Phân Tích Thị Trường

Triển vọng ngay lập tức của Đô la Úc bị ảnh hưởng bởi cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Úc, chỉ số giá tiền lương của Úc, dữ liệu thị trường lao động và sự biến động của đồng đô la Mỹ trong tuần này. Hiện tại, AUD ở mức 0.6520, với khả năng cắt giảm lãi suất từ RBA được gợi ý bởi các chỉ số kinh tế quý hai yếu hơn. Cuộc họp của RBA vào ngày mai có thể thiết lập xu hướng, với dự đoán cắt giảm lãi suất 62 điểm cơ bản cho phần còn lại của năm, mặc dù vẫn chưa chắc chắn liệu RBA sẽ áp dụng cách tiếp cận ôn hòa hơn. Dữ liệu thị trường lao động sắp tới vào thứ Năm cũng là một yếu tố quan trọng cần xem xét. Động lực giảm giá trong biểu đồ hàng ngày có dấu hiệu giảm bớt, với mức kháng cự khoảng 0.6550 và hỗ trợ tại các mức 0.65 và 0.6430. Tất cả thông tin đều liên quan đến các rủi ro và không chắc chắn tiềm năng và được dự định chỉ để cung cấp thông tin. Chi tiết về thị trường và công cụ không nên được coi là khuyến nghị mua bán. Khuyến cáo nghiên cứu kỹ lưỡng cá nhân trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Đầu tư có thể dẫn đến tổn thất đáng kể và có những rủi ro vốn có, cho mà cá nhân phải chịu trách nhiệm. Dựa trên triển vọng hiện tại, chúng tôi đang theo dõi vị trí của Đô la Úc ở mức 0.6520 một cách chặt chẽ trước cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ vào ngày mai. Giá thị trường hiện phản ánh kỳ vọng về các đợt cắt giảm, đặc biệt là sau khi chỉ số lạm phát quý hai vào tháng Bảy 2025 thấp hơn mong đợi ở mức 3.1%. Điều này đã tạo áp lực liên tục lên đồng tiền trong tháng qua. Với sự không chắc chắn về giọng điệu của RBA, chúng tôi đang xem xét các chiến lược có thể hưởng lợi từ một cú sốc trong sự biến động. Mua các tùy chọn straddle hoặc strangle cho phép chúng tôi tận dụng cơ hội từ một chuyển động mạnh, bất kể RBA có tín hiệu cắt giảm ngay lập tức hay bất ngờ giữ nguyên. Chúng tôi đã thấy các mẫu hành động giá mạnh mẽ tương tự sau cuộc họp RBA trong các thay đổi chính sách vào năm 2023 và 2024.

Xu Hướng và Chiến Lược

Đối với những ai nghiêng về chiều giảm, mua các tùy chọn put với giá thực hiện dưới mức hỗ trợ 0.6500 có vẻ là một cách trực tiếp để giao dịch kết quả ôn hòa. Quan điểm này được củng cố bởi đồng đô la Mỹ đang mạnh, đã vững chắc từ khi Cục Dự trữ Liên bang tín hiệu một cách tiếp cận lâu dài hơn vào tháng trước. Một báo cáo việc làm yếu của Úc vào thứ Năm, cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng từ con số 4.3% của tháng trước, sẽ đẩy nhanh sự chuyển hướng về mức 0.6430. Ngược lại, một bất ngờ có thể kích hoạt một đợt tăng giá, và chúng tôi phải chuẩn bị cho khả năng đó. Nếu chỉ số giá tiền lương vào thứ Năm tăng vọt hoặc tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm, nó có thể buộc thị trường phải nhanh chóng rút lại các cược cắt giảm lãi suất. Trong trường hợp đó, các tùy chọn call với giá thực hiện ngay trên mức kháng cự 0.6550 có thể cung cấp đòn bẩy đáng kể cho một sự điều chỉnh tăng mạnh. Sự chú ý ngay lập tức trong những tuần tới nên tập trung vào việc quản lý rủi ro xung quanh các dữ liệu quan trọng này. Các vị thế phái sinh ngắn hạn có thể nắm bắt những biến động giá ban đầu từ RBA và dữ liệu lao động. Xu hướng rộng hơn cho phần còn lại của năm sẽ có khả năng được chi phối bởi sự khác biệt lãi suất gia tăng giữa Úc và Hoa Kỳ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự kiện Kinh tế và Dự báo

