Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) dự kiến sẽ thiết lập tỷ lệ tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1759. Tỷ lệ này, được công bố vào khoảng 0115 GMT, là một hướng dẫn cho giao dịch của đồng nhân dân tệ so với các đồng tiền khác, đặc biệt là đô la Mỹ.

Hệ Thống Tỷ Giá Hối Đoái Thả Nổi Có Quản Lý

PBOC vận hành một hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý cho đồng nhân dân tệ. Điều này cho phép đồng tiền dao động trong một khoảng nhất định, hay “băng”, xung quanh mức điểm đã được thiết lập là +/- 2%. Để thiết lập mức điểm, PBOC xem xét nhiều yếu tố mỗi sáng. Những yếu tố này bao gồm cung và cầu trên thị trường, các chỉ số kinh tế, và sự biến động của thị trường ngoại hối quốc tế. PBOC cho phép đồng nhân dân tệ di chuyển trong một khoảng xác định quanh mức điểm này. Có một mức tăng trưởng hoặc giảm giá tối đa là 2% từ mức điểm trong một ngày giao dịch. Khi giá trị của đồng nhân dân tệ đến gần giới hạn của băng giao dịch hoặc hiển thị sự biến động quá mức, có thể xảy ra can thiệp. PBOC có thể tham gia vào thị trường ngoại hối, mua hoặc bán đồng nhân dân tệ để ổn định giá trị của nó. Hệ thống quản lý này được thiết kế để cho phép điều chỉnh giá trị đồng tiền một cách có kiểm soát theo động lực thị trường.

Ổn Định Tiền Tệ Và Các Yếu Tố Kinh Tế

Với việc PBOC dự kiến thiết lập mức điểm USD/CNY ở mức 7.1759, chúng ta thấy một nỗ lực tiếp tục để đảm bảo sự ổn định của đồng tiền. Hành động này diễn ra khi chúng ta tiếp nhận dữ liệu kinh tế tháng 7 năm 2025 vừa được công bố, cho thấy tăng trưởng sản xuất công nghiệp đạt 3.6%, thấp hơn một chút so với dự báo. Điều này cho thấy ngân hàng trung ương đang có xu hướng chống lại sự yếu kém nền tảng của nền kinh tế để hỗ trợ đồng nhân dân tệ. Mô hình này khá quen thuộc, giống như giai đoạn cuối năm 2023 và đầu năm 2024 khi nền kinh tế cũng phải đối mặt với khó khăn. Trong thời gian đó, PBOC đã liên tục định hướng đồng nhân dân tệ mạnh hơn so với kỳ vọng của thị trường để ngăn chặn việc mất giá không theo trật tự. Mục tiêu là quản lý con đường của đồng tiền, chứ không hoàn toàn phản kháng theo xu hướng nền tảng. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, môi trường quản lý này gợi ý rằng sự biến động thực tế trong USD/CNY có thể vẫn thấp trong những tuần tới. Bán quyền chọn để thu phí có thể là một chiến lược khả thi, vì hành động của ngân hàng trung ương có khả năng hạn chế bất kỳ sự chuyển động đột ngột nào trong tỷ giá giao ngay. Tuy nhiên, băng giao dịch 2% luôn mang lại rủi ro nếu xảy ra sự kiện bất ngờ. Áp lực cơ bản từ chênh lệch lãi suất, với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4.05% so với của Trung Quốc ở mức 2.50%, vẫn chỉ ra một đồng đô la mạnh hơn. Điều này tạo ra áp lực tăng trưởng chậm nhưng chắc chắn đối với cặp USD/CNY. Do đó, các nhà giao dịch có thể xem xét các vị thế kỳ hạn dài, nhưng họ phải kiên nhẫn vì việc điều chỉnh hàng ngày của PBOC sẽ đóng vai trò như một phanh trong việc tăng giá. Chúng ta nên theo dõi đồng nhân dân tệ ở nước ngoài (CNH), hiện đang giao dịch với mức giảm nhẹ so với tỷ giá trong nước (CNY), như một chỉ báo hàng đầu về áp lực thị trường. Bất kỳ sự mở rộng đáng kể nào của khoảng cách CNH-CNY sẽ báo hiệu rằng các lực lượng thị trường đang dần phản đối sự ổn định dự kiến của PBOC.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.