ICE Brent đã trải qua một sự sụt giảm gần 0.7% khi có thông tin về khả năng gặp gỡ giữa các Tổng thống Trump và Putin. Sự tham gia tiềm năng của Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy vẫn còn chưa chắc chắn, đặc biệt là trong bối cảnh hạn chót hôm nay cho thỏa thuận hòa bình Nga-Ukraine, điều này có thể dẫn đến việc Mỹ siết chặt các biện pháp trừng phạt đối với Moscow. Các nhà lọc dầu Ấn Độ được cho là đang do dự trong việc mua dầu thô của Nga do những bất ổn về thuế quan. Họ đang tìm kiếm sự hướng dẫn từ chính phủ và lo ngại về tác động tiềm tàng lên thuế quan thứ cấp ảnh hưởng đến Ấn Độ. Có vẻ như Ấn Độ có thể chuyển sang các nguồn dầu thô thay thế do sự chênh lệch giữa xuất khẩu của Mỹ và tiết kiệm dầu thô của Nga, có thể thúc đẩy nhu cầu từ Trung Đông.

Nhập khẩu Dầu Thô của Trung Quốc

Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc trong tháng Bảy trung bình đạt 11.2 triệu thùng mỗi ngày, tăng 11.5% so với năm trước nhưng giảm nhẹ hơn 8% so với tháng trước. Những nhập khẩu mạnh mẽ trong tháng Sáu được cho là do các nhà lọc dầu độc lập đang tích trữ, dẫn đến mức trung bình tích lũy 11.3 triệu thùng mỗi ngày trong bảy tháng đầu năm, đánh dấu mức tăng 3.2% so với năm trước. Dựa trên tình hình hiện tại, chúng tôi thấy sự biến động tăng lên trong tương lai cho ICE Brent. Khả năng gặp mặt giữa Trump và Putin mang đến cơ hội cho việc giảm căng thẳng, điều này có thể gây áp lực giảm giá, trong khi hạn chót cho thỏa thuận hòa bình và các biện pháp trừng phạt mới tiềm ẩn tạo ra rủi ro lớn về mặt tăng giá. Chỉ số Biến động Dầu Thô CBOE (OVX) đã tăng lên 38, phản ánh sự căng thẳng của thị trường, vì vậy chúng tôi nên chuẩn bị cho các biến động giá mạnh. Mối đe dọa về việc siết chặt các biện pháp trừng phạt của Mỹ đối với Moscow không thể bị xem nhẹ, đặc biệt nếu hạn chót cho thỏa thuận hòa bình hôm nay trôi qua mà không có tiến triển. Chúng ta chỉ cần nhìn lại phản ứng của thị trường vào năm 2022, khi các biện pháp trừng phạt đối với Nga giúp đẩy giá dầu Brent lên trên 120 USD mỗi thùng. Tiền lệ này cho thấy việc mua một số tùy chọn mua nằm ngoài tiền có thể là một cách tiết kiệm chi phí để bảo vệ khỏi một cú sốc giá đột ngột nếu các cuộc đàm phán thất bại.

Theo dõi các nhà lọc dầu của Ấn Độ

Chúng tôi đang theo dõi rất chặt chẽ các nhà lọc dầu của Ấn Độ, vì bước đi tiếp theo của họ có thể siết chặt đáng kể thị trường vật chất. Là quốc gia nhập khẩu dầu lớn thứ ba trên thế giới, một quyết định của Ấn Độ trong việc chuyển đổi việc mua sắm hơn 1.5 triệu thùng mỗi ngày từ dầu thô Nga sẽ tạo ra một làn sóng nhu cầu cho các loại dầu Trung Đông. Điều này sẽ cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho tiêu chuẩn Brent, khiến các vị thế dài trong hợp đồng tương lai Brent cho những tháng tới trở nên hấp dẫn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính Sách Của Ngân Hàng Trung Ương Nhật Bản Và Những Tác Động Của Nó

Sự phân kỳ chính sách đã khiến đồng Yen yếu đi, xấu hơn do giá năng lượng toàn cầu gia tăng, thúc đẩy lạm phát Nhật Bản cao hơn mức mục tiêu 2% của BoJ. Khi tiền lương tăng lên ở Nhật Bản, điều này càng hỗ trợ cho lạm phát, một phần là do lập trường chính sách trước đây của BoJ. Chúng tôi thấy đồng đô la Mỹ mạnh lên vì thị trường hiện đang loại trừ một trong hai đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán cho năm nay. Mặc dù số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tuần qua đã tăng lên 226.000, nhưng dữ liệu lạm phát tháng 7 năm 2025 có ảnh hưởng hơn lại cao hơn dự đoán chút với mức 3,4%. Điều này làm tăng độ tin cậy cho giả thuyết rằng Fed sẽ duy trì sự thận trọng, hỗ trợ cho đồng đô la trong thời điểm hiện tại. Sự tăng nhẹ trong số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp cho thấy có chút mềm yếu trên thị trường lao động, nhưng chúng ta cần nhìn vào bức tranh lớn hơn. Báo cáo số liệu việc làm phi nông nghiệp chính của tuần trước cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn tạo ra 195.000 việc làm. Điều này chỉ ra một thị trường lao động đang hạ nhiệt, không sụp đổ, khiến Fed ít lý do hơn để vội vàng cắt giảm lãi suất.

