Thị trường Nhật Bản hôm nay đóng cửa do ngày lễ Mountain Day, khiến các thị trường chứng khoán phải đóng cửa và dẫn đến việc giao dịch yen giảm. Sự đóng cửa này xảy ra đồng thời với Hoa Kỳ theo hướng dẫn của Hiệp hội Ngành Chứng khoán và Thị trường Tài chính. Giao dịch trái phiếu Mỹ cũng bị tạm dừng đối với các chứng khoán chính phủ định giá bằng đô la Mỹ theo các khuyến nghị của SIFMA. Điều này bao gồm chứng khoán thế chấp và chứng khoán có bảo đảm tài sản, trái phiếu doanh nghiệp loại đầu tư và loại cao-yield trên thị trường phi tập trung, cũng như trái phiếu đô thị.

Tác động đối với giao dịch thị trường thứ cấp

Giao dịch trên thị trường tiền tệ thứ cấp trong các giấy tờ chấp nhận của ngân hàng và giấy thương mại cũng bị ngừng lại, cùng với giao dịch trong các chứng chỉ tiền gửi Yankee và Euro. Những gián đoạn này có thể có tác động rộng lớn hơn do giao dịch hạn chế trong những công cụ này. Với thị trường Nhật Bản và một số thị trường Mỹ thưa thớt vì ngày lễ, chúng tôi nên mong đợi thanh khoản thấp trong vài giờ tới. Điều này có thể tạo ra một môi trường khó khăn, nơi ngay cả những đơn hàng nhỏ cũng có thể gây ra những biến động giá lớn, đặc biệt là trong các cặp tiền tệ liên quan đến yen. Các nhà giao dịch phái sinh nên giảm kích thước vị thế hoặc đứng bên lề để tránh bị mắc kẹt trong bất kỳ đột biến nào với khối lượng thấp. Chúng tôi thấy cặp USD/JPY đang dao động gần mức nhạy cảm 158.50, một điểm đáng lo ngại cho các quan chức Nhật Bản. Chúng ta nhớ về các can thiệp tiền tệ đáng kể đã xảy ra vào mùa xuân năm 2024 khi yen có dấu hiệu yếu kém tương tự. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua các tùy chọn ngắn hạn để phòng ngừa một động thái mạnh mẽ khi các nhà giao dịch Tokyo trở lại và thanh khoản đầy đủ được khôi phục.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nvidia và AMD có thể cần phải dành 15% doanh thu từ doanh số chip bán ra tại Trung Quốc cho chính phủ Mỹ, theo một báo cáo từ Financial Times. Các nguồn tin khác vẫn chưa thể xác nhận thông tin này một cách độc lập. Chỉ số tương lai cổ phiếu của Mỹ sẽ mở cửa vào lúc 6 giờ tối theo giờ miền Đông, và doanh số bán cho Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến các cổ phiếu này. Các khoản thanh toán mới tiềm năng có thể có những tác động tiêu cực đến tình hình tài chính của các công ty.

Ảnh Hưởng Đến Biến Động Thị Trường

Với tính xác thực chưa được xác nhận của báo cáo này, chúng ta thấy một tác động trực tiếp đến biến động thị trường dự kiến. Sự bất ổn này là một tín hiệu rõ ràng cho các thương nhân xem xét các chiến lược có lợi từ sự biến động giá, bất kể hướng đi. Mua straddles hoặc strangles trên Nvidia và AMD có thể là phản ứng chính trong những ngày tới. Rủi ro là rất lớn, vì một mức thuế 15% sẽ tác động đáng kể đến doanh thu của cả hai công ty. Trong quý hai năm 2025, các hồ sơ cho thấy Trung Quốc chiếm khoảng 19% doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia và 22% tổng doanh số của AMD. Tin tức này đặt ra một rủi ro lớn, có thể đo lường cho hai cổ phiếu quan trọng nhất của thị trường. Chúng ta đã thấy thị trường tùy chọn phản ứng với khả năng bất ổn này. Biến động ngụ ý trên cả tùy chọn hàng tuần của Nvidia và AMD đã tăng hơn 25% dựa trên các chỉ báo giao dịch qua đêm. Điều này cho thấy các thương nhân đang định giá cho một sự biến động lớn hơn mức trung bình trước khi tuần kết thúc.

