Bảng Anh thể hiện sức mạnh so với các đồng tiền khác khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh thay đổi. Điều này theo sau sự tăng trưởng mạnh mẽ trong Chỉ số Giá tiêu dùng của Vương quốc Anh, tăng 3,5% so với năm trước, và sự bùng nổ trong Doanh số Bán lẻ tăng 1,2% vào tháng Tư. Trong suốt năm nay, thị trường hợp đồng tương lai dự đoán sẽ có sự giảm lãi suất ở Vương quốc Anh là 38 điểm cơ bản. Dự báo này ngụ ý khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với khả năng ngang nhau cho một lần cắt giảm khác. Bảng Anh đạt mức cao nhất trong ba năm gần đây gần 1.3600 so với Đô la Mỹ, mặc dù có kỳ nghỉ thị trường ở Vương quốc Anh và Mỹ. Triển vọng cặp GBP/USD vẫn tích cực do Đô la Mỹ suy yếu trong bối cảnh chính sách thuế thay đổi.

Chỉ số đô la Mỹ và tác động đến thị trường

Chỉ số đô la Mỹ tiến gần đến mức thấp hàng tháng gần 98.70, sau các đợt hoãn thuế từ EU. Việc Tổng thống Mỹ gần đây hoãn thuế mang lại sự nhẹ nhõm tạm thời, tuy nhiên vẫn còn nghi ngờ về sự đáng tin cậy của Đô la Mỹ. Đô la Úc, Đô la Canada và Đô la New Zealand được hưởng lợi từ điều kiện thị trường “risk-on” gắn liền với sự phụ thuộc vào hàng hóa. Trong khi đó, các thị trường “risk-off” lại thiên về Đô la Mỹ, Yên Nhật và Franc Thụy Sĩ như những nơi trú ẩn an toàn. Các biến động tiền tệ so với Đô la Mỹ phản ánh sự yếu kém tương đối của nó, đặc biệt là so với Đô la New Zealand. Các đường trung bình động và chỉ báo kỹ thuật cho thấy sức mạnh tiếp tục cho GBP/USD, với những thách thức tiềm năng ở trên và hỗ trợ dưới mức hiện tại. Trong bối cảnh dữ liệu và động thái thị trường mới nhất, rõ ràng là chúng ta đang làm việc trong một khoảng thời gian ngắn, trong đó việc định vị xung quanh kỳ vọng lãi suất có thể mang lại lợi thế đáng kể. Chúng ta đang chứng kiến việc điều chỉnh lại dự báo chính sách tiền tệ ở Vương quốc Anh, đã trở nên diều hâu hơn sau khi con số lạm phát người tiêu dùng cao hơn mong đợi và sự gia tăng trong khối lượng bán lẻ. Với CPI tăng 3.5% so với năm trước và các con số bán lẻ cho thấy sự tăng trưởng hàng tháng, dữ liệu này đã khiến Ngân hàng Anh giảm bớt khả năng cắt giảm lãi suất mạnh. Khi dự báo lãi suất giảm xuống chỉ còn 38 điểm cơ bản trong phần còn lại của năm, điều này đã làm giảm khả năng xảy ra hai đợt cắt giảm hoàn toàn. Hiện tại, dựa trên hành động giá và cách diễn giải của thị trường, có khả năng cao hơn rằng có thể sẽ chỉ có một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản, với lần cắt thứ hai phụ thuộc vào sự mềm mại dữ liệu hơn nữa—không được đảm bảo. Đối với các mô hình định giá, đó là một sự thay đổi mà chúng ta có thể hành động. Sự di chuyển ngay lập tức của Bảng Anh hướng lên mức đỉnh ba năm so với Đô la, gần 1.3600, không phải là một sự phát triển tách biệt chỉ liên quan đến bức tranh kinh tế của Vương quốc Anh. Đô la, trong khi đó, đang thể hiện sự dễ bị tổn thương rõ rệt. Với sự hoãn thuế giữa Mỹ và EU, đã có sự nhẹ nhõm tạm thời cho các tài sản rủi ro và các đồng tiền nhạy cảm với thương mại toàn cầu. Nhưng từ góc nhìn rộng hơn, sự hoãn lại này đã tạo ra sự không nhất quán trong kỳ vọng chính sách từ Washington. Những sự không nhất quán đó làm yếu đi sự ổn định được cảm nhận của đồng tiền Mỹ—điều mà chúng ta đã thấy phản ánh trong các đồng tiền liên quan đến hàng hóa như Đô la Úc và Đô la New Zealand tiếp tục tăng.

Các xu hướng và chỉ báo thị trường hiện tại

Môi trường rủi ro hiện tại vẫn cho thấy sự thay đổi sở thích dựa trên sự chuyển đổi tâm lý—khi các thị trường dễ thở hơn, các loại tiền tệ liên kết với tăng trưởng và hàng hóa nhận được dòng chảy. Khi sự lo lắng gia tăng, các loại tiền tệ phòng ngừa như Yên và Franc Thụy Sĩ vẫn được mua vào mạnh. Tuy nhiên, Bảng Anh nằm ở giữa, vừa dựa vào tâm lý rủi ro nhưng ngày càng giao dịch dựa trên chênh lệch lãi suất. Chúng tôi cũng nhận thấy sự hỗ trợ trong các tín hiệu xu hướng. Nhìn vào các đường trung bình động tiêu chuẩn—20, 50 và 100 kỳ—thông điệp cơ bản vẫn duy trì xu hướng tăng cho cable. Các chỉ báo động lượng, cho dù dựa trên RSI hay MACD, tiếp tục xác nhận hướng đi. Điều quan trọng bây giờ là phản ứng phù hợp với bất kỳ sự điều chỉnh nào. Hỗ trợ có thể được tìm thấy dưới 1.3500, và khi kháng cự ở trên từ từ phai nhạt với khối lượng quay trở lại từ kỳ nghỉ, chúng ta có thể xem xét việc gia tăng các điểm vào theo từng giai đoạn. Với Chỉ số Đô la gần đáy hàng tháng và việc định vị phản ánh sự rút lui đầu cơ, thật hợp lý khi xem xét các đợt tăng giá của Đô la như là sự điều chỉnh chứ không phải là khởi đầu của các xu hướng mới. Chúng tôi cũng tin rằng có giá trị trong phân tích giữa các thị trường: hiệu suất của Bảng Anh so với Đô la Úc hoặc Đô la Canada có thể cung cấp các tín hiệu rõ ràng hơn cho việc định vị tương đối mà không bị ảnh hưởng bởi tiếng ồn từ các tín hiệu chính sách Mỹ. Khả năng chấp nhận rủi ro sẽ giảm, không nghi ngờ gì. Nhưng với các hiệu ứng theo mùa, sức mạnh Đô la suy yếu và các dự báo lãi suất Vương quốc Anh ít quyết liệt hơn so với thị trường đã từng dự đoán, môi trường này vẫn có thể giao dịch. Điều chỉnh duy nhất cần thiết là giảm bớt đòn bẩy và dùng các lệnh dừng linh hoạt hơn khi khối lượng vẫn thấp hơn mức trung bình.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.