UBS đã đưa ra cảnh báo rằng thuế quan vẫn là một mối đe dọa đối với tăng trưởng toàn cầu, bất chấp các thỏa thuận thương mại gần đây giữa Mỹ, EU và Nhật Bản. Những thỏa thuận này đã mang lại sự rõ ràng hơn, nhưng mức thuế quan 15% đối với hầu hết hàng hóa từ EU và Nhật Bản có thể vẫn cản trở sự tiến bộ kinh tế. Ulrike Hoffmann-Burchardi, từ UBS Global Wealth Management, cảnh báo rằng những thuế quan này có thể ảnh hưởng đến động lực kinh tế toàn cầu. Rủi ro về việc tăng lạm phát hoặc sự sụt giảm vào biên lợi nhuận doanh nghiệp có thể tác động đến sự lạc quan trên thị trường và làm thay đổi triển vọng kinh tế.

Vai Trò Của Người Tiêu Dùng Mỹ

UBS tin rằng sức mạnh của người tiêu dùng Mỹ có thể giúp tránh khỏi một cuộc suy thoái. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh rằng cần phải chú ý đến những rủi ro mà thuế quan gây ra, vì các căng thẳng thương mại không được kiểm soát hoặc áp lực lạm phát gia tăng có thể dẫn đến sự biến động trở lại trên thị trường. Dữ liệu mới nhất từ Tổ chức Thương mại Thế giới cho thấy thương mại hàng hóa toàn cầu trong quý 2 năm 2025 vẫn dưới mức cơ sở xu hướng, cho thấy sự yếu kém kéo dài. Điều này gợi ý rằng thị trường có thể quá lạc quan về một sự phục hồi nhanh chóng. Một rủi ro quan trọng là lạm phát chứng tỏ kiên cố hơn mong đợi, có thể buộc các ngân hàng trung ương duy trì lập trường diều hâu. Báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng mới nhất cho tháng 6 năm 2025 cho thấy lạm phát ở mức 3.8%, được thúc đẩy bởi lạm phát dịch vụ kiên trì. Điều này thách thức câu chuyện về một con đường suôn sẻ tới lãi suất thấp hơn và có thể gây áp lực lên giá tài sản. Chúng tôi cũng đang theo dõi sát sao biên lợi nhuận doanh nghiệp, hiện đang có dấu hiệu bị ép lại trong quý báo cáo lợi nhuận này. Với hơn hai phần ba các công ty S&P 500 báo cáo, biên lợi nhuận tổng hợp đã giảm 50 điểm cơ bản so với năm ngoái, với nhiều công ty cho biết chi phí nhập khẩu cao hơn. Sự áp lực này lên lợi nhuận đại diện cho một cơn gió ngược đáng kể cho định giá cổ phiếu trong tương lai.

Chiến Lược Đối Phó Với Tình Trạng Thị Trường Giảm

Với những cơn gió ngược này, chúng tôi nghĩ rằng việc xem xét các chiến lược phòng ngừa là khôn ngoan. Mua quyền chọn bảo vệ trên các chỉ số chính như S&P 500 hoặc trên các lĩnh vực nhạy cảm với thuế quan như công nghiệp và tiêu dùng có thể cung cấp sự bảo vệ giá trị đáng kể trước sự giảm giá. Cách tiếp cận này cho phép tham gia vào bất kỳ sự tăng giá nào trong khi hạn chế tổn thất tiềm năng từ sự suy giảm đột ngột trên thị trường. Với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) hiện đang giao dịch gần mức thấp lịch sử khoảng 14, các tùy chọn tương đối rẻ. Chúng tôi thấy cơ hội trong việc mua quyền chọn VIX hoặc sử dụng hợp đồng tương lai VIX để phòng ngừa trước sự gia tăng tiềm năng trong biến động thị trường. Lịch sử cho thấy rằng các giai đoạn căng thẳng thương mại hoặc những bất ngờ gây lạm phát có thể gây ra những biến động sắc nét và có lợi trong các chỉ số biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.