Chiến Lược Giao Dịch USD JPY

Tại Nhật Bản, chúng tôi đang theo dõi một sự chuyển biến chính sách đáng kể từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, đơn vị đã báo hiệu mối quan tâm ngày càng nhiều về sự yếu của đồng Yen và tác động của các loại thuế. Lạm phát cốt lõi của Nhật Bản hiện đã giữ mức trên mục tiêu 2% của BoJ trong hơn một năm, gần đây ghi nhận ở mức 2,5%. Điều này diễn ra sau quyết định lịch sử của họ vào tháng 3 năm 2024 để cuối cùng chấm dứt thời kỳ lãi suất âm. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này tạo ra một môi trường căng thẳng cho cặp USD/JPY, hiện đang giao dịch quanh mức 162. Chiến lược lâu dài mua quyền chọn mua đô la so với đồng yen đang trở nên rủi ro hơn khi các lý do cơ bản cho sự phân kỳ chính sách đang thu hẹp lại. Chúng tôi cho rằng các chiến lược quyền chọn đặt cược vào việc giới hạn tăng giá, hoặc thậm chí là một sự giảm dần, đang ngày càng hấp dẫn. Các tín hiệu kinh tế trái chiều có nghĩa là chúng ta nên mong đợi sự biến động tiền tệ tăng lên trong những tuần tới. Các nhà giao dịch có thể xem xét việc mua straddle hoặc strangle trên các cặp chính như USD/JPY để thu lợi từ một sự dịch chuyển đáng kể, bất kể hướng nào. Điều này cho phép chúng ta xác định vị thế trên sự gia tăng bất ổn, thay vì đặt cược vào một kết quả duy nhất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USD đã tăng giá so với JPY, trong khi vẫn hầu như không thay đổi so với EUR và GBP. Các nhà giao dịch đang xem xét các xu hướng và rủi ro liên quan đến các cặp tiền tệ chính này. Họ đặc biệt quan tâm đến việc xác định các mục tiêu tiềm năng. Phân tích liên quan đến việc xem xét các khía cạnh mà các nhà giao dịch đang tập trung vào và lý do đứng sau các mối quan tâm này.

Phân tích USD so với JPY

Với sức mạnh của đồng đô la so với đồng yên, chúng ta đang xem xét sự khác biệt chính sách rõ ràng giữa Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản. Báo cáo việc làm của Mỹ tháng Bảy năm 2025 được công bố tuần trước cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ với 210.000 việc làm mới, khẳng định kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ lãi suất ở mức 4,75% cho đến mùa thu. Điều này trái ngược một cách sắc nét với Nhật Bản, nơi dữ liệu lạm phát mới nhất chỉ ở mức 1,8%, giữ Ngân hàng Nhật Bản kiên định đứng ngoài. Các nhà giao dịch phái sinh có thể coi đây là tín hiệu rõ ràng để giữ vị thế mua đối với đồng đô la Mỹ so với đồng yên. Điều này có thể được thực hiện bằng cách mua các quyền chọn mua USD/JPY với mức giá thực hiện nhắm vào mức 158,00 trong những tuần tới. Rủi ro vẫn là sự thay đổi đột ngột trong giọng điệu từ các quan chức Nhật Bản, nhưng hiện tại, con đường ít kháng cự nhất dường như là đi lên. Chúng ta đang thấy một động lực thị trường gợi nhớ đến xu hướng mạnh mẽ trong năm 2022 và 2023, khi khoảng cách lãi suất đã đưa cặp này lên các mức cao kỷ lục. Thời điểm đó, sự can thiệp bằng lời nói từ Bộ Tài chính chỉ tạo ra sự điều chỉnh tạm thời, tạo ra các điểm vào tốt hơn cho các vị thế mua. Các nhà giao dịch nên chú ý đến việc can thiệp bằng lời nói tương tự, có thể tạo ra cơ hội để tăng cường vị thế mua.

