AMD đã công bố báo cáo thu nhập không đạt kỳ vọng, với EPS điều chỉnh là 0,48 USD so với dự đoán là 0,49 USD. Tuy nhiên, doanh thu lại vượt qua dự báo, đạt 7,69 tỷ USD, cao hơn dự kiến 7,40 tỷ USD. Công ty ghi nhận 800 triệu USD trong chi phí hàng tồn kho và các khoản phí liên quan do quy định xuất khẩu của Mỹ. Trong quý 3, AMD dự đoán doanh thu đạt 8,7 tỷ USD, vượt xa mức dự kiến 8,31 tỷ USD, với biên lợi nhuận gộp GAAP dự kiến khoảng 54%. Triển vọng doanh thu không bao gồm thu nhập tiềm năng từ việc vận chuyển chip AI MI308 sang Trung Quốc do sự không chắc chắn về quy định. Sau thông báo này, cổ phiếu của AMD đã tăng khoảng 2%. Nhìn lại báo cáo thu nhập đó vào cuối năm 2022, chúng ta thấy một tín hiệu hỗn hợp cổ điển cho AMD. Công ty đã gánh chịu một khoản phí hàng tồn kho lớn do các quy tắc xuất khẩu mới của Mỹ nhưng đã phản công với hướng dẫn mạnh mẽ đáng ngạc nhiên. Điều này tạo ra sự không chắc chắn, mà là một môi trường các nhà giao dịch phái sinh có thể tận dụng. Theo sau sự kiện đó, biến động ngụ ý có xu hướng giảm khi rủi ro thu nhập ngay lập tức được loại bỏ. Điều này tạo cơ hội cho các nhà giao dịch mua các quyền chọn, cả quyền chọn mua và quyền chọn bán, với giá tương đối rẻ cho những tuần sắp tới. Thị trường hiện đang tiêu hóa thông tin và tìm kiếm chất xúc tác tiếp theo. Hướng dẫn mạnh mẽ vào thời điểm đó là một chỉ báo sớm của cơn sốt AI đã thúc đẩy cổ phiếu trong các năm 2023 và 2024. Với các báo cáo ngành gần đây từ giữa năm 2025 cho thấy AMD hiện đã nắm giữ gần 35% thị trường tăng tốc AI trung tâm dữ liệu, các nhà giao dịch có thể cân nhắc mua các quyền chọn mua để đặt cược vào động lực tiếp tục. Dự báo không bao gồm doanh số MI308 bán sang Trung Quốc vào thời điểm đó proved to be a conservative and wise move. Tuy nhiên, khoản phí hàng tồn kho liên quan đến Trung Quốc nhắc nhở về một rủi ro địa chính trị dai dẳng. Với những căng thẳng công nghệ hiện tại, đã là một chủ đề thường xuyên từ đầu những năm 2020, việc mua quyền chọn bán có thể là một biện pháp bảo đảm thông minh chống lại bất kỳ thông báo quy định đột ngột nào. Rủi ro này vẫn là một yếu tố quan trọng trong hành vi của cổ phiếu. Đối với những ai muốn hạn chế rủi ro, một chiến lược bull call spread sẽ là một lựa chọn khả thi. Điều này bao gồm việc mua một quyền chọn mua ở mức giá thực hiện thấp hơn và bán một quyền chọn ở mức giá thực hiện cao hơn, giới hạn lợi nhuận tiềm năng nhưng giảm đáng kể chi phí ban đầu. Đây là cách đặt cược vào sự chuyển động tăng nhẹ trong vài tuần tới. Sự tăng giá cổ phiếu nhỏ 2% sau báo cáo năm 2022 cho thấy thị trường đang cân nhắc cả mặt tốt lẫn mặt xấu. Hôm nay, với rất nhiều sự lạc quan về AI đã được phản ánh trong giá cổ phiếu sau đợt tăng mạnh, bất kỳ diễn biến tích cực nào trong những tuần tới sẽ cần phải đáng kể để kích hoạt một biến động tương tự. Chúng ta phải xem xét rằng kỳ vọng cao hiện nay đã trở thành cơ sở.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) vẫn giữ trên mức 98.50 sau sự sụt giảm của tuần trước, cho thấy một chút tăng nhẹ. Tính đến thứ Ba, chỉ số này khoảng 98.96, sau khi công bố dữ liệu chỉ số quản lý mua hàng (PMI) hỗn hợp từ Hoa Kỳ. Chỉ số PMI Dịch vụ S&P Global cho tháng Bảy được báo cáo là 55.7, cao hơn một chút so với kỳ vọng 55.2, với PMI tổng hợp tăng lên 55.1 từ 54.6. Ngược lại, chỉ số PMI Dịch vụ ISM giảm xuống 50.1 so với dự báo 51.5, với cả thành phần đơn đặt hàng mới và việc làm đều giảm. Đáng chú ý, chỉ số giá đã thanh toán tăng lên 69.9 từ 67.5, cho thấy áp lực chi phí tiếp tục gia tăng.

