Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) quản lý điểm giữa hàng ngày cho đồng nhân dân tệ, còn được gọi là RMB. Hệ thống cho phép đồng tiền này dao động trong một phạm vi cụ thể hoặc “dải” xung quanh điểm giữa này, thường được đặt ở mức +/- 2%. Mỗi sáng, PBOC xác định điểm giữa so với một rổ các đồng tiền, tập trung vào đồng đô la Mỹ. Quy trình này tính đến cung và cầu thị trường, dữ liệu kinh tế và sự chuyển động của các đồng tiền toàn cầu.

Phạm vi dao động hàng ngày

PBOC cho phép đồng nhân dân tệ thay đổi trong phạm vi 2% quanh điểm giữa. Dải giao dịch này có thể làm tăng hoặc giảm giá trị đồng tiền tối đa 2% trong một ngày giao dịch. Các điều chỉnh đối với phạm vi được thực hiện dựa trên điều kiện kinh tế và các mục tiêu chính sách. Khi đồng nhân dân tệ tiến gần đến giới hạn của dải giao dịch hoặc cho thấy sự biến động cao, PBOC có thể can thiệp. Điều này bao gồm việc mua hoặc bán đồng nhân dân tệ để ổn định giá trị của nó. Quy trình này nhằm đảm bảo một sự điều chỉnh tiền tệ có kiểm soát. Dự báo tỷ giá USD/CNY ở mức 7.2033 cho thấy ngân hàng trung ương tiếp tục cho phép đồng nhân dân tệ yếu hơn. Hành động này có vẻ nhất quán với các dữ liệu kinh tế gần đây, khi tăng trưởng GDP quý 2 năm 2025 của Trung Quốc thấp hơn một chút so với mong đợi ở mức 4.8%. Chúng tôi coi đây là nỗ lực nhằm hỗ trợ một nền kinh tế đang chậm lại và hỗ trợ khu vực xuất khẩu.

Áp lực tiền tệ và chiến lược

Các nhà giao dịch nên theo dõi giá đồng nhân dân tệ ngoài khơi (CNH) so với điểm giữa hàng ngày do PBOC xác định. Khi giá giao dịch thường xuyên thấp hơn mức cố định của ngân hàng trung ương, điều này xác nhận áp lực mạnh mẽ từ thị trường đối với việc giảm giá. Đây là một chủ đề lặp đi lặp lại trong giữa năm 2025, đặc biệt sau khi dữ liệu xuất khẩu tháng 7 thất vọng cho thấy giảm 1.5% so với năm trước. Dựa trên triển vọng này về một sự giảm giá có quản lý và dần dần, mua các tùy chọn mua xa ngày trên cặp USD/CNY có thể là một chiến lược hợp lý. Tuy nhiên, vì PBOC tích cực làm việc để ngăn chặn những biến động mạnh và thất thường, độ biến động ngụ ý có khả năng sẽ duy trì ở mức thấp. Điều này tạo ra cơ hội tiềm năng để bán các tùy chọn xa ngày mà không có giá trị để thu hồi phí từ sự gia tăng chậm. Chúng ta phải nhớ đến kế hoạch hành động được sử dụng trong năm 2023 và 2024, nơi các nhà chức trách đã chỉ đạo đồng nhân dân tệ yếu hơn nhưng can thiệp để ngăn chặn việc bán tháo hỗn loạn. Trong khi dải giao dịch +/- 2% vẫn tồn tại, sự can thiệp từ các ngân hàng quốc doanh thường bắt đầu trước khi giới hạn đó được chạm tới. Các nhà giao dịch không nên mong đợi một sự rơi tự do mà là một sự giảm dần có kiểm soát do ngân hàng trung ương quản lý. Điều này tạo ra những cơ hội trên thị trường trong bối cảnh phân hóa chính sách giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.