Các nhà lãnh đạo tài chính Nhóm Bảy (G7) đã kết thúc hội nghị thượng đỉnh gần đây với các cuộc thảo luận được đánh giá là mang tính xây dựng, tập trung vào hỗ trợ Ukraine và các mất cân bằng kinh tế toàn cầu. Hội nghị thượng đỉnh đã diễn ra các cuộc trao đổi về các biện pháp trừng phạt chống lại Nga, với các bộ trưởng đề xuất một mức trần mới là 50 USD mỗi thùng đối với dầu thô của Nga. Mặc dù đã có những thảo luận về các hạn chế liên quan đến năng lượng, nhưng không có biện pháp trừng phạt mới nào được xác nhận. Các cuộc thảo luận về thương mại gặp khó khăn, với các quan điểm khác nhau về thuế quan giữa EU và Mỹ. Bất chấp điều này, vẫn có cam kết tìm kiếm các giải pháp đồng thuận.

Các điểm chính từ Hội nghị thượng đỉnh

Các cuộc đàm phán trực tiếp về thương mại đã không diễn ra, và không có thỏa thuận về thuế doanh nghiệp toàn cầu. Các điểm chính bao gồm một câu chuyện thành công từ cuộc họp, một đề xuất cho các biện pháp trừng phạt EU hơn nữa về năng lượng của Nga, và các cuộc thảo luận thương mại đang diễn ra. Theo quan sát của chúng tôi, kết quả mới nhất của G7 gợi ý sự không chắc chắn liên quan đến thời gian, nhưng không về ý định. Các nhà lãnh đạo tài chính đã đồng thuận cao về việc duy trì áp lực đối với Nga, đặc biệt là liên quan đến xuất khẩu năng lượng, đặc biệt là dầu thô. Một mức trần đề xuất là 50 USD mỗi thùng đang được thảo luận. Dù vẫn chưa được xác nhận, việc đưa ra con số này cung cấp một điểm tham chiếu cho các quyết định chính sách trong tương lai. Con số đó không nên được coi là tùy tiện. Nó đủ thấp để tác động đến doanh thu của Nga, nhưng không quá thấp đến mức gây ra sự biến động quá lớn trong các thị trường năng lượng ngoài khu vực xung đột ngay lập tức. Từ góc độ của chúng tôi, điều hiện tại quan trọng là cách diễn giải: bất kỳ điều chỉnh nào cứng rắn đối với đề xuất đó—dù thông qua chính sách hay thông báo—sẽ có khả năng thắt chặt nguồn cung và kích thích phản ứng về giá khá nhanh chóng, đặc biệt là trong các hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn liên quan đến năng lượng. Ngoài khía cạnh năng lượng, hội nghị thượng đỉnh cũng ghi nhận sự tiến bộ hạn chế trong chính sách thương mại. Sự bất đồng giữa châu Âu và Hoa Kỳ về thuế quan vẫn chưa được giải quyết. Chúng tôi ghi nhận sự thiếu vắng các cuộc đàm phán trực tiếp, điều này có nghĩa là không có giải pháp tức thì nhưng vẫn để ngỏ khả năng bùng phát bất ngờ. Cảm giác mơ hồ đó có xu hướng làm phẳng sự biến động trong ngắn hạn nhưng xây dựng tiềm năng tiềm ẩn cho những biến động đột ngột hướng đi một khi các cuộc đàm phán được nối lại.

Tập trung vào Thương mại và Hành động Tài khóa

Việc không đề cập đến cuộc thảo luận về thuế doanh nghiệp toàn cầu là một dấu hiệu đáng chú ý. Khi các chủ đề hoàn toàn biến mất khỏi chương trình nghị sự, chúng tôi coi đó là tín hiệu để duy trì sự thận trọng trong các lĩnh vực liên quan—đặc biệt là những lĩnh vực có các tập đoàn đa quốc gia hoạt động trên nhiều khu vực thuế. Những sự chậm trễ như vậy có thể thay đổi hành vi của nhà đầu tư, đặc biệt là trong các hợp đồng phái sinh cổ phiếu liên quan đến các tên gọi nhạy cảm với thuế toàn cầu. Việc điều chỉnh giá của những hợp đồng đó nên được theo dõi chặt chẽ, với sự biến động mong đợi sẽ duy trì ở mức thấp hơn trừ khi các hành động tài khóa liên quốc gia khác lấp đầy khoảng trống. Việc thiếu biện pháp trừng phạt mới không có nghĩa là một lập trường lỏng lẻo. Cách chính xác hơn là mô tả nó như một sự định vị tiếp tục. Chúng tôi dự đoán rằng các đề xuất xung quanh các hành động EU hơn nữa về năng lượng vẫn đang hoạt động ở phía sau. Các nhà giao dịch nên coi đây là giai đoạn chuẩn bị, chứ không phải dừng lại. Các công cụ nhạy cảm với lãi suất có thể thấy dự đoán thắt chặt nhẹ nếu giá năng lượng phản ứng—đặc biệt nếu các biện pháp trừng phạt sau đó thúc đẩy dòng chảy hạn chế. Hệ quả đó luôn quay trở lại các giả định về lạm phát và do đó, lãi suất tương lai. Khi các bộ trưởng nói rằng các cuộc thảo luận mang tính xây dựng, họ có nghĩa là sự đồng thuận vẫn ổn định nhưng tiến độ chậm chạp. Về mặt thực tiễn, đối với các vị thế theo chiều hướng dài hơn vài tuần, có thể hữu ích hơn khi theo dõi các cập nhật chương trình nghị sự từ từng quốc gia thành viên G7, thay vì toàn bộ nhóm. Sự khác biệt chính sách—thay vì sự thống nhất—có thể thúc đẩy các giao dịch dựa trên chênh lệch, đặc biệt là giữa các phái sinh trái phiếu Mỹ và châu Âu. Chúng tôi coi đây là một nỗ lực không nhằm giải quyết mà để gửi tín hiệu. Thử thách bây giờ nằm ở việc diễn giải những gì không được nói, và chuẩn bị một cách tương ứng. Giữ cho các yếu tố đầu vào của bạn rộng, thời gian của bạn chặt chẽ và rủi ro của bạn được xác định rõ ràng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.