Trong phiên giao dịch của Mỹ vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, đồng đô la Mỹ ban đầu đã yếu đi nhưng sau đó đã ổn định so với các loại tiền tệ quan trọng khác. Báo cáo về cơ hội việc làm JOLTS vượt quá mong đợi với 7,769 triệu việc làm so với dự báo 7,3 triệu, trong khi dữ liệu ISM cao hơn một chút so với dự đoán ở mức 49,0. Bình luận từ các ngân hàng trung ương, bao gồm cả Chủ tịch Fed Powell, gợi ý về triển vọng kinh tế ổn định, mặc dù không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất. Powell chỉ ra rằng lạm phát có thể tăng do thuế quan và nhấn mạnh sự cần thiết phải giải quyết con đường nợ công không bền vững của Mỹ. Chủ tịch ECB Lagarde xác nhận mục tiêu lạm phát 2% của khu vực đồng euro đã đạt được, nhưng cảnh báo không nên chủ quan. Bà củng cố phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu của ECB và quá trình dài cần thiết để có một sự chuyển dịch toàn cầu khỏi đồng đô la Mỹ. Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey nhấn mạnh các áp lực lạm phát còn tồn tại và dấu hiệu suy giảm kinh tế. Thống đốc BOJ Ueda bình luận về xu hướng lạm phát và những cách tiếp cận thận trọng liên quan đến việc tăng lãi suất trong tương lai. Lợi suất của Mỹ đã tăng, đặc biệt là lợi suất ngắn hạn, sau một ngày giao dịch hỗn hợp cho cổ phiếu. Chỉ số Dow và Russell 2000 đã tăng, trong khi S&P 500 và NASDAQ giảm. Giá dầu thô ổn định, giá vàng tăng, và Bitcoin giảm. Các căng thẳng chính trị và thương mại vẫn tiếp tục, với Tổng thống Trump tham gia vào các cuộc thảo luận về thuế quan và trao đổi với Elon Musk. Các sự kiện trong phiên giao dịch ngày 1 tháng 7 đã cung cấp nhiều tín hiệu, nhiều trong số đó mâu thuẫn, nhưng không thiếu hướng đi. Thị trường chứng kiến đồng đô la Mỹ ban đầu giảm, chỉ để lấy lại sức mạnh sau đó trong phiên giao dịch. Điều này gợi ý về một sức mạnh tiềm ẩn trong đồng bạc xanh, có vẻ được hỗ trợ bởi các chỉ báo thị trường lao động mạnh mẽ hơn dự đoán. Báo cáo JOLTS cho thấy có gần 470,000 cơ hội việc làm nhiều hơn dự kiến, ngụ ý rằng các nhà tuyển dụng vẫn đang tìm kiếm nhân viên — một dấu hiệu có thể cho thấy nhu cầu trong nền kinh tế chưa ngừng lại bất chấp các điều kiện thắt chặt rộng rãi hơn. Trong khi đó, số liệu ISM thấp hơn 50 vẫn nhỉnh hơn một chút so với dự đoán. Trong khi truyền thống, một chỉ số dưới 50 đánh dấu sự co lại, việc công bố cao hơn dự đoán cho thấy sự co lại trong sản xuất của Mỹ có thể không đang sâu thêm — chí ít là chưa. Sự bất ngờ nhẹ này có khả năng đem lại một chút nhẹ nhõm cho các thị trường cổ phiếu của Mỹ, mặc dù lĩnh vực công nghệ và các chỉ số mở rộng hơn đã gặp khó khăn trong khi các cổ phiếu nhỏ hơn đã ghi nhận một số lợi nhuận. Không phải ngẫu nhiên khi Russell 2000 tăng lên vào cùng ngày mà lợi suất ngắn hạn cũng tăng. Sự tăng lên trong thời gian ngắn này thường gợi ý về việc định giá lại kỳ vọng lãi suất — các nhà đầu tư trở nên kém chắc chắn hơn rằng con đường lãi suất sẽ giảm mạnh như đã từng nghĩ. Những