Kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh, Huw Pill, đã chỉ ra rằng cần phải xem xét tính bền vững của tốc độ cắt giảm lãi suất gần đây nếu có những thay đổi trong hành vi định giá và tiền lương. Thời gian gần đây có dấu hiệu giảm lạm phát, Ủy ban Chính sách Tiền tệ tin rằng chính sách tiền tệ của Vương quốc Anh vẫn đang mang tính kiềm chế.

Thay Đổi Trong Rủi Ro Lạm Phát

Có sự thay đổi trong rủi ro lạm phát, ghi nhận sự gia tăng trong 2-3 năm tới, cùng với khả năng spillover vào lạm phát bền vững hơn. Thị trường lao động yếu hơn đóng vai trò như một yếu tố bù đắp, trong khi các lực lượng bên ngoài về lạm phát cần được nhận thức về tác động của chúng đến việc định giá trong nước. Các phát biểu này được đánh giá 7.2 trên thang điểm diều hâu. Tuy nhiên, GBP/USD vẫn giữ nguyên, giao dịch ở mức 1.3440 vào cuối ngày. Ngân hàng Anh điều chỉnh chính sách tiền tệ để duy trì sự ổn định về giá, ảnh hưởng đến lãi suất của nền kinh tế và giá trị của Bảng Anh. Lạm phát cao khiến Ngân hàng phải tăng lãi suất, hỗ trợ cho Bảng Anh, trong khi lạm phát thấp có thể dẫn đến cắt giảm lãi suất. Nới lỏng định lượng làm giảm sức mạnh của Bảng Anh, trong khi thắt chặt định lượng gia tăng sức mạnh của nó khi nền kinh tế củng cố. Chúng ta đang thấy một tín hiệu rõ ràng rằng tốc độ cắt giảm lãi suất có thể chậm lại. Dữ liệu gần đây từ tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát chung giảm xuống 2.1%, nhưng sự tăng trưởng tiền lương bền vững 4.0% hỗ trợ cho quan điểm thận trọng này. Điều này cho thấy Ngân hàng Anh lo ngại về việc lạm phát có thể trở thành vấn đề một lần nữa, ngay cả khi nền kinh tế đang hạ nhiệt. Thị trường tiền tệ dường như đang phớt lờ điều này cho đến thời điểm hiện tại, với bảng Anh giữ nguyên xung quanh mức 1.3440 so với đồng đô la. Mối tương quan này tạo ra cơ hội tiềm năng cho các nhà giao dịch quyền chọn, vì độ biến động ngụ ý trên bảng Anh có thể bị định giá thấp. Chúng tôi tin rằng việc định vị cho một biến động giá trong tương lai, thay vì một hướng cụ thể, có thể là một chiến lược khôn ngoan trong những tuần tới.

Cảnh Báo Cho Các Nhà Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Lãi Suất

Đối với những người giao dịch hợp đồng tương lai lãi suất, đây là một cảnh báo trực tiếp. Những kỳ vọng cho một loạt các lần cắt giảm nhanh, điều mà trước đây rất phổ biến vào đầu năm 2025, giờ đây có thể đang quá lạc quan. Chúng ta nên xem xét điều chỉnh các vị thế phụ thuộc vào việc Ngân hàng cắt giảm lãi suất tích cực cho đến cuối năm. Nhìn lại, ký ức về lạm phát cao trong các năm 2022 và 2023 khiến Ngân hàng cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào của áp lực giá trở lại. Thời kỳ đó đã cho thấy lạm phát có thể nhanh chóng mất kiểm soát như thế nào, điều này giải thích cho sự tập trung hiện tại vào hành vi định giá. Tiền lệ lịch sử này đưa ra trọng lượng cho ý tưởng rằng họ sẽ hành động một cách thận trọng, ngay cả khi thị trường lao động yếu hơn. Điều chính cần rút ra trong những tuần tới là thị trường có thể đang định giá thấp rủi ro của một Ngân hàng Anh diều hâu hơn. Thị trường lao động yếu hơn, với tỷ lệ thất nghiệp gần đây tăng lên 4.5% vào tháng 7 năm 2025, là yếu tố chính giữ cho các nhà giao dịch không lo lắng. Chúng tôi sẽ theo dõi rất chặt chẽ các báo cáo về lạm phát và việc làm tiếp theo để xác nhận trước khi thực hiện bất kỳ cược định hướng lớn nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính quyền Trump dự định ban hành một chính sách làm rõ rằng việc nhập khẩu vàng thỏi sẽ không bị đánh thuế, sau khi mức thuế không mong đợi được công bố. Hợp đồng tương lai vàng Comex đã đạt mức cao kỷ lục mới trước đó nhưng đã giảm kể từ đó.

