Vào buổi sáng ngày 11 tháng 8 năm 2025 theo giờ châu Âu, thị trường phần lớn yên tĩnh, với các nhà đầu tư thận trọng trước báo cáo CPI của Mỹ, sự kiện chính của tuần. Các thống kê quan trọng bao gồm HICP tháng 7 của Italy ở mức 1,7%, không thay đổi so với kết quả sơ bộ, và tổng số tiền gửi của SNB ở mức 465,9 tỷ CHF. Khảo sát của BofA ghi nhận lo ngại về chiến tranh thương mại là rủi ro lớn nhất với tỷ lệ 29%, tiếp theo là lạm phát ở mức 27%. Đồng đô la vẫn giữ mức ổn định, mặc dù dễ bị tổn thương hơn sau những đợt giảm trong tuần trước. Các đồng tiền chính cho thấy biến động hạn chế, với EUR/USD giảm 0,1% xuống 1,1625 và GBP/USD giảm 0,2% xuống 1,3425. USD/JPY tăng 0,1% lên 147,88, trong khi USD/CAD tăng 0,2% lên 1,3780. Trong khi đó, chỉ số chứng khoán châu Âu và hợp đồng tương lai của Mỹ phần lớn không thay đổi, chờ đợi số liệu lạm phát của Mỹ.

Tiền điện tử và Hàng hóa

Các loại tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum khởi đầu mạnh mẽ sau khi ghi nhận lợi nhuận vào cuối tuần. Bitcoin tăng 0,9% lên 120,382 USD, và Ethereum đạt 4,300 USD, mặc dù những mức tăng này đã có phần giảm nhiệt. Giá vàng giảm 1,3% xuống 3,352.64 USD khi các nhà giao dịch dự đoán về sự làm rõ thuế quan của Mỹ. Trong khi đó, giá dầu WTI tăng 0,5% lên 64.19 USD. Chúng ta đang trong một giai đoạn chờ đợi trước báo cáo lạm phát của Mỹ vào ngày mai. Sau khi chỉ số CPI cốt lõi của tháng 7 năm 2025 đạt 3,8%, báo cáo này có thể quyết định hướng đi của thị trường trong phần còn lại của quý. Các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho một cú nhảy trong độ biến động sau khi công bố. Có một lời cảnh báo đáng chú ý về khả năng giảm đối với các cổ phiếu trong vòng ba tháng tới. Điều này cho thấy việc mua các quyền chọn bảo vệ cho S&P 500 có thể là một chiến lược khôn ngoan để phòng ngừa trước một đợt giảm giá ngắn hạn. Chúng ta đã thấy một thiết lập tương tự vào mùa xuân năm 2024, khi lo ngại lạm phát dẫn đến một sự sụt giảm ngắn hạn trước khi phục hồi mạnh mẽ. Chỉ số biến động, hay VIX, hiện ở mức gần 18, không cho thấy sự sợ hãi cực đoan. Điều này cho thấy rằng các quyền chọn không quá đắt đỏ cho các nhà giao dịch đang tìm cách đặt cược theo hướng dữ liệu CPI. Một chiến lược straddle, bao gồm việc mua cả một quyền chọn mua và quyền chọn bán, có thể được sử dụng để kiếm lợi từ một cú chuyển lớn về giá theo bất kỳ hướng nào.