Thị Trường Đang Tập Trung Xung Quanh Mốc 100

DXY đang củng cố sau khi đạt mức cao nhất trong hai tháng là 100.26 do báo cáo việc làm ngoài nông nghiệp của Hoa Kỳ thấp hơn mong đợi. Nền kinh tế chỉ tạo ra thêm 73,000 việc làm, thấp hơn dự báo trên 110,000, với số liệu việc làm của tháng Năm và tháng Sáu đã bị điều chỉnh giảm tổng cộng 258,000. Do đó, có 92% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Các căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng tính biến động, với Hoa Kỳ áp đặt thuế quan mới từ 10% đến 41% đối với hàng hóa nhập khẩu từ 70 quốc gia, bao gồm Ấn Độ và Canada. Trong khi đó, các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung vẫn chưa được giải quyết khi thời hạn ngừng bắn vào ngày 12 tháng Tám đã gần kề. Những lo ngại cũng gia tăng về sự can thiệp chính trị vào các tổ chức kinh tế của Hoa Kỳ, sau khi Tổng thống Trump sa thải Ủy viên của Cục Thống kê Lao động sau báo cáo việc làm tháng Bảy. Triển vọng cho Đô la Mỹ đang bi quan do dữ liệu lao động yếu, khả năng cắt giảm lãi suất và những bất ổn địa chính trị. Những bình luận sắp tới từ Cục Dự trữ Liên bang sẽ được theo dõi sát sao để tìm hiểu về các định hướng chính sách trong tương lai trước cuộc họp tháng Chín. Chúng tôi đang thấy chỉ số Đô la Mỹ củng cố xung quanh mức 104.50 sau một đợt tăng mạnh trong tháng trước. Thị trường đang tiếp nhận các tín hiệu hỗn hợp, đặc biệt là báo cáo việc làm mới nhất thấp hơn chút so với mong đợi. Sự dừng lại này cho thấy các nhà giao dịch không chắc chắn về bước đi lớn tiếp theo của đồng đô la. Báo cáo việc làm ngoài nông nghiệp tháng Bảy cho thấy nền kinh tế đã thêm 185,000 việc làm, thiếu hụt so với dự báo đồng thuận là 200,000 và dấy lên câu hỏi về động lực kinh tế. Đồng thời, báo cáo ISM Dịch vụ mới nhất tiết lộ rằng thành phần giá đã thanh toán tăng lên 58.6, nhắc nhở chúng ta rằng áp lực lạm phát chưa hoàn toàn biến mất. Điều này đặt Cục Dự trữ Liên bang vào vị trí khó khăn trước cuộc họp tháng Chín của họ.

Cảm Xúc Của Nhà Giao Dịch Và Các Chiến Lược Phái Sinh

Với sự không chắc chắn này, chúng tôi thấy nhu cầu tăng lên cho các hợp đồng quyền chọn trên hợp đồng tương lai tiền tệ, khi các nhà giao dịch đặt vị thế cho một đợt bùng phát tiềm năng của tính biến động. Thị trường hiện đang định giá 65% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào quý IV, theo Công cụ CME FedWatch. Điều này cho thấy các chiến lược phái sinh đánh cược vào một đồng đô la yếu đang trở nên phổ biến hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá thực tế giảm và dòng tiền giảm

W&T Offshore Inc. báo cáo thua lỗ 8 cent mỗi cổ phiếu trong Q2 2025, tốt hơn so với dự đoán thua lỗ 14 cent. Đây là một sự suy giảm so với thua lỗ 5 cent của năm ngoái. Doanh thu quý giảm xuống còn 122,4 triệu đô la, không đạt ước tính 137 triệu đô la, và giảm từ 143 triệu đô la của năm trước. Lợi nhuận cải thiện được cho là nhờ vào chi phí vận hành thấp hơn, mặc dù điều này đã bị bù đắp bởi sản lượng giảm và giá dầu tương đương. Sản lượng trong quý đạt trung bình 33,5 MBoe/ngày, giảm so với 34,9 MBoe/ngày của năm trước và dưới mức ước tính 34,5 MBoe/ngày. Sản lượng dầu giảm xuống còn 1.259 MBbls từ 1.382 MBbls, không đạt ước tính 1.427 MBbls. Sản lượng khí tự nhiên lỏng đạt 245 MBbls, giảm từ 334 MBbls nhưng cao hơn ước tính 226 MBbls. Sản lượng khí tự nhiên tăng lên 9.285 MMcf, cao hơn so với 8.769 MMcf của năm ngoái và ước tính 8.897 MMcf. Giá dầu thực hiện trung bình là 63,55 đô la mỗi thùng, giảm từ mức 80,29 đô la của năm trước và dưới ước tính 65,57 đô la. Giá NGL giảm xuống 19,24 đô la, trong khi giá khí tự nhiên tăng lên 3,75 đô la. Chi phí vận hành thuê tăng lên 25,20 đô la mỗi Boe. Dòng tiền ròng từ hoạt động đạt tổng cộng 27,9 triệu đô la, giảm từ 37,4 triệu đô la, trong khi dòng tiền tự do giảm xuống còn 3,6 triệu đô la. W&T Offshore đã đầu tư 10,4 triệu đô la vào tài nguyên và nắm giữ 120,7 triệu đô la tiền mặt, với nợ dài hạn ròng là 350,1 triệu đô la tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Công ty dự báo sản lượng không thay đổi cho Q3 và năm, với chi phí hoạt động cho Q3 dự kiến dao động từ 71,5-79,3 triệu đô la và chi phí cả năm giữa 280-310 triệu đô la. Chi tiêu vốn được dự đoán nằm trong khoảng 34-42 triệu đô la.