Chiến Lược Cho Các Thương Nhân

Đối với những người tin rằng các báo cáo sẽ được xác nhận, việc mua tùy chọn put hoặc thiết lập các spread put giảm giá là một cách để kiếm lời từ khả năng sụt giảm mạnh. Một cú sốc trực tiếp vào một phần năm doanh thu của họ gần như chắc chắn sẽ đẩy những cổ phiếu này xuống dưới mức hỗ trợ gần đây. Chúng ta đã thấy một tình huống tương tự vào đầu năm 2024 với các hạn chế xuất khẩu, điều này đã gây ra sự sụt giảm tạm thời 10% ở AMD trước khi các chi tiết được làm rõ. Ngược lại, nếu ai đó tin rằng đây là một tin đồn vô căn cứ và sẽ bị phủ nhận, việc mua tùy chọn call là cách chơi hợp lý. Một sự phủ nhận nhanh chóng và chính thức từ các công ty hoặc chính phủ Mỹ có thể sẽ kích hoạt một đợt tăng giá hồi phục. Điều này sẽ trừng phạt những người bán khống và thưởng cho những người đã đặt cược cho một sự hồi phục nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hoa Kỳ dự kiến sẽ hoàn tất các cuộc đàm phán thương mại với các quốc gia chưa có thỏa thuận chính thức vào cuối tháng Mười. Thông báo này đến từ Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Nikkei Asia.

Các Đối Tác Chính Tham Gia

Các cuộc thảo luận đang diễn ra liên quan đến các đối tác chính như Canada, Mexico và Thụy Sĩ. Những quốc gia này nhằm mục đích đảm bảo các thỏa thuận tốt hơn để giảm thiểu tác động của các loại thuế mới của Hoa Kỳ và duy trì quyền truy cập vào thị trường Hoa Kỳ. Trong một số trường hợp, Hoa Kỳ đang sử dụng thuế như một công cụ mặc cả để giành lợi thế trong các vấn đề không liên quan đến thương mại. Với thời hạn rõ ràng vào cuối tháng Mười cho các cuộc đàm phán thương mại, chúng ta nên dự đoán một sự gia tăng đáng kể trong sự không chắc chắn của thị trường. Điều này tạo ra một môi trường điển hình cho việc tăng cường độ biến động ngụ ý, đặc biệt là trong các hợp đồng quyền chọn gắn với các thị trường bị ảnh hưởng. Chúng ta đã thấy mô hình này rõ ràng trong các tranh chấp thương mại từ 2018-2019, khi chỉ số VIX liên tục tăng vượt qua 20 khi các thời hạn thuế đến gần. Đồng tiền của các quốc gia vẫn đang trong giai đoạn đàm phán, đặc biệt là đô la Canada và peso Mexico, hiện đang ở trung tâm của sự không chắc chắn này. Các nhà giao dịch nên xem xét việc sử dụng quyền chọn để bảo hiểm hoặc đầu cơ vào các động thái mạnh mẽ trong các cặp như USD/CAD và USD/MXN. Nhìn lại cuộc tái đàm phán thương mại chính trong năm 2018, peso Mexico đã trải qua các biến động hàng tuần trên 2%, một mức độ biến động có thể dễ dàng trở lại trong những tuần tới. Chúng ta cũng nên tập trung vào các lĩnh vực cổ phiếu có nguy cơ bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi thuế, chẳng hạn như công nghiệp và nguyên liệu. Quyền chọn bán trên các quỹ ETF theo dõi những lĩnh vực này, như quỹ Industrial Select Sector SPDR (XLI), có thể đóng vai trò như một hàng rào giá trị chống lại các kết quả tiêu cực từ các cuộc đàm phán.

Cơ Hội Trong Thị Trường Quyền Chọn

Đối với những người dự đoán sự biến động nhưng không chắc chắn về hướng đi, các sự kết hợp quyền chọn cung cấp một cách giao dịch với rủi ro xác định để theo dõi tin tức. Một hợp đồng long straddle trên một chỉ số rộng, được mua ngay bây giờ, có thể thu lợi từ một cú swing lớn trên thị trường, bất kể một thỏa thuận có được đạt được hay các cuộc đàm phán sụp đổ. Chìa khóa là vào các vị trí này trước khi độ biến động ngụ ý tăng quá nhiều, làm cho chúng đắt hơn. Việc bao gồm Thụy Sĩ tạo ra một động lực “nơi trú ẩn an toàn” độc đáo cho các nhà giao dịch theo dõi. Nếu tâm lý rủi ro toàn cầu xấu đi do các cuộc đàm phán thương mại này, chúng ta có thể thấy vốn chảy vào franc Thụy Sĩ để đảm bảo an toàn, khiến nó trở nên mạnh hơn. Do đó, quyền chọn mua trên franc có thể hoạt động như một hàng rào tốt chống lại sự hỗn loạn của thị trường rộng lớn hơn xuất phát từ việc đổ vỡ trong các cuộc đàm phán của Hoa Kỳ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Buổi sáng thứ Hai cho thấy thanh khoản thị trường mỏng, điều này được dự đoán sẽ ổn định khi nhiều thị trường châu Á bắt đầu giao dịch. Do đó, giá ngoại tệ có thể sẽ có sự biến động trong giai đoạn này. Các tỷ giá hiện tại so với cuối ngày thứ Sáu tương đối ổn định, với đồng yên hơi mạnh hơn. Một số mức mở cửa vào thứ Hai như sau: EUR/USD ở mức 1.1645, USD/JPY ở mức 147.57 và GBP/USD ở mức 1.3439.