Thị trường Vàng và Ngoại tệ

Giá vàng đang rút lui từ các mức cao khi chúng ta chờ đợi sự rõ ràng về thuế quan của Mỹ và hướng đi của đồng đô la. Sự củng cố giá này tương tự như những gì chúng ta đã thấy vào cuối năm 2024 trước khi kim loại quý này vượt qua mức 3,000 USD. Các nhà giao dịch có thể sử dụng các quyền chọn để tham gia vào phạm vi này hoặc vị thế cho bước đi lớn tiếp theo tùy thuộc vào dữ liệu lạm phát. Trong thị trường ngoại tệ, đồng đô la Mỹ đang ở một điểm xoay quan trọng sau khi giảm vào tuần trước. Một số liệu lạm phát mát mẻ hơn mong đợi vào ngày mai có thể sẽ đẩy đồng đô la giảm xuống, có lợi cho các cặp như EUR/USD. Các quyền chọn trên các quỹ ETF ngoại tệ có thể là một cách đơn giản để định vị cho kết quả tiềm năng này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trump bày tỏ mong muốn Trung Quốc tăng cường mua đậu nành từ Hoa Kỳ gấp bốn lần. Cả hai quốc gia đều tìm cách đạt được thỏa hiệp trong các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra, mặc dù tiến triển thực sự vẫn còn khó nắm bắt. Trong thỏa thuận thương mại Giai đoạn Một năm 2018/19, Trung Quốc ban đầu đã giảm mua đậu nành của Mỹ, nhưng ngay cả sau khi thỏa thuận được ký kết, lượng mua vẫn không trở lại mức trước đây. Đến năm 2020, Trung Quốc chủ yếu chuyển sang Brazil để nhập khẩu đậu nành, không chú ý đến các số liệu thương mại thực tế. Dù đã cam kết mua số lượng đậu nành kỷ lục từ Mỹ, Trung Quốc chỉ hoàn thành khoảng 58% nghĩa vụ của mình theo thỏa thuận thương mại. Các mô hình này gợi ý một sự tiếp diễn trong động thái thương mại, với khả năng các thỏa thuận có thể bị xem nhẹ hoặc vô hiệu sau nhiệm kỳ của Trump. Trong khi Trung Quốc cho phép Trump tận dụng các thỏa thuận thương mại cho lợi ích chính trị, các số liệu thương mại thực tế lại có lợi cho Trung Quốc, dẫn đến việc nhượng bộ thực tế rất ít. Phản ứng của thị trường có thể chứng kiến sự tái diễn của các mô hình trong quá khứ, nơi các con số thương mại thực sự trở thành thứ yếu. Miễn là cả hai quốc gia giữ được bề ngoài hòa nhã, lo lắng về địa chính trị và thương mại có thể giảm, giữ cho tâm lý rủi ro ổn định. Ngày hôm nay là 2025-08-11T11:59:39.577Z. Chúng ta đang thấy một mô hình quen thuộc với những yêu cầu đậu nành mới nhất từ Trung Quốc. Điều này giống như tình hình mà chúng ta chứng kiến trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump. Lịch sử cho thấy những lời hứa lớn về thương mại khó có khả năng chuyển thành những lần mua thực sự và bền vững. Nhìn vào số liệu của năm nay, dữ liệu hải quan của Trung Quốc tính đến tháng 7 năm 2025 cho thấy việc nhập khẩu đậu nành từ Brazil đã tăng 15% so với năm trước. Ngược lại, báo cáo doanh số xuất khẩu của USDA cho thấy cam kết đậu nành của Mỹ với Trung Quốc vẫn thấp hơn gần 30% so với mức trước khi cuộc chiến thương mại bắt đầu. Dữ liệu này xác nhận rằng sự chuyển hướng cấu trúc của Trung Quốc sang các nhà cung cấp Nam Mỹ vẫn đang diễn ra vững chắc. Theo những người giao dịch tương lai đậu nành, điều này cho thấy bất kỳ sự tăng giá nào do những thông báo này có thể chỉ là tạm thời. Một cuộc tăng giá dựa trên các tuyên bố chính trị, thay vì đơn hàng vận chuyển thực tế, mang đến cơ hội tiềm năng để khởi động các vị thế bán. Chúng tôi coi đây là tiếng ồn tiêu đề, không phải là sự thay đổi cơ bản trong nhu cầu đối với đậu nành của Mỹ. Mô hình nói rồi không hành động này cho thấy cần phải bán biến động sau các đợt tăng giá do tiêu đề. Khi tin tức đến và độ biến động ngụ ý trên các lựa chọn cho tương lai đậu nành (ZS) tăng, thì trong quá khứ, việc đặt cược vào việc nó sẽ ổn định trở lại đã mang lại lợi ích. Cấu trúc thị trường cơ bản không thực sự thay đổi, làm cho sự sợ hãi bền vững trở nên không khả thi. Miễn là cả hai bên chỉ đang nói chuyện, chúng ta có thể mong đợi có giới hạn đối với bất kỳ tâm lý rủi ro thực sự nào trong thị trường rộng lớn hơn. Điều này tạo ra cơ hội cho các chiến lược phạm vi trên các chỉ số chứng khoán nhạy cảm với tin tức thương mại. Thị trường có vẻ hài lòng với hiệu suất miễn là không có mức thuế mới gây hại nào được thực hiện tích cực. Chúng ta đã thấy chính xác bộ phim này diễn ra giữa năm 2019 và 2020. Sự lạc quan ban đầu của thị trường về các thông báo thỏa thuận thương mại đã nhất quán phai nhạt khi dữ liệu thương mại hàng tháng không cho thấy Trung Quốc thực hiện những gì đã hứa. Việc phản ứng lại đợt tăng giá do tiêu đề ban đầu đã chứng tỏ là chiến lược chính xác vào thời điểm đó, và tình hình dường như giống hệt nhau bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tính đến phân tích hiện tại, hợp đồng tương lai E-mini S&P 500 (ES) đang ở mức 6,423, tăng 0,15% so với mức đóng cửa vào thứ Sáu. Giao dịch trong ngày đã diễn ra chặt chẽ, dao động từ 6,408.5 đến 6,429.5, với mức cao nhất trong 50 tuần là 6,468.6. Đọc TradeCompass cho thấy bất kỳ mức nào trên 6,422 đều nằm trong vùng tăng giá nhờ sự liên kết với VWAP và Point of Control. Hành động giá hàng ngày cho thấy chỉ có những cơ hội nhỏ, mang tính chiến thuật giữa bối cảnh thiếu các yếu tố tác động lớn. Các chiến lược chốt lời một phần cho các nhà giao dịch tăng giá bao gồm các mục tiêu tại 6,425, 6,428, 6,430, với mục tiêu cuối cùng là 6,434.5, và mục tiêu tăng giá dài hạn là 6,464. Đối với sự tiếp diễn giảm giá, các mức được đánh dấu tại 6,416, 6,414, 6,406, 6,400, và cuối cùng là 6,384.