Biến động và Chính sách Thương mại

Tin tức đã khiến giá kiểm nghiệm mức trung bình động 100 giờ đang tăng lên ở mức 3,446.10 đô la. Người mua đã phản ứng thành công, đẩy giá trở lại mức 3,464 đô la. Chúng ta nhớ lại sự biến động trong thời kỳ chính quyền Trump khi những tin tức về thuế không mong đợi đã làm chao đảo thị trường vàng. Sự kiện đó, với việc giá tương lai tăng mạnh trước khi đảo chiều, là bài học quan trọng về tính nhạy cảm của vàng đối với các tiêu đề chính sách thương mại. Do đó, các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho các hành động giá bất ngờ, hai chiều do thông báo từ chính phủ. Trường hợp cơ bản cho vàng vẫn giữ vững vào mùa hè năm 2025. Dữ liệu mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy các ngân hàng trung ương tiếp tục cuộc mua sắm lịch sử của họ trong quý hai, bổ sung hơn 220 tấn vào dự trữ toàn cầu. Điều này, kết hợp với mức lạm phát Mỹ kiên trì tháng 7 là 3.6%, đang cung cấp một nền tảng vững chắc cho thị trường.

Vị thế Chiến lược và Sự Mong manh của Thị trường

Với khả năng có những biến động giá mạnh, các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các chiến lược có lợi từ sự biến động tăng thêm. Biến động ngụ ý trên các lựa chọn vàng đã tăng lên mức cao nhất trong bốn tháng là 19%, phản ánh sự lo lắng xung quanh các cuộc đàm phán thương mại sắp tới. Sử dụng các chiến lược straddle hoặc strangle có thể là cách khôn ngoan để nắm bắt một chuyển động lớn mà không cần đặt cược vào hướng đi. Nhìn vào vị thế, chúng ta thấy rằng sự quan tâm đầu cơ đang ở mức cực kỳ cao. Báo cáo Cam kết Các Nhà giao dịch gần đây đã tiết lộ rằng các tài khoản tiền quản lý đang nắm giữ một trong những vị thế dài ròng lớn nhất của họ kể từ mức cao năm 2022. Trong khi điều này cho thấy niềm tin tăng giá mạnh mẽ, nó cũng có nghĩa là thị trường đang dễ bị tổn thương trước một đợt bán tháo nhanh chóng nếu tâm lý xấu đi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Canada (CAD) thể hiện sức bền bằng cách giữ vững so với Đô la Mỹ (USD), chịu ảnh hưởng từ chênh lệch ổn định giữa Mỹ và Canada cùng với những biến động yếu trong hàng hóa và sự thèm muốn rủi ro. Tỷ giá cân bằng ước tính cho USD/CAD là 1.3625, và CAD có thể cần dữ liệu tích cực, chẳng hạn như bất ngờ trong tăng trưởng việc làm, để thu hẹp khoảng cách định giá này. Scotia dự đoán việc làm của Canada tháng Bảy sẽ tăng 20.000 việc làm. Sự lạc quan này có thể ảnh hưởng tích cực đến CAD, đặc biệt là sau khi tăng thêm 83.000 việc làm trong tháng Sáu. Xu hướng giảm USD/CAD ngắn hạn giữ đà tiêu cực, và việc phá vỡ các mức hỗ trợ có thể cải thiện hơn nữa vị thế của CAD, mặc dù điểm kháng cự được ghi nhận ở mức 1.3750/75.

Biến động Thị trường và Ảnh hưởng

Thị trường phải đối mặt với khả năng biến động khi báo cáo Khảo sát Lực lượng Lao động Canada dự đoán sự điều chỉnh trong việc tạo việc làm và tỷ lệ thất nghiệp tăng. Ngân hàng Anh cũng điều chỉnh lãi suất của mình, phản ánh mối lo ngại về sự dai dẳng của lạm phát, ảnh hưởng đến xu hướng thị trường rộng hơn. Khi USD hồi phục một cách khiêm tốn, các cặp tiền tệ cụ thể như EUR/USD và GBP/USD điều chỉnh, phản ánh các thay đổi về kinh tế và chính sách. Giá vàng cũng đối mặt với những thách thức tương tự từ điều kiện thị trường và sức mạnh của USD. Báo cáo cho thấy sự gia tăng của 45.000 việc làm, nhiều hơn gấp đôi dự đoán 20.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 6.2%. Sự bất ngờ tích cực này đã đẩy cặp USD/CAD giảm mạnh từ mức 1.37 mà nó đang dao động hôm qua.

