Vào tháng 7, giá tiêu dùng của Trung Quốc không thay đổi so với năm trước do nỗ lực của chính phủ kiểm soát cạnh tranh quá mức, mang lại một số sự giảm bớt khỏi áp lực giảm phát. Các nhà phân tích chỉ ra rằng việc vượt qua giảm phát có thể là một quá trình dài, có thể cần các biện pháp kích thích mạnh mẽ hơn. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) theo cơ sở năm so với năm cho tháng 7 cho thấy không thay đổi, tránh được dự báo giảm nhẹ. Đây là tháng thứ hai liên tiếp không có chỉ số âm, với kỳ vọng là -0,1% sau tỷ lệ trước đó là +0,1%.

Các chỉ số kinh tế của Trung Quốc

So với tháng trước, CPI đã tăng 0,4%, vượt quá mức tăng 0,3% dự kiến và đảo ngược từ -0,1% trước đó. Chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm 3,6% so với năm trước cho tháng 7, tiếp tục chuỗi 34 tháng giá tại cửa nhà máy giảm. Các cơ quan chức năng đã khởi động các biện pháp để kiềm chế các cuộc chiến giá cả ảnh hưởng đến lợi nhuận và lương của các công ty, nhưng các nhà phân tích lưu ý rằng vẫn có những vấn đề cơ bản tồn tại. Mong đợi của hộ gia đình về giá cả trong tương lai đã giảm, và chỉ số điều chỉnh GDP đã giảm trong chín quý liên tiếp, đại diện cho sự sụt giảm kéo dài nhất trong hàng thập kỷ. Dữ liệu lạm phát mới nhất từ Trung Quốc chỉ ra sự yếu kém kinh tế kéo dài, ngay cả khi giá tiêu dùng không giảm. Thực tế là giá sản xuất hiện đã giảm trong 34 tháng liên tiếp cho thấy sự thiếu cầu nghiêm trọng từ các nhà máy. Sự kết hợp này cho thấy bất kỳ sự phục hồi nào cũng sẽ diễn ra chậm chạp và khó khăn.

Ý nghĩa đầu tư

Chúng tôi coi môi trường này là tiêu cực cho cổ phiếu Trung Quốc, khi lợi nhuận của các công ty vẫn chịu áp lực mạnh mẽ. Các nhà giao dịch phái sinh có thể cân nhắc việc mua quyền chọn bán trên các chỉ số như FTSE China A50 hoặc Chỉ số Hang Seng để bảo hiểm hoặc kiếm lời từ sự sụt giảm tiềm năng. Các cuộc chiến giá cả đang diễn ra, mà các cơ quan chức năng đang cố gắng kiểm soát, sẽ tiếp tục ép biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Sự giảm phát kéo dài tại cửa nhà máy trực tiếp báo hiệu nhu cầu yếu cho các nguyên liệu công nghiệp. Chúng tôi đã thấy giá của các hàng hóa chủ chốt như quặng sắt giảm xuống dưới 100 USD mỗi tấn trong năm nay, phản ánh sự thèm khát công nghiệp kém này. Việc đặt cược giảm giá vào các hợp đồng tương lai hàng hóa liên quan đến kim loại công nghiệp hoặc mua quyền chọn bán trên các quỹ ETF liên quan có thể là một chiến lược thận trọng. Áp lực kinh tế này khiến việc nới lỏng tiền tệ tiếp theo của Bắc Kinh trở nên có khả năng cao hơn, điều này sẽ ảnh hưởng đến đồng nhân dân tệ. Nhân dân tệ ngoài khơi đã nhiều lần thử nghiệm mức 7,40 so với đô la trong năm 2025, báo hiệu kỳ vọng của thị trường về việc kích thích. Chúng tôi tin rằng việc đặt cược giảm giá đồng nhân dân tệ so với đô la Mỹ vẫn là một giao dịch khả thi trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.