Hiểu biết về VWAP và các chỉ số giao dịch

VWAP đóng vai trò là điểm đánh giá “giá trị công bằng” trong giao dịch trong ngày. Các độ lệch chuẩn cung cấp cái nhìn về sự biến động, hỗ trợ các nhà giao dịch dự đoán các mức đảo chiều tiềm năng. Khi kết hợp với Value Area High và Point of Control, các chỉ số này xác định các khu vực giao dịch tập trung của các tổ chức. TradeCompass khuyên nên tuân thủ kỷ luật, khuyến nghị một giao dịch mỗi hướng mỗi phiên. Điều chỉnh lệnh dừng lỗ sau khi đạt đến lợi nhuận thứ hai. Phương pháp này cung cấp định hướng nhưng không phải là dịch vụ tín hiệu trực tiếp. Tính đến hôm nay, ngày 11 tháng 8 năm 2025, chúng ta thấy các hợp đồng tương lai S&P 500 đang giao dịch chặt chẽ quanh mức 6,423. Thị trường đang giữ trên mức điểm pivot 6,422, về mặt kỹ thuật vẫn giữ thiên hướng tăng giá cho đến hiện tại. Tuy nhiên, với mức cao nhất trong 50 tuần là 6,468.6 gần đó, thị trường có vẻ do dự trong việc đẩy lên phía trước một cách kiên định. Trong những tuần tới, các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho các điều kiện giao dịch đi ngang và sự biến động thấp. Hành động giá chặt chẽ hiện tại phản ánh một thị trường đang chờ đợi một yếu tố tác động đáng kể, vì không có sự kiện kinh tế lớn nào được lên lịch cho tuần này. Điều này được hỗ trợ bởi chỉ số Biến động (VIX), đã ở gần mức thấp 14, cho thấy thiếu sự lo lắng ngay lập tức.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà giao dịch đang chờ đợi quyết định tỷ giá của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ, cả hai đều sẽ được công bố vào ngày mai. Dữ liệu chính ảnh hưởng đến đồng Đô la Úc (AUD) sẽ bao gồm Chỉ số Giá Tiền lương Úc và báo cáo việc làm. Trong những xu hướng gần đây, đồng Đô la Mỹ (USD) đã yếu đi sau khi dữ liệu từ báo cáo Bảng lương Không nông nghiệp (NFP) không đạt kỳ vọng. Thị trường hiện dự đoán có 58 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào cuối năm, tăng từ mức 35 điểm cơ bản dự đoán trước khi có NFP. Báo cáo CPI của Mỹ hiện đang được chú ý, với tâm lý hiện tại cho thấy có khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trừ khi dữ liệu lạm phát cho thấy điều ngược lại. Về phía AUD, lạm phát đã giảm, dẫn đến kỳ vọng về việc RBA sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày mai, với thị trường dự đoán ít nhất hai lần giảm lãi suất nữa vào cuối năm nếu dữ liệu thị trường lao động cho thấy sự yếu kém hơn nữa. Đối với phân tích kỹ thuật AUDUSD, biểu đồ hàng ngày cho thấy giá đang ở giữa hai mức quan trọng. Biểu đồ 4 giờ cho thấy một đường xu hướng tăng nhẹ, trong khi biểu đồ 1 giờ cho thấy giao dịch gần vùng hỗ trợ nhỏ. Những người bán có thể nhắm đến mức hỗ trợ 0.6485 nếu giá phá vỡ dưới mức hỗ trợ gần đây. Các sự kiện sắp tới bao gồm quyết định lãi suất của RBA, CPI của Mỹ, Chỉ số Giá Tiền lương Úc và dữ liệu việc làm. Hãy mong đợi những phát triển từ các sự kiện này sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và dự đoán trong tương lai. Chúng tôi đang chuẩn bị cho một tuần giao dịch biến động, với trọng tâm chính vào báo cáo lạm phát của Mỹ và quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc ngày mai. Đồng đô la Mỹ đã ở thế yếu kể từ báo cáo Bảng lương Không nông nghiệp tháng 7, mà chúng ta biết rằng đã đạt 155k, thấp hơn kỳ vọng. Điều này đã làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Thị trường hiện đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào cuối năm cao hơn nhiều, với hợp đồng tương lai cho thấy khả năng gần như 70% cho một động thái vào tháng 9. Sau khi thấy lạm phát cốt lõi giảm nhẹ vào tháng 6 năm 2025, một báo cáo CPI yếu khác vào ngày mai có khả năng sẽ chốt lại tín hiệu ôn hòa từ Fed tại Jackson Hole vào cuối tháng này. Chúng tôi tin rằng sẽ cần một số liệu lạm phát bất ngờ cao, có thể trên 0.4% so với tháng trước, để thay đổi xu hướng này. Về phía Úc, chúng tôi đang ở vị trí chờ đợi một đợt cắt giảm lãi suất từ RBA vào ngày mai, một động thái đã được thị trường định giá hoàn toàn. Điều này xảy ra sau khi dữ liệu mới nhất cho thấy lạm phát quý 2 năm 2025 đã giảm xuống còn 3.1% theo năm, tiếp tục xu hướng giảm lạm phát từ quý trước. Do đó, phản ứng của thị trường sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào thông báo định hướng trong tương lai của RBA và bất kỳ gợi ý nào về tốc độ cắt giảm trong tương lai. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, thiết lập này gợi ý về việc chuẩn bị cho khả năng gia tăng sự biến động. Việc mua các hợp đồng straddle hoặc strangle có ngày hết hạn ngắn trên AUDUSD, hết hạn ngay sau dữ liệu của tuần này, có thể là một cách khôn ngoan để tham gia vào một chuyển động giá đáng kể theo bất kỳ hướng nào. Chiến lược này sẽ mang lại lợi nhuận từ sự dao động mạnh, bất kể đó là RBA hay CPI của Mỹ cung cấp bất ngờ lớn hơn. Chúng tôi thấy rằng độ biến động ngụ ý trong 1 tuần cho các tùy chọn AUDUSD đã tăng lên trên 14%, ngồi trên mức trung bình 9% mà chúng tôi đã thấy trong hầu hết tháng 7 năm 2025. Điều này cho thấy thị trường đang mong đợi một sự bùng nổ, nhưng nó cũng làm cho việc mua tùy chọn trở nên đắt đỏ hơn. Bán tùy chọn có thể rủi ro vào thời điểm này, nhưng có thể trở thành một chiến lược khả thi nếu các sự kiện chính qua đi mà không có sự biến động hướng lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Citi đã cập nhật dự báo cho mục tiêu cuối năm của S&P 500 lên 6,600, tăng từ dự báo trước đó là 6,300 cho năm 2025. Mặc dù có thể gặp phải những thách thức trong quý ba, nhưng các cổ phiếu liên quan đến AI được kỳ vọng sẽ đóng vai trò lớn trong việc hỗ trợ Phố Wall. Các công ty khác cũng đã điều chỉnh dự báo của họ. Goldman Sachs gần đây đã tăng dự báo cho S&P 500 lên 6,600, trong khi Oppenheimer đang dự đoán mục tiêu cao tới 7,100. Cảm giác chung của thị trường có vẻ lạc quan, với nhiều dự đoán chỉ ra sự tăng trưởng.

