Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sơ bộ tháng 7 của Ý, dựa trên Chỉ số Hài hòa về Giá tiêu dùng (HICP), đã tăng 1.7%. Sự gia tăng này cao hơn so với dự đoán 1.6%. CPI năm qua hiện đứng ở mức 1.7%, trong khi dự báo là 1.5%. Báo cáo trước đó cũng cho thấy CPI năm qua là 1.7%. Tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn mong đợi trong toàn khu vực Eurozone ủng hộ quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) để duy trì lập trường hiện tại. Kịch bản này ám chỉ rằng ECB có thể đã kết thúc chu kỳ nới lỏng của mình. Một cuộc tăng lãi suất trong tương lai có thể đang ở phía chân trời, với năm 2026 là khoảng thời gian có khả năng cho sự thay đổi này. Dữ liệu mới nhất cung cấp cái nhìn về các điều kiện kinh tế ảnh hưởng đến quyết định chính sách tiền tệ. Với lạm phát của Ý chứng tỏ vẫn dai dẳng và tỷ lệ thất nghiệp trong khu vực Eurozone giảm, giai đoạn cắt giảm lãi suất của ECB có vẻ đã kết thúc. Chúng tôi tin rằng ECB hiện sẽ giữ lãi suất ổn định trong một thời gian dài, với bất kỳ khả năng tăng nào không có trong kế hoạch cho đến năm 2026. Điều này tạo ra một môi trường cụ thể cho giao dịch phái sinh trong những tuần tới. Đối với các nhà giao dịch lãi suất, điều này gợi ý rằng phần đầu của đường cong lợi suất sẽ được neo giữ. Hợp đồng tương lai Euribor tháng 12 năm 2025 sẽ thấy hoạt động rất ít, phản ánh sự chấp nhận của thị trường về chính sách ECB ổn định. Trò chơi thực sự sẽ diễn ra trong các hợp đồng có thời hạn dài hơn, khi chúng ta đã thấy hợp đồng tương lai tháng 6 năm 2026 bắt đầu định giá một xác suất nhỏ cho việc tăng lãi suất. Dự đoán chính sách này nên nghiền nát sự biến động ngắn hạn trên các thị trường cổ phiếu. Chỉ số VSTOXX, một thước đo về sự biến động của Euro Stoxx 50, đã giảm xuống khoảng 13.5, một sự suy giảm đáng kể từ các mức thấy được trong chu kỳ cắt giảm lãi suất hồi đầu năm nay. Bán các tùy chọn hàng tuần hoặc hàng tháng trên các chỉ số lớn của châu Âu để thu thập phí có vẻ là một chiến lược khả thi trong môi trường này. Nhìn lại, chu kỳ tăng lãi suất nhanh chóng của năm 2023 đã nhường chỗ cho giai đoạn nới lỏng thận trọng mà chúng ta thấy trong nửa đầu năm 2025, đã rõ ràng bị đình trệ. Chúng ta nhớ lại những nhận xét gần đây của Chủ tịch ECB Lagarde từ diễn đàn Sintra vào tháng trước, nơi bà nhấn mạnh rằng chính sách sẽ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.