Dữ liệu mới nhất từ Eurostat cho thấy giá sản xuất trong khu vực đồng euro đã tăng 0,8% vào tháng 6 năm 2025, phù hợp với kỳ vọng. Điều này xảy ra sau khi có sự giảm 0,6% trong tháng trước. Sự tăng trưởng trong tháng 6 chủ yếu được quy cho sự gia tăng 3,2% của giá năng lượng. Nếu không tính năng lượng, giá sản xuất thực tế đã giảm nhẹ 0,1%. Giá hàng hóa trung gian giảm 0,2%, được bù đắp bởi sự gia tăng không đáng kể của hàng hóa vốn, hàng tiêu dùng bền và hàng tiêu dùng không bền lần lượt là 0,1%, 0,1% và 0,2%.

Xu hướng Lạm phát Cơ bản

Số liệu giá sản xuất mới nhất cho tháng 6 cho thấy sự tăng 0,8%, nhưng điều này hoàn toàn do sự tăng 3,2% trong chi phí năng lượng. Khi loại bỏ thành phần không ổn định này, giá cơ bản thực tế giảm 0,1%, cho thấy sự thiếu vắng áp lực lạm phát rộng rãi. Điều này phù hợp với ước tính sơ bộ gần đây cho lạm phát tiêu dùng tháng 7, cũng cho thấy một chỉ số chính cao nhưng áp lực cơ bản đang giảm trong toàn khối. Dữ liệu bị chia tách này cung cấp cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu lý do để duy trì sự thận trọng và tránh các đợt tăng lãi suất thêm. Chúng tôi tin rằng ECB sẽ “nhìn qua” số liệu chính thúc đẩy bởi năng lượng, thay vào đó tập trung vào sự yếu kém tiềm ẩn của nền kinh tế, như đã được chứng minh bằng tăng trưởng GDP 0,1% đáng thất vọng trong quý II năm 2025. Điều này làm cho các công cụ đặt cược vào lãi suất cao hơn, như hợp đồng tương lai EURIBOR ngắn hạn, trông không hấp dẫn vào thời điểm hiện tại. Đối với các nhà giao dịch cổ phiếu, sự kết hợp giữa chi phí năng lượng cao và nhu cầu tiềm ẩn yếu là một tín hiệu tiêu cực cho lợi nhuận doanh nghiệp. Chúng tôi đã thấy một mô hình tương tự vào cuối năm 2024, trước khi có sự suy giảm trong lợi nhuận của các công ty tập trung vào công nghiệp và tiêu dùng. Các nhà giao dịch nên xem xét các chiến lược bảo vệ trên các chỉ số như Euro Stoxx 50, chẳng hạn như mua quyền chọn bán để phòng ngừa trước sự sụt giảm tiềm ẩn của thị trường.

Ý nghĩa Giao dịch

Kịch bản này có khả năng gây áp lực giảm lên đồng euro, đặc biệt là so với đồng đô la Mỹ. Ngược lại với tình hình của khu vực đồng euro, dữ liệu gần đây của Mỹ cho thấy lạm phát cơ bản vẫn vững ở mức 3,6% và số liệu việc làm mạnh mẽ, giữ cho Cục Dự trữ Liên bang đi theo một con đường cứng rắn hơn. Sự phân tách chính sách này đang hỗ trợ cho một chiến lược bán khống cặp EUR/USD trong những tuần tới. Sự phân tách rõ ràng giữa lạm phát chính và lạm phát cơ bản đang tạo ra sự không chắc chắn, điều này thường dẫn đến sự biến động thị trường cao hơn. Biến động ngụ ý trên cả hai cặp tiền tệ như EUR/USD và các chỉ số cổ phiếu chính đã tăng lên từ mức thấp mà chúng tôi thấy vào tháng 5 năm 2025. Môi trường này có thể mang lại cơ hội cho các nhà giao dịch quyền chọn có thể kiếm lợi từ những biến động giá lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.