Chú trọng vào Các Tuỳ Chọn Mua

Với các công ty lớn hiện đang nhắm đến mức 6,600 cho S&P 500 vào cuối năm, chúng ta nên xem xét việc mua các tuỳ chọn mua để nắm bắt cơ hội tăng này. Vì hiện tại đã giữa tháng Tám, các hợp đồng hết hạn vào tháng 12 năm 2025 sẽ cung cấp một sự cân bằng tốt giữa thời gian và tiềm năng đòn bẩy. Điều này cho phép chúng ta tham gia vào đợt tăng giá dự kiến cho đến cuối năm. Sức mạnh của thị trường là rõ ràng, với S&P 500 đã tăng hơn 18% từ đầu năm và gần đây đã vượt qua mức 6,150. Động lực này đã được thúc đẩy bởi ngành AI, nơi các công ty hàng đầu đã công bố lợi nhuận quý 2 vượt kỳ vọng trung bình 12%. Báo cáo CPI tháng 7 gần đây, với tỷ lệ là 2.9%, cũng không cho Cục Dự trữ Liên bang lý do nào để làm rối loạn xu hướng này bằng cách tăng lãi suất. Tuy nhiên, chúng ta cần tôn trọng khả năng có một quý ba uể oải. Để điều hướng điều này, chúng ta có thể bảo hiểm cho các vị thế dài của mình bằng cách mua các tuỳ chọn bán ngắn hạn, có thể là các hợp đồng hết hạn vào tháng 9 hoặc tháng 10 năm 2025. Với chỉ số VIX hiện đang ở mức tương đối thấp khoảng 14, việc bảo vệ danh mục đầu tư loại này không quá đắt đỏ vào thời điểm này. Chúng ta cũng nên tập trung chiến lược của mình trực tiếp vào các cổ phiếu liên quan đến AI đang thúc đẩy thị trường này. Sử dụng các tuỳ chọn mua lan tỏa trên các ETF công nghệ hàng đầu là một cách hiệu quả về vốn để đặt cược vào sức mạnh tiếp tục trong lĩnh vực cụ thể đó. Bán các tuỳ chọn bán được đảm bảo bằng tiền mặt trên các tên tuổi AI mạnh sau bất kỳ đợt giảm nhẹ nào là một cách khác để diễn đạt quan điểm lạc quan và thu thập phí bảo hiểm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã giảm hơn 1% vào đầu tuần. Hợp đồng tương lai COMEX đã tăng vọt hồi tuần trước do cơ quan hải quan Mỹ được cho là đã đánh giá vàng là đối tượng chịu thuế quan, tuy nhiên thị trường giao ngay vẫn ổn định. Các nhà giao dịch đang chờ đợi sự làm rõ từ Nhà Trắng, khi mà sự không chắc chắn vẫn tiếp diễn liên quan đến thuế quan. Mặc dù thiếu minh bạch, các nhà giao dịch vẫn tiếp tục đánh giá tác động của tình hình. Nếu được xác nhận, sự tập trung vào thuế quan chuyển sang ý định cơ bản của Mỹ. Hiện tại, hợp đồng tương lai COMEX đang rút lui khỏi đợt tăng hồi tuần trước, với chênh lệch giữa hợp đồng tương lai COMEX và LME thu hẹp xuống còn khoảng 60 đô la, tương tự như mức trước khi tăng.