Tuần này sẽ tập trung vào hai sự kiện: báo cáo lạm phát của Mỹ vào thứ Ba và cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin vào thứ Sáu. Dự báo cho CPI lõi trong tháng 7 là 0,3% so với tháng trước, với mức tăng hàng năm là 3,0%, được coi là điều kiện thuận lợi cho việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9, khi mà 90% đã được tính vào giá. Dự đoán về mức tăng 0,4% trong CPI lõi hàng tháng có thể ảnh hưởng đến cách diễn giải dữ liệu nhưng không được kỳ vọng sẽ làm thay đổi khả năng cắt giảm lãi suất. Đồng đô la Mỹ có thể nhận được hỗ trợ tạm thời từ dữ liệu CPI vào thứ Ba, nhưng điều này có thể giảm bớt khi các chỉ số kinh tế khác làm nổi bật những yếu kém trong thị trường lao động và hoạt động kinh doanh. Liên quan đến hội nghị thượng đỉnh Mỹ – Nga, kỳ vọng nghiêng về việc Putin sẽ tìm kiếm nhượng bộ từ Ukraine để đạt được lệnh ngừng bắn. Quyền lực của Trump bao gồm khả năng áp đặt trừng phạt và gây áp lực kinh tế lên các đối tác thương mại của Nga. Giá dầu thô đã giảm 8% kể từ tháng 8, phản ánh sự lạc quan thận trọng về một cuộc đình chiến, trong khi trái phiếu 10 năm của Ukraine đã tăng 2%. Dữ liệu trong tuần này, bao gồm khảo sát NFIB, dữ liệu PPI, và doanh số bán lẻ, cùng với các thông tin từ Cục Dự trữ Liên bang, sẽ rất quan trọng đối với đồng đô la. Dự kiến thị trường sẽ yên tĩnh trước thông báo CPI.

Sự thay đổi và Biến động Thị trường

Cuộc gặp giữa Trump và Putin đã dẫn đến một lệnh ngừng bắn mong manh, tạm thời làm dịu thị trường, giống như chúng ta đã thấy với mức giảm 8% ban đầu của giá dầu vào thời điểm đó. Tuy nhiên, lệnh ngừng bắn đó hiện đang bị rạn nứt, với các tranh chấp mới liên quan đến các lô hàng ngũ cốc ở Biển Đen chiếm ưu thế trong các tiêu đề gần đây. Do đó, giá dầu WTI đã tăng mạnh trở lại vào năm 2025, hiện đang giao dịch gần 85 USD một thùng. Tình hình đã thay đổi đáng kể, vì những so sánh về lạm phát dễ dàng đã ở phía sau chúng ta. CPI lõi cho tháng 7 năm 2025 vừa công bố ở mức 0,4%, đẩy tỷ lệ hàng năm trở lại và thách thức lập trường ôn hòa của Fed. Điều này đã đẩy Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) lên mức cao nhất trong sáu tháng khoảng 106,5 và tạo ra những biến động trong thị trường chứng khoán. Với sự không chắc chắn mới này, biến động là trọng tâm chính của chúng tôi. Chỉ số VIX đã tăng từ mức thấp mùa hè 15 lên gần 19, và chúng tôi dự đoán nó có thể tăng thêm khi thị trường tranh luận về động thái tiếp theo của Fed. Chúng tôi tin rằng mua quyền chọn mua trên đồng đô la Mỹ là một biện pháp phòng ngừa hợp lý trước một Fed có xu hướng diều hâu hơn. Với căng thẳng địa chính trị gia tăng trở lại, lệnh ngừng bắn mong manh được thỏa thuận vào năm ngoái hiện là động lực chính cho sự biến động giá dầu. Thị trường đang lo lắng và bất kỳ sự leo thang nào cũng có thể gây ra một cú sốc giá đáng kể từ những mức đã cao này. Sự không chắc chắn này khiến việc thực hiện các chiến lược long straddle trên hợp đồng tương lai dầu thô trở thành một trò chơi thú vị, đặt cược vào một sự chuyển động giá lớn theo cả hai hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USDCHF đã trải qua một sự bứt phá trên các mức cao gần đây, chuyển đổi từ người bán sang người mua. Tuần trước, mức giá cao nhất gần 0.8090 từ thứ Tư đến thứ Sáu, với động lực mua gia tăng đẩy giá lên 0.8116. Mức giá này cũng khớp với mức cao của thứ Ba tuần trước. Một sự vi phạm mức này có thể dẫn đến những mức tăng tiếp theo đến các mức cao gần đây, chẳng hạn như trong khoảng từ 0.81468 đến 0.8155, sau đó là mức cao vào ngày 1 tháng 8 là 0.81703.

Tác động của thuế mới

Mức cao vào tháng 8 này được ghi nhận khi Tổng thống Trump công bố mức thuế 39% đối với hầu hết các mặt hàng xuất khẩu của Thụy Sĩ, bắt đầu từ ngày 7 tháng 8 năm 2025. Các mức thuế này ảnh hưởng đến các lĩnh vực như đồng hồ xa xỉ, máy móc và công cụ chính xác, mặc dù ngành dược phẩm không bị ảnh hưởng. Chúng tôi đang chứng kiến một sự bứt phá rõ rệt lên trên mức kháng cự 0.8090 của USDCHF. Sự chuyển dịch này cho thấy những người bán đã từ bỏ, và áp lực mua hiện đang chiếm ưu thế. Mục tiêu ngay lập tức là vượt qua mức cao của thứ Ba tuần trước là 0.8116. Sự chuyển động này chủ yếu do thuế mới 39% của Mỹ đối với hàng hóa Thụy Sĩ có hiệu lực từ tuần trước vào ngày 7 tháng 8. Chính sách này nhắm trực tiếp vào các động lực kinh tế của Thụy Sĩ như ngành sản xuất đồng hồ và máy móc, gây áp lực nặng nề lên đồng franc Thụy Sĩ. Thị trường đang định giá những yếu tố kinh tế tiêu cực đáng kể cho Thụy Sĩ.