Phân tích về EUR và GBP

Đối với đồng euro và đồng bảng, việc thiếu chuyển động cho thấy một mô hình giữ chặt khi các nhà giao dịch đang chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn. Dữ liệu PMI flash mới nhất từ khu vực Eurozone là hỗn hợp, cho thấy sự thu hẹp trong sản xuất nhưng cũng cho thấy khả năng phục hồi trong dịch vụ, tạo ra sự không chắc chắn cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Ngân hàng Anh cũng giữ nguyên lãi suất vào ngày hôm qua, viện dẫn lạm phát vẫn còn dai dẳng nhưng đã chậm lại, điều này đã giới hạn tiềm năng của đồng bảng. Trong môi trường đi ngang này cho EUR/USD và GBP/USD, các nhà giao dịch phái sinh có thể sẽ ưu tiên các chiến lược có lợi từ biến động thấp. Bán các quyền chọn strangles ngoài tiền, liên quan đến việc bán cả quyền chọn mua và quyền chọn bán, là một phương pháp phổ biến để thu thập phí khi các cặp này vẫn nằm trong vùng giới hạn. Rủi ro chính ở đây là sự phát hành dữ liệu bất ngờ buộc phải bứt phá ra ngoài các mức đã thiết lập. Cuối cùng, sự thiên lệch của thị trường đang bị chi phối bởi sự phân kỳ của các ngân hàng trung ương, không chỉ trong các quyết định mà còn trong động lực kinh tế. Chúng ta thấy một con đường rõ ràng cho đồng đô la so với đồng yên, trong khi đồng euro và đồng bảng bị kẹt trong một cuộc chiến kéo co. Các nhà giao dịch nên định vị cho việc tiếp tục của những chủ đề này trong thời gian tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Báo cáo việc làm của Canada cho tháng 7 năm 2025 cho thấy sự thay đổi về việc làm là -40.8K, trái ngược với kỳ vọng +13.5K. Trước đó, có sự gia tăng +83.1K. Tỷ lệ thất nghiệp là 6.9%, chỉ thấp hơn một chút so với mức dự kiến 7.0%. Việc làm toàn thời gian giảm 51.0K, sau khi có sự gia tăng 13.5K trước đó, trong khi việc làm bán thời gian tăng 10.3K trái ngược với mức tăng 69.5K trước đó. Tỷ lệ tham gia lao động là 65.2%, giảm từ 65.4%. Mức lương trung bình theo giờ tăng 3.3%, so với tỷ lệ trước đó là 3.2%. Báo cáo cho thấy sự tăng trưởng việc làm yếu kém trong năm nay, với những thay đổi tối thiểu trong số liệu việc làm kể từ tháng Giêng. Sau báo cáo, đồng đô la Canada đã suy yếu khi các nhà giao dịch điều chỉnh khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 từ 33% lên 38%. Ngân hàng Canada có thể cần lý do thuyết phục hơn để biện minh cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, xem xét lạm phát cơ bản cao hơn. Số liệu việc làm cho tháng 7 năm 2025 là một sự thất vọng rõ ràng, cho thấy sự mất mát đáng kể 40,800 việc làm khi chúng ta đang kỳ vọng có một sự gia tăng. Sự yếu kém này, đặc biệt là sự giảm sút trong công việc toàn thời gian, là lý do khiến các nhà giao dịch hiện đang định giá khả năng cao hơn cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, đẩy xác suất lên 38%. Do đó, chúng ta đã thấy đồng đô la Canada suy yếu so với đồng đô la Mỹ. Chúng ta nhớ lại tình hình vào cuối năm 2023 và đầu năm 2024, khi tăng trưởng kinh tế chậm lại nhưng lạm phát vẫn kiên quyết ở mức trên mục tiêu 2% của Ngân hàng Canada. Trong thời gian đó, Ngân hàng đã giữ lãi suất ổn định trong một thời gian dài, chờ đợi bằng chứng rõ ràng rằng lạm phát đã được kiểm soát trước khi xem xét cắt giảm. Lịch sử này cho thấy Ngân hàng Canada sẽ rất thận trọng và có thể không cắt giảm lãi suất chỉ dựa trên một báo cáo việc làm kém, đặc biệt khi mức lương vẫn đang tăng 3.3%. Trong vài tuần tới, một chiến lược chính là sử dụng các hợp đồng quyền chọn trên hợp đồng tương lai Chấp nhận Ngân hàng (BAX) để định vị cho khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Các nhà giao dịch đang mua các hợp đồng sẽ thu lợi nếu Ngân hàng Canada cắt giảm lãi suất, nhưng những hợp đồng này tương đối rẻ vì khả năng vẫn chưa đến 50%. Điều này tạo ra một giao dịch với rủi ro xác định nếu Ngân hàng quyết định giữ lãi suất ổn định do lạm phát tiền lương dai dẳng. Dựa trên dữ liệu yếu kém, chúng tôi dự đoán đồng đô la Canada sẽ tiếp tục chịu áp lực so với đồng đô la Mỹ. Nhìn lại, khi Ngân hàng Canada gần đây bắt đầu có sự thay đổi chính sách lớn, tỷ giá USDCAD thường di chuyển đáng kể trong những tháng trước thông báo chính thức. Do đó, việc sử dụng các hợp đồng quyền chọn để bán khống đồng đô la Canada, chẳng hạn như mua quyền chọn bán trên đồng đô la Canada, là một động thái phổ biến để bảo vệ hoặc thu lợi từ sự yếu kém hơn nữa. Yếu tố bất ngờ lớn nhất vẫn là lạm phát, với báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tiếp theo là điểm dữ liệu quan trọng nhất trước cuộc họp tháng 9. Lạm phát lõi của Canada gần đây dao động quanh mức 2.8%, vẫn cao hơn mục tiêu của Ngân hàng. Nếu con số đó cao hơn mong đợi, nó có thể dễ dàng xóa bỏ các cược cắt giảm lãi suất hiện tại và gây ra một sự đảo ngược mạnh mẽ đối với đồng đô la Canada.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tỷ lệ thất nghiệp của Canada trong tháng Bảy đứng ở mức 6,9%, giữ nguyên so với tháng trước và cao hơn kỳ vọng của thị trường là 7%. Tuy nhiên, việc làm đã giảm, với sự thay đổi ròng trong việc làm là -40.800, trái ngược với dự báo sẽ tăng thêm 13.500 việc làm. Tỷ lệ việc làm giảm 0,2 điểm phần trăm xuống còn 60,7%, đặc biệt ảnh hưởng đến thanh niên trong độ tuổi 15 đến 24, với sự giảm 34.000 vị trí. Trong khi đó, việc làm đối với nhóm tuổi trung bình (25 đến 54 tuổi) và những người từ 55 tuổi trở lên không có sự thay đổi đáng kể, tỷ lệ tham gia lao động giảm nhẹ xuống 65,2%.

