quanh tỷ giá tham chiếu trung tâm. Hiện tại, khoảng dao động được thiết lập ở mức +/- 2%. Điều này có nghĩa là giá trị của đồng nhân dân tệ có thể thay đổi tối đa 2% so với mức trung bình trong một ngày giao dịch. Để duy trì sự ổn định, nếu giá trị của đồng nhân dân tệ gần đến giới hạn của khoảng giao dịch hoặc cho thấy sự biến động quá mức, PBOC có thể can thiệp vào thị trường. Sự can thiệp này có thể bao gồm việc mua hoặc bán đồng nhân dân tệ để ổn định giá trị của nó. Khoảng giao dịch có thể điều chỉnh, phản ánh sự phản ứng của PBOC đối với các điều kiện kinh tế và mục tiêu chính sách. Sự điều chỉnh trong giá trị tham chiếu, với sự gắn kết chủ yếu vào đồng đô la nhưng bị ảnh hưởng bởi một rổ tiền tệ rộng hơn, giúp chính quyền buộc đồng tiền của họ theo các chuyển động toàn cầu mà không từ bỏ toàn bộ quyền kiểm soát. Thực tế rằng đồng nhân dân tệ chỉ có thể thay đổi 2% theo bất kỳ hướng nào từ mức trung bình tạo ra một ranh giới mà trong đó sự đầu cơ phải nằm. Khác với các đồng tiền hoàn toàn tự do, nơi mà sự kỳ vọng có thể tăng nhanh theo một hướng, các “ranh giới” ở đây để lại ít không gian hơn cho các cược mạo hiểm. Sự biến động tiêu cực – đặc biệt là những sự biến động gần rìa của khoảng đó – mặc dù hiếm, có thể kích thích một phản ứng trực tiếp. Các can thiệp từ phía chính quyền, thường thông qua các ngân hàng liên kết với nhà nước, đóng vai trò nhắc nhở rằng những chuyển động mạnh sẽ không bị bỏ qua lâu. Đây là một môi trường mà các tín hiệu được đưa ra một cách tinh tế nhưng vẫn rõ ràng đủ để hướng dẫn hành vi định giá. Khi có điều chỉnh trong việc ấn định tỷ giá, đặc biệt khi xem qua nhiều phiên, những điều này thường phản ánh sự thay đổi cảm xúc hơn là phản ứng tức thời. Đây không phải là phản ứng ngay lập tức — mà là một sự thể hiện có cân nhắc về chính sách trong tương lai. Chúng ta thường thấy điều này khi dự trữ ngoại hối di chuyển song hành với sự thay đổi trong các thành phần của rổ. Thị trường điểm kỳ hạn, trong bối cảnh này, thường dẫn dắt nhiều hơn là theo sau. Nói cách khác, các định giá ở đây có xu hướng phản ánh những gì được mong đợi về tình trạng tiền tệ từ phía chính quyền, không chỉ đơn thuần là nhu cầu hoặc cung cấp tự nhiên. Điều này khiến giá cả của các tùy chọn ngắn hạn đặc biệt nhạy cảm với khối lượng thông tin liên lạc từ nhà nước trong các giai đoạn kinh tế quan trọng. Đối với những người đang xem xét các cơ hội biến động hoặc các mẫu bảo hiểm trong những tuần tới, thu hẹp tầm nhìn của bạn — cả theo nghĩa đen và chiến lược — có khả năng sẽ hữu ích hơn so với việc giăng lưới rộng. Sự nén lại qua các kênh hiếm khi là ngẫu nhiên. Nó thường ám chỉ đến việc kiềm chế có kế hoạch, và khi điều này còn hẹp hơn, nó thường báo hiệu sự hiệu chỉnh phía trước. Trong môi trường quy định này, những thay đổi sắc nét không có xu hướng xuất hiện từ hư không. Thay vào đó, chúng thường được dự đoán bởi những tín hiệu tinh tế nhưng nhất quán—ít về những gì được nói và nhiều hơn về những gì được phép xảy ra. Chúng ta nên tập trung vào hành vi giải quyết hơn là tiêu đề. Hành động giữ im lặng, nhưng tác động của nó thì không.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.