Tổng quan về cặp tiền tệ

USD/CHF đứng ở mức 0.8080, USD/CAD ở mức 1.3755, AUD/USD ở mức 0.6521 và NZD/USD ở mức 0.5946. Những con số này cung cấp cái nhìn tổng quan về thị trường FX hiện tại khi tuần bắt đầu. Trong những phát triển liên quan, Thành viên Ban Thống đốc Fed, ông Bowman đã đề xuất một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với hai đợt cắt giảm bổ sung vào cuối năm. Thêm vào đó, dữ liệu tháng 7 từ Trung Quốc cho thấy tỷ lệ lạm phát giá tiêu dùng không thay đổi theo năm, nhưng lại cao hơn mong đợi theo tháng. Với thị trường hiện đang tiêu hóa các bình luận của ông Bowman, chúng tôi tin rằng con đường cản trở ít nhất cho đồng đô la Mỹ là giảm. Lời kêu gọi cắt giảm lãi suất vào tháng 9 phù hợp với dữ liệu kinh tế gần đây, cho thấy tăng trưởng việc làm của Mỹ vào tháng 7 năm 2025 chậm lại hơn mong đợi và lạm phát cơ bản giảm xuống 2.8%. Điều này tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu nới lỏng chính sách. Đối với những nhà giao dịch phái sinh, điều này gợi ý một chiến lược mua quyền chọn mua trên các đồng tiền có khả năng tăng giá so với đồng đô la, như Euro. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tỏ ra do dự hơn trong việc tín hiệu cắt giảm, với dữ liệu gần đây từ khu vực Eurozone cho thấy lạm phát dịch vụ bền bỉ, tạo ra một sự phân kỳ chính sách có lợi cho tăng giá EUR/USD. Mức hiện tại là 1.1645 có thể là điểm khởi đầu cho một sự tăng giá lớn hơn.

Phân tích xu hướng thị trường

Chúng tôi đã thấy một cài đặt tương tự vào cuối năm 2023 khi thị trường bắt đầu tính toán các đợt cắt giảm lãi suất của Fed cho năm tiếp theo, dẫn đến sự giảm giá kéo dài nhiều tháng của Chỉ số Đô la. Lịch sử cho thấy rằng những tín hiệu ban đầu này về việc đảo chiều chính sách có thể đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng đáng kể. Chúng ta nên chuẩn bị cho một sự lặp lại của mô hình đó, với sự yếu kém của đô la có khả năng tiếp tục kéo dài đến cuối năm. Tình hình với đồng đô la Úc ở mức 0.6521, tuy nhiên, yêu cầu một cách tiếp cận thận trọng hơn. Tỷ lệ lạm phát tiêu dùng không thay đổi theo năm ở Trung Quốc, cùng với các báo cáo gần đây cho thấy giá sản xuất (PPI) đã ở trong tình trạng giảm phát trong gần một năm, chỉ ra sự yếu kém kinh tế kéo dài. Những cơn gió ngược từ Trung Quốc, đối tác thương mại lớn nhất của Australia, có thể giới hạn tiềm năng tăng giá của đồng đô la Úc ngay cả khi đồng đô la Mỹ rộng rãi suy yếu. Do đó, tập trung vào việc nắm giữ GBP/USD và EUR/USD có vẻ hợp lý hơn. Ngân hàng Anh cũng duy trì lập trường tương đối diều hâu so với Fed, khiến đồng bảng ở mức 1.3439 trở thành một vị thế hấp dẫn. Chúng ta có thể kỳ vọng sự biến động sẽ gia tăng khi cuộc họp Fed vào tháng 9 đến gần, điều này có thể làm tăng chi phí quyền chọn nhưng cũng tạo ra khả năng lợi nhuận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tuần tới, các dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ được công bố bao gồm chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ, doanh số bán lẻ, lạm phát Trung Quốc và dữ liệu hoạt động. Các thông báo từ các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ được đưa ra từ Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và Norges Bank, cùng với dữ liệu việc làm từ Vương quốc Anh và Úc cũng được mong đợi. Ngoài ra, một hội nghị thượng đỉnh tiềm năng giữa Mỹ và Nga có thể tập trung vào việc ngừng bắn ở Ukraine, giữa những cảnh báo từ Kyiv và các nhà lãnh đạo châu Âu về nhượng bộ lãnh thổ. Vào thứ Hai, Ngày Núi Nhật Bản sẽ được tổ chức, và dữ liệu CPI của Na Uy cho tháng Bảy sẽ được công bố. Những điểm nổi bật vào thứ Ba bao gồm thời hạn hòa bình Mỹ-Trung, thông báo của RBA, Báo cáo Việc làm của Vương quốc Anh và dữ liệu CPI của Mỹ cho tháng Bảy. Cuộc khảo sát ZEW của Đức và EIA STEO, cũng như MOMR của OPEC, cũng sẽ được công bố.

