Lợi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ đã phục hồi sau khi giảm xuống dưới 5% trong lần thứ tư trong năm nay. Những nỗ lực trước đây để mua trái phiếu ở mức này nhanh chóng bị đảo ngược, với lợi suất hôm nay giảm xuống 4,86%. Báo cáo của Đại học Michigan cho thấy những mối lo ngại về lạm phát vẫn đang tiếp diễn, khiến lợi suất tăng trở lại 4,90%. Nếu duy trì điều này, đây sẽ là mức đóng cửa tuần cao thứ hai kể từ tháng 10 năm 2023, giống như điều kiện thị trường trước khủng hoảng tài chính.

Biến động Thị trường Trái phiếu

Cơ hội mua trái phiếu ở những mức này có vẻ ít xuất hiện hơn. Trong các diễn biến tài chính, một số đảng viên Cộng hòa thể hiện sự kháng cự đối với sự gia tăng thâm hụt dự kiến trong ngân sách của Trump, mặc dù người ta tin rằng họ sẽ cuối cùng hỗ trợ điều này. Những gì chúng ta thấy là một thị trường đã gặp khó khăn trong việc tìm ra điểm dừng ổn định xung quanh mức 5% của trái phiếu Chính phủ Mỹ 30 năm. Mỗi lần lợi suất chạm mức đó trong năm nay, có một làn sóng đầu tư vào trái phiếu, nhưng những nỗ lực này đều ngắn ngủi. Một lần nữa, lợi suất đã giảm mạnh sau đó, chạm mức 4,86% trước khi tăng trở lại. Sự diễn ra qua lại này gợi ý một cuộc giằng co giữa kỳ vọng lạm phát dài hạn và bản năng khóa lợi suất khi nó vẫn có vẻ hấp dẫn. Dữ liệu tâm lý người tiêu dùng mới nhất của Đại học Michigan không làm giảm bớt sự không chắc chắn này. Kỳ vọng lạm phát, như được báo cáo, dường như vẫn bám sát, và điều này tiếp tục ảnh hưởng đến các quyết định. Một kết quả rõ ràng từ báo cáo là sự gia tăng đột ngột của lợi suất lên khoảng 4,90%, nếu giữ được đến khi đóng cửa tuần, sẽ gần như đạt mức mà nó đã đạt được trước khi xảy ra hỗn loạn ngân hàng vào năm 2008. Không còn nhiều sự mơ hồ: những lợi suất cao hơn này chủ yếu dựa vào những sức ép giá cả trong tương lai hơn là những điều chỉnh kỹ thuật đơn giản. Giờ đây, việc lấy một số ý kiến từ Washington, có những thông tin về sự kháng cự của các đảng viên Cộng hòa đối với sự gia tăng thâm hụt, đặc biệt trong bối cảnh đề xuất ngân sách mới nhất của cựu Tổng thống. Tuy nhiên, căn cứ vào bầu không khí chung từ Capitol Hill, khả năng xuất hiện sự đối lập hoàn toàn là thấp. Sẽ có sự trì hoãn, chắc chắn rồi. Có sự thế hiện, nhưng hành động mới là điều quan trọng cuối cùng. Và thị trường có xu hướng nhìn nhận những cuộc thảo luận này một cách thực dụng, điều chỉnh theo kết quả thực tế thay vì những phản đối ban đầu.

Chiến lược Thị trường và Định vị

Trong bối cảnh này, sự biến động ngắn hạn tiếp tục cung cấp những cơ hội thoáng qua. Những cược lớn theo hướng đã bị trừng phạt nhanh chóng. Sự đảo ngược ngắn hạn đã phổ biến hơn so với xu hướng tiếp diễn. Điều này cho thấy rằng các giao dịch có sự thuyết phục nên vẫn nhẹ nhàng và được quản lý chặt chẽ. Hiện tại không có khoảng thời gian dài cho các chiến lược động lực. Đối với những ai tham gia vào việc định vị có cấu trúc, phương pháp hợp lý nhất vẫn là tập trung vào giá trị tương đối ngắn hạn và các giao dịch làm dốc hoặc phẳng đường cong hơn là những giao dịch theo hướng táo bạo. Thời gian kỳ hạn dài vẫn có thể cung cấp những mức vào mild khi lợi suất chạm mức cao hơn của khoảng gần đây, nhưng các cửa sổ này đã hẹp và thường xuyên bị định giá lại mạnh mẽ. Sự kiên nhẫn là cần thiết, nhưng thị trường hiện không cho nhiều cơ hội thứ hai. Việc giữ sự linh hoạt trở nên cần thiết. Sự tập trung, như thường lệ, nằm ở việc đọc dữ liệu đến một cách chính xác, dự đoán những phản ứng ngắn gọn thay vì đặt vào những giả định xu hướng. Với những tín hiệu tài chính vẫn đang hỗn hợp và dữ liệu vĩ mô chỉ ra mọi hướng, môi trường này phù hợp với các nhà giao dịch có thể thu lợi nhanh hoặc nhanh chóng cắt giảm rủi ro khi sai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.