Thông tin Chiến lược Giao dịch

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có nghĩa là độ biến động ẩn có khả năng giảm khi rủi ro sự kiện từ báo cáo việc làm đã qua. Chúng ta nên xem xét việc bán các tùy chọn gọi USD/CAD với mức giá thực hiện gần mức kháng cự 1.3750, tận dụng cả độ biến động giảm và đồng đô la Canada mới được củng cố. Chiến lược này có lợi nếu cặp tiền này giao dịch đi ngang hoặc tiếp tục xu hướng giảm trong những tuần tới. Sự mạnh mẽ của Canada đang diễn ra khi dữ liệu việc làm của Mỹ cho thấy kết quả ôn hòa hơn, với số lượng việc làm phi nông nghiệp tuần trước khoảng 185.000, cho thấy đà phát triển kinh tế của Mỹ có thể đang hơi nguội đi. Hơn nữa, chúng ta đã thấy giá dầu thô WTI cho thấy sức mạnh mới, gần đây tăng trở lại trên 85 đô la mỗi thùng, điều này cung cấp thêm sức đẩy cho CAD liên quan đến hàng hóa. Những yếu tố này hỗ trợ cho sự tiếp tục giảm của cặp USD/CAD. Nhìn lại một giai đoạn tương tự vào cuối năm 2024, chúng ta thấy rằng một chuỗi các bất ngờ dữ liệu mạnh mẽ từ Canada, kết hợp với giá dầu ổn định, tạo ra một xu hướng giảm kéo dài trong USD/CAD trong nhiều tuần. Lịch sử cho thấy rằng khi những yếu tố cơ bản này đồng bộ, con đường ít sức kháng nhất cho cặp tiền này là đi xuống. Do đó, chúng ta nên cẩn thận khi chống lại xu hướng đang nổi lên này. Với khoảng cách định giá hiện đang thu hẹp về mức 1.3625, bất kỳ sự phục hồi nào trong USD/CAD nên được coi là cơ hội bán tiềm năng. Yếu tố chính tiếp theo sẽ là dữ liệu lạm phát sắp tới, điều này sẽ ảnh hưởng đến suy nghĩ của Ngân hàng Canada trong quyết định lãi suất tháng Chín của mình. Sự chuyển hướng diều hâu từ ngân hàng trung ương có thể đẩy cặp tiền này qua các mức hỗ trợ quan trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bảng Anh (GBP) đã cho thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ nhưng gặp phải mức kháng cự tại 1.3515. Mặc dù GBP đã tăng lên 1.3450, vượt qua kỳ vọng ban đầu, việc phá vỡ ngưỡng 1.3515 vẫn dường như là một thách thức. Trong ba tuần tới, triển vọng cho GBP là trung lập, được hỗ trợ bởi sự ổn định trước đó của những điểm yếu gần đây. Các nhà phân tích lưu ý rằng GBP đã bước vào một khoảng giao dịch giữa 1.3285 và 1.3425, với tiềm năng cho các mức tăng thêm nếu động lực vẫn tiếp tục.

Điều kiện Thị Trường Rộng Lớn

Trên mặt trận thị trường rộng lớn hơn, nhiều tài sản như EUR/USD và vàng gặp phải áp lực từ sự phục hồi của đồng đô la Mỹ đến việc thay đổi cảm tính thị trường. Các quyết định chính sách của Ngân hàng Anh và điều kiện thị trường tổng thể ảnh hưởng rất lớn đến động lực giao dịch. Các nhà giao dịch tiềm năng nên thận trọng và thực hiện nghiên cứu chi tiết khi xem xét các rủi ro và sự không chắc chắn vốn có trong giao dịch ngoại hối. Điều quan trọng là hiểu các phức tạp của thị trường và xem xét các mục tiêu đầu tư cá nhân cũng như trình độ kinh nghiệm trước khi tham gia vào các giao dịch tài chính. Chúng tôi thấy Bảng Anh đang cố gắng mạnh mẽ chống lại mức kháng cự 1.3515, nhưng chúng tôi nghĩ rằng nó sẽ gặp khó khăn để phá vỡ trong thời gian gần. Báo cáo lạm phát mới nhất của Vương quốc Anh cho tháng 7 năm 2025, với mức lạm phát là 2.8%, ủng hộ một chính sách ổn định của Ngân hàng Anh, hạn chế tiềm năng cho một sự bứt phá lớn. Điều này cho thấy đồng bảng có khả năng sẽ củng cố trong khoảng giao dịch gần đây của nó trong thời gian tới. Với triển vọng trung lập này, chúng tôi đang xem xét các chiến lược phái sinh có lợi từ sự biến động thấp. Một chiến lược iron condor, với mức giá thực hiện được thiết lập an toàn bên ngoài các giới hạn 1.3285 và 1.3515, dường như là một cách tiếp cận hợp lý cho những tuần tới. Chiến lược này cho phép chúng tôi thu lợi từ sự trôi qua của thời gian miễn là đồng bảng vẫn nằm trong kênh mong đợi này.