Triển vọng Đầu tư và Chiến lược

W&T Offshore hiện có xếp hạng cho thấy khuyến nghị bán. Các lựa chọn thay thế trong ngành năng lượng bao gồm các công ty như Antero Midstream và Enbridge Inc., có khuyến nghị mua thuận lợi hơn. Ngày hôm nay là 2025-08-05T21:16:18.905Z. Mặc dù W&T Offshore báo cáo thua lỗ ít hơn so với lo ngại của các nhà phân tích, chúng tôi tập trung vào sự thiếu hụt lớn về doanh thu và sản lượng dầu. Sự không thể đạt được các mục tiêu hàng đầu của công ty, kết hợp với sản lượng giảm, cho thấy điểm yếu cơ bản. Bất kỳ sức mạnh giá ngắn hạn nào từ việc “đánh bại” lợi nhuận nên được xem xét với sự hoài nghi, vì hiệu suất kinh doanh cơ bản đang suy giảm. Giá dầu thực hiện của công ty là 63,55 đô la mỗi thùng là điều đặc biệt đáng lo ngại đối với chúng tôi. Tính đến hôm nay, hợp đồng tương lai dầu thô WTI cho tháng 9 đang giao dịch quanh mức 68 đô la mỗi thùng, cho thấy W&T đang ghi nhận giá thấp hơn nhiều so với chuẩn mực thị trường. Điều này cho thấy có thể có vấn đề với chương trình phòng hộ hoặc chất lượng dầu thô của họ, làm tăng tác động tiêu cực của việc giảm giá hàng hóa so với mức 80,29 đô la họ nhận được năm ngoái. Nhìn về phía trước, hướng dẫn về sản lượng ổn định không mang lại động lực nào cho sự phục hồi trong những tuần tới. Tình trạng đình trệ này diễn ra sau một sự suy giảm sản lượng hàng năm, thiết lập một xu hướng vận hành tiêu cực. Kết hợp với chi phí vận hành thuê tăng lên, chúng tôi thấy một con đường rõ ràng hướng tới việc tiếp tục nén biên lợi nhuận. Với triển vọng này, chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn bán là một cách tiếp cận hợp lý cho những tuần tới. Cổ phiếu đã là một yếu kém đáng chú ý so với ngành năng lượng rộng lớn hơn kể từ đầu năm 2024, và báo cáo này không làm thay đổi điều đó. Chúng tôi đang xem xét các quyền chọn hết hạn vào tháng 10 và tháng 11 năm 2025 để cho phép trường hợp giảm giá này diễn ra. Chúng tôi cũng dự đoán sự sụt giảm trong độ biến động ngụ ý của cổ phiếu giờ đây khi sự kiện lợi nhuận đã trôi qua. Điều này tạo ra cơ hội cho chúng tôi bán premium quyền chọn, chẳng hạn như thông qua các dải quyền chọn bán. Hướng dẫn phẳng cho thấy khả năng thấp về bất kỳ bất ngờ tích cực nào đột ngột, làm cho các chiến lược có lợi từ tình trạng ổn định của giá cổ phiếu hoặc giảm chậm trở nên hấp dẫn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Viện Dầu mỏ Hoa Kỳ (API) đã tiến hành một cuộc khảo sát riêng và dự đoán rằng kho dầu thô sẽ giảm 0,6 triệu thùng, sản phẩm chưng cất sẽ tăng 0,8 triệu thùng và kho xăng sẽ giảm 0,4 triệu thùng. Dữ liệu này cung cấp cái nhìn sâu sắc về các cơ sở lưu trữ dầu và các công ty trước khi có báo cáo chính thức từ chính phủ. Báo cáo chính thức, dự kiến vào sáng thứ Tư theo giờ Mỹ, đến từ Cục Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) và cung cấp phân tích chi tiết hơn. Báo cáo của API đưa ra thông tin về mức độ lưu trữ dầu thô tổng thể và biến động hàng tuần, trong khi EIA bao gồm dữ liệu từ Bộ Năng lượng và các cơ quan khác. EIA cũng bao gồm thông tin về đầu vào và đầu ra từ các nhà máy lọc dầu cũng như mức độ lưu trữ cho nhiều loại dầu thô, cung cấp cái nhìn toàn diện về tình trạng của thị trường dầu mỏ.