Tầng Lương Trung Bình Tăng

Tầng lương trung bình theo giờ đã tăng 3,5% so với năm trước, cao hơn so với mức 3,2% của tháng Sáu. Dữ liệu việc làm này đã ảnh hưởng đến đồng đô la Canada, khi nó cho thấy áp lực giảm giá nhẹ, với tỷ giá USD/CAD giao dịch ở mức 1.3760 vào thời điểm đó. Ngân hàng Canada đã giữ lãi suất ở mức 2,75% và thừa nhận sức mạnh của nền kinh tế Canada giữa những bất ổn toàn cầu. Mặc dù có sự gia tăng bất ngờ trong việc làm vào tháng Sáu, dữ liệu GDP gần đây cho thấy sự thu hẹp kinh tế trong tháng Năm với khả năng tăng trưởng nhẹ trong quý II. Kỳ vọng của thị trường dự đoán sẽ tiếp tục tạo thêm việc làm trong tháng Bảy, mặc dù với tốc độ giảm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp có thể trở lại mức 7%. Báo cáo việc làm của tháng Bảy đưa ra một bức tranh mơ hồ cho nền kinh tế Canada. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 6,9%, nhưng sự mất mát đáng kể 40.800 việc làm cho thấy sự yếu kém cơ bản. Điều này gợi ý rằng chúng ta nên chuẩn bị cho sự biến động thị trường gia tăng trong những tuần tới. Sự gia tăng trong tăng trưởng lương lên 3,5% là một chi tiết quan trọng, đặc biệt khi chúng ta thấy chỉ số CPI mới nhất của Statistics Canada cho tháng Bảy cho thấy lạm phát lõi đã tăng trở lại 3,1%. Điều này đặt Ngân hàng Canada vào vị trí khó khăn, khiến việc cắt giảm lãi suất trở nên khó có khả năng xảy ra bất chấp các số liệu việc làm yếu.

Nhà Giao Dịch Ngoại Tệ Nhìn Vào Đồng Đô La Canada

Đối với các nhà giao dịch ngoại tệ, con đường có ít sức cản nhất cho đồng đô la Canada có vẻ là đi xuống. Dữ liệu việc làm yếu có thể giữ cho cặp USD/CAD ổn định, với cặp này đã tiếp tục hướng tới mức 1.3760. Chúng tôi thấy có giá trị trong việc sử dụng các tùy chọn để thể hiện quan điểm giảm giá đối với đồng đô la Canada, đặc biệt khi nó tiếp cận mức kháng cự 1.3800 mà nó đã không thể vượt qua trong quý trước. Sự giảm sút mạnh mẽ trong việc làm của thanh niên là một dấu hiệu cảnh báo cho các lĩnh vực tập trung vào tiêu dùng của nền kinh tế. Điều này có thể dẫn đến sự yếu kém trong lĩnh vực bán lẻ và cổ phiếu tùy chọn của Canada trên Sàn giao dịch Chứng khoán Toronto. Chúng tôi đang xem xét các vị trí phòng thủ, có thể thông qua các tùy chọn bán trên các quỹ ETF tập trung vào người tiêu dùng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng euro đã trải qua một sự tăng giá ban đầu khi có tin tức về một cuộc họp giữa Trump và Putin, nhưng triển vọng ngừng bắn thực tế cần được đánh giá. Các nhà phân tích dự đoán các phản ứng thận trọng từ thị trường, với các chỉ số chính là giá năng lượng và các cặp tiền tệ euro. Tỷ giá EUR/USD được dự đoán sẽ ổn định trong khoảng 1.166 và 1.170 trong thời gian này. Dữ liệu CPI của Mỹ sắp tới có thể ảnh hưởng đến khả năng tăng thêm.