Chiến lược và phản ứng của thị trường

Dữ liệu gần đây từ đầu ngày hôm nay hỗ trợ quan điểm này, với chỉ số PMI sản xuất của Thụy Sĩ cho tháng 7 bất ngờ giảm xuống còn 44.2, một sự co lại mạnh mẽ. Đây là mức thấp nhất kể từ cú sốc đầu tiên của đại dịch năm 2020, báo hiệu rằng các ngành công nghiệp đã chuẩn bị cho sự sụt giảm đơn hàng từ Mỹ. Thị trường hiện đang định giá 75% khả năng cắt giảm lãi suất khẩn cấp từ Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ. Ở phía bên kia của cặp tiền, đồng đô la Mỹ vẫn mạnh mẽ sau báo cáo việc làm mạnh mẽ vào ngày 1 tháng 8, cho thấy có hơn 250,000 việc làm đã được thêm vào. Sức mạnh này, kết hợp với sự yếu kém của đồng franc Thụy Sĩ, tạo ra một lực đẩy mạnh mẽ lên cặp tiền. Biến động ngụ ý trên các tùy chọn USDCHF đã tăng 20% trong tuần qua, phản ánh sự không chắc chắn gia tăng. Với đà này, chúng ta nên xem xét việc mua các tùy chọn gọi để tận dụng sự tăng trưởng tiếp theo. Nhắm đến các mức giá trên giá hiện tại, chẳng hạn như 0.8150 hoặc 0.8175, có thể mang lại đòn bẩy đáng kể nếu cặp tiền tiếp tục tăng hướng tới mức cao ngày 1 tháng 8. Hãy xem xét các tùy chọn hết hạn vào cuối tháng 9 hoặc tháng 10 để có thời gian cho xu hướng phát triển hoàn toàn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng (XAU/USD) đã giảm 1,2%, giao dịch gần 3.350 đô la trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Hai. Sự sụt giảm này diễn ra khi kỳ vọng về việc công bố dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ, dự kiến sẽ cho thấy sự gia tăng lạm phát trong tháng 7. Các nhà kinh tế dự đoán cả CPI tổng thể và CPI lõi có thể tăng lần lượt là 2,8% và 3,0% so với cùng kỳ năm trước. Sự gia tăng lạm phát có thể ảnh hưởng đến các dự đoán về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong cuộc họp tháng 9. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất 88% về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, chuyển sang khoảng từ 4,00% đến 4,25%. Vàng thường được hưởng lợi trong môi trường lạm phát cao, nhưng các chính sách tiền tệ hạn chế của Fed có thể tác động tiêu cực đến các tài sản không mang lại lợi suất như vàng. Về mặt kỹ thuật, nếu giá vàng phá vỡ dưới 3.245 đô la, nó có thể giảm xuống mức 3.200 đô la. Ngược lại, nếu vượt qua 3.500 đô la, sẽ xuất hiện các mức kháng cự mới ở 3.550 và 3.600 đô la. Trên toàn cầu, các ngân hàng trung ương đã bổ sung 1.136 tấn vàng vào dự trữ của họ trong năm 2022. Điều này làm nổi bật vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trong những thời điểm bất ổn, ngược chiều với đồng đô la Mỹ và trái phiếu Chính phủ, cả hai đều là tài sản dự trữ chính. Chúng ta đang chứng kiến giá vàng giảm về gần 3.350 đô la khi thị trường chờ đợi dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tuần này. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) sắp tới là sự kiện quan trọng nhất trên lịch, vì nó có thể làm gián đoạn những suy nghĩ hiện tại về lãi suất. Một con số lạm phát cao hơn mong đợi sẽ tạo ra sự không chắc chắn đáng kể về hướng đi của Cục Dự trữ Liên bang. Câu đố chính đối với chúng ta là xung đột giữa lạm phát và kỳ vọng lãi suất. Trong khi các thị trường phái sinh cho thấy xác suất 88% về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, một báo cáo CPI nóng có thể dễ dàng làm giảm những xác suất này. Chúng ta đã thấy thị trường nhạy cảm như thế nào với dữ liệu lạm phát trong suốt năm 2023 và 2024, và lần này cũng không khác. Trong ngắn hạn, điều này có nghĩa là sự biến động có thể tăng lên trước thông báo. Điều này làm cho các chiến lược quyền chọn trở nên đặc biệt hữu ích cho các nhà giao dịch dự đoán một động thái mạnh mẽ nhưng không chắc chắn về hướng đi. Một động thái vượt qua 3.500 đô la hoặc một sự phá vỡ dưới 3.245 đô la đều có thể xảy ra tùy thuộc vào số liệu CPI. Nếu dữ liệu lạm phát cho tháng 7 cao hơn con số 3,0% dự kiến, chúng ta nên chuẩn bị cho một phản ứng tiêu cực trong vàng. Điều này có thể liên quan đến việc mua quyền chọn bán để đặt cược vào việc giá sẽ giảm, với mục tiêu ban đầu là mức hỗ trợ 3.245 đô la. Ngược lại, một con số lạm phát thấp một cách bất ngờ sẽ củng cố câu chuyện về việc cắt giảm lãi suất và có thể đẩy vàng kiểm tra mức kháng cự ở 3.500 đô la.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hợp đồng tương lai vàng tại New York đã tăng lên sau khi có báo cáo cho biết việc nhập khẩu các thanh vàng một ký có thể phải chịu thuế của Mỹ. Niềm tin này trái ngược với những giả định trước đó rằng vàng sẽ không bị đánh thuế nhập khẩu. Các thanh vàng một ký chủ yếu được giao dịch trên Comex và chiếm phần lớn xuất khẩu của Thụy Sĩ sang Mỹ. Sau báo cáo, các hợp đồng tương lai tại New York đã thấy giá cao hơn so với giá giao ngay tại London, mức chênh lệch chưa từng xuất hiện kể từ đại dịch Covid, với các hợp đồng tháng 12 vượt quá 100 đô la so với các mức tiêu chuẩn toàn cầu.

