Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã có bài chứng minh trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, đề cập đến những tác động dự kiến của thuế quan đối với lạm phát và hoạt động kinh tế. Powell lưu ý rằng Mỹ không gặp phải suy thoái và cho biết nếu lạm phát hoặc thị trường lao động yếu đi, có thể sẽ giảm lãi suất sớm hơn. Cục Dự trữ Liên bang sẵn sàng điều chỉnh chính sách tùy thuộc vào điều kiện kinh tế. Mặc dù đa số trong Fed dự đoán sẽ giảm lãi suất trong năm nay, nhưng các dự báo vẫn còn không chắc chắn. Fed nhằm mục tiêu duy trì sự ổn định giá cả trong khi đảm bảo một thị trường lao động vững mạnh. Jerome Powell đã nhấn mạnh bản chất phát triển của các dự báo kinh tế, chỉ ra rằng các tác động từ địa chính trị Trung Đông vẫn còn chưa rõ ràng.

Phản ứng của Thị trường đối với Bài chứng minh của Powell

Phản ứng của thị trường đối với bài chứng minh của Powell rất đáng chú ý, vì Chỉ số Đô la Mỹ đã giảm 0.3% trong ngày. Đô la Mỹ yếu đi so với các loại tiền tệ lớn khác, với sự sụt giảm lớn nhất so với Đô la New Zealand. Trong thời gian này, các yếu tố kinh tế như tác động của thuế quan và tình trạng thị trường lao động đang được theo dõi chặt chẽ, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và định giá tiền tệ. Sau những nhận xét của Powell, chúng ta đã chứng kiến sự phản ứng ngay lập tức trên các cặp tiền tệ, đặc biệt là sự rút lui nhẹ nhưng có ý nghĩa trong Đô la. Sự đề cập đến khả năng giảm lãi suất sớm hơn dự kiến – nếu dữ liệu mới cho thấy điều đó – có thể là yếu tố thúc đẩy. Trong khi chúng ta hiện tại không thấy bằng chứng về sự thu hẹp, gợi ý rằng lãi suất có thể được nới lỏng sớm hơn nếu cần không nên bị coi nhẹ như là điều kiện phụ. Thay vào đó, nó ngụ ý rằng các nhà hoạch định chính sách đang chuẩn bị hành động theo cách linh hoạt hơn so với những gì đã được đề xuất trước đó. Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang chưa có cam kết chắc chắn về một thời gian cụ thể cho việc điều chỉnh lãi suất. Tuy nhiên, sự tham chiếu đến việc lạm phát có thể giảm đi và các số liệu lao động có thể yếu đi cung cấp cho chúng ta một ý tưởng khá rõ ràng về những gì họ coi là ngưỡng để chuyển đổi chính sách. Trong những tuần tới, điều này đặt thêm trọng số cho lịch trình báo cáo việc làm, số liệu PCE cốt lõi, và chỉ số CPI. Nếu bất kỳ chỉ báo nào trong số này cho thấy sự lệch lạc có ý nghĩa so với các xu hướng hiện tại – đặc biệt là một xu hướng giảm – nó có thể làm nghiêng đường cong kỳ vọng về một sự thay đổi chính sách sớm hơn.

Tác động của Thuế quan và Tình hình Địa chính trị

Chúng tôi cũng đã nhận thấy sự đề cập của Powell về thuế quan và căng thẳng địa chính trị – đặc biệt là liên quan đến Trung Đông – mà hiện tại dù mờ mịt về kết quả, có thể có tác động lớn đến áp lực giá trong tương lai. Đây không còn là những rủi ro nền tảng nữa mà là những yếu tố có khả năng thay đổi kỳ vọng một cách có ý nghĩa. Điều quan trọng bây giờ là cách chúng ta diễn giải sự biến động trong giá rủi ro, vì độ biến động ngụ ý của thị trường sẽ ngày càng phản ánh sự nhạy cảm với những biến số này. Từ góc độ giao dịch, chúng tôi đã thấy phản ứng trong G10 FX, đặc biệt là Kiwi, đã tăng lên khi Đô la suy yếu. Đây không chỉ là đầu cơ; mà còn nhấn mạnh cách mà ngay cả những nhận xét khởi đầu về chính sách linh hoạt có thể – và thực sự đã – thay đổi vị trí. Vì vậy, một người nên xem xét lại bất kỳ sự phụ thuộc nào vào các xu hướng theo mùa hoặc lịch sử và thay vào đó điều chỉnh độ nhạy dựa trên những gì đường cong tương lai đang nói với chúng ta. Theo dõi cách mà phần đầu của thị trường lãi suất hành động. Không chỉ đơn thuần là tính toán các giảm lãi suất; mà là về việc những giảm lãi suất đó sẽ đến sớm và quyết đoán như thế nào. Các nhà giao dịch phái sinh nên theo dõi độ biến động ngụ ý trong các tùy chọn ngắn hạn, đặc biệt trong thị trường FX và lãi suất, vì bất kỳ sự chuyển hướng nào từ các quan chức Fed hoặc dữ liệu đều có thể khuếch đại chuyển động ngắn hạn. Hiện rõ ràng rằng áp lực giá không bị cô lập chỉ trong động lực nội địa. Các cú sốc bên ngoài, cụ thể là các phát triển địa chính trị, có thể củng cố hoặc cân bằng các dữ liệu lao động và tiêu dùng nội bộ. Chúng tôi vẫn chú ý đến các biến động lãi suất Kho bạc, đặc biệt là lãi suất 2 năm, vì các dấu hiệu sớm của việc tái định hình có thể xuất hiện ở đó đầu tiên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.