Báo cáo Kinh tế và Thông báo Ngân hàng Trung ương

Thứ Tư sẽ mang đến dữ liệu CPI cuối cùng của Đức và Tây Ban Nha cho tháng Bảy. Vào thứ Năm, các báo cáo khác nhau như thông báo của Norges Bank, dữ liệu việc làm Úc và GDP của Vương quốc Anh được dự đoán sẽ được công bố. Bên cạnh đó, dữ liệu GDP và việc làm EZ Flash, CPIF của Thụy Điển, và PPI của Mỹ cho tháng Bảy cũng sẽ được công bố. Đến thứ Sáu, GDP của Nhật Bản cho quý 2, dữ liệu hoạt động của Trung Quốc và doanh số bán lẻ của Mỹ dự kiến sẽ được công bố. Những lo ngại về lạm phát tăng cao và ảnh hưởng của thuế quan đang tác động đến quyết định của các ngân hàng trung ương. Dự kiến RBA sẽ cắt giảm lãi suất, trong khi Norges Bank có khả năng sẽ giữ lãi suất không đổi. Dữ liệu kinh tế, bao gồm số liệu việc làm và lạm phát từ Úc và Vương quốc Anh, vẫn là tiêu chí quan trọng cho định hướng chính sách tiền tệ.

Các Chỉ số Kinh tế Chính và Tác động Thị Trường

Mọi ánh mắt đều sẽ đổ về dữ liệu CPI của Mỹ vào thứ Ba, với kỳ vọng tỷ lệ hàng năm sẽ tăng lên 2,8%. Chúng ta đã biết từ các công bố trước đây trong năm rằng một con số cao hơn mong đợi có thể thách thức giá cả thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 9. Các nhà giao dịch phái sinh có thể xem xét các vị thế mang lại lợi ích từ sự biến động tăng lên trong hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn xung quanh đợt công bố này. Ngân hàng Dự trữ Úc được dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất tiền mặt xuống 3,60% vào thứ Ba. Vì thị trường đã dự đoán điều này với xác suất 98%, rủi ro thực sự là việc giữ nguyên lãi suất, điều này có thể khiến đô la Úc tăng vọt. Chúng tôi thấy mức tăng hạn chế từ việc cắt giảm dự kiến, nhưng các nhà giao dịch quyền chọn có thể xem xét các lựa chọn mua rẻ tiền ngoài tiền để bảo vệ trước một bất ngờ diều hâu. Sau quyết định của RBA, chúng tôi sẽ có báo cáo việc làm của Úc vào thứ Năm. Sau sự gia tăng thất nghiệp đáng thất vọng vào tháng Sáu lên mức cao nhất trong ba năm rưỡi là 4,3%, một con số yếu khác sẽ củng cố lý do cho việc nới lỏng hơn nữa. Điều này có thể gây áp lực lên đô la Úc, biến đây thành một điểm dữ liệu quan trọng cho các nhà giao dịch hợp đồng tương lai tiền tệ. Tại Vương quốc Anh, báo cáo việc làm tháng Sáu vào thứ Ba sẽ được theo dõi chặt chẽ với sự tăng trưởng lương, dự kiến vẫn duy trì ở mức cao. Ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,7%, áp lực lương dai dẳng làm phức tạp con đường của Ngân hàng Anh. Động thái này gợi ý sự biến động tiếp tục trong trái phiếu của Vương quốc Anh và đồng bảng Anh. GDP của Vương quốc Anh cho quý 2 vào thứ Năm được dự báo sẽ cho thấy sự chậm lại đáng kể xuống chỉ còn 0,1% tăng trưởng hàng quý, giảm từ 0,7% trong quý 1. Một con số yếu hơn mong đợi sẽ tăng áp lực lên chính sách tài khóa của Vương quốc Anh và củng cố quan điểm của thị trường rằng lần cắt giảm lãi suất tiếp theo của BoE không được tính đến cho đến đầu năm 2026. Sự yếu kém kinh tế kéo dài này có thể là một cản trở cho các chỉ số chứng khoán của Vương quốc Anh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 7, giá tiêu dùng của Trung Quốc không thay đổi so với năm trước do nỗ lực của chính phủ kiểm soát cạnh tranh quá mức, mang lại một số sự giảm bớt khỏi áp lực giảm phát. Các nhà phân tích chỉ ra rằng việc vượt qua giảm phát có thể là một quá trình dài, có thể cần các biện pháp kích thích mạnh mẽ hơn. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) theo cơ sở năm so với năm cho tháng 7 cho thấy không thay đổi, tránh được dự báo giảm nhẹ. Đây là tháng thứ hai liên tiếp không có chỉ số âm, với kỳ vọng là -0,1% sau tỷ lệ trước đó là +0,1%.

