Diễn Biến Thị Trường và Kỳ Vọng

Phiên giao dịch hiện tại của S&P đã chứng kiến một đợt tăng nhẹ vào đầu phiên, tiếp theo là sự giảm giá ổn định và rộng rãi. Diễn biến giá hôm nay cho thấy một sự chuyển biến rõ ràng hơn sau nhiều phiên mà động lực tăng trưởng giữ vững. Giảm hơn hai mươi điểm tại thời điểm viết bài, chỉ số cho thấy dấu hiệu không phải của sự hoảng loạn mà là sự phân bổ lại có tính toán. Mức thấp của ngày—hơn năm mươi điểm dưới mức mở cửa—cho thấy sự do dự của một số nhà đầu tư về việc nắm giữ các vị thế quan trọng trước các cuộc gọi thu nhập vào tối nay. Loại do dự này nói lên nhiều điều. Khi thị trường bắt đầu giảm bớt lợi nhuận gần kết thúc phiên, đặc biệt là sau một đợt tăng trưởng liên tục, chúng ta thường xem xét lại xem các xu hướng có đang tạm dừng hay suy yếu. Khi biến động vẫn duy trì ở mức thấp và khối lượng giao dịch nằm trong các khoảng quen thuộc, có thể nhận thấy rằng chúng ta tiếp tục gặp phải kháng cự gần các mức cao gần đây. Điều đó có nghĩa là chúng ta đã bước vào một giai đoạn nhạy cảm mà các nhà tạo lập thị trường không chắc chắn về nơi sẽ xuất hiện chất xúc tác tiếp theo, hoặc liệu nó có duy trì được động lực. Với chỉ vài phút còn lại trong phiên giao dịch, mọi ánh mắt đã chuyển sang các thông báo sau giờ. Hướng đi của Palantir kể một câu chuyện thú vị. Từ mức cao vào tháng Hai, qua một đợt điều chỉnh nhanh, và vào một đợt phục hồi từng phần—nó đã điều hướng toàn bộ chu kỳ cảm xúc phổ biến trong vòng sáu tháng. Việc giảm bớt chuyển động giá trong các phiên gần đây đã gợi ý về kỳ vọng đang được hình thành. Đặc biệt, sự thật rằng cổ phiếu giao dịch dưới mức đỉnh trước đó trước khi giảm có thể được diễn giải là một thị trường đang định giá kết quả mạnh mẽ nhưng không hoàn toàn không có sự nghi ngờ. Không quá khi nói rằng định giá hiện tại của nó cho thấy nếu có lợi nhuận và doanh thu vượt kỳ vọng, chúng cần phải vượt qua chúng một cách đáng kể để tránh giảm sâu hơn.

Nhạy Cảm Thị Trường và Cơ Hội

Mặt khác, có một tông màu kém lạc quan đối với một nhà sản xuất ô tô mà sự phục hồi của nó vẫn nằm trong các giới hạn đã xác định. Sự giảm mạnh vào đầu năm đã cắt đứt một số đường trung bình động trung hạn, và dù sự đảo chiều gần đây, giá vẫn chưa vượt qua các mức trần trước đó. Cảm giác ngày càng tăng rằng nhiều nhà đầu tư đang xem đây là một cái bẫy giá trị, đặc biệt là khi ước lượng EPS hoàn toàn bằng phẳng, trong khi doanh thu dự kiến sẽ giảm hai chữ số. Sự kết hợp đó hiếm khi tạo ra sự tự tin. Các điểm kiểm tra kỹ thuật—như việc giá tiếp cận các mức cao trước đó nhưng không vượt qua chúng—cho thấy hỗ trợ đang yếu. Điều này tạo ra một môi trường mà việc đặt cược vào hướng liên quan đến thu nhập trở nên rủi ro hơn. Chúng ta đang ở trong một khoảng thời gian mà sự biến động ngụ ý trong các tùy chọn đã dần tăng lên, mặc dù không đột ngột. Đối với chúng tôi, điều đó có nghĩa là các mức phí bắt đầu dự đoán được sự không chắc chắn, đặc biệt là với các cổ phiếu đã di chuyển một quãng đường dài mà không có sức mạnh kèm theo trong thu nhập. Từ những gì chúng tôi đã thấy cho đến nay trong thị trường hôm nay, các nhà đầu tư nên hành động với sự chính xác có tính toán. Quan sát sự đảo chiều giá hôm nay, đưa đến những kỳ vọng khác nhau giữa các ngành, tỷ lệ rủi ro-đền bù dường như ít có lợi hơn bình thường. Diễn biến phía trước sẽ có khả năng phản ứng hơn là dự đoán. Nếu sự bán tháo cuối phiên hôm nay sâu hơn vào kết thúc, các chênh lệch vàExposure gamma có thể cần phải điều chỉnh lại. Đặc biệt đối với những người nắm giữ các vị thế ngắn hạn, những gì xảy ra trong 90 phút tới có thể dẫn đến việc tái định giá tổng thể qua đêm. Dựa trên các mô hình đã quan sát, hãy kỳ vọng vào tốc độ cao hơn trong các động thái sau giờ—đặc biệt là trong các tên mà kỳ vọng vừa cao mà không được định giá thận trọng. Nếu động lực suy yếu, và các mức như khu vực 10.25 trong ngành công nghiệp hoặc mức 124 trong công nghệ đã thành lập bị phá vỡ theo hướng tiêu cực, sẽ không có nhiều người mua tự nhiên cho đến khi thấp hơn nhiều. Điều đó cho chúng ta biết nhiều về sự nhạy cảm. Những cách tiếp cận quá nặng nề vào các xu hướng tích cực trước đó nên được xem xét lại cho đến khi sự biến động cung cấp sự rõ ràng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.