Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã thảo luận về khả năng thực hiện lãi suất âm. Ngân hàng này sở hữu tất cả các công cụ cần thiết, ngay cả trong bối cảnh lãi suất bằng không. Ý tưởng về lãi suất âm đã được thảo luận rộng rãi, nhưng đến nay vẫn chưa có hành động quyết định nào được thực hiện. Mặc dù vậy, đồng Franc Thụy Sĩ vẫn giữ được vị thế mạnh mẽ trên thị trường tiền tệ.

Lãi Suất Âm Như Một Biện Pháp

Lãi suất âm có thể được sử dụng như một biện pháp để tác động đến các điều kiện kinh tế. Tùy chọn này vẫn đang được xem xét, củng cố khả năng linh hoạt của ngân hàng trong các tình huống tài chính khác nhau. Nội dung hiện tại rõ ràng cho thấy rằng các quan chức tại Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ chưa từ bỏ các công cụ tiền tệ phi truyền thống. Sự mạnh mẽ tiếp diễn của đồng Franc Thụy Sĩ, ngay cả trong khi không có sự thay đổi chính sách, cho thấy rằng thị trường đang định giá một mức độ tự tin và ổn định độc đáo của đồng tiền này. Việc tổ chức này giữ tính linh hoạt trong chính sách gửi một thông điệp kín đáo: sự điều chỉnh lãi suất—có thể ngay cả vào lãnh thổ âm—không bị loại trừ nếu áp lực kinh tế yêu cầu chúng. Trong các chu kỳ trước, Jordan đã thể hiện sự sẵn sàng thực hiện các biện pháp mà nhiều ngân hàng trung ương khác do dự khi xem xét. Khi chúng ta thấy một nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương đề cập đến khả năng lãi suất âm một cách công khai, đặc biệt trong một quốc gia nổi tiếng với cách giao tiếp thận trọng, điều này hàm ý rằng các cuộc thảo luận nội bộ đã đạt đến giai đoạn mà các kết quả kinh tế rộng lớn hơn đang được cân nhắc ngoài những mối lo ngại về lạm phát.

Ý Nghĩa Của Tín Hiệu Từ Các Nhà Chính Sách

Xem xét điều này, chúng ta có thể thấy rõ hơn rằng sự biến động trong các hợp đồng tương lai lãi suất có thể gia tăng khi vị thế chuyển dịch để tính đến sự thay đổi này. Nếu chính sách tiền tệ đi vào lãnh thổ thử nghiệm nhiều hơn, chúng ta thường thấy một phản ứng trước tiên trong giá các hợp đồng tương lai ngắn hạn, đặc biệt ở đầu đường cong, và sau đó là trong nhu cầu lựa chọn ngoại hối nhằm bảo vệ trong các tình huống không chắc chắn. Những người trong chúng ta theo dõi chênh lệch lãi suất như là một yếu tố đầu vào cũng nên chú ý đến cách mà các cặp CHF hoạt động dưới tâm lý này. Sự hiện diện của một đồng tiền mạnh mẽ mặc dù không có hành động có thể có nghĩa là các nhà tham gia mong đợi sự phân kỳ chính sách trở nên rõ ràng hơn trong quý này. Một cách tiếp cận thực tiễn trong những tuần tới có thể là tăng cường giám sát biến động ngụ ý trong cả thị trường lãi suất và ngoại hối—cụ thể là bất kỳ điều gì liên quan đến đồng Franc Thụy Sĩ. Chúng ta có xu hướng thấy sự méo mó không bình thường trong lựa chọn khi các nhà giao dịch bắt đầu nghiêng quá mạnh về một câu chuyện đơn lẻ. Nếu không được kiểm soát, sự mất cân bằng đó có thể tạo ra những đảo chiều nhanh chóng ngay cả với những thay đổi nhẹ trong tông điệu từ các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.