Các chỉ số kinh tế của Trung Quốc

So với tháng trước, CPI đã tăng 0,4%, vượt quá mức tăng 0,3% dự kiến và đảo ngược từ -0,1% trước đó. Chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm 3,6% so với năm trước cho tháng 7, tiếp tục chuỗi 34 tháng giá tại cửa nhà máy giảm. Các cơ quan chức năng đã khởi động các biện pháp để kiềm chế các cuộc chiến giá cả ảnh hưởng đến lợi nhuận và lương của các công ty, nhưng các nhà phân tích lưu ý rằng vẫn có những vấn đề cơ bản tồn tại. Mong đợi của hộ gia đình về giá cả trong tương lai đã giảm, và chỉ số điều chỉnh GDP đã giảm trong chín quý liên tiếp, đại diện cho sự sụt giảm kéo dài nhất trong hàng thập kỷ. Dữ liệu lạm phát mới nhất từ Trung Quốc chỉ ra sự yếu kém kinh tế kéo dài, ngay cả khi giá tiêu dùng không giảm. Thực tế là giá sản xuất hiện đã giảm trong 34 tháng liên tiếp cho thấy sự thiếu cầu nghiêm trọng từ các nhà máy. Sự kết hợp này cho thấy bất kỳ sự phục hồi nào cũng sẽ diễn ra chậm chạp và khó khăn.

Ý nghĩa đầu tư

Chúng tôi coi môi trường này là tiêu cực cho cổ phiếu Trung Quốc, khi lợi nhuận của các công ty vẫn chịu áp lực mạnh mẽ. Các nhà giao dịch phái sinh có thể cân nhắc việc mua quyền chọn bán trên các chỉ số như FTSE China A50 hoặc Chỉ số Hang Seng để bảo hiểm hoặc kiếm lời từ sự sụt giảm tiềm năng. Các cuộc chiến giá cả đang diễn ra, mà các cơ quan chức năng đang cố gắng kiểm soát, sẽ tiếp tục ép biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Sự giảm phát kéo dài tại cửa nhà máy trực tiếp báo hiệu nhu cầu yếu cho các nguyên liệu công nghiệp. Chúng tôi đã thấy giá của các hàng hóa chủ chốt như quặng sắt giảm xuống dưới 100 USD mỗi tấn trong năm nay, phản ánh sự thèm khát công nghiệp kém này. Việc đặt cược giảm giá vào các hợp đồng tương lai hàng hóa liên quan đến kim loại công nghiệp hoặc mua quyền chọn bán trên các quỹ ETF liên quan có thể là một chiến lược thận trọng. Áp lực kinh tế này khiến việc nới lỏng tiền tệ tiếp theo của Bắc Kinh trở nên có khả năng cao hơn, điều này sẽ ảnh hưởng đến đồng nhân dân tệ. Nhân dân tệ ngoài khơi đã nhiều lần thử nghiệm mức 7,40 so với đô la trong năm 2025, báo hiệu kỳ vọng của thị trường về việc kích thích. Chúng tôi tin rằng việc đặt cược giảm giá đồng nhân dân tệ so với đô la Mỹ vẫn là một giao dịch khả thi trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Michelle Bowman, phó chủ tịch giám sát của Cục Dự trữ Liên bang, đã đề xuất ba lần cắt lãi suất trước khi kết thúc năm 2025. Đề xuất này diễn ra sau sự suy giảm của thị trường lao động Mỹ, với nhiều điều chỉnh giảm đáng kể trong báo cáo việc làm ngoài nông nghiệp tháng Bảy. Báo cáo cho thấy sự giảm mạnh trong số lượng việc làm, với các số liệu tháng Năm được điều chỉnh từ 144,000 xuống 19,000, và tháng Sáu từ 147,000 xuống 14,000. Bowman đã đưa ra các thông tin này tại một hội nghị dành cho các nhà ngân hàng ở Colorado Springs, nơi bà bày tỏ rằng sự yếu kém của thị trường lao động vượt xa các rủi ro lạm phát.

Suy thoái kinh tế tiếp tục

Bà dự đoán sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ba lần trong các cuộc họp còn lại của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay. Bowman đề xuất chuyển hướng về một lập trường chính sách trung lập do sự suy giảm kinh tế và hoạt động thị trường lao động giảm. Chỉ còn ba cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang được lên lịch cho năm nay vào ngày 16-17 tháng Chín, 28-29 tháng Mười, và 9-10 tháng Mười Hai. Bowman ủng hộ việc thực hiện cắt giảm lãi suất tại mỗi cuộc họp. Dữ liệu lạm phát gần đây hỗ trợ quan điểm này, làm cho việc cắt giảm lãi suất trở nên khả thi hơn. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất cho thấy lạm phát quý này đã giảm xuống 2.8% vào tháng Bảy, mang lại cho Cục Dự trữ Liên bang thêm lý do để nới lỏng chính sách. Đây là sự giảm mạnh so với mức lạm phát cao mà chúng ta đã thấy trong phần lớn năm 2024.

