Chủ tịch Waller của Cục Dự trữ Liên bang cho rằng cần di chuyển lãi suất của Mỹ đến một trạng thái trung lập hơn. Ông ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 và dự đoán các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung trong vòng ba đến sáu tháng tới.

Quan điểm của Waller về Lãi suất Chính sách Hiện tại

Waller coi lãi suất chính sách hiện tại là hơi thắt chặt, khoảng 1.25 đến 1.50 điểm phần trăm trên mức trung lập. Ông tin rằng việc cắt giảm lớn hơn trong tháng 9 là không cần thiết trừ khi báo cáo việc làm tháng Tám cho thấy sự suy yếu đáng kể, trong khi lạm phát vẫn được kiểm soát. Waller đã hướng tới một cuộc cắt giảm lãi suất vào tháng Bảy và bây giờ cảm thấy mạnh mẽ hơn về điều này, cho rằng điều này là do nhu cầu lao động suy yếu. Ông bày tỏ lo ngại về những rủi ro giảm giá gia tăng đối với thị trường lao động. Cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang được lên kế hoạch vào ngày 16 và 17 tháng 9, với một cuộc cắt giảm lãi suất được dự đoán mặc dù lạm phát cao. Các cược vào việc cắt giảm lãi suất đã tăng sau sự điều chỉnh dữ liệu lực lượng lao động trong báo cáo Non-Farm Payroll trước đó. Lạm phát, không tính đến các ảnh hưởng tạm thời của thuế quan, gần mức 2%. Với việc Thống đốc Fed Waller giờ đây công khai kêu gọi cắt giảm lãi suất, con đường cho cuộc họp vào ngày 16-17 tháng 9 có vẻ rõ ràng. Chúng tôi coi những nhận xét của ông như một tín hiệu mạnh mẽ rằng ngân hàng trung ương sẵn sàng chuyển sang nới lỏng chính sách tiền tệ. Sự chuyển mình này được thúc đẩy bởi mong muốn đạt được một trạng thái trung lập hơn trước khi nền kinh tế suy yếu thêm.

Dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp mới nhất

Dữ liệu dường như hỗ trợ cho động thái ôn hòa này. Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần mới nhất được công bố hôm nay, ngày 28 tháng 8, cho thấy sự tăng vọt lên 310,000, mức cao nhất mà chúng ta đã thấy trong năm nay. Điều này xác nhận những lo ngại của Waller rằng các rủi ro giảm giá đối với thị trường lao động đang gia tăng và sẽ là một trọng tâm chính trước báo cáo việc làm tiếp theo. Đối với các nhà giao dịch, điều này củng cố các cược vào lãi suất thấp hơn, khiến các vị thế trong hợp đồng tương lai SOFR cho tháng 9 và tháng 12 trở nên hấp dẫn. Với việc Waller dự đoán các đợt cắt giảm bổ sung trong vòng ba đến sáu tháng tới, chúng tôi cũng đang xem xét các hợp đồng cho quý đầu tiên của năm 2026. Đây là về việc định vị cho một chuỗi cắt giảm, không chỉ là một sự kiện duy nhất vào tháng 9. Thị trường quyền chọn cũng đang báo hiệu sự di chuyển tăng cường trong tương lai. Với việc cắt giảm lãi suất giờ đây gần như đã được định giá đầy đủ, sự không chắc chắn chính là tốc độ cắt giảm trong tương lai và cách nền kinh tế phản ứng. Chúng tôi đang thấy sự quan tâm gia tăng trong việc mua quyền chọn trên các quỹ ETF nhạy cảm với lãi suất để chơi trên sự gia tăng dự kiến về biến động quanh các cuộc họp và công bố dữ liệu của Fed sắp tới. Tình huống này gợi nhớ đến các chu kỳ nới lỏng trong quá khứ, như sự chuyển mình của Fed vào năm 2019 sau một thời gian thắt chặt. Lịch sử cho thấy rằng khi Fed bắt đầu cắt giảm, nó thường tiếp tục trong vài tháng cho đến khi dữ liệu kinh tế ổn định. Chúng tôi đang định vị để một mẫu tương tự xảy ra, đặc biệt là sau chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ từ 2022-2024.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.