Quan Sát Biến Động Thị Trường

Nhìn lại, chúng tôi nhớ những dao động sắc nét và không thể đoán trước của đồng bảng trong thời kỳ khủng hoảng tài chính cuối năm 2022, khi sự biến động gia tăng mạnh mẽ. Thị trường hiện tại bình tĩnh hơn rất nhiều, với sự biến động ngụ ý trên các tùy chọn GBP giao dịch gần mức thấp nhất trong 18 tháng, theo dữ liệu từ CME Group. Môi trường bình tĩnh này hỗ trợ quan điểm của chúng tôi rằng việc bán biến động là một chiến lược thận trọng hơn so với việc mua nó. Chúng tôi cũng cần theo dõi đồng đô la Mỹ, đồng này đã mạnh lên sau báo cáo việc làm của Mỹ tuần trước cho thấy số lượng việc làm cao hơn mong đợi với 205.000 việc làm được thêm vào trong tháng 7 năm 2025. Sự mạnh mẽ của đồng đô la này đóng vai trò như một trần cho GBP/USD, khiến cho việc vượt qua mức 1.3515 càng khó khăn hơn. Bất kỳ giọng điệu diều hâu bất ngờ nào từ Cục Dự trữ Liên bang có thể tạo thêm áp lực. Vì vậy, kế hoạch của chúng tôi là giữ cẩn trọng và linh hoạt trong vài tuần tới. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ các dữ liệu sắp tới, đặc biệt là số liệu GDP sơ bộ của Vương quốc Anh cho quý 2, để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu yếu kém kinh tế nào có thể đẩy đồng bảng về phía cuối giới hạn của nó. Quản lý các vị trí của chúng tôi một cách cẩn thận là rất quan trọng, vì thị trường có thể nhanh chóng thay đổi dựa trên thông tin mới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Báo cáo hàng tuần của Baker Hughes ghi nhận một sự gia tăng nhỏ về số lượng giàn khoan dầu, hiện đạt 411 giàn. Trong khi đó, số lượng giàn khoan xăng giảm một, đưa tổng số xuống còn 123. Tổng số giàn khoan đã giảm một xuống còn 539. Trong khi đó, giá dầu đã tăng nhẹ $0,10, hiện đang giao dịch ở mức $63,98.

Giá Dưới Trung Bình Động

Giá này vẫn duy trì dưới mức trung bình động 100 ngày, ghi nhận ở mức $64,89. Do đó, các trung bình động hàng ngày duy trì xu hướng giảm khi cuối tuần đến gần. Sự gia tăng nhẹ về số lượng giàn khoan dầu lên 411 cho thấy các nhà sản xuất không vội vàng thêm nguồn cung mới với giá cả hiện tại. Với việc giá dầu vẫn dưới mức trung bình động 100 ngày là $64,89, bức tranh kỹ thuật vẫn tiếp tục duy trì xu hướng giảm. Sự kết hợp giữa hoạt động sản xuất trì trệ và động lực giá yếu chỉ vào một thị trường đang được cung cấp tốt hoặc đang đối mặt với lo ngại về nhu cầu. Chúng ta cũng đang thấy những dấu hiệu gần đây về sự giảm nhu cầu, điều này củng cố một triển vọng thận trọng cho những tuần tới. Báo cáo mới nhất của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) công bố vào ngày 6 tháng 8 năm 2025 cho thấy có một sự gia tăng bất ngờ trong kho dự trữ dầu thô là 2,1 triệu thùng, trong khi dự kiến sẽ giảm. Điều này báo hiệu rằng tiêu thụ không theo kịp cung, một xu hướng phổ biến khi mùa lái xe mùa hè kết thúc.