Phản ứng của Thị trường

Chúng tôi đang thấy dữ liệu khảo sát riêng của API được công bố trước các số liệu chính thức từ chính phủ vào ngày mai. Điều này thường tạo ra một cơn sốt ngắn hạn, nhưng chúng tôi biết rằng báo cáo chính thức của EIA mới là điều thực sự quan trọng. Bất kỳ sự khác biệt đáng kể nào giữa hai báo cáo sẽ có khả năng gây ra một đợt điều chỉnh giá mạnh vào sáng thứ Tư. Với khả năng có sự không khớp giữa hai báo cáo, các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược tùy chọn để chơi theo sự biến động giá dự kiến. Với Chỉ số Biến động Dầu thô CBOE (OVX) gần đây đã tăng lên khoảng 35, điều này cho thấy thị trường đã sẵn sàng cho một bất ngờ trong dữ liệu EIA vào ngày mai. Điều này gợi ý rằng việc phòng ngừa chống lại một đợt di chuyển mạnh, thay vì đặt cược vào một hướng đi, có thể là một lựa chọn khôn ngoan ngắn hạn.

Lo ngại về Cung Cấp

Yếu tố không chắc chắn lớn về nguồn cung trong những tuần tới là mùa bão Đại Tây Dương, hiện đang bước vào giai đoạn cao điểm. Bất kỳ cơn bão nào đi vào Vịnh Mexico có thể đe dọa một phần đáng kể trong tổng sản lượng ngoài khơi hàng ngày gần 1,9 triệu thùng. Rủi ro về việc gián đoạn cung cấp là lý do chính khiến chúng tôi thấy giá cả đã tìm được đáy mặc dù có những tín hiệu nhu cầu trái chiều. Trên phạm vi toàn cầu, chúng tôi đang theo dõi chính sách của OPEC+ sau quyết định vào tháng 6 năm 2025 giữ nguyên mức sản xuất hiện tại. Điều này đặt ra trọng số hơn đối với các báo cáo tồn kho của Mỹ như một chỉ số chính về sức khỏe nhu cầu toàn cầu. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy tiêu thụ yếu đi trong những số liệu chính thức này có thể mang lại sự tự tin hơn cho những người bán trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Super Micro Computer báo cáo EPS điều chỉnh là $0.41, thấp hơn dự đoán của phố là $0.45 và giảm từ $0.63 so với một năm trước. Doanh thu đạt $5.8 tỷ, thấp hơn dự báo $6.0 tỷ nhưng cho thấy sự tăng trưởng khoảng 8% so với năm trước. Biên lợi nhuận gộp của công ty khoảng 9.6%, không đạt mức 10% mong đợi. Đối với dự báo trong tương lai, Super Micro Computer ước tính EPS phi GAAP trong khoảng từ $0.40 đến $0.52, thấp hơn mức đồng thuận khoảng $0.59. Super Micro Computer dự đoán doanh thu nằm trong khoảng từ $6 đến $7 tỷ, trái ngược với kỳ vọng của các nhà phân tích là $6.55 tỷ. Công ty dự báo triển vọng doanh thu ít nhất là $33 tỷ, vượt xa các dự đoán trước đó của các nhà phân tích là gần $20 tỷ. Sau các thông báo này, cổ phiếu của Super Micro Computer đã giảm khoảng 10-11% trong giao dịch sau giờ. Các lo ngại bao gồm EPS thấp hơn kỳ vọng, biên lợi nhuận yếu và áp lực cạnh tranh ngày càng tăng trong thị trường máy chủ AI. Chúng tôi đang thấy phản ứng tiêu cực ngay lập tức đối với báo cáo lợi nhuận, với cổ phiếu giảm mạnh sau giờ. Việc không đạt được dự báo về EPS, doanh thu, và đặc biệt là biên lợi nhuận gộp đang thúc đẩy tâm lý ngắn hạn này. Hành động giá này phản ánh lo ngại rằng khả năng sinh lời của công ty đang suy yếu. Narrative về sự gia tăng cạnh tranh đang chiếm ưu thế, giải thích cho áp lực lên biên lợi nhuận. Các thông báo gần đây từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn về việc phát triển phần cứng AI tại chỗ của riêng họ xác nhận những lo ngại này. Sự chuyển đổi này cho thấy trong khi nhu cầu về máy chủ cao, khả năng tính phí cao đang giảm dần. Mức dự báo doanh thu cả năm ít nhất là $33 tỷ là một sự mâu thuẫn lớn với bức tranh ngắn hạn. Điều này báo hiệu một quyết định chiến lược để hy sinh biên lợi nhuận hiện tại nhằm chiếm lĩnh thị phần khổng lồ. Điều này gợi ý rằng công ty đang tích cực mở rộng để đáp ứng nhu cầu cơ sở hạ tầng AI lâu dài.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Lạc quan Kinh tế RealClearMarkets/TIPP của Hoa Kỳ cho tháng 8 ghi nhận là 50.9, vượt qua kỳ vọng 49.2. Con số hàng tháng này cho thấy tâm lý chung về điều kiện kinh tế tích cực hơn mong đợi.

