Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thiết lập mức trung bình hàng ngày cho nhân dân tệ, còn gọi là renminbi hoặc RMB. Họ sử dụng hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý, nơi mà nhân dân tệ có thể dao động trong khoảng +/- 2% quanh một tỷ giá tham chiếu trung tâm. Hôm nay, tỷ giá của nhân dân tệ là 7.1746, đánh dấu mức cao nhất của nó so với USD kể từ ngày 19 tháng 3. Điều này theo sau một mức đóng cửa trước đó là 7.1818. PBOC đã bơm 197,3 tỷ nhân dân tệ thông qua các thỏa thuận mua lại ngược 7 ngày với lãi suất 1.40%. Tuy nhiên, với 198,6 tỷ nhân dân tệ đáo hạn hôm nay, kết quả là một sự rút tiền ròng 1,3 tỷ nhân dân tệ. Nội dung hiện tại phác thảo một loạt các hoạt động tiền tệ và biến động tiền tệ xuất phát từ Trung Quốc. Để giải mã một chút: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, được biết đến nhiều hơn là PBOC, đang tiếp tục theo dõi chặt chẽ nhân dân tệ. Mỗi ngày, họ thiết lập cái gọi là mức trung bình – về cơ bản là tỷ giá tham chiếu – mà các bên tham gia thị trường khác có thể giao dịch xung quanh, mặc dù trong một khoảng rất hẹp. Đây không phải là một loại tiền tệ hoàn toàn thả nổi, vì vậy các điều chỉnh hàng ngày thường có thể báo hiệu ý định hơn là phản ứng đơn giản. Tỷ giá điều chỉnh hôm nay—7.1746 mỗi đô la—đánh dấu một đỉnh cao cho nhân dân tệ, là mức mạnh nhất của nó kể từ giữa tháng Ba. Điều này đến sau khi thị trường đóng cửa ngày hôm qua ở mức 7.1818, có nghĩa là nhân dân tệ đã tăng giá qua đêm. Sự thay đổi đó có thể trông khiêm tốn bề ngoài, nhưng trong thuật ngữ tiền tệ, đặc biệt là đối với một loại tiền tệ được quản lý chặt chẽ, điều đó rất có ý nghĩa. Sự di chuyển có thể báo hiệu rằng các nhà hoạch định chính sách cảm thấy thoải mái với—hoặc thậm chí khuyến khích—một nhân dân tệ mạnh hơn một chút vào lúc này. Điều đó càng được nhấn mạnh khi nhìn vào các động thái thanh khoản. Ngân hàng trung ương đã bơm 197.3 tỷ nhân dân tệ bằng cách sử dụng các thỏa thuận mua lại ngược 7 ngày—hay các thỏa thuận mua lại ngược—với lãi suất không thay đổi là 1.40%. Tuy nhiên, vì 198.6 tỷ nhân dân tệ của các thỏa thuận trước đó đã đáo hạn hôm nay, điều đó có nghĩa là tiền thực sự đã bị rút khỏi hệ thống tổng thể, với số tiền là 1.3 tỷ nhân dân tệ. Quy mô của sự rút tiền ròng đó là nhỏ, nhưng thông điệp quan trọng hơn các con số. Chúng ta có thể suy luận hợp lý rằng các nhà chức trách đang báo hiệu một ưu tiên cho thanh khoản hạn chế. Việc từ chối gia hạn hoàn toàn các khoản đáo hạn—một sự thắt chặt khiêm tốn—kết hợp với việc cho phép một mức tỷ giá trung bình mạnh hơn cho thấy một bàn tay kiềm chế nhưng vững chắc. Sự kết hợp đó thường ng hint về lòng lạc quan thận trọng hoặc một tín hiệu cho thị trường rằng điều kiện không yêu cầu thêm sự nới lỏng. Đối với những ai giao dịch dựa trên kỳ vọng rộng rãi hơn và sự biến động ngụ ý, kịch bản này đưa ra một lớp cụ thể hơn. Các biến động tiền tệ có thể ít liên quan đến cung và cầu thị trường, và nhiều hơn về sự điều chỉnh hành chính. Các sự điều chỉnh này là nhỏ, nhưng không phải không có hệ quả. Điều này đòi hỏi một sự thay đổi trong cách chúng ta xem xét vị trí gần hạn. Hành vi của PBOC, thông qua cả việc quản lý tiền tệ và sở thích thanh khoản ngắn hạn của họ, cho chúng ta biết rằng hỗ trợ chính sách đột ngột là khó xảy ra trừ khi điều kiện thay đổi có ý nghĩa. Sự tăng cường dần dần của nhân dân tệ khớp chặt chẽ với một câu chuyện ưu tiên tính ổn định hơn là can thiệp. Biến động ngắn hạn vì vậy ít có khả năng là tự nhiên. Chúng tôi nghi ngờ rằng các giao dịch theo chiều hướng nên được đánh giá cùng với cài đặt và tuyên bố chính thức, thay vì chỉ hành động giá hoặc động lực. Các giao dịch chênh lệch có thể ít hữu ích trừ khi gắn với các yếu tố xúc tác rõ ràng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.