Hoa Kỳ và Nhật Bản đã công bố một thỏa thuận thương mại vượt xa mong đợi của thị trường về quy mô và cấu trúc. Tuy nhiên, UBS cảnh báo rằng thỏa thuận này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản. Ngân hàng chỉ ra mức thuế quan 15%, có thể giảm xuất khẩu và lợi nhuận doanh nghiệp của Nhật Bản. Sự giảm sút này có thể dẫn đến giảm đầu tư kinh doanh và tiêu dùng, những thành phần quan trọng trong nền kinh tế nội địa của Nhật Bản.

Ảnh hưởng đến GDP của Nhật Bản

UBS dự đoán những ảnh hưởng này có thể làm giảm tăng trưởng GDP hàng năm của Nhật Bản khoảng 0,4 điểm phần trăm. Những bất ổn thương mại toàn cầu kéo dài càng nhấn mạnh sự mong manh của sự phục hồi. Xem xét những áp lực này, UBS không mong đợi Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất sớm. Ngân hàng dự đoán rằng ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách nới lỏng ít nhất cho đến giữa năm 2026, trì hoãn việc thắt chặt cho đến khi một sự phục hồi mạnh mẽ rõ ràng hơn. Dựa trên phân tích, chúng tôi tin rằng đồng yên Nhật Bản đang có xu hướng yếu thêm trong những tuần tới. Sự suy giảm kinh tế dự kiến sẽ buộc Ngân hàng Nhật Bản phải hoãn bất kỳ đợt tăng lãi suất nào, làm rộng ra khoảng cách chính sách với các ngân hàng trung ương lớn khác. Sự khác biệt này tạo ra một tín hiệu hướng rõ ràng cho các sản phẩm phái sinh tiền tệ. Đô la Mỹ đang giao dịch gần mức cao nhất trong 34 năm là 158 yên, xác nhận xu hướng tiền tệ yếu này. Trong khi mức này gia tăng khả năng can thiệp của chính phủ, chúng tôi xem bất kỳ sự giảm giá nào trong cặp USD/JPY là cơ hội mua vào. Môi trường này làm cho việc mua các quyền chọn call trên cặp tiền tệ trở thành một chiến lược hấp dẫn để nắm bắt thêm tiềm năng tăng giá trong khi quản lý rủi ro.

Dự báo cho nền kinh tế Nhật Bản

Quan điểm về một sự phục hồi mong manh được hỗ trợ bởi dữ liệu chính thức cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đã co lại 1,8% hàng năm trong quý đầu tiên của năm 2024. Thống kê này củng cố dự báo rằng các thuế quan thương mại mới sẽ tiếp tục kiềm hãm tăng trưởng. Do đó, chúng tôi dự đoán rằng độ biến động ngụ ý trên các sản phẩm phái sinh liên quan đến đồng yên sẽ vẫn ở mức cao, tạo ra cơ hội cho các nhà giao dịch sẵn sàng cho những biến động giá. Đối với chỉ số cổ phiếu Nikkei 225, triển vọng phức tạp hơn. Một đồng tiền yếu hơn là động lực hỗ trợ cho các nhà xuất khẩu lớn của Nhật Bản, nhưng tác động kinh tế mà các nhà phân tích đề cập tạo ra một cản trở trực tiếp đến nhu cầu nội địa. Chúng tôi tin rằng xung đột này sẽ dẫn đến giao dịch biến động và dao động trong khoảng giá, khiến cho các chiến lược thu lợi từ sự suy giảm theo thời gian, như bán quyền chọn ngoài tiền, trở nên đáng cân nhắc. Sự kỳ vọng rằng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục nới lỏng cho đến giữa năm 2026 cho thấy rằng các giao dịch hoán đổi lãi suất dài hạn sẽ tiếp tục đưa ra mức lợi suất rất thấp cho Nhật Bản. Sự ổn định này tương phản rõ rệt với sự không chắc chắn ở Hoa Kỳ và châu Âu. Các nhà giao dịch có thể sử dụng hợp đồng tương lai trên trái phiếu Chính phủ Nhật Bản để định vị cho giai đoạn kéo dài này của chi phí vay thấp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.