Vào tháng Tư, sự thay đổi trong doanh số bán nhà hiện có ở Hoa Kỳ đã cải thiện từ mức giảm trước đó là -5,9% lên -0,5%. Điều này phản ánh một mức giảm nhẹ hơn trong số lượng nhà hiện có được bán theo tháng. Những thống kê này cung cấp cái nhìn tổng quan về tình trạng thị trường nhà đất. Chúng minh họa các thay đổi trong một thời gian một tháng, cung cấp cái nhìn về sức khỏe và xu hướng của lĩnh vực bất động sản Mỹ.

Giảm nhẹ trong sự suy giảm của thị trường

Gần đây, chúng tôi đã quan sát thấy một sự giảm nhẹ hơn trong dữ liệu doanh số bán nhà hiện có ở Mỹ cho tháng Tư — chỉ giảm 0,5% so với tháng Ba, sau khi đã giảm mạnh 5,9% trước đó. Điều này cho thấy, trong khi các giao dịch trên thị trường nhà đất vẫn đang suy yếu, tốc độ suy giảm đã được làm dịu lại. Thị trường nhà đất vẫn chưa phục hồi, nhưng có vẻ như đang chạm đáy hoặc ít nhất đang cho thấy những dấu hiệu sớm rằng những mức giảm tồi tệ nhất có thể đã ở phía sau chúng ta. Từ quan điểm giao dịch, số liệu này cung cấp bối cảnh cho hoạt động tiêu dùng rộng hơn và mức độ tự tin. Lĩnh vực bất động sản liên quan trực tiếp đến điều kiện tín dụng, cảm nhận về tài sản hộ gia đình, và chi phí tài chính. Khi doanh số bán giảm ít hơn mong đợi hoặc thậm chí ổn định, điều này có thể gợi ý rằng tác động từ những đợt tăng lãi suất trong quá khứ hoặc điều kiện cho vay chặt chẽ hơn đang bị trì hoãn chứ không hoàn toàn dừng lại. Những nhận xét trước đây của Powell về áp lực giá vẫn còn dai dẳng trong các thành phần bảo vệ của lạm phát — như tiền thuê nhà và chi phí nhà tương đương chủ sở hữu — hoàn toàn phụ thuộc vào những loại số liệu nhà ở này. Nếu sự phá hủy nhu cầu trong lĩnh vực nhà ở chậm lại, lạm phát trong các lĩnh vực này sẽ vẫn bền vững. Lãi suất thế chấp vẫn ở mức cao theo tiêu chuẩn lịch sử, và khả năng chi trả bị hạn chế ở nhiều vùng của đất nước. Tuy nhiên, sự kiên cường thể hiện trong tháng Tư đã làm tăng thêm ý tưởng rằng một số hộ gia đình đang điều chỉnh, chứ không hoàn toàn rút lui. Thị trường cổ phiếu có thể hiểu sự giảm chậm này như một tín hiệu rằng câu chuyện về hạ cánh mềm vẫn có thể xảy ra, ngay cả khi không được củng cố mạnh mẽ.

Ý nghĩa cho các chiến lược giao dịch

Đối với những người giao dịch các công cụ nhạy cảm với lãi suất, đặc biệt là hợp đồng tương lai hoặc hoán đổi ngắn hạn, chúng ta nên hiểu điều này như một viên gạch khác trong lập luận về sự chuyển đổi chính sách bị trì hoãn. Nếu dữ liệu đến nhẹ nhàng đẩy lùi câu chuyện về nền kinh tế đang hạ nhiệt, điều này sẽ kéo dài thời gian mà FOMC có trước khi buộc phải nới lỏng chính sách. Có nhiều sự dung chịu hơn để giữ ổn định, ngay cả khi không phải là siết chặt thêm. Các chiến lược biến động ngắn hạn có thể được hưởng lợi từ việc định giá lại xung quanh giữa đường cong nếu có cảm nhận rằng lạm phát đóng chặt trong lĩnh vực nhà ở sẽ giữ lãi suất thực ở mức cao. Mong đợi nhiều hơn vào dữ liệu theo thời gian thực thay vì theo các kỳ vọng đã được lập bản đồ. Chúng ta không thể quá nặng nề vào các diễn biến giảm giá mạnh trong lĩnh vực trái phiếu mà không tính đến việc sự kiên cường của người tiêu dùng có thể làm phẳng biến động nội suy. Khối lượng trong lĩnh vực nhà ở không phải là yếu tố duy nhất cần theo dõi, nhưng khi các giao dịch theo hướng dao động này được cân bằng tinh vi như vậy, bất kỳ điều chỉnh nào trong tốc độ đều quan trọng. By the time we get the May data, the personal consumption data will have come in, and market participants will be closer to confirming whether April’s resilience was an outlier or an early base formation.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.