Các Rủi Ro và Bất Định Tiềm Tàng

Tất cả thông tin được cung cấp đều liên quan đến các rủi ro và bất định tiềm ẩn trong các hoạt động thị trường. Các quyết định liên quan đến đầu tư cần phải có nghiên cứu toàn diện vì thông tin được trình bày không hoàn toàn miễn nhiễm với những sai sót hoặc tuyên bố thiếu chính xác. Bất kỳ công cụ tài chính nào được thảo luận đều chỉ mang tính chất thông tin và không phải là khuyến nghị cho các hành động giao dịch. Đầu tư vào thị trường mở mang lại rủi ro đáng kể, bao gồm cả khả năng mất toàn bộ vốn. Trách nhiệm cho bất kỳ quyết định liên quan đến đầu tư nào hoàn toàn thuộc về cá nhân. Rất quan trọng để hiểu rằng không có gì đảm bảo về thời gian hoặc độ chính xác của thông tin được cung cấp, và bất kỳ rủi ro hoặc chi phí liên quan nào đều là trách nhiệm của người đó. Chỉ số lạc quan kinh tế tháng 8 ở mức 50.9 cho thấy tâm lý tích cực nhẹ trong số người tiêu dùng, điều này là một làn gió hỗ trợ nhẹ cho thị trường. Quan trọng hơn, con số này vượt qua dự đoán, cho thấy nền kinh tế mạnh mẽ hơn nhiều người đã tưởng. Điều này có thể cung cấp hỗ trợ tiềm ẩn cho lợi nhuận doanh nghiệp và, theo đó, cho các chỉ số chứng khoán trong ngắn hạn.

Môi Trường Thị Trường Năm 2023

Chúng ta phải nhìn nhận điều này qua lăng kính chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, vì dữ liệu người tiêu dùng mạnh mẽ có thể làm chậm bất kỳ cắt giảm lãi suất nào tiềm năng. Với dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát vẫn đang dao động ở mức 3.1%, vượt mức mục tiêu của Fed, các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ vẫn thận trọng. Điều này tạo ra một môi trường phức tạp, nơi tin tức kinh tế tốt có thể hạn chế khả năng tăng trưởng của thị trường bằng cách giữ chi phí vay vốn cao hơn trong thời gian dài hơn. Cân nhắc điều này, chúng ta thấy rằng Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã tương đối dịu lại, gần đây giao dịch dưới 15 và cho thấy mức độ thỏa mãn của thị trường. Môi trường này có thể thuận lợi cho các chiến lược sinh lời từ hành động giá trong khoảng hoặc tăng chậm, chẳng hạn như bán quyền chọn trên các chỉ số chính. Tuy nhiên, các thương nhân nên cảnh giác với báo cáo lạm phát tiếp theo và các thông điệp từ Fed, điều này có thể nhanh chóng thay đổi động lực này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số PMI Dịch vụ ISM của Hoa Kỳ giảm xuống còn 50,1 trong tháng 7, giảm từ 50,8 trong tháng 6, không đạt dự báo 51,5. Dữ liệu này cho thấy sự chậm lại trong lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ. Chỉ số Giá cả Thanh toán, chỉ ra lạm phát, tăng lên 69,9, trong khi Chỉ số Việc làm giảm xuống 46,4 và Chỉ số Đơn hàng Mới giảm xuống 50,3. Những thay đổi này chỉ ra áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn và sự thu hẹp trong việc làm.

Xu hướng Chỉ số Đô la Mỹ

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) duy trì xu hướng tăng, tiếp cận rào cản 99,00. Di chuyển này diễn ra khi lãi suất Hoa Kỳ tăng, cung cấp sức mạnh cho Đô la Mỹ. Bảng cho thấy Đô la Mỹ mạnh nhất so với Đô la New Zealand, tăng 0,33%. Những biến động tiền tệ này phản ánh phản ứng của thị trường đối với báo cáo PMI Dịch vụ ISM gần đây. Báo cáo PMI Dịch vụ ISM đã dự báo một sự gia tăng nhẹ từ mức 50,8 trong tháng 6. Tuy nhiên, kết quả thực tế cho thấy hiệu suất yếu hơn trong lĩnh vực dịch vụ, thể hiện những thách thức mặc dù có sự tăng trưởng dự kiến. Lạm phát vẫn nằm trên mục tiêu 2,0% của Cục Dự trữ Liên bang, trong bối cảnh lạm phát đầu đề tăng lên 2,6% so với một năm trước vào tháng 6. Áp lực giá cả kéo dài này đặt ra những thách thức liên tục cho các nhà hoạch định chính sách và sự ổn định kinh tế. Dựa trên thông tin này từ ngày 5 tháng 8 năm 2025, chúng ta thấy lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ đang suy yếu nhanh hơn bất kỳ ai tưởng tượng, hiện chỉ nằm ở trên mức 50 điểm phân tách sự tăng trưởng và suy giảm. Sự chậm lại này là một dấu hiệu cảnh báo quan trọng cho sức khỏe của nền kinh tế rộng hơn. Chúng ta cần chuẩn bị cho rủi ro ngày càng tăng về sự suy thoái kinh tế trong những tuần tới.

