Đồng bảng Anh mạnh hơn so với đồng đô la Mỹ nhưng yếu hơn so với đồng euro. Một thách thức về stagflation tại Vương quốc Anh có thể dẫn đến sự suy giảm hơn nữa của GBP so với euro. Ngân hàng Anh dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản xuống 4,00%, ủng hộ cách tiếp cận thận trọng đối với các điều chỉnh lãi suất trong tương lai. Mặc dù GDP thực tế của Vương quốc Anh đã giảm trong tháng Tư và tháng Năm, nhưng lạm phát cao kéo dài có thể giữ cho lập trường của BOE bị hạn chế.

Động lực Ủy ban Chính sách Tiền tệ

Trong cuộc họp gần đây, Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã bỏ phiếu 6-3 để giữ nguyên lãi suất, với một số thành viên ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản. Dự đoán hiện nay cho thấy khả năng có sự chia rẽ ba hướng giữa các thành viên về việc cắt giảm lãi suất, giữ nguyên, hoặc thậm chí là cắt giảm 50 điểm cơ bản, ảnh hưởng đến chiến lược nới lỏng của BOE. Báo cáo Chính sách Tiền tệ sẽ cung cấp các dự báo kinh tế cập nhật và đánh giá việc thắt chặt định lượng trong năm trước. BOE nhằm giảm nắm giữ trái phiếu của mình 100 tỷ bảng Anh trong khoảng thời gian từ tháng 10 năm 2024 đến tháng 9 năm 2025. Việc tiếp tục tốc độ giảm 100 tỷ bảng Anh có thể làm tăng lợi suất dài hạn, vì điều này sẽ yêu cầu bán một lượng lớn 51 tỷ bảng Anh trái phiếu. Nguy cơ stagflation tại Vương quốc Anh cho thấy một con đường khó khăn cho đồng bảng so với euro. Với việc Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ lãi suất ổn định do lo ngại lạm phát của riêng mình, chúng tôi thấy khả năng cặp GBP/EUR có thể giảm hơn nữa. Giao dịch này hấp dẫn khi Ngân hàng Anh có xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ trong khi đối tác châu Âu vẫn thận trọng hơn. Chúng tôi dự đoán Ngân hàng Anh sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng sự không chắc chắn thực sự nằm ở hướng dẫn tương lai của họ. Sự chia rẽ ba hướng tiềm năng trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ cho thấy sự thiếu đồng thuận, điều này có thể tạo ra sự biến động đáng kể cho đồng bảng. Các chiến lược quyền chọn mang lại lợi ích từ những biến động giá mạnh có thể có lợi xung quanh thông báo chính sách tiếp theo.

Dữ liệu Kinh tế UK và Thị trường trái phiếu

Dữ liệu kinh tế từ đầu năm nay, cho thấy sự giảm sút trong tháng Tư và tháng Năm, vẫn ảnh hưởng đến triển vọng. Mặc dù các con số gần đây cho tháng Sáu cho thấy sự phục hồi nhỏ, nhưng dữ liệu lạm phát tháng Bảy mới nhất vẫn ở mức 3,1%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Dữ liệu này củng cố quan điểm rằng Ngân hàng phải lựa chọn giữa việc hỗ trợ tăng trưởng yếu hoặc chống lại lạm phát kéo dài. Chúng tôi cũng đang theo dõi chặt chẽ thị trường trái phiếu của Vương quốc Anh khi Ngân hàng Anh tiếp tục chương trình thắt chặt định lượng 100 tỷ bảng Anh cho đến tháng 9 năm 2025. Việc bán trái phiếu dự kiến sẽ gây áp lực tăng lên đối với chi phí vay dài hạn, và chúng tôi đã thấy lợi suất trái phiếu 10 năm tăng lên trong sự mong đợi. Điều này giống như các phản ứng của thị trường mà chúng tôi đã thấy trong chu kỳ thắt chặt 2022-2023, cho thấy cơ hội để định vị cho lợi suất cao hơn. Trong khi đồng bảng đã cho thấy một số sức mạnh so với đồng đô la, chúng tôi tin rằng điều này có thể là ngắn hạn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dường như đang giữ vững hơn, được hỗ trợ bởi nền kinh tế mạnh mẽ hơn và dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ từ tháng Bảy. Một con đường chính sách phân hóa, với BOE cắt giảm lãi suất trong khi Fed giữ vững, có thể khiến tỷ giá GBP/USD chịu áp lực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.