Vào tháng Sáu, chi tiêu xây dựng ở Mỹ đã giảm 0,4% so với tháng trước, đạt mức hàng năm là 2,14 nghìn tỷ đô la. Điều này thể hiện sự suy giảm 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Chi tiêu cho nửa đầu năm 2025 giảm 2,2% so với cùng kỳ năm 2024. Chi tiêu xây dựng tư nhân đã giảm 0,5% so với tháng trước, đạt 1,62 nghìn tỷ đô la. Xây dựng nhà ở giảm 0,7% xuống còn 883,1 tỷ đô la, trong khi đó xây dựng phi nhà ở giảm 0,3% xuống còn 738,8 tỷ đô la.

Chi Tiêu Xây Dựng Công Cộng

Ngược lại, chi tiêu xây dựng công cộng đã tăng nhẹ 0,1% so với tháng Năm, tổng cộng đạt 514,3 tỷ đô la. Các lĩnh vực giáo dục và xây dựng đường cao tốc đã trải qua những mức tăng khiêm tốn, với chi tiêu tăng 0,4% lên 112,7 tỷ đô la và 0,6% lên 144,1 tỷ đô la, tương ứng. Nhìn chung, ngành xây dựng đã trải qua sự yếu kém trong tháng Sáu, chủ yếu do sự giảm sút trong các lĩnh vực nhà ở và phi nhà ở tư nhân. Tuy nhiên, xây dựng công cộng cho thấy những cải thiện nhẹ, với các dự án giáo dục và đường cao tốc là các lĩnh vực tăng trưởng. Báo cáo chi tiêu xây dựng cho tháng Sáu năm 2025 cho thấy một sự suy giảm rõ rệt, không đạt kỳ vọng và chỉ ra sự yếu kém trong khu vực tư nhân. Dữ liệu này củng cố quan điểm rằng nền kinh tế đang hạ nhiệt nhiều hơn mong đợi.

Điều Chỉnh Thị Trường và Triển Vọng Kinh Tế

Chúng ta thấy các thị trường điều chỉnh theo thực tế này, với xác suất từ công cụ CME FedWatch đang thay đổi. Ví dụ, sau báo cáo việc làm yếu kém từ đầu tháng Bảy năm 2025 và dữ liệu xây dựng này, xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 năm 2025 đã tăng lên hơn 50%. Dữ liệu yếu này, kết hợp với chỉ số giá PCE cốt lõi mà chúng ta thấy vẫn ở mức 2,8% trong báo cáo mới nhất, tạo ra một bức tranh phức tạp cho Fed. Mức giảm 0,7% mạnh mẽ trong chi tiêu nhà ở tư nhân đặc biệt đáng lo ngại cho lĩnh vực nhà ở. Với lãi suất vay thế chấp cố định 30 năm trung bình khoảng 6,5% vào tháng Bảy năm 2025, khả năng chi trả tiếp tục gây áp lực lên các nhà xây dựng. Chúng tôi dự đoán rằng các tùy chọn bán trên các quỹ ETF nhà xây dựng như ITB và XHB có thể là một chiến lược hiệu quả để phòng ngừa hoặc đầu cơ vào sự giảm sút thêm trong những tuần tới. Sự yếu kém này cũng ảnh hưởng đến các nhà cung cấp vật liệu xây dựng và thiết bị công nghiệp. Các công ty cung cấp gỗ, xi măng và máy móc nặng sẽ có thể đối mặt với những thách thức, điều này có thể chưa được phản ánh đầy đủ vào giá cổ phiếu của họ. Nhìn lại sự chậm lại của năm 2022, chúng ta nhớ rằng các cổ phiếu công nghiệp là những người phản ứng đầu tiên với dấu hiệu nhu cầu giảm sút. Với những tín hiệu mâu thuẫn về sự tăng trưởng chậm lại và lạm phát vẫn tồn tại, mặc dù đang giảm, chúng tôi mong đợi sự biến động của thị trường sẽ tăng lên. Chỉ số Biến động CBOE (VIX), vốn đã tương đối bình lặng, có thể sẽ chịu áp lực tăng khi sự không chắc chắn gia tăng. Mua các tùy chọn mua trên VIX hoặc các hợp đồng tương lai liên quan đến VIX có thể cung cấp một biện pháp phòng ngừa hữu ích chống lại sự bất ổn của thị trường rộng lớn hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.