Rủi ro Đầu tư và Khuyến nghị

Các nhà đầu tư cần lưu ý về các rủi ro và sự không chắc chắn xung quanh các dự đoán của thị trường. Nghiên cứu kĩ lưỡng được khuyên nên thực hiện trước khi đưa ra quyết định đầu tư, và thông tin được cung cấp không nên được xem như là một lời khuyên cho bất kỳ hành động cụ thể nào. Các dự báo kinh tế, chẳng hạn như báo cáo lao động sắp tới của Canada và việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh, tiếp tục định hình bối cảnh thị trường. Tâm lý thị trường phản ứng với nhiều yếu tố, bao gồm lo ngại về lạm phát và thay đổi chính sách kinh tế. Giao dịch trên thị trường ngoại hối và thị trường mở chứa đựng rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất vốn. Những người tham gia vào các hoạt động này cần cẩn thận đánh giá tình hình tài chính của mình và tìm kiếm lời khuyên độc lập khi cần thiết. Các quan điểm được nêu là của từng tác giả riêng lẻ và không nhất thiết trùng khớp với các chính sách hoặc chiến lược rộng hơn. Độ chính xác của thông tin không được đảm bảo và không có trách nhiệm nào sẽ được chịu cho các lỗi hoặc thiếu sót.

Biến động Thị trường và Dự báo

Chúng ta thấy đồng euro nhận được sự tăng giá ban đầu từ tin tức về một cuộc họp tiềm năng giữa Trump và Putin, nhưng chúng ta cần thực tế về bất kỳ triển vọng ngừng bắn nào. Các nhà giao dịch phái sinh nên theo dõi phản ứng của thị trường đối với ngoại giao không chính thức này, với các chỉ số chính là hợp đồng tương lai khí gas tự nhiên châu Âu và các cặp tiền tệ. Bất kỳ gợi ý nào về một bước đột phá có thể gây ra những biến động đáng kể, trong khi một cuộc họp không thành công có thể thấy sự đảo ngược nhanh chóng. Tỷ giá EUR/USD đã hợp nhất giữa 1.166 và 1.170 trong hai tuần qua, một sự phục hồi đáng kể so với mức 1.12 mà chúng ta đã thấy vào đầu năm 2025. Dữ liệu CPI của Mỹ sắp tới sẽ là yếu tố quan trọng để xác định động thái tiếp theo. Dữ liệu CPI tháng Bảy cho thấy lạm phát vẫn ở mức 3.4%, vì vậy một chỉ số cao khác có thể làm mạnh đồng đô la và phá vỡ mức hỗ trợ này. Chúng ta cần nhớ đến sự biến động của vài năm qua, đặc biệt khi cặp EUR/USD đã giảm xuống dưới mức par trong năm 2022 giữa cuộc khủng hoảng năng lượng. Bài học này cho thấy rằng ngay cả trong một khoảng dao động ổn định, rủi ro cũng có thể xuất hiện nhanh chóng. Biến động ngụ ý trên các tùy chọn EUR/USD một tháng đã tăng từ 6% lên 7.5% trong tuần qua, cho thấy thị trường đang định giá cho một bước di chuyển lớn hơn. Các thông tin kinh tế khác cũng đang tạo ra bối cảnh và tạo cơ hội trong các cặp tiền tệ chéo. Chỉ tuần trước, Ngân hàng Anh đã công bố cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, là lần cắt giảm thứ ba của năm 2025, điều này tiếp tục gây áp lực lên đồng bảng Anh. Báo cáo lao động sắp tới của Canada cũng sẽ rất quan trọng, đặc biệt sau khi số liệu tăng trưởng việc làm của tháng Bảy không đạt kỳ vọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Pound Sterling tăng với giá giao dịch là 1.3440, sau quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh. Ngân hàng đã thực hiện cắt giảm 25 điểm cơ bản để giảm tỷ lệ chính sách xuống còn 4%. Quyết định của Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã cần một cuộc bỏ phiếu lại do sự chia rẽ chưa từng có. Bốn thành viên đã bỏ phiếu duy trì tỷ lệ hiện tại, bốn người cho một cú cắt 25 điểm cơ bản và một người cho một cú cắt 50 điểm cơ bản.

Các quan chức BoE bày tỏ lo ngại

Các quan chức BoE bày tỏ lo ngại về lạm phát do giá thực phẩm cao. Phó Thống đốc Ramsden thừa nhận sự kiên trì không mong đợi của lạm phát, trong khi Thống đốc Bailey bày tỏ sự không chắc chắn về các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo. Dự đoán của thị trường hiện chỉ ra xác suất 70% cho một cú cắt 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2025. Động lực thị trường hàng ngày cho thấy những dấu hiệu tăng nhẹ, cùng với sự tăng vừa phải của chỉ số RSI. GBP/USD dự kiến sẽ ổn định trong khoảng 1.33 đến 1.35. Kháng cự được ghi nhận tại 1.35, với các mức hỗ trợ tại 1.34 và 1.3360. Môi trường kinh tế vẫn cẩn trọng với các yếu tố bên ngoài như mối quan tâm về thuế quan của Mỹ ảnh hưởng đến động lực thị trường. Sự phục hồi của Đô la Mỹ cũng ảnh hưởng đến điều kiện giao dịch, hạn chế tiềm năng tăng trưởng cho cặp GBP/USD.