Các mức giá chủ chốt

Giá vàng đã hạ nhiệt ở mức giao ngay, với diễn biến giá giảm xuống dưới đường trung bình động 100 giờ. Sự giảm 1% thu hút sự chú ý đến đường trung bình động 200 giờ, khoảng 3,352 đô la. Giữ được mức này giữ cho xu hướng trung lập trong ngắn hạn; tuy nhiên, nếu giảm xuống dưới có thể chuyển sự chú ý sang phía người bán. Vàng đã củng cố từ tháng 5, chờ một sự bứt phá ra khỏi giai đoạn này. Một động thái tiềm năng đi lên gặp phải kháng cự ở mức 3,435-50 đô la, trong khi rủi ro giảm bao gồm đường trung bình động 100 ngày ở mức 3,292 đô la. Một chuyển động đáng kể dưới mức này có thể chỉ ra một sự điều chỉnh sâu hơn. Tính đến ngày 11 tháng 8 năm 2025, câu chuyện chính về vàng là sự thiếu rõ ràng về thuế quan của Mỹ. Đợt tăng vọt của hợp đồng tương lai COMEX tuần trước là phản ứng tức thì đối với một tin đồn chưa được Nhà Trắng xác nhận. Hiện tại, chúng ta thấy giá giảm khi nỗi lo lắng ban đầu giảm bớt. Sự không chắc chắn này tạo ra cơ hội trong thị trường phái sinh, đặc biệt là về biến động. Chênh lệch giữa hợp đồng tương lai COMEX và London đã thu hẹp từ hơn 120 đô la trở lại khoảng 60 đô la, cho thấy cơn sốt đầu cơ đang giảm. Điều này gợi ý rằng việc chơi biến động ngắn hạn thông qua quyền chọn có thể khôn ngoan hơn là đặt cược theo hướng dài hạn.

