Vào tháng 7, PMI sản xuất ISM của Mỹ được báo cáo ở mức 48, không đạt mức dự kiến 49.5. Dữ liệu này cho thấy sự thu hẹp trong lĩnh vực sản xuất. EUR/USD đã tăng vượt qua 1.1550 sau khi các số liệu về việc làm và PMI của Mỹ yếu kém. Dữ liệu việc làm gây thất vọng và đồng đô la yếu đã giúp GBP/USD phục hồi giao dịch trên mức 1.3250.

Vàng và Lợi suất Trái phiếu Kho bạc

Giá vàng đã tăng lên mức cao nhất trong tuần khoảng 3,350 USD, nhờ vào sự giảm sút trong lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ. Diễn biến này gợi ý về việc xem xét lại triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sau khi dữ liệu Nonfarm Payrolls không đạt yêu cầu. Trên thị trường tiền điện tử, tháng 7 chứng kiến một xu hướng tăng giá với BTC và một số altcoin đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, Bitcoin đã chịu áp lực, tụt xuống dưới 115,000 USD, với các nhà đầu tư gấu nhắm vào mức hỗ trợ 112,000 USD. Trong khu vực euro, dường như có sự phục hồi kinh tế, được hỗ trợ bởi các thỏa thuận EU-Mỹ và chi tiêu của Đức tăng cao. Mặc dù vẫn có những rủi ro về việc cắt giảm thêm, nhưng khả năng xảy ra điều này được dự đoán có thể xảy ra muộn hơn trong năm nay hoặc vào đầu năm 2026.

Sức mạnh của Đồng Euro

Dựa trên sự thu hẹp sản xuất của Mỹ trong tháng 7 và dữ liệu việc làm yếu, chúng tôi thấy sự yếu kém của đồng đô la Mỹ tiếp tục là con đường có khả năng xảy ra nhất. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu cho tuần kết thúc vào ngày 26 tháng 7 năm 2025 ở mức 245,000, cao hơn một chút so với dự báo và củng cố triển vọng yếu kém này. Trong những tuần tới, chúng ta nên xem xét các chiến lược có lợi từ việc đồng đô la giảm giá, chẳng hạn như mua các quyền chọn tăng giá trên EUR/USD và GBP/USD. Sự mạnh mẽ của đồng euro còn được hỗ trợ bởi các cơ sở vững chắc trong khu vực euro, đặc biệt sau khi chỉ số Khí hậu Kinh doanh IFO của Đức cho tháng 7 vượt qua dự báo, đạt 91.5. Sự phục hồi này gợi ý rằng sự tăng giá của EUR/USD trên 1.1550 được hỗ trợ mạnh mẽ. Do đó, chúng ta nên cẩn thận với bất kỳ vị thế nào đặt cược chống lại đồng euro trong thời gian tới. Sự giảm sút trong lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang là yếu tố chính điều khiển thị trường hiện tại, với lợi suất 10 năm lần đầu tiên giảm xuống dưới 3.4% sau hơn một năm. Phản ứng này trước báo cáo Nonfarm Payrolls không đạt yêu cầu gợi ý rằng thị trường đang định giá việc giảm bớt các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2025. Chúng ta có thể xem xét các hợp đồng tương lai lãi suất để điều chỉnh cho một lập trường ôn hoà hơn từ Fed đến cuối năm. Sự gia tăng giá vàng lên 3,350 USD là kết quả trực tiếp của các lợi suất thực thấp hơn, khiến kim loại không sinh lợi trở nên hấp dẫn hơn. Với lạm phát duy trì ổn định, môi trường này rất thuận lợi cho kim loại quý. Chúng tôi tin rằng việc giữ vị thế dài qua các hợp đồng tương lai vàng (GC) hoặc mua các quyền chọn tăng giá trên các quỹ ETF vàng là một bước đi khôn ngoan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.