Những kỳ vọng và chiến lược của thị trường

Với quyết định gần đây của Ngân hàng Trung ương Anh, chúng tôi thấy sự tăng vọt ngay lập tức của Pound là một phản ứng trước sự không chắc chắn, không phải là sức mạnh. Thị trường đã kỳ vọng một con đường rõ ràng hơn cho các đợt cắt giảm lãi suất tương lai, nhưng cuộc bỏ phiếu chia rẽ đã làm dập tắt điều đó. Điều này có nghĩa là chúng ta nên chuẩn bị cho một giai đoạn giao dịch dao động, không theo xu hướng mới. Sự chia rẽ sâu sắc trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ là chi tiết quan trọng nhất đối với chúng tôi. Một cuộc bỏ phiếu 4-4-1 là rất bất thường và báo hiệu sự bất đồng lớn về cách xử lý lạm phát, cho thấy các động thái chính sách trong tương lai là không thể dự đoán. Loại sự không chắc chắn này thường làm tăng sự biến động ngụ ý, điều này khiến việc nắm giữ các vị thế quyền chọn trở nên đắt đỏ hơn nhưng cũng có khả năng sinh lời hơn nếu có sự bùng nổ xảy ra. Xem xét dữ liệu, mối lo ngại của Ngân hàng về giá thực phẩm là hợp lý. Trong khi chúng tôi thấy lạm phát headline cuối cùng giảm xuống mức mục tiêu 2% vào giữa năm 2024, các số liệu mới nhất từ tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát thực phẩm vẫn cứng đầu ở mức 3.4%. Áp lực kiên trì này củng cố quan điểm của những thành viên đã bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm lãi suất sâu hơn. Trong vài tuần tới, chúng tôi tin rằng việc bán quyền chọn có thể là một chiến lược khả thi. Với GBP/USD có khả năng được giữ trong khoảng 1.33 và 1.35, chúng tôi có thể xem xét thu được phí từ các quyền chọn mà sẽ hết hạn vô giá trị nếu cặp tiền tệ này giữ trong kênh này. Đây là một cược vào sự ổn định trong một thị trường vừa mới được cung cấp mọi lý do để không chắc chắn. Các mức kỹ thuật hiện rất quan trọng đối với các giao dịch ngắn hạn. Chúng tôi sẽ theo dõi mức 1.35 như một điểm kháng cự chính để khởi động các vị thế bán hoặc bán quyền chọn gọi. Ngược lại, vùng hỗ trợ giữa 1.3360 và 1.34 trông như một nền tảng vững chắc để mua vào hoặc bán quyền chọn đặt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Anh đã công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sau một quá trình bỏ phiếu gây tranh cãi. Ban đầu, có sự chia rẽ đồng đều giữa các nhà ra quyết định, với một người ủng hộ cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản, nhưng một đa số mong manh cuối cùng đã ủng hộ cắt giảm nhỏ hơn, khiến đồng bảng tăng giá. Mối lo ngại về lạm phát kéo dài vẫn tồn tại, với dự báo gia tăng lên 4% vào tháng 9 năm 2025, gấp đôi mục tiêu. Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đã phát biểu về những bất định liên quan đến các định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai trong một cuộc họp báo.

Dự đoán về lãi suất

Việc tăng lãi suất dường như là điều không thể xảy ra, với sự chuyển hướng sang thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo. Do lạm phát, khả năng cắt giảm vào tháng 9 là không chắc chắn, và ngay cả việc cắt giảm vào tháng 11 cũng có thể không rõ ràng, điều này hiện đang có lợi cho đồng bảng. Chúng tôi thấy sự tăng đột biến tức thì của đồng bảng như một tín hiệu quan trọng trong những tuần tới. Việc cắt giảm lãi suất nhỏ hơn mức mong đợi có nghĩa là tài sản của Vương quốc Anh vẫn cung cấp mức lợi nhuận tương đối hấp dẫn, giữ cho đồng tiền được hỗ trợ trong thời điểm hiện tại. Điều này cho thấy chúng ta nên thận trọng khi đặt cược vào bất kỳ sự suy giảm đáng kể nào đối với đồng bảng, ít nhất là cho đến khi có công bố dữ liệu kinh tế lớn tiếp theo. Vấn đề chính là lạm phát cứng đầu, được dự báo sẽ tăng trở lại 4% vào tháng 9. Với dữ liệu chính thức gần đây nhất từ tháng 7 năm 2025 cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) giữ vững ở mức 3,8%, Ngân hàng Anh có rất ít không gian để hành động quyết liệt. Nhìn lại trận chiến chống lạm phát khó khăn trong năm 2022-2023, Ngân hàng sẽ rất ngần ngại cắt giảm lãi suất một lần nữa khi giá cả đang gia tăng. Sự chia rẽ và bất định từ ban lãnh đạo của Ngân hàng sẽ có khả năng giữ cho thị trường biến động. Chúng tôi dự đoán rằng sự biến động ngụ ý trong các tùy chọn của đồng bảng sẽ duy trì ở mức cao, đặc biệt là trước các cuộc họp chính sách vào tháng 9 và tháng 11. Môi trường này có thể khiến các chiến lược kiếm lợi từ biến động giá, chẳng hạn như mua straddle trên cặp GBP/USD, trở nên hấp dẫn hơn so với việc đặt cược vào một hướng đơn lẻ.

