Chỉ số xu hướng việc làm, được báo cáo bởi The Conference Board, đã tăng từ 107.49 được chỉnh sửa lên 107.83 trong tháng 6. Chỉ số này, mặc dù không cung cấp những hiểu biết mới về nền kinh tế, nhưng cung cấp một cái nhìn tổng quan về thị trường lao động hiện tại. Bức tranh thị trường lao động vẫn còn nhiều điểm không đồng nhất, với các báo cáo gần đây cho thấy các xu hướng khác nhau. Các báo cáo ADP và ISM của tuần trước cho thấy các chỉ số việc làm yếu, trong khi bảng lương phi nông nghiệp đã báo cáo những con số mạnh mẽ.

Ổn định của Chỉ số

Mặc dù có những xu hướng giảm liên tục trong các tháng trước, nhưng chỉ số dường như đã ổn định trong giai đoạn vừa qua. Những gì chúng ta thấy ở đây là một sự phục hồi trong Chỉ số Xu hướng Việc làm (ETI), tăng nhẹ từ 107.49 trong tháng 5 lên 107.83 trong tháng 6—sự gia tăng này diễn ra sau vài tháng số liệu giảm. Chỉ số của The Conference Board kết hợp tám chỉ báo thị trường lao động để cung cấp cái nhìn rõ ràng về tình hình việc làm; các số liệu mới nhất chỉ ra rằng mặc dù còn tồn tại những điểm yếu, nhưng có vẻ như một mức đáy đang hình thành. Điều này là hữu ích để đo lường nơi mà áp lực tuyển dụng có thể đang hướng tới. Tuần trước, có một vài tín hiệu mâu thuẫn xuất hiện. Dữ liệu ADP thiên về yếu kém, tạo sự nghi ngờ về sức mạnh của khu vực tư nhân, và khảo sát ISM dịch vụ cũng không khả quan hơn—nó gợi ý về sự chậm lại trong tuyển dụng. Nhưng sau đó, con số bảng lương phi nông nghiệp đã đảo ngược tất cả điều đó: một báo cáo cho thấy số lượng việc làm tăng vượt kỳ vọng. Tất cả điều này tạo ra một câu chuyện khó hiểu, nhưng có thể được đọc nếu chúng ta tập trung vào trọng lượng dữ liệu bên trong ETI. Việc chỉ số dừng giảm là điều quan trọng. Đó là điều chúng ta đã thấy—có sự giảm dần cho thấy sự điều chỉnh rộng rãi trên các thành phần việc làm: ít vị trí tuyển dụng hơn, kế hoạch tuyển dụng yếu hơn và có thể là sự tự tin của công nhân đang giảm sút. Vì vậy, khi nó tăng, dù chỉ một chút, có lý do để chú ý hơn một chút và xem xét lại áp lực ngắn hạn lên lãi suất và kỳ vọng tăng trưởng. Một phần cải thiện trong tháng 6 có thể là do sự thay đổi trong công việc tạm thời và xu hướng quảng cáo việc làm, cả hai thường đi trước việc làm thực tế. Nếu điều đó thực sự đang tăng lên, như chỉ số gợi ý, chúng ta sẽ mong đợi một sự tiếp tục trong việc tạo ra công việc rộng rãi hơn. Điều này cung cấp thông tin hướng đi có ý nghĩa hơn, đặc biệt là về cách chúng ta nghĩ về sự cứng nhắc của lạm phát và giả định về lộ trình lãi suất.

Cảm biến Thị trường Đối với Xu hướng Việc làm

Khi sự biến động trong các chỉ báo lao động tác động đến việc định giá lãi suất, chênh lệch giữa lãi suất tối đa dự kiến và nơi chúng ta đang ở hiện tại có thể gặp áp lực mới. Điều đó ảnh hưởng đến vị trí đường cong—đặc biệt là trong các sản phẩm phái sinh ngắn hạn. Ngay cả trong những số liệu ổn định như thế này, điều quan trọng không phải là thông tin mới, mà là cách nhìn nhận các thay đổi trong xu hướng. Nếu nhận thức ổn định vào một trạng thái ổn định, thì xác suất cần phải thay đổi tương ứng, và một số biện pháp phòng ngừa ngắn hạn có thể trở nên quá đông đúc. Chúng ta đã thấy sự nhạy cảm của các công cụ ngắn hạn với even minor chuyển động trong dữ liệu lao động. Một ETI ổn định, đặc biệt khi thoát khỏi xu hướng giảm, giảm thiểu các rủi ro phía sau đã bắt đầu len lỏi trở lại thị trường sau ISM. Đó không phải là tín hiệu rõ ràng—không chưa—nhưng nó khuyến khích một sự tạm dừng trong việc định giá bi quan. Thời gian ít quan trọng hơn so với quỹ đạo ở đây. Đối với những ai đang quản lý sự tiếp xúc với sự biến động ngắn hạn, hoặc đánh giá động lực trên các chênh lệch, số liệu này hỗ trợ một xu hướng hướng ra khỏi việc theo đuổi phía dưới. Chúng ta nên theo dõi xem liệu dữ liệu tháng 7 có kéo dài sự tăng nhẹ này hay không. Sự nhất quán sẽ tăng cường tái phân bổ. Tuy nhiên, sự phản ứng của đòn bẩy đối với bảng lương và các yếu tố chính khiến việc xác nhận hướng đi này trở nên thận trọng hơn, thay vì nhảy vào quá sớm với một chỉ số đơn lẻ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.