Đồn đoán về Lệnh Hành Pháp của Nhà Trắng

Tuy nhiên, các báo cáo cho thấy Nhà Trắng có thể làm rõ vấn đề bằng một lệnh hành pháp, chỉ ra rằng việc nhập khẩu thanh vàng có thể không phải chịu thuế. Phát triển này đã tạm thời làm giảm mức chênh lệch. Chúng ta đang chứng kiến sự bất ổn lớn trong thị trường vàng tính đến ngày 11 tháng 8 năm 2025, được thúc đẩy bởi các báo cáo mâu thuẫn về thuế của Mỹ. Tín hiệu chính cho các nhà giao dịch là mức chênh lệch giữa giá vàng New York và London, hiện đang rộng bất thường. Mức chênh lệch trên các hợp đồng tương lai Comex tháng 12, sau khi tăng vọt hơn 100 đô la, vẫn duy trì ở mức gần 45 đô la, một dấu hiệu rõ ràng của căng thẳng trên thị trường. Môi trường này gợi ý một cách tiếp cận trực tiếp vào mức chênh lệch New York-London. Các nhà giao dịch tin rằng Nhà Trắng sẽ hủy bỏ ý tưởng thuế nên xem xét bán mức chênh lệch, bằng cách bán khống hợp đồng tương lai Comex trong khi mua vàng giao ngay London. Ngược lại, những người đặt cược rằng thuế sẽ được duy trì sẽ làm điều ngược lại, dự đoán mức chênh lệch sẽ gia tăng trở lại. Sự bất ổn gia tăng đã khiến sự biến động ngụ ý của vàng tăng vọt, với Chỉ số Biến động Vàng CBOE (GVZ) tăng hơn 15% trong tuần qua. Điều này có nghĩa là các chiến lược tùy chọn, như việc mua một straddle, có thể mang lại lợi nhuận bất kể quyết định thuế cuối cùng. Một giao dịch như vậy có lợi từ một chuyển động giá lớn theo cả hai hướng, điều này dường như là khả thi. Do đó, chúng tôi đang theo dõi các hợp đồng tùy chọn hết hạn trong vài tuần tới, cụ thể là các hợp đồng tháng 9 và tháng 10. Những công cụ này được định vị tốt nhất để bắt kịp sự điều chỉnh giá bất ngờ ngay khi có một quyết định cuối cùng về thuế được công bố. Các nhà giao dịch nên linh hoạt vì sự làm rõ chính thức có thể đến vào bất kỳ lúc nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng USD đang giao dịch ở mức cao mới khi các nhà giao dịch Bắc Mỹ bắt đầu ngày mới. Trong một phân tích kỹ thuật, EUR/USD, USD/JPY, và GBP/USD được xem xét về xu hướng, mục tiêu và rủi ro. Đầu tuần này, Ngân hàng Dự trữ Úc dự kiến sẽ giảm lãi suất tiền tệ xuống 3.60% từ 3.85%. Úc mong đợi mức tăng 0.8% trong chỉ số giá tiền lương hàng quý, sự thay đổi việc làm 25.3K, và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4.2%.

