USD/CHF đã ghi nhận một sự giảm giá, giao dịch quanh mức 0.8170 trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Hai. Đồng Franc Thụy Sĩ đã tìm thấy hỗ trợ nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao, bị ảnh hưởng bởi các hành động của Mỹ đối với các cơ sở hạt nhân của Iran. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã xác nhận các cuộc tấn công vào các cơ sở hạt nhân của Iran phối hợp với Israel. Do đó, căng thẳng dự kiến sẽ leo thang khi Iran đã cam kết tự bảo vệ. Thặng dư thương mại của Thụy Sĩ đã giảm xuống còn CHF 2.0 tỷ trong tháng 5 từ mức CHF 5.4 tỷ trong tháng 4. Đây là mức thặng dư nhỏ nhất kể từ tháng 12 năm 2023, với các dữ liệu kinh tế chính đang chờ công bố trong tuần này. Tại Mỹ, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã gợi ý về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ sớm. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cảnh báo rằng điều này phụ thuộc vào sự cải thiện của dữ liệu lao động và lạm phát. Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) vẫn là một trong những đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu. Giá trị của nó bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, sức khỏe kinh tế và hành động của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ. Nền kinh tế ổn định và tính trung lập về chính trị của Thụy Sĩ khiến CHF trở thành một tài sản trú ẩn an toàn được ưa chuộng. Giá trị của CHF bị ảnh hưởng bởi sức khỏe kinh tế rộng lớn hơn của Khu vực đồng Euro, với mối tương quan mạnh mẽ với Euro. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ xem xét chính sách tiền tệ hàng quý, với mục tiêu lạm phát dưới 2%. Những thay đổi trong tăng trưởng kinh tế hoặc lạm phát có thể ảnh hưởng đến giá trị của CHF. Với những phát triển gần đây, các nhà giao dịch tiền tệ điều hướng cặp USD/CHF sẽ cần phản ứng ít hơn với cảm xúc đầu cơ và nhiều hơn với những thay đổi hữu hình trên cả mặt trận kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Đà tăng đầu tuần của Franc phản ánh phản ứng trực tiếp của thị trường đối với căng thẳng quân sự gia tăng và lập trường phòng thủ được phục hồi từ Iran. Căng thẳng địa chính trị gia tăng thường thúc đẩy các đồng tiền trú ẩn an toàn, và phản ứng này cũng không phải là ngoại lệ. Chúng tôi đã thấy nhu cầu cao đối với CHF, một hạn ngạch vốn thường được sử dụng khi sự không chắc chắn gia tăng, đặc biệt khi có cuộc xung đột quân sự đang rình rập. Với tính trung lập về chính trị của Thụy Sĩ được gắn chặt trong tâm lý nhà đầu tư, dòng vốn chảy vào Franc trở nên ngay lập tức và có thể đo lường được. Sự thu hẹp gần đây của thặng dư thương mại Thụy Sĩ – giảm từ CHF 5.4 tỷ xuống còn CHF 2 tỷ – cho thấy một sự suy giảm nhanh hơn mong đợi trong đóng góp từ xuất khẩu. Đối với các nhà giao dịch, đây không chỉ là một mục trên báo cáo vĩ mô. Mức thặng dư thấp hơn này có thể phản ánh nhu cầu bên ngoài yếu hơn, nhập khẩu trở nên tốn kém hơn, hoặc cả hai, do đó làm yếu đi một chút lập luận cho các vị thế dài CHF trên cơ sở thuần túy kinh tế. Trước những dữ liệu của tuần này, bất kỳ số liệu không đạt kỳ vọng nào cũng có thể gây ra thêm áp lực. Tuy nhiên, tâm lý thị trường dường như bị gắn chặt vào các sự kiện bên ngoài hơn là dữ liệu nội bộ vào thời điểm này. Trái lại, ở phía bên kia bờ đại dương, có nhiều sự mơ hồ hơn. Gợi ý của Waller rằng việc giảm lãi suất có thể hợp lý trong tương lai gần đã giúp thị trường có được một gợi ý về khả năng nới lỏng tiền tệ có thể xảy ra. Nhưng không có thời gian cụ thể nào. Các nhà giao dịch cân nhắc điều này có nghĩa gì cho các cặp USD nên thận trọng với những tín hiệu sai – Powell cung cấp cái neo ở đây, và các bình luận của ông liên kết bất kỳ hành động nào với dữ liệu lao động và lạm phát sắp tới. Tóm lại, đây không phải là chính sách theo lịch trình, mà là theo kết quả. Với điều đó trong tâm trí, cho đến khi chúng ta thấy sự cải thiện rõ rệt trong điều kiện việc làm của Mỹ và bằng chứng ổn định của giảm lạm phát, thì đồng bạc xanh sẽ khó có khả năng yếu đi một cách bền vững. Những đợt giảm ngắn hạn sẽ chủ yếu bị thúc đẩy bởi các cú sốc bên ngoài – giống như các cuộc tấn công này – hơn là bởi sự mềm mỏng của ngân hàng trung ương. Chúng ta chưa thấy một sự chuyển hướng hoàn toàn từ Fed, và những người tham gia thị trường sẽ khôn ngoan hơn khi không giả định rằng điều đó sẽ xảy ra quá sớm. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ tiếp tục định nghĩa ổn định giá cả với mức trần 2%, và trong khi các quyết định của họ được đưa ra hàng quý, họ thường hành động quyết liệt khi nhiệm vụ của họ bị căng thẳng. Tuy nhiên, với lạm phát hiện tại đang trong phạm vi được ưa thích và không có áp lực ngay lập tức về tăng trưởng GDP, có ít áp lực cho một sự thay đổi kịch tính trong cách phát biểu. Điều khả thi hơn là họ sẽ tiếp tục tín hiệu một cách tiếp cận không can thiệp trừ khi có áp lực giá cả bên ngoài từ chi phí nhập khẩu gia tăng hoặc sự yếu kém của Khu vực đồng Euro cần can thiệp. Cũng đáng lưu ý rằng CHF có xu hướng di chuyển song song với EUR, đặc biệt là trong bối cảnh mối quan hệ chặt chẽ giữa hai khu vực này. Nếu dữ liệu rộng lớn hơn của Khu vực đồng Euro xấu đi – bất kể trong các chỉ số PMI sản xuất hay trong sự tự tin của người tiêu dùng – điều này có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu của Thụy Sĩ, và do đó là giá trị của Franc. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ bất kỳ dấu hiệu nứt nào trên mặt trận đó. Trong bối cảnh định vị, những leo thang quân sự mạnh mẽ không nên bị xem nhẹ như những tiếng ồn. Động thái trước đó trong USD/CHF phản ánh tốc độ mà tâm lý có thể thay đổi. Tuy nhiên, nếu dữ liệu vĩ mô của Mỹ vẫn mạnh, khả năng dao động trong sức mạnh đồng đô la có thể chống lại bất kỳ sự gia tăng địa chính trị nào. Hai lực lượng này – sự ổn định khu vực và sự rõ ràng về tiền tệ – sẽ gây áp lực cả hai hướng. Đây không phải là một đường thẳng, và các vị thế sẽ đòi hỏi sự khéo léo và linh hoạt trong những phiên tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.