Phản ứng của Thị trường đối với Dữ liệu Kinh tế

Môi trường thách thức này kết hợp tăng trưởng chậm lại với lạm phát dai dẳng, tạo ra một tình huống khó khăn cho Cục Dự trữ Liên bang. Với chỉ số việc làm hiện cho thấy sự thu hẹp ở mức 46,4, lập trường quyết liệt của Fed trong việc chống lạm phát từ đầu năm 2025 giờ đang bị kiểm tra nghiêm trọng. Xung đột giữa các mục tiêu của họ có khả năng dẫn đến sự không chắc chắn lớn về chính sách. Loại không chắc chắn này là công thức để gia tăng sự biến động của thị trường. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét việc mua các quyền chọn mua trên Chỉ số Biến động CBOE (VIX), vốn đã dao động ở mức giữa các con số trong những tuần đầu tháng 8 năm 2025. Nhìn lại, chúng tôi đã thấy các thiết lập tương tự trong các thị trường hỗn loạn năm 2022, nơi sự gia tăng biến động đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho những người đã chuẩn bị. Dựa trên sự yếu kém trong việc làm và đơn hàng mới, chúng ta cũng nên có lập trường phòng thủ hoặc giảm giá đối với các chỉ số chứng khoán của Hoa Kỳ. Mua các quyền chọn bán trên S&P 500 (SPX) hoặc Nasdaq 100 (NDX) cung cấp một cách trực tiếp để hưởng lợi từ sự sụt giảm tiềm năng của thị trường. Chiến lược này cho phép chúng ta quản lý rủi ro trong khi chuẩn bị cho tác động tiêu cực mà dữ liệu này sẽ có đối với lợi nhuận của doanh nghiệp. Sức mạnh của Chỉ số Đô la Mỹ, tiến về mức 99,00, cho thấy nó đang hoạt động như một tài sản trú ẩn an toàn. Chúng ta thấy xu hướng này tiếp tục, đặc biệt là so với các loại tiền từ các nền kinh tế có ngân hàng trung ương ôn hòa hơn. Việc bán khống Đô la New Zealand so với Đô la Mỹ (NZD/USD) vẫn là một giao dịch hấp dẫn, được hỗ trợ bởi phân tích của chúng tôi từ tháng 7 năm 2025 cho thấy sự yếu kém đang gia tăng trong lĩnh vực xuất khẩu của New Zealand. Chúng ta phải chú ý gần đến các hợp đồng tương lai lãi suất, vì thị trường sẽ nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng cho cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9. Xác suất cho một đợt tăng lãi suất khác, mà công cụ CME FedWatch đánh giá trên 30% chỉ cách đây một tuần, có khả năng giảm mạnh. Quan sát sự chuyển dịch này sẽ cung cấp cái nhìn quan trọng về cách thị trường đang giải thích động thái tiếp theo của Fed. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Báo cáo việc làm hàng quý của New Zealand dự kiến sẽ cho thấy sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp. Lạm phát tiền lương được dự đoán sẽ giảm theo năm, phù hợp với mức lạm phát thấp và ổn định. Những xu hướng này có thể hỗ trợ cho quyết định cắt giảm lãi suất tiềm năng của Ngân hàng Dự trữ New Zealand vào ngày 20 tháng 8. Vào ngày 6 tháng 8 năm 2025, lịch kinh tế châu Á sẽ hiển thị dữ liệu liên quan, với tất cả thời gian được liệt kê theo GMT.

Tổng quan Lịch Kinh Tế

Lịch trình hiển thị các kết quả trước đó ở cột bên phải, với kỳ vọng trung bình đồng thuận ở cột bên cạnh, khi có sẵn. Điều này cung cấp một cái nhìn tổng quan về các phát triển kinh tế dự kiến trong khu vực. Dữ liệu việc làm ngày mai từ New Zealand là sự kiện chính mà chúng tôi đang theo dõi. Chúng tôi thấy rằng kỳ vọng đồng thuận là tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và tăng trưởng lương chậm hơn, củng cố lý do cho Ngân hàng Dự trữ New Zealand cắt giảm lãi suất. Một đợt cắt giảm lãi suất có thể diễn ra ngay tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 20 tháng 8. Một đợt cắt giảm lãi suất sẽ có khả năng tạo áp lực giảm giá lên đồng đô la New Zealand, khi lãi suất thấp hơn khiến việc nắm giữ đồng tiền này trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất. Kỳ vọng này đang dần được hình thành trong vài tuần qua. Thị trường phái sinh bắt đầu ghi giá xác suất cao hơn cho một đợt cắt giảm.