Những tác động tới thị trường tài chính

Trong thị trường trái phiếu, chúng ta nên dự đoán rằng lợi suất sẽ tiếp tục giảm. Chúng ta đã thấy lợi suất trái phiếu chính phủ 2 năm, vốn rất nhạy cảm với chính sách của Fed, giảm xuống dưới 3.5% trong tuần này phản ứng với tin tức. Các nhà giao dịch nên xem xét các vị trí có lợi từ việc giảm lãi suất, chẳng hạn như mua hợp đồng tương lai trên trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm hoặc 30 năm. Đối với các sản phẩm phái sinh cổ phiếu, môi trường này nhìn chung là tích cực cho cổ phiếu khi chi phí vay thấp hơn thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp. Chúng ta nhớ rằng các thị trường đã tăng vọt mạnh mẽ vào cuối năm 2023 chỉ với kỳ vọng đơn giản về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Mua quyền chọn mua trên các chỉ số thị trường rộng như S&P 500 trước cuộc họp tháng Chín là một cách trực tiếp để tham gia vào sự tăng trưởng dự kiến này. Đồng USD cũng có khả năng suy yếu khi Fed cắt giảm lãi suất trong khi các ngân hàng trung ương khác có thể không làm như vậy. Chỉ số USD (DXY) đã giảm xuống dưới mức 101 lần đầu tiên trong năm nay do tin tức này. Chúng ta thấy có cơ hội trong việc sử dụng hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn tiền tệ để đặt cược chống lại đồng đô la, đặc biệt là so với các đồng tiền như euro hoặc yen Nhật Bản. Khi triển vọng cắt giảm lãi suất đang làm bình tĩnh thị trường cho đến hiện tại, nguyên nhân sâu xa là một thị trường lao động đang nhanh chóng suy giảm. Chỉ số Biến động CBOE, hay VIX, đã giảm xuống còn 15, nhưng điều này có thể không kéo dài nếu dữ liệu sắp tới xác nhận một cuộc suy thoái đang cận kề. Chúng tôi nghĩ rằng việc mua một số quyền chọn VIX rẻ tiền, ngoài tiền, có thể đóng vai trò là một biện pháp bảo hiểm có giá trị trước một sự suy thoái kinh tế mạnh hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 7, Chỉ số Giá sản xuất (PPI) của Trung Quốc đã giảm xuống -3,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo mong đợi là -3,3%. Dữ liệu này là một yếu tố quan trọng trong việc hiểu các chỉ tiêu kinh tế của Trung Quốc, vì nó phản ánh sự thay đổi trong giá bán mà các nhà sản xuất nội địa nhận được cho sản phẩm của họ. Trong các thị trường tài chính, cặp EUR/USD đã phục hồi lên trên 1,1650, trải qua một số hồi phục giữa bối cảnh đồng Đô la Mỹ tăng nhẹ. Tương tự, cặp GBP/USD tiếp cận khu vực 1,3450, được hỗ trợ bởi các quyết định gần đây của Ngân hàng Anh và sự suy giảm chung trong động lực của đồng Đô la Mỹ.

Giá Vàng Và Thị Trường Tiền Điện Tử

Giá vàng đã ở trong giai đoạn tích lũy, giao dịch gần mức 3.400 USD mỗi ounce, bị ảnh hưởng bởi tin tức thuế của Mỹ liên quan đến một số thanh vàng. Thị trường tiền điện tử cho thấy triển vọng tích cực, với Bitcoin giao dịch quanh mức 116.525 USD, sau một xu hướng tăng gần đây gặp phải một chút kháng cự. Ngân hàng Anh đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất xuống còn 4%, cho thấy những lo ngại về áp lực lạm phát kéo dài. Quyết định này của ngân hàng trung ương gợi ý về một cách tiếp cận thận trọng đối với các điều chỉnh chính sách tiền tệ trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Dựa trên mức giá sản xuất yếu trong tháng 7 của Trung Quốc, chúng ta đang thấy những dấu hiệu của áp lực giảm phát kéo dài, điều này có thể báo hiệu nhu cầu toàn cầu chậm lại. Điều này phản ánh những lo ngại về giảm phát mà chúng ta đã thấy vào giữa những năm 2010, thường đi trước sự biến động trong các lĩnh vực sản xuất. Chúng ta nên xem xét việc mua quyền chọn bán trên các đồng tiền liên kết với hàng hóa như Đô la Úc hoặc trên cổ phiếu của các công ty khai thác lớn. Lãi suất cắt giảm của Ngân hàng Anh xuống còn 4%, mặc dù đã được dự đoán, nhưng vẫn tạo ra một lớp phức tạp cho thị trường tiền tệ, khi dữ liệu ONS gần đây cho tháng 6 cho thấy lạm phát của Vương quốc Anh chỉ mới bắt đầu hạ nhiệt. Sự không chắc chắn về lộ trình lãi suất trong tương lai gợi ý về sự biến động phía trước cho đồng Bảng. Do đó, chúng ta có thể xem xét các chiến lược long strangles trên cặp GBP/USD, một chiến lược được thiết kế để thu lợi từ những biến động giá lớn theo cả hai hướng.