Xu Hướng Kỷ Luật Vốn

Nhìn lại, số lượng giàn khoan thấp này là một phần của xu hướng lớn hơn về kỷ luật vốn mà chúng ta đã thấy từ các nhà sản xuất kể từ năm 2024. Để có cái nhìn rõ hơn, số lượng giàn khoan hiện tại là 411 giàn thấp hơn nhiều so với mức khoảng 500 giàn đã hoạt động trong suốt phần lớn năm 2023. Dữ liệu lịch sử này cho thấy các nhà sản xuất cam kết lợi nhuận cho cổ đông và sẽ không nhanh chóng gia tăng khoan thăm dò ngay cả khi giá có một sự gia tăng nhỏ. Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch phái sinh có thể xem xét các chiến lược có lợi từ giá dầu dao động trong một khoảng hoặc giảm. Mua quyền chọn bán với giá thực hiện dưới $60 có thể bảo vệ chống lại hoặc thu lợi từ sự giảm giá hơn nữa. Bán các lệnh giao dịch quyền chọn mua bên ngoài tiền ở trên mức kháng cự $65 cũng có thể là một chiến lược khả thi khác, được thiết kế để thu lợi nhuận miễn là giá dầu không có một sự tăng vọt đáng kể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USDJPY đã biến động giữa các ranh giới xác định trong tuần này. Nó dao động giữa đường trung bình động 100-bar ở mức 147.90 và đường trung bình động 200-bar ở mức 146.78 trên biểu đồ 4 giờ. Hiện tại, cặp tiền này đang ở mức khoảng 147.67, gần với giới hạn trên của phạm vi. Những đường trung bình này là các dấu hiệu quan trọng có thể xác định hướng đi trong tương lai của cặp này nếu bị phá vỡ.

Dynamics và ảnh hưởng của thị trường

Thị trường đang phải đối mặt với sự khác biệt trong hành động của các ngân hàng trung ương, với Fed có khả năng giảm lãi suất sớm. Trong khi đó, Ngân hàng Nhật Bản dường như đang tiến tới việc điều chỉnh chính sách. Thông thường, kịch bản này sẽ thiên về một USDJPY yếu hơn. Tuy nhiên, các yếu tố ảnh hưởng như chính sách thuế, xu hướng lãi suất và tâm lý thị trường tạo ra một cái nhìn phức tạp. Các nhà quan sát nên theo dõi chặt chẽ các đường trung bình động 100-bar và 200-bar. Sự phá vỡ quyết định khỏi phạm vi này có thể dẫn đến các thay đổi giá. Phân tích xu hướng thị trường có thể có lợi khi các phát triển kinh tế diễn ra. Chúng ta thấy USDJPY bị kẹt giữa hai đường chính trên biểu đồ trong tuần này. Đường trên là đường trung bình động 100-bar ở mức 147.90, và đường dưới là đường trung bình động 200-bar ở mức 146.78. Giá hiện đang gần điểm cao nhất của vùng này, chưa xác định được động thái lớn tiếp theo. Bức tranh cơ bản cho thấy đồng đô la có thể sẽ yếu đi. Chúng ta đã thấy dữ liệu lạm phát của Mỹ tuần trước cho tháng 7 năm 2025 ở mức 2.8%, thấp hơn một chút so với dự báo, điều này ủng hộ ý tưởng rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Tiềm năng lãi suất thấp hơn ở Mỹ đang tạo ra một giới hạn cho cặp này trong thời gian này.

Can thiệp tiềm năng và chiến lược giao dịch

Trong khi đó, áp lực đang gia tăng đối với Ngân hàng Nhật Bản để có hành động. Lạm phát quốc gia của Nhật Bản gần đây đã đạt 2.5%, cao hơn mức mục tiêu của họ và thúc đẩy cuộc nói chuyện về việc bình thường hóa chính sách. Sự phân kỳ giữa một Fed cắt giảm và một Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất về mặt cơ bản ủng hộ việc USDJPY yếu đi theo thời gian. Chúng ta cũng phải nhớ những gì đã xảy ra một vài năm trước, vào khoảng năm 2023, khi cặp này đạt đến những mức này. Bộ Tài chính Nhật Bản đã can thiệp để làm mạnh đồng yên, tạo ra các đợt giảm mạnh trong giá. Rủi ro họ can thiệp lại làm cho các nhà giao dịch lo lắng về việc đẩy đồng đô la cao hơn từ đây. Trong vài tuần tới, phạm vi chặt chẽ này cho thấy sự biến động của thị trường thấp. Điều này làm cho việc mua quyền chọn tương đối rẻ, tạo ra cơ hội rõ ràng cho các nhà giao dịch phái sinh. Một chiến lược tốt có thể là sử dụng straddles, mang lại lợi nhuận từ một động thái giá lớn theo cả hai chiều mà không cần phải đoán trước sự bứt phá. Chúng ta nên chú ý tới mức 147.90 cho một động thái tăng và mức 146.78 cho một động thái giảm. Một sự đột phá xác nhận trên đường trên sẽ là tín hiệu để xem xét mua quyền chọn call để tận dụng động lực. Ngược lại, một cú cắt xuyên qua hỗ trợ dưới sẽ làm cho quyền chọn USD trở nên hấp dẫn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Đô la Mỹ (USD) đang kết thúc tuần với hiệu suất mixed, cho thấy sự chắc chắn nhẹ nhàng về tổng thể. Tuy nhiên, xu hướng rộng hơn trong DXY vẫn tiếp tục chỉ ra sự mềm mại, và tâm lý thị trường vẫn còn tiêu cực. Với việc không có báo cáo dữ liệu nào từ Mỹ hôm nay, sự chú ý có thể sẽ chuyển sang báo cáo lạm phát của tuần tới, có thể cho thấy sự gia tăng trong chỉ số CPI so với năm trước. Thông thường, lạm phát dai dẳng có thể làm giảm khả năng thực hiện chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang và thúc đẩy USD, nhưng điều này có thể không xảy ra trong tuần tới.