Tác động lên thị trường chứng khoán Vương quốc Anh

Đối với thị trường chứng khoán Vương quốc Anh, triển vọng lãi suất ở mức cao trong thời gian dài có thể đóng vai trò như một rào cản đối với FTSE 100. Các số liệu gần đây cho thấy sự yếu đi nhẹ trong doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh vào tháng 7, ám chỉ rằng lợi nhuận doanh nghiệp có thể gặp khó khăn từ cả chi phí vay cao và nhu cầu tiêu dùng yếu hơn. Chúng tôi đang xem xét việc sử dụng các tùy chọn put chỉ số như một cách để bảo vệ chống lại khả năng suy yếu của thị trường vào mùa thu này. Chúng tôi cũng cần xem xét điều này trong bối cảnh toàn cầu. Cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đều đang chỉ ra rằng họ sẽ giữ lãi suất ổn định để quản lý các vấn đề lạm phát của riêng mình. Vì các ngân hàng trung ương khác cũng đang thận trọng, khả năng đồng bảng tiếp tục tăng giá hơn nữa so với đô la Mỹ và euro có thể bị hạn chế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào buổi sáng ngày 8 tháng 8 năm 2025 tại châu Âu, thị trường tài chính hầu như ổn định khi họ bước vào phần cuối của tuần. Các đồng tiền chính có ít biến động, với đồng đô la giữ ổn định nhưng có phần mềm mại trong suốt tuần. EUR/USD giảm 0.15% xuống 1.1647, USD/JPY tăng 0.45% lên 147.76, trong khi GBP/USD và AUD/USD trải qua những thay đổi tối thiểu. Các chỉ số chứng khoán châu Âu ghi nhận mức tăng nhẹ, phục hồi một phần các khoản lỗ từ tuần trước. Hợp đồng tương lai S&P 500 cũng tăng 0.3%, được hỗ trợ bởi các cổ phiếu công nghệ mạnh mẽ. Trong thị trường hàng hóa, giá vàng giao ngay ổn định, mặc dù giá vàng tương lai trên COMEX tăng mạnh. Trong khi đó, dầu thô WTI tăng 0.6% lên 64.27 USD, và Bitcoin giảm 0.3% xuống 116,864 USD.

Dữ liệu Kinh tế Sắp tới

Người tham gia thị trường hiện đang tập trung vào báo cáo CPI của Mỹ sắp tới, dự kiến sẽ ảnh hưởng đến triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang. Những kỳ vọng về lãi suất vẫn là một chủ đề thảo luận, với JP Morgan dự đoán các đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp từ Fed cho đến cuối năm. Các sự kiện bổ sung bao gồm báo cáo thị trường lao động của Canada và cập nhật về khả năng áp dụng thuế đối với vàng. Với thị trường yên ả trước báo cáo CPI của Mỹ vào tuần sau, chúng tôi thấy độ biến động ngụ ý trên các chỉ số chứng khoán chính đang ở mức thấp nhất nhiều tháng. Chúng tôi đã thấy một cấu trúc tương tự vào cuối năm 2023, khi một báo cáo lạm phát duy nhất đã thay đổi kỳ vọng lãi suất và khiến chỉ số VIX tăng hơn 20% chỉ trong vài ngày. Mua các lựa chọn gọi VIX giá rẻ hoặc các lựa chọn ngoài tiền trên SPX có thể là một cách khôn ngoan để định vị cho sự biến động có thể xảy ra. Kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp từ Fed cho đến cuối năm hiện là động lực chính. Dự báo này gợi ý việc định vị cho lãi suất ngắn hạn thấp hơn qua các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai SOFR. Chúng tôi cũng đã thấy sự gia tăng đáng kể trong các giao dịch tùy chọn đặt cược vào việc dốc lên của đường cong lợi suất, hiện đang bị đảo ngược với lợi suất trái phiếu 2 năm cao hơn lợi suất trái phiếu 10 năm.

