Vào tháng Tám, sự suy giảm trong lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc đã gia tăng khi doanh số bán bất động sản giảm trong tháng thứ sáu liên tiếp và giá cả giảm, mặc dù đã có những nỗ lực nới lỏng gần đây ở Bắc Kinh và Thượng Hải. Các nhà phân tích dự đoán sẽ có thêm các biện pháp can thiệp chính sách, với những biện pháp mới được dự kiến vào tháng Chín. Theo China Real Estate Information Corp., doanh số bán nhà mới của 100 nhà phát triển hàng đầu đạt 207 tỷ nhân dân tệ (tương đương 29 tỷ USD), giảm 17,6% so với năm trước, duy trì xu hướng giảm kéo dài sáu tháng. Vào tháng Bảy, doanh số đã giảm 24%.

Sự Suy Giảm Đang Diễn Ra

Sự suy giảm, diễn ra trong năm năm qua, đã trở nên sâu sắc hơn kể từ quý hai, với việc giá cả giảm làm giảm hiệu ứng của các gói kích thích năm ngoái và gia tăng lo ngại về giảm phát. Mặc dù Bắc Kinh và Thượng Hải đã nới lỏng một số hạn chế về mua nhà vào tháng Tám, các nhà phân tích nhận thấy tác động chỉ có lợi ích nhẹ. Các cơ quan chức năng có thể đưa ra các chiến lược bổ sung vào tháng Chín, có thể bao gồm việc tăng tốc các dự án cải tạo đô thị, theo báo cáo của các phương tiện truyền thông địa phương. Với việc doanh số bán nhà mới tại Trung Quốc giảm 17,6% so với năm trước, chúng tôi thấy sự yếu kém tiếp tục trong lĩnh vực kim loại công nghiệp. Ngành bất động sản là một người tiêu dùng lớn của thép, và sự sụt giảm kéo dài này, mà chúng tôi đã theo dõi kể từ đầu những năm 2020, trực tiếp làm giảm nhu cầu. Trong những tuần tới, chúng tôi đang điều chỉnh vị thế cho việc này bằng cách xem xét các quyền chọn bán trên các nhà sản xuất quặng sắt lớn. Hợp đồng tương lai quặng sắt trên Sàn Giao dịch Singapore đã giảm gần 10% vào tháng Tám năm 2025, phản ánh dữ liệu nhu cầu yếu này. Trong quá khứ, các thông báo kích thích từ Bắc Kinh, như những cái được dự kiến vào tháng Chín, thường gây ra một sự tăng giá tạm thời trước khi các yếu tố cơ bản kéo giá xuống trở lại. Điều này tạo cơ hội để bán hợp đồng tương lai hoặc mua quyền chọn bán trên các quỹ ETF liên quan sau bất kỳ đợt tăng giá nào do chính sách thúc đẩy.

Biến Động Thị Trường

Đồng đô la Úc, một chỉ báo chính về sức khỏe kinh tế Trung Quốc, đã giảm hơn 2% so với đồng đô la Mỹ trong tháng vừa qua. Chúng tôi dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục miễn là dữ liệu bất động sản của Trung Quốc vẫn kém như vậy. Do đó, chúng tôi đang xem xét các vị thế bán trên cặp tiền tệ AUD/USD, khi triển vọng xuất khẩu của Úc trở nên ảm đạm với nhu cầu hàng hóa giảm. Sự không chắc chắn về thời gian và hiệu quả của gói kích thích tiếp theo sẽ có khả năng gia tăng biến động thị trường. Chỉ số Hang Seng China Enterprises Index nặng về các công ty tài chính và bất động sản, khiến nó rất nhạy cảm với tin tức này. Mua các quyền chọn straddle trên các quỹ ETF tập trung vào Trung Quốc có thể là một cách khôn ngoan để giao dịch các biến động giá dự kiến mà không phải cược vào một hướng cụ thể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.