Cặp EUR UD Và Tích Lũy Vàng

Với cặp EUR/USD tăng lên, động lực chính có vẻ là sự yếu kém chung của đồng Đô la Mỹ, đặc biệt sau khi báo cáo về số việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cho tháng 7 thấp hơn mong đợi với chỉ 150.000 việc làm được tạo ra. Điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ phải tạm dừng chu kỳ thắt chặt của mình. Các nhà giao dịch có thể cân nhắc việc mua quyền chọn gọi ngắn hạn trên cặp EUR/USD để tận dụng bất kỳ đợt giảm giá nào của đồng Đô la. Sự tích lũy của vàng gần mức 3.400 USD mỗi ounce đang diễn ra trong một môi trường giá cao, được hỗ trợ bởi nhu cầu cơ bản mạnh. Báo cáo gần đây của Hội đồng Vàng Thế giới cho quý 2 năm 2025 xác nhận rằng các ngân hàng trung ương tiếp tục là người mua ròng, bổ sung hơn 200 tấn vào dự trữ của họ. Đối với các nhà giao dịch tin rằng mức giá này sẽ giữ vững, việc bán quyền chọn gọi đã được bảo vệ trên các khoản nắm giữ hiện tại có thể là một chiến lược khả thi để tạo thu nhập. Trong thị trường tiền điện tử, Bitcoin đang do dự quanh mức kháng cự 116.500 USD sau đợt tăng gần đây của nó. Dữ liệu từ các sàn giao dịch chính cho thấy tỷ lệ put/call đã tăng lên 0,65, cho thấy rằng các nhà giao dịch đang ngày càng mua quyền chọn bán để bảo vệ. Chúng tôi coi đây là một tín hiệu để bảo hiểm các vị thế dài, có thể bằng cách mua quyền chọn bán với giá thực hiện khoảng 110.000 USD như một biện pháp phòng ngừa trước khả năng giảm giá.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc trong tháng 7 đã ghi nhận sự thay đổi so với năm trước là 0%, vượt qua dự đoán là -0,1%. Điểm dữ liệu này đánh dấu sự chuyển mình từ xu hướng giảm phát mà các nhà kinh tế đã dự đoán. Thị trường tiền tệ vẫn hoạt động tích cực, với cặp EUR/USD có dấu hiệu phục hồi, giao dịch trở lại trên 1.1650. Mối quan tâm vẫn hướng đến các dữ liệu lạm phát sắp tới của Mỹ khi đồng USD trải qua những biến động nhỏ.

Cập nhật Thị Trường Gbp Usd

Trong thị trường GBP/USD, đồng Bảng Anh đã tăng trưởng, dao động gần mức 1.3450. Sự phục hồi này được thúc đẩy bởi những thay đổi chính sách tiền tệ gần đây của Ngân hàng Anh, đã củng cố sự tự tin. Giá vàng đã ổn định khoảng $3,400 mỗi ounce sau một đỉnh điểm gần đây. Chính sách thuế mới đối với vàng thỏi ở Hoa Kỳ cũng ảnh hưởng đến giá trị của nó. Trong lĩnh vực tiền điện tử, Bitcoin đã trải qua một đợt giảm nhẹ sau khi tiếp cận mức $118,000. Tuy nhiên, các đồng tiền số khác như Ethereum và XRP vẫn duy trì vị thế mạnh, phản ánh tâm lý lạc quan. Quyết định của Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất xuống 25 điểm cơ bản còn 4% phản ánh những lo ngại liên tục về áp lực lạm phát. Cách tiếp cận kinh tế này có thể chỉ ra một thời điểm tạm dừng trong chu kỳ nới lỏng hiện tại.