Các thay đổi tiềm năng trong lãnh đạo Fed

Các báo cáo gần đây cho thấy Thống đốc Waller có thể là lựa chọn ưu tiên để thay thế Chủ tịch Powell. Hơn nữa, tin tức rằng Nhà Trắng đang xem xét việc đề cử Chủ tịch CEA Miran vào hội đồng Fed cho nhiệm kỳ của Thống đốc Kugler là bất ngờ. Việc đề cử Miran có thể củng cố sự ủng hộ cho các mức lãi suất thấp hơn, ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng lãi suất vào tháng Chín. Một kết quả tiềm năng của kịch bản này là tạo ra áp lực đối với USD do các mức lãi suất ngắn hạn thấp hơn và đường cong lợi suất dốc hơn. Hiện tại, không có báo cáo dữ liệu nào từ Mỹ, nhưng Chủ tịch Fed St. Louis, Musalem, sẽ phát biểu vào lúc 10.20ET. Là một thành viên tương đối diều hâu của FOMC trong năm nay, những nhận xét của ông sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm hiểu về triển vọng chính sách. Chúng tôi đang thấy Đồng Đô la Mỹ gặp khó khăn, ngay cả với một số mức tăng nhẹ trong ngày. Xu hướng DXY rộng hơn vẫn mềm mại, như đã diễn ra trong phần lớn năm nay, gần đây đã kiểm tra hỗ trợ gần mức 102 sau khi giảm từ các đỉnh cao hơn trước đó. Điều này củng cố quan điểm tiêu cực của chúng tôi về đồng đô la trong những tuần tới.

Tập trung thị trường và chiến lược

Tất cả sự chú ý đều hướng về dữ liệu lạm phát của tuần tới, được dự đoán sẽ cho thấy sự gia tăng nhẹ so với năm trước. Không giống như trong quá khứ, một con số CPI nóng có thể không củng cố đồng đô la vì thị trường đang tập trung hơn vào những thay đổi tiềm năng trong lãnh đạo Fed. Sau khi thấy lạm phát cốt lõi ổn định quanh 3,2% trong quý II năm 2025, sự chú ý của thị trường đã chuyển từ dữ liệu sang phản ứng của Fed. Câu chuyện thực sự thúc đẩy tâm lý là khả năng có một hội đồng Cục Dự trữ Liên bang ôn hòa hơn. Những cuộc thảo luận về việc Thống đốc Waller có thể thay thế Chủ tịch Powell, và đặc biệt là việc đề cử Chủ tịch CEA Miran, cho thấy một xu hướng mạnh mẽ hướng tới việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Sự hiện diện của Miran sẽ tăng đáng kể khả năng cắt giảm lãi suất ngay từ tháng Chín, một động thái mà thị trường hiện đang định giá với xác suất trên 60%. Với triển vọng này, chúng ta nên xem xét các chiến lược có lợi từ một đồng đô la yếu hơn và lãi suất ngắn hạn thấp hơn. Điều này có thể liên quan đến việc mua các quyền chọn bán trên USD thông qua các quỹ ETF như UUP hoặc mua các quyền chọn mua trên các đồng tiền như Euro. Các nhà giao dịch cũng có thể xem xét các công cụ phái sinh lãi suất có lợi từ một đường cong lợi suất dốc hơn, dự đoán rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ngắn hạn. Trong ngắn hạn, chúng tôi sẽ lắng nghe chặt chẽ bài phát biểu của Chủ tịch Fed St. Louis, Musalem, để tìm bất kỳ câu chuyện phản biện nào, vì ông được biết đến là người có quan điểm diều hâu. Nhìn lại giai đoạn 2023-2024, chúng tôi đã thấy thị trường thường định giá các thay đổi chính sách dựa trên các thay đổi nhân sự trước khi có thông báo chính thức. Bất kỳ sự mạnh mẽ nào của đô la xảy ra sau những bình luận của ông có thể tạo ra một cơ hội tốt hơn để vị trí cho xu hướng giảm dự kiến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã giảm từ mức cao nhất trong hai tuần ở mức 3,400 USD do đồng đô la Mỹ mạnh lên. Sự suy đoán về việc Waller có thể trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo đã làm tăng cường độ của đồng đô la Mỹ. Nếu giá vàng giảm xuống dưới 3,380 USD, nó có thể tiếp tục đi xuống tới 3,350 USD. Sự không thể của những người đầu tư vàng vượt qua mức kháng cự 3,400 USD đã góp phần vào hiện tượng giảm giá hiện tại, phù hợp với sức mạnh của đồng đô la Mỹ.