Định Vị cho Đồng Kiwi Yếu hơn

Với triển vọng này, chúng tôi thấy giá trị trong việc định vị cho đồng Kiwi yếu hơn trong những tuần tới. Mua các quyền chọn bán trên NZD/USD cung cấp một cách tiếp cận kiểm soát rủi ro để tận dụng một sự sụt giảm tiềm năng. Chiến lược này có thể hiệu quả trước cuộc họp RBNZ vào ngày 20 tháng 8. Quan điểm này được hỗ trợ bởi dữ liệu gần đây cho thấy sự chậm lại. Báo cáo lạm phát mới nhất từ tháng 7 năm 2025 cho thấy chỉ số CPI chính giảm xuống 2.8%, cuối cùng quay lại với dải mục tiêu 1-3% của RBNZ sau một thời gian dài ở trên mức này. Chúng tôi cũng đã thấy các khảo sát về sự tự tin của doanh nghiệp vào tháng trước giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một năm. Chúng tôi nhớ lại chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ mà RBNZ đã thực hiện trong năm 2022 và 2023 để kiềm chế lạm phát. Dữ liệu mà chúng tôi đang thấy bây giờ gợi ý rằng những đợt tăng lãi suất đó đã phát huy tác dụng đầy đủ, làm nguội nền kinh tế đủ để yêu cầu một sự thay đổi chính sách. Báo cáo việc làm ngày mai là một phần quan trọng của bức tranh đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đóng cửa thấp hơn sau dữ liệu ISM yếu hơn, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 5. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow giảm 61,90 điểm, hoặc 0,14%, xuống còn 44.111,74. Chỉ số S&P giảm 30,77 điểm, hoặc 0,49%, xuống còn 6.299,17. Chỉ số NASDAQ giảm 137,03 điểm, hoặc 0,65%, xuống còn 20.916,55. Chỉ số Russell 2000 của các cổ phiếu vốn nhỏ tăng 13,36 điểm, hoặc 0,60%, đạt 2.225,67. Cổ phiếu của Palantir tăng 7,85% sau khi doanh thu của họ vượt mốc 1 tỷ USD, vượt qua mong đợi.

Cổ phiếu Chip giảm

Cổ phiếu chip đã giảm khi Tổng thống Trump ám chỉ về thuế quan sắp tới. Broadcom giảm 1,61%, Nvidia giảm 0,97%, và AMD giảm 1,40%, với báo cáo của họ dự kiến ​​sẽ được công bố sớm. Super Micro Computers báo cáo lợi nhuận và doanh thu thấp hơn mong đợi, với EPS là 0,41 USD so với mức 0,45 USD dự kiến và doanh thu đạt 5,2 tỷ USD so với mức 6,0 tỷ USD dự kiến. Mặc dù dự báo doanh thu cao hơn trong tương lai, cổ phiếu của họ đang giao dịch giảm 12% sau giờ. Lợi nhuận của AMD tiết lộ EPS là 0,54 USD so với mức 0,47 USD dự kiến, và doanh thu là 7,69 tỷ USD so với 7,4 tỷ USD dự kiến. Cổ phiếu của họ đang giao dịch tăng khoảng 1-2%. Chúng ta đang thấy thị trường phản ứng trước các tín hiệu kinh tế yếu hơn khi dữ liệu ISM hôm nay đạt 49,4, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2025 và là dấu hiệu của sự thu hẹp tiềm năng sắp tới. Tình trạng yếu ớt trong lĩnh vực sản xuất có thể khiến các nhà đầu tư lớn rút lui khỏi rủi ro. Sự giảm điểm của các chỉ số lớn như S&P 500 và Nasdaq xác nhận tâm lý thận trọng này.

Kỳ vọng về Biến động Thị Trường

Xét những trở ngại này, chúng tôi tin rằng biến động thị trường hiện đang bị định giá thấp. VIX, chỉ số theo dõi biến động dự kiến, đã đóng cửa dưới 14 hôm nay, một mức không có vẻ như tính đến sự kết hợp giữa nền kinh tế chậm lại và sự bất ổn chính trị mới. Chúng tôi dự đoán biến động sẽ gia tăng trong những tuần tới, tạo cơ hội hấp dẫn cho các chiến lược dài hạn. Cuộc nói chuyện về thuế quan mới đang tạo áp lực trực tiếp lên lĩnh vực bán dẫn, mà chúng ta đã thấy hôm nay với sự suy giảm của Broadcom và Nvidia. Nhìn lại giai đoạn 2018-2019, chúng ta biết rằng các mối đe dọa thuế quan tạo ra những biến động lớn và khó đoán trong các cổ phiếu phụ thuộc toàn cầu này. Điều này khiến việc nắm giữ các vị thế dài hạn trong các công ty sản xuất chip trở nên rủi ro nếu không có hình thức bảo vệ nào cho sự giảm giá. Sự tồn tại của các cổ phiếu vốn nhỏ trong Russell 2000 tăng hôm nay trong khi các cổ phiếu lớn giảm làm nổi bật một sự khác biệt đáng kể. Sự phân kỳ này gợi ý một sự chuyển đổi tiềm năng ra khỏi các công nghệ mega-cap, vốn đã dẫn dắt thị trường trong nhiều năm, và vào các lĩnh vực khác của thị trường. Đây có thể là khởi đầu của một xu hướng mới mà vai trò lãnh đạo mở rộng ra ngoài một vài cái tên lớn. Phản ứng sau giờ giao dịch đối với lợi nhuận cũng cung cấp cho chúng ta một tín hiệu rõ ràng về tâm lý thị trường. Việc cổ phiếu Super Micro Computer giảm 12% do không đạt lợi nhuận, mặc dù đã có sự hướng dẫn mạnh mẽ, cho thấy rằng hiện tại không có nhiều sự tha thứ cho các công ty không đạt được kỳ vọng. Ngược lại, việc AMD vượt qua kỳ vọng chỉ gặp phải một mức tăng khiêm tốn 1-2%.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Giá Dịch vụ ISM của Hoa Kỳ đã tăng từ 67.5 lên 69.9 trong tháng 7. Sự thay đổi này phản ánh các điều chỉnh trong lĩnh vực dịch vụ. Về cặp AUD/USD, cặp này giao động giữa tăng và giảm quanh mức 0.6470. Trong khi đó, tâm lý thị trường bị ảnh hưởng bởi các cuộc thảo luận thương mại đang diễn ra và những suy đoán quanh các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang.