Phân Tích Phản Ứng Thị Trường Trung Quốc và Euro

Với dữ liệu lạm phát tháng 7 của Trung Quốc không có thay đổi ở mức 0%, chúng ta đã tránh được những lo lắng về giảm phát ngay lập tức đã được định giá trên thị trường. Tuy nhiên, dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) được công bố trong tuần này cho tháng 7 vẫn cho thấy sự thu hẹp 1.5% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy yếu kém trong lĩnh vực công nghiệp. Triển vọng hỗn hợp này gợi ý rằng chúng ta nên xem xét việc sử dụng tùy chọn, như một chiến lược long strangle trên chỉ số Hang Seng, để giao dịch khả năng xảy ra biến động giá mạnh theo cả hai hướng. Sự phục hồi ngắn hạn của Euro trên 1.1650 có vẻ mong manh, đặc biệt sau khi dữ liệu CPI tháng 7 của Mỹ được công bố vào ngày 8 tháng 8 năm 2025, đã đạt mức 3.1%, vượt qua dự đoán 3.0%. Dữ liệu này đã làm gia tăng sức mạnh của đồng USD, gợi ý đợt tăng gần đây của EUR/USD là cơ hội để mở vị thế bán. Chúng tôi thấy một cơ hội trong việc mua các tùy chọn put ngắn hạn trên EUR/USD, nhắm vào một sự điều chỉnh về mức 1.1500. Đồng Bảng Anh đang thể hiện sự kiên cường gần mức 1.3450 sau quyết định gần đây của Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất xuống 4%. Nhìn lại, đây là lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ kết thúc vào năm 2024, nhưng các số liệu doanh số bán lẻ gần đây cho tháng 7 cho thấy mức giảm 0.5%, cho thấy nền kinh tế đang chậm lại. Chúng tôi tin rằng sự yếu kém này sẽ giới hạn đà tăng của đồng bảng, khiến việc bán các tùy chọn call ngoài tiền trở nên hợp lý để thu về lợi nhuận. Vàng đã tìm thấy một nền tảng vững chắc quanh mức $3,400 mỗi ounce, một mức tâm lý quan trọng sau khi không thể phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại khoảng $3,550 thiết lập hồi đầu năm. Thuế mới của Mỹ đối với vàng thỏi đã làm giảm một phần nhu cầu bán lẻ, nhưng chúng tôi đã thấy báo cáo trong quý này về việc mua lớn trở lại từ các ngân hàng trung ương, tương tự như xu hướng được quan sát vào năm 2022 và 2023. Động lực này khiến việc bán các tùy chọn put đảm bảo tiền mặt trở thành một chiến lược hấp dẫn để tạo ra thu nhập từ sự ổn định giá. Bitcoin bị từ chối tại mốc $118,000 đã tạo ra một chút thận trọng, nhưng chúng tôi thấy một sự phân kỳ rõ rệt trên thị trường. Ethereum và XRP vẫn giữ được vị thế của mình, chủ yếu được thúc đẩy bởi tin tức về dòng vốn tổ chức duy trì vào các quỹ Ether ETF ở thị trường giao ngay, hiện đã vượt qua $30 tỷ tài sản toàn cầu. Chúng tôi nghĩ rằng khoảng cách hiệu suất này làm cho giao dịch chéo trở nên hấp dẫn, gợi ý một vị thế dài trong hợp đồng tương lai Ethereum chống lại một vị thế ngắn trong hợp đồng tương lai Bitcoin.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá Vàng Phản ánh Sự Thu Hút Mới Ngân hàng Anh đã thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất về mức 4%. Điều chỉnh này phản ánh những lo ngại về lạm phát kéo dài, vẫn duy trì ở mức cao hơn so với mục tiêu theo các nhà hoạch định chính sách. Dựa trên ngày hôm nay, 9 tháng 8 năm 2025, lạm phát cao hơn mong đợi từ Trung Quốc cho thấy nhu cầu hàng hóa toàn cầu có thể tăng. Chúng tôi tin rằng điều này có thể tạo áp lực tăng lên đối với các đồng tiền của các quốc gia xuất khẩu hàng hóa, chẳng hạn như đô la Úc. Các nhà giao dịch kỳ hạn có thể xem xét các chiến lược hưởng lợi từ giá cả tăng lên trong các kim loại công nghiệp trong quý tới. Sự Khác Biệt Chính Sách Ngân Hàng Trung ương Quyết định cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh xuống 4%, ngay cả khi lạm phát cao, tạo ra một sự khác biệt chính sách rõ rệt với các ngân hàng trung ương khác. Chúng tôi đã thấy một động thái tương tự vào năm 2024 khi các ngân hàng trung ương hành động với tốc độ khác nhau, tạo ra những xu hướng tiền tệ đáng kể. Sự khác biệt này làm cho các quyền chọn trên cặp EUR/GBP trở nên đặc biệt thú vị, vì Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã tín hiệu rằng họ sẽ giữ lãi suất ổn định trong thời gian này. Với việc cắt giảm lãi suất, sức mạnh bất ngờ của GBP/USD gần mức 1.3450 có khả năng bắt nguồn từ sự yếu kém của đồng đô la Mỹ. Chúng ta cần theo dõi chặt chẽ báo cáo việc làm sắp tới của Mỹ và dữ liệu lạm phát. Một chỉ số yếu ở đó có thể xác nhận xu hướng này và đẩy cặp này lên cao hơn, biến các quyền chọn mua đối với đồng bảng thành một chiến lược khả thi trong ngắn hạn. Giá vàng giữ vững quanh mức 3,400 đô la một ounce phản ánh sự thu hút mới của nó như một công cụ phòng ngừa lạm phát. Lợi ích mở trong các hợp đồng tương lai vàng đã tăng hơn 5% trong tháng qua, cho thấy rằng vốn mới đang chảy vào kim loại này. Chúng tôi nghĩ rằng việc mua vào khi giá giảm ở vàng vẫn là một chiến lược hợp lý, vì các hành động của ngân hàng trung ương như việc cắt giảm lãi suất của BoE làm giảm sức hấp dẫn của việc giữ tiền mặt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.