Thông tin thị trường 
VT 
Gia tăng sự quan tâm của các tổ chức
Oppenheimer đã nâng mục tiêu giá cho Coinbase lên 293 USD mỗi cổ phiếu, cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức có thể thúc đẩy giá cổ phiếu. Monness Crespi cũng đã nâng mục tiêu lên 300 USD mỗi cổ phiếu, với giá mục tiêu trung bình hiện tại của các nhà phân tích là 252 USD. Trong báo cáo lợi nhuận gần đây, Coinbase đã ghi nhận doanh thu tăng 24% nhưng không đáp ứng được kỳ vọng. Mặc dù không đạt dự đoán, việc mua lại Deribit, một người chơi lớn trong lĩnh vực giao dịch quyền chọn tiền điện tử, đã có tác động tích cực đến cổ phiếu của công ty. Hiện tại, cổ phiếu của Coinbase đang được định giá 259 USD mỗi cổ phiếu, đã tăng 4,3% trong năm nay và 29% trong năm qua. Công ty có tỷ suất sinh lời trung bình hàng năm là 64% trong vòng ba năm và duy trì tỷ lệ P/E là 21. Việc Coinbase gia nhập S&P 500 cho thấy rằng các công ty tài sản kỹ thuật số đang trở nên chấp nhận hơn trong thị trường truyền thống. Điều này có nghĩa là các quỹ theo dõi chỉ số, quản lý hàng triệu tài sản, giờ đây được yêu cầu sở hữu cổ phiếu của Coinbase. Thực tế, nhu cầu từ các nhà tham gia tổ chức sẽ tăng lên mà không quan tâm đến hành động giá ngắn hạn.Cân bằng và phản ứng của thị trường
Sau thông báo, việc tăng đột ngột 25% giá cổ phiếu không phải là sự phấn khích ngẫu nhiên—nó chủ yếu liên quan đến việc tái cân bằng từ các quỹ chỉ số và hoạt động đầu cơ dự đoán những động thái như vậy. Chúng ta nên giả định rằng không phải tất cả việc tái định vị này đã hoàn tất. Dòng tiền đầu tư thụ động thường mất vài ngày hoặc thậm chí vài tuần để ổn định, đặc biệt là xung quanh những thay đổi lớn trong chỉ số. Điều này có thể giúp kéo dài sự biến động hiện tại và có khả năng mở rộng phí quyền chọn, đặc biệt là trong tháng gần nhất. Sự nâng dự báo của Oppenheimer lên 293 USD và của Monness Crespi lên 300 USD không chỉ phản ánh sự tự tin. Chúng cho thấy một sự điều chỉnh lại kỳ vọng của các tổ chức. Đối với những ai theo dõi sự tiếp xúc hướng, những mục tiêu này nâng cao giá trị ngụ ý ngắn hạn. Tuy nhiên, với ước lượng trung bình ở mức 252 USD, điều này cho thấy có sự phân kỳ trong ý kiến của các nhà phân tích. Khi sự đồng thuận phân tán như vậy, điều này có xu hướng hỗ trợ cho các chiến lược phòng ngừa chủ động hơn và những khoảng thời gian ngắn hơn—ít nhất là cho đến khi những quan điểm này đồng nhất hơn. Doanh thu tăng 24%, nhưng nó đã không đạt được ước tính của thị trường. Sự chấp nhận của thị trường đối với kết quả này—và sự phục hồi tương ứng—cho thấy rằng tâm lý đang bị chi phối nhiều hơn bởi việc định vị và triển vọng lâu dài hơn là hiệu suất tức thì. Đặc biệt, tác động từ việc mua lại Deribit đã củng cố vị thế của Coinbase trong không gian hàng hóa phái sinh có cấu trúc. Điều này thực sự mở rộng khả năng tiếp cận của họ ra ngoài giao dịch giao ngay và vào các công cụ phức tạp hơn, điều mà các nhà đầu tư và quỹ tinh vi quan tâm hơn nhiều. Tại mức giá 259 USD mỗi cổ phiếu với tỷ lệ P/E là 21, đây không phải là giá rẻ. Nhưng nó đã mang lại 64% hàng năm trên trung bình trong ba năm, điều này gợi ý về một hồ sơ tăng trưởng cao, beta cao. Đối với những người bán sự biến động hoặc mua gamma, điều đó đáng chú ý. Nếu beta cao này phù hợp với dòng chảy tái cân bằng hoặc sự định giá sai lệch trong lợi nhuận, chúng ta có thể chứng kiến những đợt tăng đột biến ngắn hạn theo hướng, sau đó là sự điều chỉnh. Từ đó, thông điệp tiềm ẩn khá rõ ràng. Những lực lượng thúc đẩy hoạt động cổ phiếu và quyền chọn ở đây chủ yếu là dòng chảy kỹ thuật, điều chỉnh định giá và những chuyển dịch cấu trúc lâu dài hơn trong nhận thức của thị trường. Hành động nên được căn cứ không chỉ vào các mô hình biểu đồ hoặc phản ứng lợi nhuận, mà còn vào cách mà những áp lực tổ chức này diễn ra trong vài phiên tới—đặc biệt là vào và sau ngày 19 tháng 5. Giữ mức chu kỳ hết hạn trong tầm ngắm, đặc biệt là các tuần xung quanh ngày bao gồm S&P, vì điều này có thể thấy sự thay đổi nhanh chóng trong lãi suất mở và biến động ngụ ý.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
