Có khả năng ổn định trong xu hướng sản xuất tương lai

Tỷ lệ đơn hàng trên hàng tồn kho đã tăng mạnh, đạt mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2024, cho thấy khả năng ổn định trong xu hướng sản xuất tương lai. Cả chi phí đầu vào và giá bán đều cho thấy sự giảm nhẹ, cho thấy áp lực lạm phát có thể đang giảm bớt. Dù có những dấu hiệu tích cực này, nhưng các nhà sản xuất vẫn giữ thái độ thận trọng. Những lo ngại về sự gia tăng căng thẳng địa chính trị, thị trường toàn cầu yếu kém, và sự không chắc chắn trong chính sách của chính phủ vẫn tồn tại, điều này có thể ảnh hưởng đến nhu cầu và độ tin cậy của chuỗi cung ứng trong tương lai. Các số liệu sản xuất mới nhất ở Vương quốc Anh cho thấy vài điều cùng một lúc. Số PMI chính, mặc dù vẫn dưới ngưỡng 50.0, mức cho thấy sự mở rộng, nhưng đã tăng lên so với trước đó. Điều này có nghĩa là điều kiện vẫn còn trầm lắng nhưng không xấu đi với tốc độ như đã thấy đầu năm nay. Việc tăng từ 46.4 lên 47.7 trong một tháng không phải là một sự thay đổi mạnh mẽ, nhưng nó đã phá vỡ xu hướng xấu đi khiến việc diễn giải hướng đi dài hạn trở nên khó khăn hơn. Bây giờ, điều khiến chúng tôi chú ý hơn cả là sự thay đổi trong tâm lý kinh doanh. Sự lạc quan đã tăng lên mức cao nhất tự tháng 2, mặc dù sản xuất và đơn hàng vẫn đang giảm. Điều này cho thấy nhiều công ty mong đợi điều kiện tốt hơn trong các quý tới. Điều đó không có nghĩa là họ sẽ đầu tư mạnh mẽ hoặc mở rộng ngay lập tức, nhưng nền tảng cho sự ổn định đang được xây dựng một cách kín đáo—ít nhất là trong nội bộ. Khi dữ liệu tương lai và các chỉ số chậm được tách rời như thế này, nó thường có nghĩa là phần tồi tệ nhất của một chu kỳ đã qua hoặc đang phai nhạt.

Những thách thức và cơ hội phía trước

Sự tăng vọt trong tỷ lệ đơn hàng trên hàng tồn kho không chỉ là một thống kê. Nó chỉ ra rằng các nhà sản xuất đang giảm bớt lượng hàng tồn kho hiện tại nhanh hơn là họ nhận các đơn hàng mới, điều này thường diễn ra trước khi tái cung cấp. Nếu chúng tôi đúng, và các công ty bắt đầu xây dựng lại hàng tồn kho sớm, điều đó có thể nâng cao các chỉ số sản xuất—ngay cả khi không có sự thay đổi lớn nào về nhu cầu. Đây là một dấu hiệu cơ bản nhưng hữu ích của sự thay đổi ngay dưới bề mặt. Dữ liệu giá cả đã cho thấy một câu chuyện khuyến khích nhẹ. Chi phí đầu vào và giá đầu ra đều giảm nhẹ, cung cấp cho chúng ta bức tranh về áp lực giá đang giảm dần trong toàn chuỗi cung ứng. Điều này không làm mọi thứ trở nên tốt hơn ngay lập tức, đặc biệt với những kỳ vọng lãi suất vẫn liên quan đến các chỉ số lạm phát rộng hơn, nhưng đó là một bước nhỏ theo hướng tích cực—một bước có thể cho phép các nhà hoạch định chính sách có thêm không gian để duy trì ổn định trong thời gian này. Vẫn còn nhiều cản trở có thể không dịu đi trong thời gian tới. Các công ty vẫn bị đè nặng bởi sự lo lắng xung quanh những căng thẳng địa chính trị và sự tăng trưởng toàn cầu không đồng đều. Đây không phải là những rủi ro lý thuyết—chúng là các biến số đang ảnh hưởng đến thời gian hợp đồng, sự tự tin của nhà cung cấp và thời gian giao hàng. Thêm vào đó là những ồn ào chính sách trong nước, điều này rõ ràng lý do tại sao các nhà quản lý vẫn còn do dự trong việc cam kết mở rộng lâu dài. Chúng tôi thấy rất nhiều cơ hội tiềm năng trong sự chênh lệch giữa tâm lý và dữ liệu sản xuất thực tế. Khi các đánh giá có xu hướng theo một hướng và hành vi tụt lại phía sau, cuối cùng điều gì đó sẽ thay đổi. Theo dõi sự thay đổi trong các biện pháp phòng ngừa ngắn hạn để phản ứng với giá tương lai do công ty báo giá có thể cung cấp cảnh báo sớm có giá trị. Động lực giá gần đây, kết hợp với kỳ vọng sản xuất thận trọng, tạo ra một cửa sổ tiềm năng cho các vị trí dựa trên phạm vi mà không yêu cầu đặt cược theo hướng hoàn toàn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.