phát biểu của Powell đã chỉ ra một triển vọng lạm phát phức tạp. Có sự kỳ vọng ngày càng tăng rằng thuế quan có thể dẫn đến áp lực giá, và sự đề cập cẩn trọng của ông về vị thế tài chính của Mỹ một lần nữa chuyển sự chú ý đến các vấn đề cấu trúc chứ không chỉ là các vấn đề chu kỳ. Đây không phải là tín hiệu cho một động thái lãi suất ngay lập tức, mà יותר là một lời nhắc rằng lạm phát đã không còn là yếu tố duy nhất tác động đến các quyết định chính sách. Phản ứng của thị trường đối với điều này khá trầm lắng, có lẽ vì tông điệu đã khớp với những gì đã được mong đợi: không có vội vã trong việc cắt giảm, nhưng vẫn mở các lựa chọn. Từ quan điểm của Châu Âu, Lagarde đã truyền đạt một thông điệp quen thuộc. Việc xác nhận rằng lạm phát đã trở lại mục tiêu 2% của họ không báo hiệu một sự thay đổi trong lập trường chính sách. Thay vào đó, thông điệp lớn ở đây là sự thận trọng — rằng việc đạt được mục tiêu một lần không có nghĩa là công việc đã hoàn thành. Tuy nhiên, bà giữ khoảng cách với việc thay đổi chính sách ngay lập tức, thay vào đó tập trung vào việc tiếp tục ổn định việc diễn giải dữ liệu, đặc biệt là với các thay đổi chính sách tiền tệ rộng rãi hơn về sự ưu tiên tiền tệ toàn cầu. Bà đang chỉ đến sự kiên nhẫn. Bailey đã thêm màu sắc từ phía Ngân hàng Anh, ngụ ý rằng trong khi lạm phát đã giảm bớt, nó vẫn còn xa mới biến mất. Quan điểm của ông nghiêng về việc cảnh báo — rằng các quan điểm cơ bản về suy giảm kinh tế đang có xu hướng chiếm ưu thế, và chính sách sẽ không hành động nhẹ nhàng. Đây là một lời nhắc nhở công bằng rằng việc giảm xu hướng lạm phát là điều đáng hoan nghênh, tuy nhiên các nhà tuyển dụng và người tiêu dùng có thể vẫn phải đối mặt với các điều kiện khó khăn hơn trong nhiều tháng tới. Xu hướng lạm phát tại Nhật Bản vẫn dưới mức của các nước cùng nhóm và các nhà hoạch định chính sách đang thận trọng trong việc nâng lãi suất. Không ai đang phanh gấp, nhưng cũng rõ ràng là họ không vội vàng để gia tăng chính sách. Trên bề mặt, thị trường hàng hóa có vẻ yên tĩnh. Dầu thô giữ vững, phản ánh ít thông tin mới về cung-cầu. Điều nổi bật là giá vàng tăng nhẹ — thường là một tín hiệu yên tĩnh về hoạt động phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư gia tăng giữa những bất ổn, có thể là do các tiêu đề về chính sách và chính trị. Sự tăng lên của lợi suất cho thấy rằng các nhà giao dịch trái phiếu đã giảm kỳ vọng về việc nới lỏng ngay lập tức. Có cảm giác ngày càng tăng rằng sự thận trọng, chứ không phải sự khẩn trương, sẽ định hình các phản ứng chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Trong các tài sản có rủi ro, hành động giá lại được chia thành hai chiều. Sự tăng giá ở Dow và Russell 2000 đứng đối lập với sự giảm nhẹ ở S&P và NASDAQ. Sự phân tách này gợi ý về một sự luân chuyển — một số lĩnh vực đang định giá cho sự phục hồi kinh tế tăng cường, trong khi những lĩnh vực khác có thể phản ứng với môi trường lãi suất cao hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.