Yên đã suy yếu, mặc dù ban đầu tăng lên trong hành động của Israel chống lại Iran. Nó đã trải qua một quỹ đạo đi xuống kể từ đó, với USD/JPY di chuyển ra ngoài chuyển động ngang trước đó trong phiên giao dịch của Mỹ vào thứ Sáu. Nhật Bản, một nhà nhập khẩu năng lượng lớn, đang đối mặt với thách thức từ việc giá dầu cao làm ảnh hưởng tiêu cực đến yên. Tăng lãi suất trái phiếu Mỹ cũng góp phần vào sự suy giảm của yên. Ngân hàng Nhật Bản sẽ họp hôm nay và ngày mai, với kỳ vọng duy trì lãi suất.

Cuộc họp Lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản

Lãi suất tham chiếu được dự đoán sẽ giữ nguyên ở mức 0,5%, và BOJ được dự báo sẽ giữ lãi suất ổn định cho đến cuối năm. Ngoài ra, có kỳ vọng về việc làm chậm tốc độ giảm mua trái phiếu do căng thẳng thị trường. Trước đó, các chuyển động hợp đồng tương lai cho thấy một số sự điều chỉnh, với ES và NQ ổn định và giá dầu rút lại hầu hết các mức tăng ban đầu. Điều mà chúng ta thấy ở đây là một phản ứng điển hình giữa nhiều loại tài sản đối với cả căng thẳng địa chính trị và điều kiện kinh tế vĩ mô. Tóm lại, yên đã mạnh lên ban đầu để phản ứng với hoạt động quân sự ở Trung Đông — thường thì, khi sự không chắc chắn tăng lên đột ngột, một số đồng tiền trú ẩn an toàn sẽ tăng giá. Phản ứng đó đã không kéo dài. Kể từ đó, yên Nhật đã quay trở lại xu hướng đi xuống rộng hơn so với đồng đô la Mỹ, phá vỡ dải ngang trước đó, đặc biệt trong giao dịch cuối phiên của Mỹ vào thứ Sáu vừa rồi. Nguyên nhân gốc rễ của sự yếu kém kéo dài này nằm ở một vài yếu tố rất rõ ràng. Thứ nhất, sự phụ thuộc của Nhật Bản vào nhập khẩu năng lượng có nghĩa rằng việc giá dầu thô tăng sẽ đẩy chi phí trong nước lên. Điều này, theo đó, làm giảm giá trị của yên, khi cần nhiều đồng tiền nội địa hơn để thanh toán cho năng lượng bằng đô la. Đồng thời, lãi suất trái phiếu Mỹ đã tăng trở lại — và khi lãi suất tăng ở Mỹ, tài sản định giá bằng đô la thường trở nên hấp dẫn hơn do so sánh. Điều đó chỉ đơn giản là làm tăng thêm chuyển động. Với ngân hàng trung ương của quốc gia đang tổ chức cuộc họp hai ngày, kỳ vọng đang tập trung vào việc không hành động. Lãi suất cơ bản được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên ở mức 0,5%, và không có nhiều sự quan tâm trong hội đồng để thắt chặt thêm trong năm nay. Các nhà tham gia thị trường cũng có vẻ đang chuẩn bị cho việc giảm mua trái phiếu chậm hơn. Những áp lực trong thị trường trái phiếu dường như đang thúc đẩy suy nghĩ đó. Tốc độ điều chỉnh lãi suất toàn cầu đã dẫn đến những vùng không ổn định, và các nhà hoạch định chính sách, luôn theo dõi sự hoạt động trơn tru của các cuộc đấu giá trái phiếu, sẽ không muốn bị quy trách nhiệm cho việc làm đảo lộn cơ chế mong manh.

Biến động Thị trường và Thái độ Ngân hàng Trung ương

Các thị trường hợp đồng tương lai đã mở cửa với tâm trạng căng thẳng khi các tiêu đề quân sự phát triển, nhưng các đợt tăng ban đầu đã điều chỉnh lại. Chúng tôi đã thấy cả các chỉ số tiền mặt và hợp đồng tương lai của chúng ổn định — đặc biệt là trong ES và NQ — với sự dễ chịu đáng kể trong các hợp đồng liên quan đến năng lượng. Giá dầu, sau đợt tăng trước đó, đã từ bỏ hầu hết các mức tăng của nó. Điều này cho thấy rằng các thị trường sẵn sàng đánh giá lại cấp độ đe dọa rất nhanh. Nỗi sợ gia tăng nhanh chóng, nhưng sự phán xét bình tĩnh có xu hướng trở lại nhanh chóng khi căng thẳng giảm bớt hoặc hành động giá vượt qua logic. Trong các phiên giao dịch gần đây, chúng tôi đã hành động với thái độ định vị có cân nhắc khi biến động trái phiếu và tiền tệ mang ảnh hưởng sắc nét hơn. Với việc yên hiện đang giảm xuống sau nhiều ngày củng cố, niềm tin định hướng đã gia tăng. Áp lực lên Ngân hàng Nhật Bản để đáp ứng đang gia tăng, nhưng thị trường không mong đợi các điều chỉnh sớm, cũng như không định vị cho điều đó. Các chuyển động hiện tại chủ yếu liên quan đến những gì đang diễn ra ở Washington hơn là ở Tokyo. Khi tuần tiếp tục trôi qua, chênh lệch lãi suất vẫn là mỏ neo. Với việc không có thay đổi nào được dự đoán từ ngân hàng trung ương Nhật Bản và sự kiên cường tiếp tục từ nền kinh tế Mỹ, con đường ít kháng cự vẫn chỉ hướng về một đồng đô la mạnh hơn. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ phần dài của đường cong trái phiếu Mỹ, vì bất kỳ sự gia tăng nào thêm có thể tiếp thêm động lực cho cặp này. Tiến xa hơn trên đường cong, các chuyển động trong lợi suất cho thấy tiền đang định vị cho sự lâu dài ở mức lãi suất chính sách cao. Điều đó không có lợi cho các loại tài sản được định giá từ chi phí vay mượn thấp. Giao dịch carry vẫn được giữ nguyên, đặc biệt là trong bối cảnh dòng chảy ổn định từ các tài sản định giá bằng yên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.