UBS đã điều chỉnh triển vọng của mình về cổ phiếu Mỹ từ Hấp dẫn sang Trung lập. Sự phục hồi gần đây của thị trường, với S&P 500 tăng 11% kể từ ngày 10 tháng 4, đã loại bỏ nhiều hoài nghi trước đó liên quan đến thuế quan của Nhà Trắng. Ngân hàng đầu tư ban đầu đã nâng cấp cổ phiếu Mỹ, dự đoán một sự phản ứng thái quá đối với những rủi ro thương mại. Khi tâm lý thị trường được cải thiện và định giá ổn định, UBS hiện xem xét sự cân bằng rủi ro-phần thưởng là đều nhau. UBS ghi nhận rằng khoảng thời gian 90 ngày tạm ngừng giữa Mỹ và Trung Quốc đã làm giảm căng thẳng. Tuy nhiên, vẫn còn sự không chắc chắn về việc liệu hòa bình tạm thời này có dẫn đến một thỏa thuận lâu dài hay không. Trong khi thừa nhận một tông điệu tích cực trong các cuộc đàm phán, UBS thận trọng về những trở ngại tiềm tàng và khả năng biến động của thị trường. Quan trọng là, UBS làm rõ rằng họ không áp dụng quan điểm giảm giá. Họ tiếp tục khuyến nghị duy trì một tỷ lệ phân bổ chiến lược đầy đủ vào cổ phiếu Mỹ. Ngân hàng dự đoán rằng cổ phiếu sẽ tăng trong năm tới. Điều này có nghĩa là một sự thừa nhận chính thức rằng quan điểm trước đó về ‘Hấp dẫn’ không còn có trọng lượng như trước trong điều kiện hiện tại. Sự lạc quan trước đó, được kích hoạt bởi sự giảm giá và nỗi sợ vượt quá thực tế, đã được làm dịu bởi sự phục hồi nhanh chóng của thị trường. Khi S&P 500 phục hồi mạnh mẽ—tăng hơn 11% trong vài tuần—tỷ lệ cơ hội-rủi ro đã bị phẳng đi. Những nhà giao dịch từng được thưởng khi nhảy vào khi nhiều người rút lui giờ đây đang đối mặt với lợi suất gần tương xứng với rủi ro cơ bản. Như chúng ta phân tích điều này, UBS ngụ ý rằng trong khi xu hướng tổng thể của thị trường có thể vẫn đi lên trong vòng 12 tháng tới, những lợi ích dễ dàng từ việc mua vào do lo lắng có lẽ đã qua. Thị trường đã tiêu hóa cú sốc từ các chính sách thương mại nhanh hơn mong đợi, và với cổ phiếu hiện nay ít rẻ hơn, định giá ngắn hạn không còn ủng hộ việc định vị tích cực. Hòa bình trong căng thẳng thương mại, mặc dù được hoan nghênh, vẫn còn phụ thuộc vào tính chất mong manh của ngoại giao quốc tế. Từ góc độ của chúng tôi, điều đó có nghĩa là cần linh hoạt. Với lập trường chính thức hiện đã được điều chỉnh về Trung lập, chiến lược danh mục đầu tư nên hướng tới sự thoải mái. Hiện tại không có nhiều lợi ích từ việc quá đà vào những lo ngại cũ đã qua đi. Thay vào đó, câu hỏi trở thành cách giữ vững lập trường của bạn mà không bị lừa vào sự tự mãn hoặc tự tin quá mức. Những diễn biến từ các cuộc đàm phán chính sách, một bình luận lạc lõng từ một bên nào đó ở Thái Bình Dương, hoặc một dữ liệu trong nước lệch hướng—tất cả đều có khả năng làm lung lay tâm lý một lần nữa. Sự làm rõ của công ty rằng họ không trở nên tiêu cực là quan trọng. Điều này không phải là một sự rút lui, mà là một sự thay đổi trong kỳ vọng. Giữ vững các vị trí hiện tại của Mỹ—và kháng cự lại cảm xúc nâng cao chúng—là thông điệp. Họ mong đợi lợi nhuận, có chứ, nhưng không theo một đường thẳng và không mà không có chút sóng gió nào. Vì vậy, trong thực tế, chúng tôi sẽ nói rằng sự kiên nhẫn và theo dõi sẽ tốt hơn phản ứng. Đừng từ bỏ các vị trí, nhưng hãy để các quyết định phân bổ mới phụ thuộc vào những động lực rõ ràng hơn. Quan sát tâm lý ngắn hạn, nhưng đừng xây dựng các giao dịch đầy đủ dựa trên nó. Tránh theo đuổi đà tăng từ cú hồi gần đây—nó chủ yếu đã diễn ra. Kỷ luật phân bổ hiện nay quan trọng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.