Ảnh hưởng của đồng đô la Mỹ đến vàng

Sự phục hồi của đồng đô la Mỹ có thể là ngắn hạn, vì các ứng viên của Trump cho Fed được dự đoán sẽ ủng hộ lãi suất thấp hơn. Các dữ liệu gần đây về yêu cầu trợ cấp thất nghiệp và chi phí lao động đơn vị cho thấy một khả năng giảm lãi suất, ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ. Về mặt kỹ thuật, vàng đang gần đáy của một mô hình hình chóp tăng tại mức 3,380 USD, có thể chỉ ra một sự thay đổi xu hướng. Việc phá vỡ 3,380 USD có thể đẩy giá xuống sâu hơn, nhắm đến mức thấp khoảng 3,350 USD. Các ngân hàng trung ương là những người mua vàng lớn, đã thêm 1,136 tấn vào dự trữ của họ trong năm 2022, mức mua hàng năm lớn nhất được ghi nhận. Các căng thẳng địa chính trị và điều chỉnh lãi suất thường ảnh hưởng đến giá vàng, với tư cách là một tài sản không sinh lời. Vàng thường di chuyển ngược chiều với đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ, giữ vai trò là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Nó hoạt động tốt với các đồng tiền toàn cầu giảm giá và trong các giai đoạn suy thoái ở các thị trường tiềm ẩn rủi ro cao.

