Cán cân thương mại của Pháp trong tháng Ba là -€6,25 tỷ, cho thấy sự giảm so với con số trước đó là -€7,87 tỷ. Xuất khẩu đã tăng 5,6% so với tháng trước. Nhập khẩu tăng 2,3% trong cùng thời kỳ. Thâm hụt thương mại trước đó đã được điều chỉnh từ -€7,87 tỷ xuống -€7,70 tỷ. Sự thu hẹp của thâm hụt thương mại Pháp xuống còn €6,25 tỷ trong tháng Ba, từ con số đã được điều chỉnh trước đó là €7,70 tỷ, phản ánh một điều chỉnh tích cực, chủ yếu nhờ vào hiệu suất xuất khẩu mạnh mẽ hơn. Sự tăng trưởng 5,6% trong xuất khẩu hàng hóa theo tháng gợi ý rằng nhu cầu bên ngoài đã tăng lên, có thể được hỗ trợ bởi các xu hướng theo mùa hoặc hoạt động quốc tế phục hồi trong các lĩnh vực then chốt. Ngược lại, việc nhập khẩu tăng 2,3% có vẻ nhẹ nhàng hơn, cho thấy chỉ một sự tăng nhẹ trong nhu cầu nội địa hoặc dòng hàng trung gian. Chúng ta nhận thấy điều này cho thấy sự thay đổi trong động lực thương mại theo hướng cải thiện xuất khẩu ròng, điều này nên được ghi nhớ, đặc biệt khi xem xét vị thế ngắn hạn trong các tài sản liên quan hoặc các sản phẩm phái sinh nhạy cảm với vĩ mô. Khi khoảng cách thương mại thu hẹp không phải do nhập khẩu chậm lại, mà là do xuất khẩu nhanh hơn, nó thường có những ý nghĩa rộng hơn cho ước tính GDP và có thể nhẹ nhàng ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát trong tương lai, đặc biệt nếu nó được truyền tải đến các con số sản xuất công nghiệp được cải thiện. Những con số này cung cấp bằng chứng cụ thể về việc thắt chặt các mất cân bằng bên ngoài, và với việc điều chỉnh dữ liệu trong quá khứ cho thấy các ước tính ban đầu đã hơi cao, các mô hình ngắn hạn có thể cần được cập nhật để phản ánh tình hình thương mại đã cải thiện. Từ đây, việc theo dõi xem tốc độ xuất khẩu có duy trì trong suốt quý hay không, hoặc liệu đó chỉ đơn giản là một sự gia tăng bất thường trong tháng Ba sẽ trở nên đáng giá. Khối lượng, thay vì chỉ các con số tiền tệ tổng thể, là điểm tiếp theo cần theo dõi, đặc biệt cho các lĩnh vực đóng góp nhiều nhất vào sự cải thiện. Nhìn về phía trước, thâm hụt hẹp hơn khuyến khích một xu hướng vững chắc hơn đối với các tài sản nhạy cảm với các yếu tố cơ bản của khu vực euro. Biến động ngụ ý có thể điều chỉnh cho phù hợp, đặc biệt nếu đồng euro mạnh lên nhờ những chỉ số thương mại tốt hơn. Biến động lãi suất cũng có thể giảm nhẹ, giả định rằng dữ liệu rộng hơn từ khu vực phản ánh sự cải thiện tương tự. Các phân bổ vốn trong các rổ liên kết euro có thể theo sau, vì vậy không chỉ là việc theo đuổi con số này một mình, mà còn theo dõi cách nó kết nối với hiệu suất khu vực rộng lớn hơn cho việc định giá phái sinh. Chúng ta cũng nên định vị một cách cẩn thận trước khi phát hành tiếp theo—nếu tăng trưởng xuất khẩu chứng minh là ổn định, nó có thể gây áp lực lên các vị thế có lợi suất cao trên tiền tệ hoặc hàng hóa để điều chỉnh, đặc biệt là những vị thế hiện đang thiên về giả định về nhu cầu bên ngoài yếu của châu Âu. Hãy chú ý đến những thay đổi tương quan liên tục và các chuyển beta đến các yếu tố kích thích mới khi dữ liệu hàng tuần bắt đầu được công bố. Thời điểm quanh các khoảng thời gian hết hạn quyền chọn trở nên quan trọng trước các điều chỉnh bất ngờ đối với những con số thương mại như vậy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.