Chú ý đến Lạm phát và Chi tiêu của Hoa Kỳ

Tại Hoa Kỳ, sự chú ý đang đổ dồn vào lạm phát và chi tiêu. CPI tháng Bảy dự kiến sẽ ở mức +0.2% so với tháng trước và so với cùng kỳ năm trước là 2.8%. Dự báo chỉ số PPI tổng thể và PPI lõi sẽ tăng 0.2%, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp dự kiến là 225K. Doanh số bán lẻ được cho là sẽ tăng 0.5% so với tháng trước, và chỉ số cảm tính của người tiêu dùng Đại học Michigan dự báo sẽ đạt 61.9. Từ Vương quốc Anh, GDP dự báo sẽ tăng 0.2% trong tháng Bảy. Cuối tuần qua, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michelle Bowman ủng hộ ba lần cắt giảm lãi suất trước năm 2025, lưu ý về sự chậm lại của nền kinh tế và những điểm yếu trên thị trường lao động. Ngoài ra, Nvidia và AMD đã đồng ý chia sẻ 15% doanh thu từ việc bán các chip cụ thể với chính phủ Hoa Kỳ để lấy giấy phép xuất khẩu. Cuối cùng, Trump và Putin dự kiến sẽ gặp nhau để cố gắng chấm dứt cuộc chiến Ukraine, với vấn đề nhượng bộ lãnh thổ trở thành một vấn đề gây tranh cãi. Đồng đô la Mỹ hôm nay đang cho thấy sức mạnh, nhưng chúng tôi coi đây là một động thái tạm thời so với xu hướng lớn hơn. Điểm đáng chú ý là sự giảm mạnh trong lợi suất trái phiếu kho bạc, với lợi suất kỳ hạn 2 năm hiện ở mức 3.76%, phản ánh tín hiệu của Thống đốc Bowman cho ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Hoạt động trên thị trường trái phiếu này cho thấy các nhà giao dịch đang có xu hướng chuẩn bị cho sự yếu đi của đồng đô la trong những tháng tới, bất chấp sự biến động giá hiện tại. Dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ trong tuần này là sự kiện quan trọng nhất đối với chúng tôi. Với CPI tổng thể dự báo ở mức +0.2%, bất kỳ thiếu sót nào ở phía giảm sẽ xác nhận lập trường ôn hòa của Fed và có thể dẫn đến sự đảo chiều mạnh mẽ của đồng đô la. Chúng ta phải nhớ rằng tỷ lệ lạm phát hàng năm đã giảm xuống dưới 3.0% vào tháng Năm 2025, và một con số yếu ở đây sẽ củng cố câu chuyện rằng Fed có khả năng cắt giảm lãi suất một cách mạnh mẽ.

Tín hiệu Thay đổi từ Thống đốc Bowman

Những bình luận của Thống đốc Bowman là một yếu tố thay đổi cuộc chơi, chỉ ra sự “suy giảm mạnh” trên thị trường lao động. Nhìn lại, sau sự tăng trưởng việc làm mạnh mẽ trong suốt năm 2024, các báo cáo cho tháng Sáu và tháng Bảy năm 2025 đều không đạt kỳ vọng, với số liệu việc làm phi nông nghiệp gần đây chỉ đạt 155k. Dữ liệu này hỗ trợ quan điểm của cô ấy và cho thấy rằng các chiến lược quyền chọn cược vào sự yếu đi của đồng đô la, như việc mua quyền chọn bán trên chỉ số đô la (DXY), có thể mang lại lợi nhuận. Cuộc gặp sắp tới giữa Trump và Putin ở Alaska mang đến rủi ro lớn và không thể định lượng. Đây là một sự kiện nhị phân mà kết quả có thể gây ra những biến động đột ngột và mạnh mẽ trên tất cả các loại tài sản, từ tiền tệ đến cổ phiếu. Chúng tôi xem đây là một cơ hội tuyệt vời để mua sự biến động thông qua các quyền chọn, vì thị trường chưa hoàn toàn định giá cho những khả năng cực đoan của một thỏa thuận hòa bình bất ngờ hoặc một sự sụp đổ hoàn toàn trong các cuộc đàm phán. Trên mặt trận doanh nghiệp, thỏa thuận giữa Nvidia và AMD với chính quyền Trump đã loại bỏ một số bất ổn về doanh số bán hàng tại Trung Quốc, nhưng với một chi phí rõ ràng. Chia sẻ 15% doanh thu từ các chip chủ chốt sẽ giới hạn tiềm năng tăng trưởng đối với những cổ phiếu này, điều này giải thích cho sự yếu kém trước thị trường của chúng hôm nay. Đối với các nhà giao dịch đang nắm giữ những cổ phiếu này, việc bán các quyền chọn mua nằm ngoài tiền có thể là một cách thận trọng để tạo ra thu nhập trong khi bảo hiểm chống lại việc tăng trưởng hạn chế. Đối với đồng bảng Anh, dữ liệu GDP trong tuần này là trọng tâm chính. Sau khi Ngân hàng Anh giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp gần nhất, viện dẫn lạm phát dịch vụ cứng đầu, một sự phục hồi 0.2% trong nền kinh tế có thể buộc họ phải duy trì lập trường diều hâu lâu hơn Fed. Sự khác biệt này sẽ tạo ra một trường hợp kỹ thuật mạnh mẽ để mua GBP/USD, đặc biệt nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ đưa ra kết quả yếu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng USD của Mỹ đang giao dịch gần mức 147.50 so với đồng Yên Nhật, khi các nhà giao dịch chờ đợi báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng của Mỹ. Các số liệu việc làm gần đây của Mỹ đã dẫn đến kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng chính sách vào tháng 9, với thị trường đang tìm kiếm dữ liệu về lạm phát tiêu dùng để xác nhận. Chỉ số CPI tháng 7 được dự đoán sẽ cho thấy áp lực giá tăng cao do thuế quan, với chỉ số CPI tổng thể dự kiến tăng lên mức 2.8% so với cùng kỳ năm trước, từ 2.7% trong tháng 6. Tỷ lệ lạm phát cơ bản được dự báo sẽ trở lại mức 3% hàng năm. Lạm phát cao hơn dự kiến có thể thách thức các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong bối cảnh thị trường lao động đang chậm lại.

