Tỷ lệ thất nghiệp ở Đức đã tăng trong tháng 6, nhưng sự gia tăng này nhỏ hơn dự đoán. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ ở mức 6,3%. Số lượng người thất nghiệp đã tăng lên 2,97 triệu khi điều chỉnh. Con số này đang tiến gần đến mức 3 triệu, một mức độ chưa từng đạt được trong khoảng mười năm qua.

Về Ngưỡng Tâm Lý Và Phản Ứng Thị Trường

Sự gia tăng này – mặc dù ít hơn một số dự đoán – báo hiệu nhiều hơn chỉ là một sự chậm lại theo mùa. Khi tỷ lệ thất nghiệp tiến gần đến mức 3 triệu, các ngưỡng tâm lý bắt đầu phát huy tác dụng. Các nhà tham gia thị trường có xu hướng phản ứng mạnh mẽ hơn khi các mức vượt qua các con số tròn, và kiểu biến động này có thể tạo ra áp lực thêm cho các hợp đồng ngắn hạn. Thực tế là tỷ lệ thất nghiệp tổng thể không thay đổi không nói lên toàn bộ câu chuyện. Dưới con số công bố, sự gia tăng trong các con số tuyệt đối cho thấy áp lực đang gia tăng trong thị trường lao động của Đức. Dữ liệu đã điều chỉnh loại bỏ các ảnh hưởng theo mùa, có nghĩa là sự gia tăng không chỉ đơn thuần là do những kỳ quirks theo lịch. Điều này làm tăng thêm ngụ ý rằng có thể đang có điều gì đó bền bỉ hơn đang diễn ra. Nhu cầu về lao động có thể chưa giảm mạnh, nhưng khoảng cách giữa các con số thực tế và dự đoán cho chúng ta biết một điều về tâm lý. Các dự báo đã không đạt được ở phía thấp hơn. Mong đợi vào việc gia tăng cao hơn trong số người thất nghiệp. Thực tế không diễn ra như vậy. Từ phía chúng tôi, sự điều chỉnh trong sự gia tăng là đáng chú ý không phải vì nó mang lại sự nhẹ nhõm, mà vì nó để lại khoảng trống cho những sửa đổi mạnh mẽ hơn sau này. Tài sản có mệnh giá EUR tiếp xúc với các chỉ số kinh tế chính – như lao động – giờ đây có thể phản ứng nhạy cảm hơn với các dữ liệu tiếp theo. Đặc biệt khi thị trường đã dựa vào những biến đổi nhẹ của dữ liệu lạm phát và việc làm để biện minh cho những niềm tin xu hướng rộng lớn hơn, bao gồm cả những điều liên quan đến việc điều chỉnh lãi suất.

Ảnh Hưởng Đến Biến Động Và Tâm Lý Thị Trường

Baumann, người giám sát cơ quan lao động Đức, cho biết vẫn là một trường hợp sự yếu kém trong nền kinh tế ảnh hưởng đến việc làm. Chúng ta đã nghe điều này trước đây, nhưng khi cùng một cụm từ lặp đi lặp lại qua nhiều tháng, và quỹ đạo tiếp tục theo một hướng, nó không còn chỉ là tiếng ồn. Dữ liệu trong quý vừa qua giờ đây phù hợp hơn với giải thích đó. Điều đó quan trọng. Không theo cách nào gây kịch tính, mà theo nghĩa nó ảnh hưởng đến biến động. Giá cả quyền chọn có xu hướng di chuyển cùng với kỳ vọng về sự mệt mỏi kinh tế, đặc biệt nếu các phản ứng chính sách bị đặt câu hỏi. Trong các hợp đồng liên kết chỉ số, tác động gián tiếp từ việc mất việc lan rộng hơn chỉ tên bán lẻ. Các lĩnh vực nặng về xuất khẩu, đặc biệt là những lĩnh vực gắn trực tiếp với vận chuyển hoặc tiêu dùng EU, có thể bắt đầu thấy sự thay đổi về vị thế lớn hơn trong hai đến ba bộ dữ liệu việc làm tiếp theo. Chúng tôi tập trung không chỉ vào những thay đổi cơ bản, mà còn vào tốc độ thay đổi. Không chỉ vì thực tế là tỷ lệ thất nghiệp lại tăng – điều quan trọng ở đây là nó đã tăng lên bất chấp những dấu hiệu trước đó rằng sự suy giảm đã chạm đáy. Điều này loại bỏ một phần lạc quan rằng tăng trưởng sẽ phục hồi vào đầu quý 4. Dù có điều chỉnh theo mùa hay không, khi chúng ta vượt qua các mức mà chưa thấy trong khoảng một thập kỷ, điều đó có ý nghĩa đối với các hợp đồng nhìn về tương lai. Sự ghi nhớ có giá trị trong thị trường. Vì vậy, trong khi các trái phiếu theo dữ liệu lao động có thể không thấy sự tái định vị lớn ngay lập tức, các công cụ ngắn hạn sẽ có khả năng di chuyển chủ động hơn bây giờ, đặc biệt là những công cụ trong cửa sổ hết hạn từ hai đến sáu tuần. Sự gia tăng số lượng người thất nghiệp – ngay cả khi tỷ lệ công bố giữ nguyên – ngụ ý sự thừa thãi tăng lên trong hệ thống. Nói cách khác, áp lực lương có thể vẫn bị hạn chế nếu các doanh nghiệp không sợ mất tài năng. Điều này làm giảm áp lực lạm phát từ phương diện chi phí lao động, ngụ ý áp lực giảm lên một số giả định biến động nhất định được đưa vào các chiến lược bảo hiểm vĩ mô ngắn hạn. Các nhà giao dịch dựa vào sự khác biệt kéo dài giữa kỳ vọng và kết quả cần chú ý đến những thay đổi trong các trụ cột nền tảng này. Các dự báo bị bỏ lỡ – cho dù hẹp đến đâu – vẫn tiếp tục hình thành chuyển động ngụ ý theo cách mà khó điều chỉnh dễ dàng. Chúng tôi xây dựng mô hình rủi ro dựa trên điều đó. Các mô hình đang hoạt động khác đi tháng này so với tháng trước. Điều đó là nơi sự chú ý nên tập trung bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.