Chính sách gia tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vẫn sẽ được tiếp cận một cách thực tế, theo tuyên bố của quan chức Francois Villeroy de Galhau. Các quyết định sẽ dựa vào dòng dữ liệu, cho phép ngân hàng duy trì tính linh hoạt như yêu cầu. Hiện tại, cả chính sách và lạm phát đều đang trong một vùng thuận lợi. Tuy nhiên, Villeroy nhấn mạnh rằng điều này không có nghĩa là ECB sẽ giữ nguyên mà không thay đổi.

Không có Dự Đoán Giảm Lãi Suất

Không có dự đoán nào về việc ECB sẽ giảm lãi suất trong suốt mùa hè. Những ý kiến của Villeroy nhắc nhở rằng mặc dù điều kiện tiền tệ hiện tại có vẻ ổn định—ít nhất là trên bề mặt—thì ngân hàng trung ương không áp dụng một lộ trình cố định. Quan điểm rằng lãi suất sẽ không thay đổi chỉ vì hiện tại chúng nằm trong một băng thoải mái không đúng. Những gì chúng ta có là một sự sẵn sàng phản ứng nhanh chóng nếu các số liệu đầu vào yêu cầu điều đó. Cách tiếp cận này không quá bảo thủ cũng không nhất thiết phải quyết liệt; nó phụ thuộc vào việc lạm phát và tăng trưởng có duy trì được xu hướng hiện tại hay không. Với việc không có dự đoán giảm lãi suất trong suốt mùa hè, điều này minh họa rõ ràng: hội đồng quản trị thấy có đủ sức chịu đựng ở các chỉ số cơ bản để khẳng định giữ nguyên. Không phải là áp lực lạm phát đã biến mất, nhưng vào thời điểm này, tốc độ tăng giá cơ bản không đủ đáng lo ngại để thúc giục hành động khẩn cấp. Chúng tôi nhận ra rằng các quyết định sẽ không được cam kết trước. Mọi sự thay đổi trong động lực—tăng hay giảm—sẽ phải được nhìn nhận trước trong các con số.

Ảnh Hưởng Đến Nhà Giao Dịch Và Thị Trường

Đối với các nhà giao dịch hoạt động trong các thị trường nhạy cảm với lãi suất, điều này mang lại ít nhất là sự rõ ràng trong ngắn hạn. Phản ứng chính sách sẽ không đến chỉ dựa trên dự đoán, mà chỉ khi các số liệu kinh tế bắt đầu củng cố một sự chuyển hướng. Điều này làm giảm bớt sự không chắc chắn từ lịch trình ngắn hạn—cho đến mùa thu, ít nhất là như vậy. Sự nhấn mạnh vào tính thực tế chuyển thành tầm nhìn ngắn hơn về các động thái lãi suất sau mùa hè. Chúng ta nên chuẩn bị cho sự trở lại của biến động nếu các số liệu làm lung lay sự bình yên tạm thời này. Việc theo dõi tăng trưởng tiền lương, lạm phát dịch vụ và các số liệu GDP đã được điều chỉnh sẽ là cần thiết. Những bất ngờ trong bất kỳ lĩnh vực nào trong số này có thể thay đổi bất ngờ phương trình. Tín hiệu của Villeroy, do đó, không phải là một tuyên bố về sự bình yên mà là một lời cảnh báo nhẹ nhàng. Giá cả cho các hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn vượt qua quý hiện tại cần phải tính đến khả năng di động của chính sách tiềm ẩn. Hiện tại có một chút khoảng trống, nhưng chúng tôi không mong đợi điều đó kéo dài mãi mãi. Việc lạm phát đạt được mức mục tiêu không đủ—cách thức để đạt được và liệu nó có duy trì hay không sẽ cũng quan trọng không kém.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.