Ngành bất động sản của Trung Quốc tiếp tục ảnh hưởng đến nền kinh tế, với giá nhà mới giảm 0.3% so với tháng trước trong tháng 8. Mặc dù vậy, mức giảm hàng năm đã giảm xuống còn 2.5%, cải thiện so với mức giảm 2.8% của tháng 7. Giá nhà đã qua sử dụng giảm 0.58% so với tháng trước, hơi vượt quá mức giảm 0.55% trong tháng 7. Tại các thành phố cấp một, giá nhà mới giảm 0.9% so với năm trước trong tháng 8, so với mức giảm 1.1% trước đó, trong khi giá tăng ở Thượng Hải nhưng giảm ở Bắc Kinh,Quảng Châu và Thâm Quyến.

Xu Hướng Giá Cả Tại Các Thành Phố Cấp Một Và Cấp Hai

Giá nhà thứ hai tại các thành phố cấp một giảm 3.5% so với năm trước trong tháng 8, tăng nhẹ so với mức giảm trước đó là 3.4%. Những giá này đã giảm ở tất cả các thành phố cấp một, bao gồm Thượng Hải, Bắc Kinh, Quảng Châu và Thâm Quyến. Tại các thành phố cấp hai và cấp ba, giá nhà thứ hai giảm lần lượt là 5.2% và 6.0% so với năm trước. Điều này cho thấy một cải thiện nhẹ so với mức giảm trước đó là 5.6% và 6.4%. Dữ liệu về nhà ở tháng 8 mới nhất xác nhận quan điểm của chúng tôi rằng ngành bất động sản Trung Quốc vẫn là một trở ngại lớn đối với nền kinh tế. Mặc dù mức giảm theo năm trong giá nhà mới đã giảm nhẹ xuống còn 2.5%, nhưng sự sụt giảm liên tục theo tháng cho thấy áp lực cơ bản vẫn còn rất lớn. Sự yếu kém dai dẳng này gợi ý rằng các biện pháp hỗ trợ của chính phủ được giới thiệu vào đầu năm chưa thực sự có tác dụng. Vì việc xây dựng bất động sản là động lực chính cho nhu cầu thép, chúng tôi dự đoán sẽ tiếp tục có áp lực đối với hàng hóa công nghiệp. Chúng tôi đã thấy hợp đồng tương lai quặng sắt giảm hơn 8% trong tháng qua, một xu hướng mà chúng tôi dự đoán sẽ tiếp tục. Các nhà giao dịch nên xem xét mua các quyền chọn bán trên các công ty khai thác lớn hoặc bán khống hợp đồng tương lai đồng để phản ánh trực tiếp hoạt động xây dựng yếu đi.

Hậu Quả Kinh Tế Và Dự Đoán Thị Trường

Tình trạng kinh tế dễ bị tổn thương này sẽ có khả năng gây áp lực lên đồng nhân dân tệ, dẫn đến việc chúng tôi ủng hộ các vị thế dài USD/CNH. Đồng đô la Úc, thường được sử dụng như một đại diện lỏng cho sức khỏe công nghiệp của Trung Quốc, cũng nên đối mặt với áp lực. Nhìn lại các mô hình từ cuộc khủng hoảng bất động sản năm 2023-2024, cặp AUD/USD đã cho thấy sự nhạy cảm cao đối với loại dữ liệu này, và chúng tôi thấy một cấu trúc tương tự đang hình thành bây giờ. Chúng tôi kỳ vọng sự kém hiệu quả tiếp tục trong cổ phiếu Trung Quốc, đặc biệt là Chỉ số Hang Seng, chủ yếu thuộc về các nhà phát triển bất động sản và ngân hàng. Điều này phù hợp với các báo cáo gần đây cho thấy dòng vốn nước ngoài khỏi các thị trường Trung Quốc đã đạt mức cao nhất trong chín tháng vào tháng 8. Các công ty toàn cầu có doanh thu lớn từ Trung Quốc, đặc biệt là trong các lĩnh vực xa xỉ và ô tô, cũng đang gặp rủi ro. Sự cải thiện nhẹ trong một số số liệu hàng năm so với dữ liệu tháng xấu đi cho thấy một thị trường đang bất ổn. Sự giằng co giữa các yếu tố cơ bản của thị trường và khả năng can thiệp của chính phủ là một công thức cho sự biến động gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.