Hiệu suất Các Cặp Tiền Tệ

EUR/USD đã tìm thấy hỗ trợ vững chắc quanh mức 1.1400, mặc dù vẫn đứng dưới 1.1600. Sự không chắc chắn vẫn tiếp diễn, với các nhà giao dịch theo dõi những phát triển trong các cuộc đàm phán thương mại và khả năng người kế nhiệm Chủ tịch Fed Powell. Vàng duy trì vị trí mạnh mẽ gần 3,400 đô la, mặc dù đã giảm xuống 3,380 đô la. Xu hướng này chịu ảnh hưởng bởi các lợi suất hỗn hợp của Mỹ và sự thiếu hướng đi rõ ràng của Đô la Mỹ. Trong lĩnh vực tiền điện tử, Ethereum đã giảm xuống dưới 3,700 đô la, phù hợp với dòng ra cao đạt 465 triệu đô la từ các quỹ ETF ETH tại Mỹ. Sự sụt giảm này diễn ra mặc dù SharpLink Gaming (SBET) đã mua vào hơn 83,000 ETH. Trong khu vực Euro, khả năng chống chịu kinh tế được quan sát, được hỗ trợ bởi thỏa thuận EU-Mỹ và sự gia tăng chi tiêu của Đức. Tuy nhiên, vẫn còn khả năng có một điều chỉnh cuối cùng vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau, tùy thuộc vào xu hướng lương.

Phân Tích Thị Trường và Chiến Lược

Với việc chỉ số Giá Dịch vụ ISM của Mỹ tăng, chúng ta thấy rằng lạm phát vẫn là một vấn đề dai dẳng trong lĩnh vực dịch vụ. Điều này xác nhận xu hướng mà chúng ta thấy trong báo cáo chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ tháng 6 năm 2025, cho thấy lạm phát lõi ở mức 3.8%. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này gợi ý rằng Cục Dự trữ Liên bang khó có khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian gần, vì vậy nên cân nhắc các chiến lược có lợi từ lãi suất cao kéo dài. Đô la Úc đang giao dịch trong một khoảng hẹp so với Đô la Mỹ, dao động quanh mức 0.6470. Điều này báo hiệu sự do dự trong thị trường, tạo ra một môi trường tốt để bán biến động. Chúng ta có thể xem xét việc bán strangles, đặt cược vào việc cặp này sẽ giữ trong biên độ trong thời gian tới, một mẫu mà chúng ta đã chứng kiến vào giữa năm 2024 trước các thông báo lớn từ ngân hàng trung ương. Đối với cặp EUR/USD, chúng ta thấy một kênh rõ ràng giữa hỗ trợ 1.1400 và kháng cự 1.1600. Sự không chắc chắn xung quanh người kế nhiệm Chủ tịch Fed tiếp tục giữ cho đồng đô la bị kiềm hãm, trong khi lạm phát trong khu vực Euro, với tỷ lệ 2.5% cho tháng 7 năm 2025, cung cấp một nền tảng vững chắc cho đồng euro. Chúng ta có thể sử dụng các chiến lược quyền chọn như iron condor để kiếm lời miễn là cặp tiền tệ vẫn nằm trong hành lang đã định hình rõ ràng này. Sự mạnh mẽ của vàng gần mức 3,400 đô la là đáng chú ý, ngay cả với sự điều chỉnh nhỏ. Với lợi suất thực tế của Mỹ vẫn thấp do mức lạm phát hiện tại, sự hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lời vẫn tồn tại. Chúng ta nên xem xét việc mua quyền chọn mua để nắm bắt tiềm năng tăng giá trong khi hạn chế rủi ro, đặc biệt khi kim loại này đang có xu hướng tăng ổn định kể từ khi phá vỡ mức cao năm 2024 của nó. Trong thị trường tiền điện tử, chúng ta phải thừa nhận tín hiệu giảm giá từ sự sụt giảm của Ethereum xuống dưới 3,700 đô la, do dòng tiền ra lớn từ các quỹ ETF. Việc 465 triệu đô la rút ra từ các quỹ ETF ETH tại Mỹ là một lực lượng mạnh mẽ hơn so với việc mua vào riêng lẻ từ các doanh nghiệp. Điều này gợi ý rằng chúng ta nên thận trọng và có thể sử dụng quyền chọn bán để bảo vệ trước sự giảm giá hơn nữa về mức hỗ trợ lớn tiếp theo xung quanh 3,450 đô la.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.