Dự trữ ngoại tệ của Thụy Sĩ đã tăng từ 704 tỷ lên 713 tỷ vào tháng Sáu. Sự tăng trưởng này cho thấy xu hướng tiếp tục tích lũy tài sản ngoại tệ của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ. Dự trữ ngoại tệ thường được các ngân hàng trung ương sử dụng để hỗ trợ đồng tiền của quốc gia và quản lý sự ổn định kinh tế. Mức tăng này có thể phản ánh những điều chỉnh trong chính sách tiền tệ hoặc phản ứng với các điều kiện kinh tế toàn cầu đang thay đổi.

Rủi Ro và Quyết Định Đầu Tư

Cần lưu ý rằng việc đưa ra quyết định đầu tư chỉ dựa trên mức dự trữ ngoại tệ có liên quan đến nhiều rủi ro. Nghiên cứu cá nhân toàn diện là cần thiết trước khi thực hiện những lựa chọn tài chính như vậy. Dữ liệu mang tính thông tin, nhằm mang đến cái nhìn khách quan mà không đưa ra các khuyến nghị hay lời khuyên cá nhân. Đảm bảo tính chính xác và kịp thời của thông tin là ưu tiên hàng đầu, mặc dù có thể xảy ra sai sót và thiếu sót. Sự gia tăng gần đây trong dự trữ ngoại tệ của Thụy Sĩ—tăng 9 tỷ CHF trong tháng—theo sau một mô hình rộng hơn mà đã được quan sát trong các quý gần đây. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) dường như đang duy trì một thái độ thận trọng nhưng chủ động, với việc tích lũy dự trữ có thể liên quan đến các hành động trên thị trường nhằm làm moder hóa sự tăng giá mạnh của đồng tiền hoặc duy trì sự ổn định giá. Việc thêm vào có thể một phần được giải thích bởi các hiệu ứng định giá, mặc dù hoạt động can thiệp thực tế không thể bị loại trừ nếu không có phân tích chi tiết từ SNB. Dự trữ bao gồm trái phiếu chính phủ nước ngoài, tiền gửi và các công cụ tài chính khác. Khi SNB bổ sung cho các dự trữ này, điều đó có thể gợi ý rằng các nhà chức trách đang bảo vệ đồng franc khỏi sức mạnh quá mức—điều mà họ luôn cảnh giác—đặc biệt trong các giai đoạn có căng thẳng bên ngoài hoặc dòng vốn tăng vào Thụy Sĩ. Đối với chúng tôi, sự dịch chuyển này cảnh báo về việc định vị phòng thủ hoặc nỗ lực duy trì các điều kiện xuất khẩu thuận lợi bằng cách chống lại áp lực không cần thiết lên đồng franc.

Hiểu Biến Động Kinh Tế

Mặc dù có thể dễ dàng vẽ ra các mối quan hệ trực tiếp từ dự trữ ngân hàng trung ương đến các dự đoán về giá tài sản, nhưng điều đó có xu hướng làm đơn giản hóa quá mức các động lực cơ bản. Các nhà hoạch định chính sách không thường hành động theo một tín hiệu đơn lẻ. Hiệu suất kinh tế tổng thể, dữ liệu lạm phát và sự điều chỉnh chính sách tiền tệ toàn cầu đều ảnh hưởng đến phương trình. Sự điều chỉnh dự trữ trong tháng Sáu, nếu xét riêng, không đủ điều kiện để có một thái độ phản ứng nếu không có sự hỗ trợ từ bối cảnh. Trong những tuần tới, cần chú ý đến các biến số đồng thời như sự ổn định lợi suất trên trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro, sự thay đổi tinh tế trong hướng dẫn tiền tệ của Mỹ, và bất kỳ sự suy giảm nào trong dữ liệu xuất khẩu hoặc sản xuất của Đức. Tất cả những điều này đều có giá trị trong việc diễn giải xem SNB có đang phản ứng với áp lực cầu nước ngoài hay sự trôi dạt kinh tế vĩ mô nội bộ. Cho những người trong chúng ta tham gia vào các lựa chọn hoặc vị thế đòn bẩy, việc hiểu nhịp điệu bảng cân đối của một tổ chức cực kỳ bảo thủ như SNB cho phép hiệu chỉnh rủi ro tốt hơn. Đáng chú ý, nếu có một mẫu tăng dự trữ đang gia tăng, các thị trường có thể hiểu nó như một tín hiệu gián tiếp của căng thẳng toàn cầu hoặc các điều kiện của cuộc chiến tiền tệ, ngay cả khi điều này được công khai phủ nhận. Chúng ta nên kháng cự việc tạo ra thiên lệch từ một điểm dữ liệu đơn lẻ. Thay vì xoay chuyển chiến lược chỉ dựa trên các con số, thì sẽ hiệu quả hơn nếu theo dõi tính nhất quán trong các thông báo dự trữ sắp tới, đặc biệt khi nó chồng chéo với sự biến động của tỷ lệ lãi suất tương lai và sự tương quan giữa các tài sản. Thường có sự chậm trễ trong việc thị trường tiêu hóa hoạt động của ngân hàng công khai, mở ra những khoảng thời gian ngắn cho việc tái cân bằng tốt được chuẩn bị hoặc điều chỉnh trong tháng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.