Sự nhạy cảm của đồng Yên Nhật

Sự nhạy cảm của đồng Yên Nhật được nhấn mạnh bởi những sự không chắc chắn trong chính sách của Ngân hàng Nhật Bản. Ngân hàng Nhật Bản, cơ quan chịu trách nhiệm về chính sách tiền tệ, đặt mục tiêu tỷ lệ lạm phát 2%. Họ đã thực hiện chính sách tiền tệ siêu lỏng từ năm 2013, bao gồm lãi suất âm và kiểm soát lợi suất trái phiếu. Đồng Yên đã mất giá do sự khác biệt trong chính sách với các ngân hàng trung ương khác đang tăng lãi suất. Vào năm 2024, sự thay đổi trong chính sách của BoJ đã dẫn đến việc đồng Yên ổn định, mặc dù các hành động trong quá khứ đã góp phần khiến Nhật Bản vượt qua mục tiêu lạm phát 2%. Sự tăng lương và giá năng lượng toàn cầu cũng đã đẩy lạm phát ở Nhật Bản tăng cao. Chúng tôi đang theo dõi đồng USD thử thách mức 147.50 so với đồng Yên khi chúng tôi tiếp nhận dữ liệu kinh tế mới nhất. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng tháng 7 năm 2025 đã ghi nhận ở mức 2.9%, cao hơn một chút so với dự báo 2.8%, thách thức quan điểm cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể dễ dàng cắt giảm lãi suất. Đọc lạm phát này trái ngược với báo cáo về việc làm phi nông nghiệp gần đây, cho thấy nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm được 155.000 việc làm, xác nhận một thị trường lao động đang chậm lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đã trải qua một sự giảm nhẹ, với chỉ số DXY ghi nhận là 98.29. Các nhà phân tích chỉ ra những diễn biến gần đây, bao gồm việc Trump đề cử Stephen Miran, như những yếu tố ảnh hưởng đến USD. Ảnh hưởng tiềm năng của Miran tại các cuộc họp FOMC sắp tới được xem xét, mặc dù thời gian nắm quyền của ông là tạm thời. Ba cuộc họp FOMC sẽ còn diễn ra trong tháng Chín, tháng Mười và tháng Mười Hai năm nay. Sự chuyển mình về các vị trí ôn hòa giữa một số quan chức có thể đang ảnh hưởng đến nhận thức.

Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng Mỹ

Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ dự kiến sẽ trở thành điểm nhấn trong tuần này. Một kết quả yếu hơn mong đợi có thể ảnh hưởng tiêu cực đến USD. Phân tích kỹ thuật cho thấy động lực tăng giá đang giảm dần, với RSI giảm. Mức hỗ trợ chính được xác định tại 98 và 97.20, và mức kháng cự được ghi nhận tại 99.50 và 100.50. Sự chú ý vẫn tập trung vào những bất ổn quan trọng, bao gồm các cuộc thảo luận giữa Mỹ và Nga cũng như điều chỉnh chính sách tiền tệ của Vương quốc Anh. Ngân hàng Anh gần đây đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất xuống còn 4%. Trong khi đó, EUR/USD duy trì được mức tăng do USD giảm yếu, với trọng tâm vẫn là dữ liệu CPI của Mỹ. Giá vàng đã giảm khi tâm lý toàn cầu lạc quan về các cuộc đàm phán tiềm năng giữa Mỹ và Nga. Với động thái thị trường hiện tại vào ngày 11 tháng 8 năm 2025, chúng tôi thấy sự tương đồng với những thời kỳ nhạy cảm của đồng đô la trong quá khứ. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) hiện đang giao dịch quanh mức 104.50, cao hơn đáng kể so với các mức đã thấy vào cuối thập niên 2010. Tuy nhiên, với báo cáo CPI tháng Bảy gần đây tới mức 2.8% thấp hơn mong đợi, chúng tôi đang chứng kiến sự yếu kém mới trong đồng đô la.

