John Williams, người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, đã thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc dựa trên dữ liệu và không vội vàng đưa ra quyết định. Williams lưu ý rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang đang tiến gần đến mục tiêu của mình, nhưng bất kỳ sự cắt giảm lãi suất nào cũng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới.

Tầm Quan Trọng Của Dữ Liệu

Williams vẫn giữ tâm thế cởi mở đối với các thay đổi chính sách tiềm năng. Quan điểm của ông nhấn mạnh sự phụ thuộc của Ngân hàng Dự trữ Liên bang vào dữ liệu để hướng dẫn các quyết định. Các tác động là rõ ràng: các bên liên quan nên theo dõi những diễn biến trước cuộc họp tháng 9. Xu hướng lạm phát và điều kiện thị trường lao động sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định hướng đi chính sách. Những bình luận của Williams phản ánh ngôn ngữ thường thấy của các ngân hàng trung ương, gợi ý rằng các hành động sẽ phù hợp với những phát hiện từ dữ liệu. Cảm xúc này nhấn mạnh tầm quan trọng của dữ liệu bên ngoài, đặc biệt trong các điều kiện kinh tế không thể đoán trước. Cuộc tranh luận rộng hơn bao gồm việc thuế quan có thể ảnh hưởng đến lạm phát như thế nào, một yếu tố đáng theo dõi khi nó diễn ra. Ngân hàng Dự trữ Liên bang, giống như nhiều tổ chức khác, vẫn tập trung vào việc đạt được các mục tiêu kinh tế vĩ mô mà không vội vàng đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu chưa đầy đủ. Tình hình hiện nay rất phức tạp vì dữ liệu đang nói hai câu chuyện khác nhau. Chúng ta vừa thấy báo cáo việc làm tháng 7 công bố yếu kém, với việc làm chỉ tăng thêm 160,000 và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.1%. Dữ liệu thị trường lao động yếu này tự nó sẽ lập luận mạnh mẽ rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang nên bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Mối Quan Tâm Về Lạm Phát

Tuy nhiên, bức tranh lạm phát vẫn là một rào cản lớn đối với Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Chúng tôi dự đoán báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tiếp theo, dự kiến công bố giữa tháng 8, sẽ cho thấy lạm phát cơ bản vẫn cao cứng nhắc quanh mức 3.4% so với cùng kỳ năm trước. Miễn là lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, tay của Ngân hàng Dự trữ Liên bang bị ràng buộc, tạo ra sự không chắc chắn đáng kể. Cho các nhà giao dịch phái sinh, xung đột giữa một thị trường lao động chậm lại và lạm phát bền bỉ có nghĩa là độ biến động ngụ ý có khả năng tăng lên trước cuộc họp tháng 9. Thị trường sẽ phản ứng mạnh đối với từng mảnh dữ liệu, khiến các giao dịch straddle hoặc strangle trên các chỉ số chính trở thành một cách thú vị để chơi trên sự không chắc chắn này. Bạn không đặt cược vào một hướng đi, mà vào thực tế rằng thị trường sẽ di chuyển mạnh theo một hướng nào đó. Chúng ta đã thấy một mẫu hình tương tự vào cuối năm 2023 khi thị trường quay cuồng trên từng đợt phát hành dữ liệu, không chắc chắn liệu Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã hoàn tất việc tăng lãi suất hay chưa. Lịch sử cho thấy những giai đoạn phụ thuộc vào dữ liệu này dẫn đến thị trường biến động, không phải xu hướng trơn tru. Do đó, đặt cược vào một động thái hướng đi bền chắc trước cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang là một chiến lược rủi ro cao. Sự kiện quan trọng nhất trong vài tuần tới sẽ là việc công bố dữ liệu CPI tháng 7 vào ngày 14 tháng 8. Báo cáo đó có khả năng khiến thị trường định giá lại mạnh mẽ về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, khiến các tùy chọn hết hạn ngay sau ngày đó trở thành một chiến trường chính. Hãy theo dõi hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ 2 năm, vì chúng cực kỳ nhạy cảm với những thay đổi chính sách ngắn hạn của Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Với thiết lập này, hãy xem xét việc sử dụng các spread tùy chọn để xác định rủi ro của bạn. Nếu bạn tin rằng dữ liệu lao động yếu sẽ cuối cùng ép Ngân hàng Dự trữ Liên bang phải hành động, một bull call spread trên S&P 500 có thể nắm bắt được tiềm năng tăng với rủi ro hạn chế. Ngược lại, nếu bạn nghĩ rằng lạm phát bền bỉ sẽ khiến thị trường hoảng sợ, một bear put spread cung cấp một cách tiếp cận có tính toán để định vị cho sự sụt giảm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.