Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định vào thứ Năm này, duy trì lãi suất tái cấp vốn chính ở mức 2,15%. Điều này theo sau chuỗi cắt giảm mạnh mẽ kể từ giữa năm 2024. Hiện tại, lạm phát gần mức 2% và tăng trưởng kinh tế ổn định hơn mong đợi. Tình hình này đã khiến các nhà hoạch định chính sách tạm dừng để đánh giá ảnh hưởng của các đợt giảm lãi suất trước đó.

Sự quan tâm của thị trường

Sự quan tâm của thị trường sẽ tập trung vào các dự báo nhân sự mới và các bình luận liên quan đến rủi ro chính trị ở Pháp hoặc căng thẳng thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, tâm lý chung là chính sách sẽ không thay đổi cho đến cuối năm, với điều chỉnh tiếp theo có thể diễn ra vào năm 2026. Chúng tôi thấy Ngân hàng Trung ương Châu Âu có khả năng sẽ giữ nguyên chính sách trong tuần này, điều này nên giữ lãi suất ổn định. Với lạm phát hiện đã được kiểm soát, giai đoạn cắt giảm lãi suất mạnh mẽ bắt đầu từ giữa năm 2024 có vẻ như đã kết thúc trong thời điểm hiện tại. Sự ổn định này cho thấy chúng ta nên điều chỉnh chiến lược của mình để không mong đợi các cử động lãi suất lớn và đột ngột. Dữ liệu mới nhất từ Eurostat hỗ trợ quan điểm này, với ước tính tức thời về lạm phát tháng 8 năm 2025 đạt 2,1% và tăng trưởng GDP quý hai giữ ở mức khiêm tốn 0,3%. Những con số này nằm trong khoảng vừa vặn cho ngân hàng trung ương, biện minh cho một cách tiếp cận chờ đợi cho đến cuối năm. Đối với chúng tôi, điều này củng cố ý tưởng rằng ECB đã đạt được các mục tiêu ngay lập tức của mình.

Chiến lược và Rủi ro

Môi trường này thuận lợi cho các chiến lược thu lợi từ sự biến động thấp và sự trôi qua của thời gian. Chúng ta nên xem xét việc bán các quyền chọn đáo hạn ngắn trên hợp đồng tương lai Euribor, vì sự biến động ngụ ý có khả năng giảm sau cuộc họp hôm thứ Năm xác nhận chính sách ổn định. Giá thị trường hiện đã cho thấy khả năng dưới 10% cho bất kỳ sự thay đổi lãi suất nào trước năm 2026. Tuy nhiên, chúng ta phải luôn nhận thức được các rủi ro tiềm ẩn như các cuộc thảo luận thương mại đang diễn ra với Hoa Kỳ và sự bất ổn chính trị ở Pháp. Nhìn lại các biến động của thị trường trong chu kỳ bầu cử Pháp năm 2024, rõ ràng rằng các tiêu đề chính trị có thể tạo ra sự biến động đột ngột. Do đó, việc nắm giữ một số quyền chọn dài hạn với chi phí thấp như một biện pháp phòng ngừa trước những cú sốc bất ngờ là một bước đi khôn ngoan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.