Tâm điểm ở Cục Dự trữ Liên bang

Điều này đặt ra sự chú ý vào những động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, với các cuộc họp FOMC được lên lịch vào tháng Chín, tháng Mười Một và tháng Mười Hai. Không giống như sự chuyển hướng ôn hòa đã được ghi nhận nhiều năm trước, Cục đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt trong khoảng 4.75% đến 5.00% trong phần lớn năm 2025 sau khi chống chọi với lạm phát cao trong giai đoạn 2022-2023. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên theo dõi bất kỳ sự thay đổi nào trong giọng điệu, vì ngay cả một gợi ý về việc chuyển hướng ôn hòa cũng có thể đẩy nhanh sự giảm giá của đồng đô la. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này gợi ý vị trí cho khả năng giảm giá đồng đô la hoặc gia tăng biến động. Mua quyền chọn bán trên UUP (quỹ ETF chỉ số đô la) có thể là một cách trực tiếp để chơi những cú trượt tiếp theo về mức hỗ trợ 103. Ngược lại, bán các quyền chọn gọi nằm ngoài tiền sẽ cho phép chúng tôi thu phí trong khi cược rằng tiềm năng tăng giá của đồng đô la hiện đã bị giới hạn. Nhìn vào các đồng tiền, EUR/USD đang cho thấy sức mạnh, gần đây đã vượt lên 1.0750. Điều này chủ yếu là câu chuyện về sự yếu kém của đồng đô la Mỹ, nhưng được khuếch đại bởi việc Ngân hàng Trung ương Châu Âu báo hiệu rằng có thể họ chưa hoàn tất việc tăng lãi suất. Sự phân kỳ chính sách này khiến việc đầu tư vào EUR/USD trở thành một giao dịch hấp dẫn cho những tuần tới. Chúng tôi cũng có thể nhìn lại cách các ngân hàng trung ương khác hành động trong các môi trường khác nhau, như khi Ngân hàng Anh điều chỉnh chính sách của mình. Vương quốc Anh hiện đang chống chọi với lạm phát của riêng mình, với lãi suất của BoE là 5.25% và không có dấu hiệu cắt giảm cho đến năm 2026. Bối cảnh toàn cầu của lãi suất cao khiến các quyết định sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang trở nên quan trọng hơn bao giờ hết đối với thị trường tiền tệ. Vàng hiện đang giữ vững gần $2,150 mỗi ounce, bị kẹt giữa hai lực đối kháng. Lãi suất cao trên toàn cầu là một trở ngại truyền thống đối với vàng không sinh lãi, nhưng căng thẳng địa chính trị dai dẳng đang cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ. Chúng tôi cảm thấy bất kỳ sự giảm giá đáng kể nào của đồng đô la hoặc lợi suất thực có thể là chất xúc tác đẩy giá vàng kiểm tra các mức cao mới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào buổi sáng ngày 11 tháng 8 năm 2025 theo giờ châu Âu, thị trường phần lớn yên tĩnh, với các nhà đầu tư thận trọng trước báo cáo CPI của Mỹ, sự kiện chính của tuần. Các thống kê quan trọng bao gồm HICP tháng 7 của Italy ở mức 1,7%, không thay đổi so với kết quả sơ bộ, và tổng số tiền gửi của SNB ở mức 465,9 tỷ CHF. Khảo sát của BofA ghi nhận lo ngại về chiến tranh thương mại là rủi ro lớn nhất với tỷ lệ 29%, tiếp theo là lạm phát ở mức 27%. Đồng đô la vẫn giữ mức ổn định, mặc dù dễ bị tổn thương hơn sau những đợt giảm trong tuần trước. Các đồng tiền chính cho thấy biến động hạn chế, với EUR/USD giảm 0,1% xuống 1,1625 và GBP/USD giảm 0,2% xuống 1,3425. USD/JPY tăng 0,1% lên 147,88, trong khi USD/CAD tăng 0,2% lên 1,3780. Trong khi đó, chỉ số chứng khoán châu Âu và hợp đồng tương lai của Mỹ phần lớn không thay đổi, chờ đợi số liệu lạm phát của Mỹ.

Tiền điện tử và Hàng hóa

Các loại tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum khởi đầu mạnh mẽ sau khi ghi nhận lợi nhuận vào cuối tuần. Bitcoin tăng 0,9% lên 120,382 USD, và Ethereum đạt 4,300 USD, mặc dù những mức tăng này đã có phần giảm nhiệt. Giá vàng giảm 1,3% xuống 3,352.64 USD khi các nhà giao dịch dự đoán về sự làm rõ thuế quan của Mỹ. Trong khi đó, giá dầu WTI tăng 0,5% lên 64.19 USD. Chúng ta đang trong một giai đoạn chờ đợi trước báo cáo lạm phát của Mỹ vào ngày mai. Sau khi chỉ số CPI cốt lõi của tháng 7 năm 2025 đạt 3,8%, báo cáo này có thể quyết định hướng đi của thị trường trong phần còn lại của quý. Các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho một cú nhảy trong độ biến động sau khi công bố. Có một lời cảnh báo đáng chú ý về khả năng giảm đối với các cổ phiếu trong vòng ba tháng tới. Điều này cho thấy việc mua các quyền chọn bảo vệ cho S&P 500 có thể là một chiến lược khôn ngoan để phòng ngừa trước một đợt giảm giá ngắn hạn. Chúng ta đã thấy một thiết lập tương tự vào mùa xuân năm 2024, khi lo ngại lạm phát dẫn đến một sự sụt giảm ngắn hạn trước khi phục hồi mạnh mẽ. Chỉ số biến động, hay VIX, hiện ở mức gần 18, không cho thấy sự sợ hãi cực đoan. Điều này cho thấy rằng các quyền chọn không quá đắt đỏ cho các nhà giao dịch đang tìm cách đặt cược theo hướng dữ liệu CPI. Một chiến lược straddle, bao gồm việc mua cả một quyền chọn mua và quyền chọn bán, có thể được sử dụng để kiếm lợi từ một cú chuyển lớn về giá theo bất kỳ hướng nào.

