The USD/JPY continues its upward trajectory, now exceeding 147.40. No new developments have been reported recently to influence this trend. Tokyo’s headline CPI for July was 2.9%, slightly below the anticipated 3%. Meanwhile, Tokyo inflation persisted above the Bank of Japan’s target, suggesting potential interest rate increases by late 2025 or early 2026.

Các chỉ số kinh tế của Nhật Bản

Chỉ số giá xuất khẩu dịch vụ của Nhật Bản trong tháng 6 đã tăng 3,2% so với năm trước, phù hợp với dự đoán. Mặc dù dữ liệu này không chống lại khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản, nhưng đồng yen đã yếu đi trong phiên giao dịch. Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ họp vào tuần tới, nhưng không có kỳ vọng về việc tăng lãi suất xảy ra trước cuối năm nay. Chúng tôi tin rằng quan điểm của Sheridan chỉ ra một sự phân kỳ quan trọng cho các nhà giao dịch. Sự yếu kém của đồng yen không phải là vấn đề dữ liệu Nhật Bản trong ngắn hạn mà là về khoảng cách lãi suất lớn với Hoa Kỳ. Lãi suất chính sách của Ngân hàng Nhật Bản hiện gần 0,1%, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giữ lãi suất chắc chắn trong khoảng 5,25% đến 5,50%, tạo ra động lực mạnh mẽ để bán yen lấy đô la.

Các chiến lược giao dịch và rủi ro can thiệp

Động thái này khó có khả năng thay đổi trong thời gian tới, khi hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện đang định giá xác suất hơn 90% lãi suất sẽ giữ nguyên cho đến cuộc họp tiếp theo. Điều này củng cố sức mạnh của đô la và cho thấy con đường ít kháng cự nhất cho USD/JPY vẫn là hướng lên. Do đó, chúng tôi thấy có giá trị tiếp tục trong các chiến lược có lợi từ tỷ giá hối đoái tăng, chẳng hạn như mua quyền chọn gọi USD/JPY. Tuy nhiên, chúng ta phải chú ý đến rủi ro can thiệp của chính phủ khi cặp này leo cao hơn. Vào năm 2022, Bộ Tài chính Nhật Bản đã can thiệp để mua yen khi đô la vượt qua mức 150, cho thấy một đường ranh giới rõ ràng. Lịch sử này làm cho khu vực 150-152 trở thành một vùng kháng cự quan trọng mà xu hướng mua đô la có thể đối mặt với sự đảo chiều đột ngột. Xem xét rủi ro can thiệp này, các nhà giao dịch nên cân nhắc sử dụng các chiến lược tùy chọn, như một spread mua quyền chọn, để giới hạn tiềm năng tăng nhưng giảm đáng kể chi phí giao dịch. Chiến lược này cho phép thu lợi từ sự dịch chuyển tiếp tục về phía 150 trong khi bảo vệ chống lại sự sụt giảm đột ngột nếu các quan chức quyết định hành động. Biến động ngụ ý cho cặp này đã bắt đầu tăng, gần đây đạt hơn 8,5%, làm cho các chiến lược rủi ro xác định này trở nên hấp dẫn hơn. Chúng ta cũng phải nhận thức rằng việc bán khống yen là một giao dịch rất đông đúc. Dữ liệu gần đây từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai cho thấy các nhà đầu cơ lớn giữ vị thế bán ròng trên 115.000 hợp đồng, gần mức cao nhất trong nhiều năm. Một thị trường đông đúc có nghĩa là bất kỳ sự thay đổi quyết liệt nào từ Ngân hàng Nhật Bản hoặc can thiệp thành công đều có thể kích hoạt một cú siết khống mạnh mẽ, khiến yen tăng giá nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.