Dynamics Thị trường Tiền tệ và Chứng khoán

Trong lĩnh vực tiền tệ, EUR/USD đang bị kìm hãm bởi các hợp đồng quyền chọn lớn hết hạn tại 1.1650, tạo ra một lò xo được nén trước dữ liệu CPI. Một chiến lược strangle dài, bao gồm việc mua một hợp đồng quyền chọn gọi và một hợp đồng quyền chọn đặt, là một chiến lược khả thi để thu lợi từ một biến động giá lớn theo cả hai hướng. Đối với USD/JPY, đang gặp phải kháng cự, chúng tôi nghĩ rằng việc mua các hợp đồng đặt là một cách bảo hiểm tốt chống lại một bất ngờ “diều hâu” từ Fed có thể làm yếu đồng đô la. Sự kiên cường trong các cổ phiếu công nghệ cho thấy thị trường đang cược rằng các đợt cắt giảm của Fed sắp tới sẽ do lạm phát giảm, chứ không phải là một nền kinh tế suy yếu. Điều này hỗ trợ việc sử dụng các chiến lược spread gọi trên Nasdaq 100 để nắm bắt thêm khả năng tăng lên trong khi hạn chế chi phí giao dịch. Các ngành nhạy cảm với lãi suất như tiện ích và bất động sản cũng nên nằm trong tầm ngắm cho các chiến lược tùy chọn tăng giá. Giá vàng cao hơn 3,300 USD mỗi ounce được hỗ trợ bởi nhu cầu cơ bản mạnh mẽ và triển vọng lãi suất thấp hơn. Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới vào đầu quý này xác nhận rằng việc mua vào của các ngân hàng trung ương trong năm 2025 đang đi đúng hướng để đạt mức kỷ lục mà chúng tôi đã thấy vào năm 2024. Chúng tôi tin rằng việc mua các hợp đồng quyền chọn gọi trên hợp đồng tương lai vàng hoặc ETFs vẫn là một chiến lược cốt lõi để tận dụng đà này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Trung ương Anh đã quyết định giảm lãi suất. Có tiến triển liên tục trong việc giảm lạm phát, mặc dù những rủi ro lạm phát trong tương lai đã có sự tăng nhẹ trong 2-3 năm tới. Lạm phát hiện tại chủ yếu do các sự kiện nhất thời. Có khả năng điều này có thể chuyển thành lạm phát lâu dài hơn, mặc dù một thị trường lao động yếu hơn có thể làm giảm bớt điều này. Các câu hỏi đang được đặt ra về tính bền vững của những lần cắt lãi suất gần đây nếu hành vi định giá và lương đang thay đổi. Ủy ban Chính sách Tiền tệ khẳng định rằng chính sách tiền tệ của Vương quốc Anh vẫn giữ tính thắt chặt. Tại Vương quốc Anh, lạm phát chưa được giảm bền vững, vẫn đứng ở vị trí cao trong số các quốc gia phát triển. Tăng trưởng lương tiếp tục ảnh hưởng đến điều này, khi nó vẫn cao hơn so với mức trước đại dịch. Sự tập trung vào việc định giá lương cho thấy rằng dữ liệu lương sẽ là rất quan trọng cho phân tích kinh tế trong những tháng tới. Có lo ngại về việc lạm phát trở nên không ổn định, với khả năng xảy ra vòng xoáy lương – giá dẫn đến một cú hạ cánh kinh tế khó khăn. Rõ ràng là mặc dù chúng ta đã có một đợt cắt giảm lãi suất, con đường phía trước không hề đơn giản. Một nhà hoạch định chính sách chủ chốt đã chỉ ra rằng rủi ro lạm phát đang gia tăng trong hai đến ba năm tới, do các yếu tố có thể không chỉ là tạm thời. Điều này tạo ra sự không chắc chắn đáng kể cho thị trường, vốn đã mong đợi một chu kỳ cắt giảm suôn sẻ hơn. Mối quan tâm chính của các nhà giao dịch trong những tuần tới phải là dữ liệu lương của Vương quốc Anh. Chúng ta vừa thấy mức thu nhập trung bình hàng tuần trong ba tháng đến tháng 6 năm 2025 vẫn cứng đầu ở mức 4.9%, một mức rõ ràng làm Ngân hàng Trung ương Anh lo ngại. Nếu áp lực tiền lương này không giảm, nguy cơ xảy ra vòng xoáy lương – giá trở nên rất thực tế, điều này sẽ thách thức khả năng giảm lãi suất thêm nữa. Mối quan tâm này càng được tăng cường bởi các số liệu lạm phát mới nhất, khi chỉ số CPI chính cho tháng 7 năm 2025 tăng lên 2.8%, cao hơn dự đoán của các nhà phân tích. Điều này diễn ra ngay cả khi thị trường lao động có dấu hiệu yếu đi, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.5% trong báo cáo gần nhất. Dữ liệu mâu thuẫn giữa lạm phát dai dẳng và thị trường việc làm yếu kém đang tạo ra một hoạt động cân bằng khó khăn cho chính sách tiền tệ. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này báo hiệu một giai đoạn biến động lãi suất cao hơn. Chúng tôi cho rằng việc xem xét mua các tùy chọn có lợi từ những biến động giá, chẳng hạn như straddles trên đồng bảng Anh ngắn hạn hoặc hợp đồng tương lai SONIA, là một quyết định khôn ngoan. Một chiến lược như vậy sẽ hoạt động tốt nếu Ngân hàng phải tạm dừng chu kỳ cắt giảm một cách bất ngờ hoặc thậm chí đảo ngược hướng đi sau này. Thị trường đã bắt đầu định giá lại con đường cho lãi suất. Nhìn vào các hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm hôm nay, chúng hiện cho thấy ít hơn hai lần cắt giảm đầy đủ 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2025, một sự giảm đáng kể so với ba lần cắt giảm được định giá chỉ trong tháng trước. Điều này cho thấy rằng các vị thế đặt cược vào sự suy giảm mạnh của lãi suất Vương quốc Anh hiện đang có nhiều rủi ro hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.