Cảm xúc thị trường

Bối cảnh kinh tế làm tăng thêm sự do dự, khi dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng mới nhất cho tháng 7 năm 2025 ở mức 3.1%, cao hơn một chút so với dự kiến. Điều này hỗ trợ lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang từ cuộc họp gần đây nhất, điều này có khả năng giữ cho bất kỳ đợt tăng giá lớn nào trong thời gian tới bị hạn chế. Điều này khiến việc đặt cược lớn vào hợp đồng tương lai vàng trở nên rủi ro cho đến khi có tín hiệu rõ ràng hơn. Trong ngắn hạn, chúng ta đang theo dõi đường trung bình động 200 giờ ở mức 3,352 đô la như một mức điểm xoay chính. Một sự bứt phá rõ ràng dưới mức này có thể kích thích việc bán ra nhiều hơn, khiến các quyền chọn giảm hạn chế trở thành một chiến lược hấp dẫn. Giữ được mức này sẽ giữ cho thị trường ở trạng thái giữ trung lập. Nhìn chung, vàng đã bị kẹt trong một khoảng giao dịch kể từ tháng 5 năm 2025. Mức hỗ trợ quan trọng nhất vẫn là đường trung bình động 100 ngày, hiện ở mức 3,292 đô la. Chúng ta chưa thấy một sự bứt phá vững chắc dưới mức này kể từ tháng 10 năm 2023, khiến nó trở thành một đường ranh giới cho một điều chỉnh sâu hơn. Cảm xúc trên thị trường quyền chọn phản ánh sự thận trọng này, khi chúng ta thấy tỷ lệ put-to-call trên vàng tăng lên mức cao nhất trong ba tháng. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang ngày càng mua bảo vệ chống lại khả năng giảm xuống dưới mức hỗ trợ 3,292 đô la quan trọng ấy. Nó gợi ý một xu hướng giảm trong việc định vị cho những tuần tới. Đối với những ai tìm kiếm cơ hội tăng, cần có một sự bứt phá trên mức cao gần đây từ 3,435-3,450 đô la để chỉ ra sức mạnh tăng giá được khôi phục. Chỉ khi đó việc mua quyền chọn gọi nhắm vào mức tâm lý 3,500 đô la mới có ý nghĩa. Cho đến lúc đó, thị trường dường như ủng hộ những người bán hoặc những người đã định vị cho sự củng cố tiếp tục.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBPUSD gần đây đã cho thấy những lợi ích nhờ phát biểu ôn hòa từ Fed và cách tiếp cận diều hâu từ Ngân hàng Anh (BoE). Đồng đô la Mỹ đã suy yếu sau báo cáo Non-Farm Payroll (NFP) kém mạnh mẽ hơn, với thị trường hiện đang giá hóa việc nới lỏng 58 điểm cơ bản vào cuối năm, so với 35 điểm cơ bản trước đó. Sự chú ý chuyển sang báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) Mỹ sắp tới. Những nhận định gần đây cho thấy một đợt cắt lãi suất vào tháng Chín là khả thi, trừ khi dữ liệu lạm phát cao hoặc một báo cáo NFP mạnh mẽ vào tháng 9 cho thấy ngược lại. Về phía GBP, BoE đã thực hiện một đợt cắt lãi suất diều hâu, sau hai vòng bỏ phiếu để đạt được đa số, đây là lần đầu tiên điều này xảy ra. Dự báo lạm phát đã được điều chỉnh tăng lên, và BoE thừa nhận rằng lạm phát vẫn là một mối quan ngại cấp bách. Trên phương diện kỹ thuật, GBPUSD đang gần một đường xu hướng giảm chính, với những người bán nhắm tới mức giảm xuống 1.3140. Trong biểu đồ 4 giờ, một đường xu hướng tăng nhỏ hỗ trợ động lực tăng giá. Các chất xúc tác sắp tới bao gồm dữ liệu việc làm của Vương quốc Anh và CPI Mỹ, với các báo cáo kinh tế khác dự kiến trong suốt tuần, chẳng hạn như GDP của Vương quốc Anh và Doanh số Bán lẻ của Mỹ. Sự chú ý vẫn tập trung vào những phát biểu từ Fed sau các số liệu CPI của Mỹ. Chúng ta đang thấy đồng bảng tăng giá so với đồng đô la do tín hiệu rất khác nhau từ các ngân hàng trung ương. Báo cáo NFP gần đây ở Mỹ đã khiến thị trường mong đợi nhiều đợt cắt lãi suất hơn từ Cục Dự trữ Liên bang. Trong khi đó, Ngân hàng Anh đang ra tín hiệu rằng họ vẫn lo ngại về lạm phát, tạo ra áp lực tăng giá cho cặp tiền tệ này. Tông điệu thận trọng của Ngân hàng Anh là hợp lý khi chúng ta nhìn vào dữ liệu từ góc độ của chúng ta vào tháng Tám 2025. Lạm phát lõi của Vương quốc Anh đã khó khăn trong việc giảm, ghi nhận 3,5% trong báo cáo gần nhất cho tháng Bảy, và mức tăng lương quý hai nóng 5,8%. Nhìn lại, chúng ta có thể thấy rằng lạm phát lõi thực sự chưa từng dưới 3% kể từ năm 2021, làm cho công việc của BoE trở nên rất khó khăn. Mặt khác, đồng đô la đã yếu từ khi báo cáo Non-Farm Payroll tháng Bảy cho thấy dưới mong đợi với chỉ 150.000 việc làm. Thị trường hiện đang giá hóa 58 điểm cơ bản cắt giảm từ Fed vào cuối năm nay, một sự chuyển biến lớn so với chỉ vài tuần trước. Báo cáo CPI Mỹ dự kiến vào ngày mai, 12 tháng 8, giờ đây là sự kiện then chốt có thể thách thức quan điểm này. Với cặp tiền đang kiểm tra một đường xu hướng lớn ngay bây giờ, các nhà giao dịch phái sinh nên cân nhắc các chiến lược quản lý rủi ro trước tuần dữ liệu dày đặc. Mua quyền chọn mua với giá thực hiện trên đường xu hướng hiện tại có thể là một cách để chơi cho một sự đột phá hướng tới mức 1.3590. Cách tiếp cận này cho phép thu lợi từ tiềm năng tăng giá trong khi xác định mức lỗ tối đa là phí bảo hiểm đã trả. Ngược lại, những nhà giao dịch mong đợi đường xu hướng sẽ giữ vững hoặc dự đoán một báo cáo lạm phát Mỹ cao bất ngờ có thể mua quyền chọn bán. Điều này sẽ định vị cho một sự từ chối ở mức kỹ thuật chính này và một động thái quay trở lại mức hỗ trợ 1.3140. Chiến lược này cũng giới hạn rủi ro nếu đồng bảng tiếp tục tăng giá một cách bất ngờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Điểm chính:

• USDX dao động quanh mức 98.02, kéo dài mức giảm 0.4% trong tuần trước.
• Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy sự củng cố sau một thời gian dài giảm giá, với kháng cự gần 99.50 và hỗ trợ tại 97.50.

---

Chỉ số đô la vật lộn để tìm động lực

Chỉ số đô la Mỹ (USDX) đã giảm xuống 98.02, giảm 0.05% trong ngày, sau mức giảm 0.4% trong tuần trước. Kể từ tháng Hai, chỉ số này đã giảm hơn 10%, từ mức cao gần 110 xuống mức thấp nhất của tháng Sáu là 95.97.

Một đợt phục hồi ngắn vào cuối tháng Bảy đã tạm dừng, với các biến động giá hiện tại đang củng cố giữa vùng hỗ trợ 97.50 và kháng cự 99.50, nơi mà trung bình động 30 ngày giới hạn tiềm năng tăng giá.

MACD hàng ngày đã phẳng xung quanh đường zero, cho thấy áp lực giảm giá đã giảm nhưng không có bằng chứng nào cho sự đảo chiều tăng giá. Các nhà giao dịch có vẻ miễn cưỡng trong việc thực hiện các vị thế hướng lớn trước báo cáo CPI tháng 7 của Mỹ vào thứ Ba. Một con số nóng hơn mong đợi có thể kích thích một đợt hồi phục về mức tâm lý 100.00, trong khi một kết quả nhẹ hơn có thể khuyến khích việc kiểm tra lại các mức thấp tháng Sáu.