Thị trường Vàng và Ngoại tệ

Giá vàng đang rút lui từ các mức cao khi chúng ta chờ đợi sự rõ ràng về thuế quan của Mỹ và hướng đi của đồng đô la. Sự củng cố giá này tương tự như những gì chúng ta đã thấy vào cuối năm 2024 trước khi kim loại quý này vượt qua mức 3,000 USD. Các nhà giao dịch có thể sử dụng các quyền chọn để tham gia vào phạm vi này hoặc vị thế cho bước đi lớn tiếp theo tùy thuộc vào dữ liệu lạm phát. Trong thị trường ngoại tệ, đồng đô la Mỹ đang ở một điểm xoay quan trọng sau khi giảm vào tuần trước. Một số liệu lạm phát mát mẻ hơn mong đợi vào ngày mai có thể sẽ đẩy đồng đô la giảm xuống, có lợi cho các cặp như EUR/USD. Các quyền chọn trên các quỹ ETF ngoại tệ có thể là một cách đơn giản để định vị cho kết quả tiềm năng này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trump bày tỏ mong muốn Trung Quốc tăng cường mua đậu nành từ Hoa Kỳ gấp bốn lần. Cả hai quốc gia đều tìm cách đạt được thỏa hiệp trong các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra, mặc dù tiến triển thực sự vẫn còn khó nắm bắt. Trong thỏa thuận thương mại Giai đoạn Một năm 2018/19, Trung Quốc ban đầu đã giảm mua đậu nành của Mỹ, nhưng ngay cả sau khi thỏa thuận được ký kết, lượng mua vẫn không trở lại mức trước đây. Đến năm 2020, Trung Quốc chủ yếu chuyển sang Brazil để nhập khẩu đậu nành, không chú ý đến các số liệu thương mại thực tế. Dù đã cam kết mua số lượng đậu nành kỷ lục từ Mỹ, Trung Quốc chỉ hoàn thành khoảng 58% nghĩa vụ của mình theo thỏa thuận thương mại. Các mô hình này gợi ý một sự tiếp diễn trong động thái thương mại, với khả năng các thỏa thuận có thể bị xem nhẹ hoặc vô hiệu sau nhiệm kỳ của Trump. Trong khi Trung Quốc cho phép Trump tận dụng các thỏa thuận thương mại cho lợi ích chính trị, các số liệu thương mại thực tế lại có lợi cho Trung Quốc, dẫn đến việc nhượng bộ thực tế rất ít. Phản ứng của thị trường có thể chứng kiến sự tái diễn của các mô hình trong quá khứ, nơi các con số thương mại thực sự trở thành thứ yếu. Miễn là cả hai quốc gia giữ được bề ngoài hòa nhã, lo lắng về địa chính trị và thương mại có thể giảm, giữ cho tâm lý rủi ro ổn định. Ngày hôm nay là 2025-08-11T11:59:39.577Z. Chúng ta đang thấy một mô hình quen thuộc với những yêu cầu đậu nành mới nhất từ Trung Quốc. Điều này giống như tình hình mà chúng ta chứng kiến trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump. Lịch sử cho thấy những lời hứa lớn về thương mại khó có khả năng chuyển thành những lần mua thực sự và bền vững. Nhìn vào số liệu của năm nay, dữ liệu hải quan của Trung Quốc tính đến tháng 7 năm 2025 cho thấy việc nhập khẩu đậu nành từ Brazil đã tăng 15% so với năm trước. Ngược lại, báo cáo doanh số xuất khẩu của USDA cho thấy cam kết đậu nành của Mỹ với Trung Quốc vẫn thấp hơn gần 30% so với mức trước khi cuộc chiến thương mại bắt đầu. Dữ liệu này xác nhận rằng sự chuyển hướng cấu trúc của Trung Quốc sang các nhà cung cấp Nam Mỹ vẫn đang diễn ra vững chắc. Theo những người giao dịch tương lai đậu nành, điều này cho thấy bất kỳ sự tăng giá nào do những thông báo này có thể chỉ là tạm thời. Một cuộc tăng giá dựa trên các tuyên bố chính trị, thay vì đơn hàng vận chuyển thực tế, mang đến cơ hội tiềm năng để khởi động các vị thế bán. Chúng tôi coi đây là tiếng ồn tiêu đề, không phải là sự thay đổi cơ bản trong nhu cầu đối với đậu nành của Mỹ. Mô hình nói rồi không hành động này cho thấy cần phải bán biến động sau các đợt tăng giá do tiêu đề. Khi tin tức đến và độ biến động ngụ ý trên các lựa chọn cho tương lai đậu nành (ZS) tăng, thì trong quá khứ, việc đặt cược vào việc nó sẽ ổn định trở lại đã mang lại lợi ích. Cấu trúc thị trường cơ bản không thực sự thay đổi, làm cho sự sợ hãi bền vững trở nên không khả thi. Miễn là cả hai bên chỉ đang nói chuyện, chúng ta có thể mong đợi có giới hạn đối với bất kỳ tâm lý rủi ro thực sự nào trong thị trường rộng lớn hơn. Điều này tạo ra cơ hội cho các chiến lược phạm vi trên các chỉ số chứng khoán nhạy cảm với tin tức thương mại. Thị trường có vẻ hài lòng với hiệu suất miễn là không có mức thuế mới gây hại nào được thực hiện tích cực. Chúng ta đã thấy chính xác bộ phim này diễn ra giữa năm 2019 và 2020. Sự lạc quan ban đầu của thị trường về các thông báo thỏa thuận thương mại đã nhất quán phai nhạt khi dữ liệu thương mại hàng tháng không cho thấy Trung Quốc thực hiện những gì đã hứa. Việc phản ứng lại đợt tăng giá do tiêu đề ban đầu đã chứng tỏ là chiến lược chính xác vào thời điểm đó, và tình hình dường như giống hệt nhau bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.