Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thiết lập tỷ lệ tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1385, thấp hơn mức ước tính là 7.1503. Tỷ lệ đóng cửa trước đó là 7.1547. Tỷ lệ tham chiếu này là một phần trong hệ thống tỷ giá hối đoái linh hoạt có quản lý của Trung Quốc, cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong khoảng 2% xung quanh tỷ lệ trung tâm. Trong các hoạt động khác, PBOC đã bơm 331 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng repo đảo ngược trong bảy ngày với lãi suất 1,40%. Với 211,5 tỷ nhân dân tệ đến hạn vào hôm nay, sẽ có một sự rút ròng 119,5 tỷ nhân dân tệ khỏi thị trường. Những hoạt động tài chính này là rất quan trọng trong việc duy trì mức độ thanh khoản và đảm bảo sự ổn định của thị trường.

Quản lý tiền tệ của Ngân hàng Trung ương

Dựa trên các hành động của ngân hàng trung ương, chúng ta thấy một thông điệp rõ ràng được gửi đến thị trường: họ đang tích cực quản lý sự giảm giá của đồng nhân dân tệ. Quyết định thiết lập tỷ lệ tham chiếu mạnh hơn đáng kể so với ước tính là một động thái có chủ đích để ngăn chặn đồng tiền này suy yếu quá nhanh. Điều này cho thấy một sàn giá vững chắc đang được thiết lập cho giá trị của đồng tiền. Điều này không phải là một sự kiện đơn lẻ mà là một phần của một mô hình lớn hơn, bền vững mà chúng ta đã quan sát thấy gần đây. Trong suốt tháng 5 năm 2024, cơ quan tiền tệ của Trung Quốc đã liên tục thiết lập điểm giữa hàng ngày mạnh hơn 1.000 pips so với dự đoán của thị trường, thể hiện cam kết mạnh mẽ đối với sự ổn định. Chúng tôi tin rằng xu hướng này sẽ tiếp tục như một công cụ để neo giữ kỳ vọng của thị trường và chống lại áp lực đầu cơ. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này khiến việc đặt cược mạnh vào sự giảm giá mạnh của nhân dân tệ trở thành một đề xuất có rủi ro cao trong những tuần tới. Những can thiệp liên tục tạo ra một môi trường mà các chiến lược kiếm lợi từ sự biến động thấp hoặc cặp tiền tệ trong khoảng có thể trở nên thận trọng hơn. Chúng tôi cảm thấy ngân hàng trung ương đang bán bảo hiểm hiệu quả chống lại sự sụp đổ của đồng tiền, mà các nhà giao dịch có thể sử dụng để hưởng lợi. Bối cảnh kinh tế hỗ trợ cho cách tiếp cận có quản lý này, với dữ liệu gần đây cho thấy một bức tranh pha trộn cần thiết phải can thiệp. Thặng dư thương mại của Trung Quốc đã mở rộng lên mức 82,62 tỷ USD trong tháng 5 năm 2024 khi xuất khẩu vượt trội hơn nhập khẩu, cung cấp hỗ trợ cơ bản cho đồng nhân dân tệ. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu vẫn tiếp tục là một trở ngại, giải thích cho việc cần có hướng dẫn chính thức để duy trì sự ổn định của đồng tiền.

Bối cảnh Lịch sử và Tác động Thị Trường

Lịch sử cho thấy phương pháp hướng dẫn có phương pháp và minh bạch này khác với sự giảm giá đột ngột năm 2015 đã gây ra những cú sốc trên thị trường toàn cầu. Chiến lược hiện tại dường như được thiết kế để tránh hoảng loạn và thúc đẩy sự ổn định bằng cách định hướng tỷ giá hối đoái thay vì để nó rơi tự do. Sự tương phản lịch sử này cho thấy rằng những động thái có thể dự đoán, có quản lý là công cụ chính sách ưu tiên vào thời điểm hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.