Thị trường chuẩn bị cho dữ liệu và chính sách

Các sự kiện trong tuần này có thể xác định quỹ đạo ngắn hạn cho đồng đô la. Việc công bố CPI của Mỹ sẽ thiết lập kỳ vọng cho con đường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, trong khi thời hạn thuế quan Mỹ-Trung vào ngày 12 tháng 8 tăng độ nghiêm trọng cho thương mại toàn cầu.

Các báo cáo rằng Nvidia (NVDA) và AMD (AMD) đã đồng ý phân bổ 15% doanh thu từ bán hàng ở Trung Quốc cho chính phủ Mỹ có thể làm dịu các cuộc đàm phán, với thị trường nghiêng về việc gia hạn thuế quan thêm 90 ngày.

Trên mặt trận địa chính trị, một hội nghị thượng đỉnh Nga-Mỹ dự kiến diễn ra vào thứ Sáu sẽ thêm một lớp không chắc chắn khác. Trong khi đó, thị trường tiền điện tử đã bùng nổ sau khi lệnh hành pháp của Tổng thống Trump cho phép nắm giữ tiền điện tử trong các tài khoản hưu trí ở Mỹ, với Bitcoin tăng 3% lên 121,909 USD và Ether tăng 2.1% lên 4,307 USD.

Triển vọng thận trọng

Với USDX giao dịch gần mức thấp nhiều tháng và rủi ro biến động gia tăng, các động thái ngắn hạn có thể sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát và các tiêu đề thương mại. Việc đóng cửa trên 99.50 sẽ đánh dấu sự phá vỡ đầu tiên vượt qua MA 30 ngày kể từ tháng Năm, báo hiệu sự thay đổi tiềm năng trong động lực. Tuy nhiên, nếu không giữ được trên 97.50, áp lực bán có thể gia tăng về phía 95.97.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tính đến ngày 20 tháng 7 năm 2025, thiết lập kỹ thuật lạc quan của Ethereum xem xét mức giá trên 4,265. Ngưỡng giảm giá kích hoạt dưới 4,235, với giá hiện tại là 4,298. Mục tiêu chính là 4,400, trong khi hợp đồng tương lai của Ethereum gần đây đã trải qua sự gia tăng, khuếch đại lợi nhuận thông qua đòn bẩy. Phân tích thị trường từ thứ Sáu ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể cho Ethereum, với giá đạt mức cao 4,375 đô la. Giao dịch hiện tại dao động quanh 4,300, trong khi kháng cự ở mức 4,374 cần được vượt qua để hướng tới 4,400 và tiếp tục đạt đến mức swing là 4,465. Phương pháp của TradeCompass sử dụng VWAP, Value Areas, và Liquidity Pools để neo các giao dịch, cung cấp cái nhìn về chuyển động giá và các khu vực mục tiêu để giảm rủi ro. Các mục tiêu lợi nhuận tăng cường bao gồm 4,282, 4,299, 4,318, 4,331, 4,367, và 4,400, với mục tiêu mở rộng là 4,463. Các mục tiêu lợi nhuận giảm giá được đặt cho 4,210.5, 4,162.5, 4,103.5, và 4,001.5, với việc quản lý chặt chẽ được khuyến nghị. Phương pháp tradeCompass đảm bảo giao dịch có kỷ luật, tránh giao dịch quá mức và đảm bảo lợi nhuận thông qua việc thoát một phần và đặt lệnh dừng chiến lược. Sự thống trị của Ethereum trên thị trường đã vượt qua Bitcoin trong những tháng qua, bị ảnh hưởng bởi sức mạnh thương hiệu và động lực thị trường. Nhìn lại phân tích từ cuối tháng Bảy, chúng ta có thể thấy kế hoạch lạc quan diễn ra rất tốt. Mục tiêu chính 4,400 đô la đã đạt được, và thị trường thậm chí đã thử nghiệm mục tiêu swing gần 4,465 trong những ngày cuối của tháng. Điều này xác nhận rằng sự quan tâm từ tổ chức được ghi nhận xung quanh VWAP và các hồ chứa thanh khoản là một lực lượng mạnh mẽ. Hiện tại, trong tuần thứ hai của tháng Tám, thị trường đã bước vào giai đoạn củng cố sau đó là sự tăng giá mạnh mẽ. Ethereum hiện đang giao dịch quanh mức 4,150 đô la, quay lại để kiểm tra các vùng hỗ trợ chủ chốt sau khi bị từ chối từ các mức cao. Dữ liệu gần đây cho thấy lãi suất mở futures ETH đã giảm từ đỉnh điểm giữa tháng Bảy trên 15 tỷ đô la xuống còn 13.8 tỷ đô la, cho thấy một số người đã thực hiện chốt lời. Sự gia tăng ETH đổ vào các sàn giao dịch lớn vào đầu tháng Tám càng hỗ trợ cho quan điểm này, báo hiệu một sự chuyển giao từ nắm giữ sang phân phối cho một số trader. Điều này có nghĩa là hiện tại, động lực lạc quan mạnh mẽ đã tạm dừng. Điều này đã trở nên rõ ràng hơn do sự không chắc chắn của thị trường sau một buổi điều trần về quy định của Mỹ về tiêu chuẩn lưu ký tài sản số vào tuần trước. Đối với các trader phái sinh, các mức từ tháng Bảy hiện đã đảo ngược vai trò của chúng. Điểm vào lạc quan cũ quanh mức 4,265 giờ đây đóng vai trò như một mức kháng cự quan trọng cần chú ý trong những tuần tới. Một sự phá vỡ dứt khoát trở lại trên mức giá đó là cần thiết để báo hiệu rằng người mua sẵn sàng thử thách các mức cao lần nữa. Chúng ta có thể thấy loại hành động giá này không phải là mới; nó tương tự như cấu trúc thị trường từ mùa hè năm 2021. Lúc đó, một cuộc tăng giá mạnh mẽ cũng đã được theo sau bởi một khoảng thời gian củng cố ngang trước khi xu hướng chính tiếp theo xuất hiện. Mặc dù có sự giảm nhẹ gần đây, Ethereum vẫn quản lý giữ vững hầu hết các lợi nhuận của nó từ sự vượt trội đáng kể so với Bitcoin vào đầu năm. Trong ngắn hạn, các trader nên điều chỉnh chiến lược của họ từ việc đuổi theo xu hướng sang việc chơi theo phạm vi đã thiết lập. Bán các tùy chọn phí hoặc thiết lập cảnh báo tại các rìa của phạm vi mới này có thể hiệu quả hơn so với việc thực hiện các cược hướng đi mạnh mẽ. Sự kiên nhẫn là chìa khóa khi thị trường quyết định liệu đây có phải là một khoảng dừng trước một bước đi tiếp theo lên hay là sự bắt đầu của một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu cuối cùng từ ISTAT cho Chỉ số Giá Tiêu dùng Hài hòa (HICP) của Ý trong tháng 7 cho thấy mức tăng 1.7% so với cùng kỳ năm trước, nhất quán với các số liệu sơ bộ. Điều này đánh dấu mức giảm nhẹ từ mức tăng 1.8% của tháng trước.

