Tỷ lệ thất nghiệp của Nhật Bản trong tháng 6 duy trì ổn định ở mức 2.5%. Con số này đáp ứng kỳ vọng và tương ứng với tỷ lệ của tháng trước là 2.5%. Tỷ lệ việc làm trên số ứng viên đứng ở mức 1.22. Đây là mức dưới kỳ vọng 1.25 và giảm từ mức trước đó là 1.24.

Ảnh Hưởng Đến Đồng Yên Nhật

Những dữ liệu như vậy thường có ảnh hưởng tối thiểu đến đồng yên Nhật. Dữ liệu việc làm cho tháng 6 năm 2025 cho thấy thị trường lao động của Nhật Bản vẫn rất chặt chẽ, với tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức thấp 2.5%. Mặc dù điều này cho thấy một nền kinh tế khỏe mạnh, nhưng báo cáo cụ thể này về mặt lịch sử có ít tác động trực tiếp đến đồng yên. Do đó, chúng ta nên tập trung vào ý nghĩa của điều này đối với động thái tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), thay vì chính dữ liệu. Đối với chúng tôi, điều quan trọng là thị trường lao động chật chội này có cuối cùng chuyển đổi thành sự tăng trưởng tiền lương bền vững mà BoJ cần thấy trước khi thay đổi chính sách hay không. Dữ liệu gần đây khá lẫn lộn, với CPI cốt yếu tại Tokyo trong tháng 7 năm 2025 giảm xuống mức 2.1%, hơi dưới dự đoán. Điều này tạo điều kiện cho BoJ giữ thái độ thận trọng, điều đó có thể có nghĩa là đồng yên tiếp tục yếu trong ngắn hạn.

Sự Khác Biệt Lãi Suất và Giao Dịch Carry Trade

Yếu tố chính thúc đẩy đồng yên vẫn là sự khác biệt lãi suất đáng kể giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác, đặc biệt là Hoa Kỳ. Với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ lãi suất chính của mình trên 5% trong nửa đầu năm 2025, động lực để vay bằng yên và đầu tư vào đô la vẫn rất mạnh. Báo cáo việc làm ổn định này không góp phần thách thức giao dịch carry trade có lợi nhuận đó. Nhìn lại, chúng ta thấy một mô hình tương tự trong suốt các năm 2023 và 2024, khi các chỉ số tích cực trong nước bị bỏ qua bởi BoJ tập trung vào việc đảm bảo lạm phát không phải là tạm thời. Cho đến khi các cuộc thương lượng tiền lương “shunto” hàng năm mang lại sự tăng trưởng nhiều năm thúc đẩy lạm phát vững chắc trên mục tiêu, việc đặt cược chống lại lập trường dễ dãi của BoJ đã là một giao dịch thua lỗ. Chúng tôi kỳ vọng động lực này sẽ tiếp tục trong thời gian tới. Trong những tuần tới, môi trường biến động thấp nhưng căng thẳng tiềm ẩn này là một cơ hội. Chúng tôi thấy giá trị trong việc mua các hợp đồng quyền chọn giá rẻ có thời hạn dài để hưởng lợi từ chuyển biến chính sách đột ngột sau này trong năm. Ví dụ, việc mua quyền chọn bán đối với cặp tiền tệ USD/JPY là một cách chi phí thấp để chuẩn bị cho bất kỳ tín hiệu diều hâu nào từ BoJ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.