Stability in Inflation Rates

Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) cũng tăng 1.7% so với cùng kỳ năm trước, khớp với số đọc sơ bộ. Các thống kê này phù hợp với các dự báo trước đó và phản ánh sự ổn định trong tỷ lệ lạm phát. Các con số lạm phát tháng 7 cuối cùng của Ý chính xác như mong đợi, xác nhận xu hướng làm nguội chậm. Đối với chúng tôi, dữ liệu này củng cố quan điểm rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ không chịu áp lực để hành động. Đây là một sự kiện không đáng chú ý cho chính sách tiền tệ, và các thị trường nên đối xử với nó như vậy. Dữ liệu của Ý này hoàn toàn khớp với bức tranh tổng thể của khu vực Eurozone mà chúng ta đã thấy. Ước tính nhanh nhất cho HICP khu vực Eurozone trong tháng 7 năm 2025 là 2.2%, vẫn cứng đầu vượt mục tiêu của ECB nhưng đã giảm đáng kể so với mức cao mà chúng ta thấy vào năm 2022 và 2023. Giai đoạn giảm lạm phát chậm này chính là lý do ngân hàng trung ương vẫn đứng bên lề. Đối với các hợp đồng phái sinh lãi suất, điều này cho thấy sự ổn định tiếp tục ở phía trước của đường cong. Chúng ta không nên kỳ vọng những biến động đáng kể trong các hợp đồng hoán đổi ESTR ngắn hạn hoặc futures Euribor trước cuộc họp của ECB vào tháng 9. Đường đi ngắn nhất là để các công cụ này giao dịch trong phạm vi gần đây của chúng, khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất cho phần còn lại của năm 2025 đã được định giá ra ngoài.

Steady Policy Outlook

Triển vọng chính sách ổn định này sẽ giữ cho sự biến động của thị trường được kiểm soát. Chỉ số VSTOXX, một đo lường sự biến động của các tùy chọn Euro Stoxx 50, đang có xu hướng giảm, gần đây đã chạm các mức mà chúng ta chưa thấy kể từ giữa năm 2024. Môi trường này ủng hộ các chiến lược kiếm lợi từ sự biến động thấp, chẳng hạn như bán tùy chọn, nhưng vẫn cần phải cẩn trọng. Bối cảnh kinh tế yếu kém hỗ trợ quan điểm này về việc ECB không hành động. Dữ liệu gần đây cho thấy GDP khu vực Eurozone chỉ tăng 0.2% trong quý hai năm 2025, điều này hạn chế khả năng hành động mạnh mẽ của ECB ngay cả khi lạm phát vẫn giữ ở mức nhẹ. Ngân hàng trung ương đang mắc kẹt giữa việc chống lạm phát và cố gắng không làm đình trệ một nền kinh tế mong manh. Nhìn lại, giai đoạn này cảm thấy giống như những năm sau cuộc khủng hoảng nợ công năm 2012, khi chính sách giữ ổn định trong một thời gian dài. Chúng ta đã thấy rằng theo đuổi các biến động hướng lớn là một trò chơi thua lỗ. Kế hoạch cho những tuần tới nên tập trung vào các chiến lược giao dịch trong phạm vi và thu hái lợi nhuận từ sự bình yên của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.