Chiến lược thị trường cho sự biến động giá vàng

Chúng tôi đang theo dõi vàng rất chặt chẽ khi nó thử nghiệm mức hỗ trợ 3,380 USD sau khi không thể giữ trên mức 3,400 USD. Sự yếu kém này gắn liền với đồng đô la Mỹ, mà đã mạnh lên khi chỉ số đô la (DXY) đạt mức cao nhất trong ba tháng là 107.50 trong tuần này. Thị trường đang định giá cho khả năng Waller, người nổi tiếng với quan điểm diều hâu, trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo. Dựa trên cấu trúc kỹ thuật này, chúng tôi thấy cơ hội cho các giao dịch giảm giá ngắn hạn nếu vàng phá vỡ quyết định dưới 3,380 USD. Mua quyền chọn bán với mức giá thực hiện khoảng 3,350 USD có thể là một động thái chiến lược để tận dụng từ đà giảm giá dự kiến. Điều này sẽ giúp chúng tôi tham gia vào động thái hướng tới vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo đã thấy vào mùa hè năm 2025. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng sức mạnh của đồng đô la này có thể là một cái bẫy, tạo ra sự biến động đáng kể trong những tuần tới. Dữ liệu kinh tế gần đây, chẳng hạn như báo cáo yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tháng 7 năm 2025 cho thấy sự gia tăng bất ngờ lên 245,000, hỗ trợ quan điểm rằng Fed sẽ bị áp lực để cắt giảm lãi suất. Sự căng thẳng cơ bản này khiến giao dịch biến động chính nó, có thể thông qua các chiến lược straddle dài, trở thành một triển vọng thú vị. Cho những ai có cái nhìn dài hơi hơn, chúng tôi đang xem xét xây dựng các vị trí cho một sự phục hồi trong giá vàng. Việc mua các quyền chọn mua với thời hạn hết hạn vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026 có thể là quyết định khôn ngoan, dự đoán một đồng đô la yếu hơn khi hướng đi của Fed trở nên rõ ràng hơn. Chúng tôi nhớ đến việc mua vào kỷ lục của các ngân hàng trung ương vào năm 2022, và các báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới từ nửa đầu năm 2025 cho thấy xu hướng này đã tiếp tục với thêm 580 tấn được bổ sung vào dự trữ toàn cầu. Tình hình hiện tại đưa ra một sự xung đột giữa các yếu tố kỹ thuật ngắn hạn và các yếu tố cơ bản trung hạn. Một chiến lược tiềm năng là sử dụng các spread để quản lý rủi ro, chẳng hạn như một bear put spread sử dụng mức giá thực hiện 3,380 và 3,350 USD để giao dịch rủi ro giảm ngay lập tức. Điều này cho phép chúng tôi tham gia vào một sự giảm giá tiềm năng trong khi xác định rủi ro của mình, giữ cho vốn sẵn sàng cho một sự đảo chiều tăng giá có thể xảy ra vào cuối năm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro (EUR) có thể thử lại và tiềm năng vượt qua mức 1.1700, nhưng thiếu động lực để phá vỡ 1.1720. Trong những chuyển động gần đây, EUR đã tăng vọt lên 1.1668 và thậm chí chạm tới 1.1698 trước khi giảm về 1.1609, đóng cửa ở mức 1.1665 với mức tăng nhẹ 0.05%. Trong ngắn hạn, EUR có thể thử lại mức 1.1700, mặc dù có vẻ không chắc chắn sẽ thách thức mức kháng cự ở 1.1720. Các mức hỗ trợ hiện tại là 1.1650 và 1.1630. Trong khoảng thời gian từ 1 đến 3 tuần, EUR được dự đoán sẽ duy trì xu hướng tăng, mặc dù vẫn không chắc chắn liệu nó có đạt được 1.1720 hay không. Nếu vượt qua 1.1720, EUR có thể tăng lên mức 1.1770, nhưng nó phải giữ ở trên mức hỗ trợ mạnh 1.1585. Thông tin được trình bày có liên quan đến các tuyên bố hướng tới tương lai với những rủi ro và bất ổn vốn có. Được khuyến nghị thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định giao dịch nào. Tất cả những rủi ro, bao gồm cả khả năng mất vốn đầu tư, là trách nhiệm hoàn toàn của cá nhân. Do Euro gặp khó khăn trong việc vượt qua 1.1700 một cách rõ ràng, chúng ta nên thận trọng với các chiến lược cần có động lực tăng mạnh. Hành động giá hiện tại cho thấy rằng việc mua các tùy chọn gọi đơn giản có thể rủi ro, vì nếu không phá vỡ được kháng cự 1.1720 sẽ dẫn đến việc mất giá quyền chọn. Do đó, chúng ta đang xem xét các cấu trúc tùy chọn có lợi từ một sự chuyển động tăng hạn chế, chậm rãi. Một chiến lược bull call spread là phù hợp cho những tuần tới, được thiết kế để tận dụng sự tăng nhẹ dự kiến. Chúng ta có thể xem xét mua một tùy chọn gọi với mức giá thực hiện gần mức hiện tại, có thể là 1.1650, trong khi đồng thời bán một tùy chọn gọi tại mức kháng cự 1.1720. Điều này xác định rủi ro của chúng ta và cho phép chúng ta có lợi nhuận nếu Euro giao dịch trong khoảng cụ thể này, phù hợp với quan điểm về xu hướng tăng thiếu sức bùng nổ. Cách tiếp cận thận trọng này được củng cố bởi dữ liệu kinh tế gần đây từ đầu tháng này. Các ước tính sơ bộ cho CPI khu vực Eurozone tháng Tám năm 2025 cho thấy lạm phát giảm xuống 2.5%, làm giảm áp lực lên Ngân hàng Trung ương Châu Âu về những đợt tăng lãi suất quyết liệt hơn. Trong khi đó, báo cáo về số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 có kết quả hơi thấp hơn mong đợi là 185,000, ủng hộ ý tưởng về một đồng đô la ổn định nhưng không suy yếu mạnh mẽ. Chúng ta cần nhớ hành động giá từ năm 2023, khi Euro thường gặp khó khăn trong việc duy trì các đợt tăng trên mức 1.1700 trong thời gian dài. Mức kháng cự lịch sử đó, kết hợp với việc thiếu một chất xúc tác mạnh mẽ hiện tại, cho thấy cần phải kiên nhẫn. Chìa khóa là cấu trúc các giao dịch có lợi từ việc cặp tiền duy trì trên mức 1.1585 mà không cần phải tăng vọt về hướng 1.1770 trong tương lai gần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Anh gần đây đã thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với tông điệu diều hâu. Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã gặp một tình huống chưa từng có, yêu cầu hai vòng bỏ phiếu để có được đa số 5-4 do sự phản đối không mong đợi.

Gợi ý về Chính sách Tương lai

Ngân hàng Anh đã gợi ý rằng chu kỳ nới lỏng sắp đến hồi kết, lưu ý rằng sự hạn chế tiền tệ đã giảm trong bối cảnh lãi suất ngân hàng được hạ thấp. Mặc dù cuộc họp báo của Thống đốc Andrew Bailey ít diều hâu hơn, việc điều chỉnh dự báo lạm phát và lo ngại về thị trường lao động yếu đi cung cấp lý do cho sự thay đổi đường cong lợi suất và sự gia tăng của bảng Anh. Một đợt cắt giảm lãi suất thêm vào cuối năm vẫn chỉ được dự đoán 75%. Tập trung của cuộc họp bao gồm việc giảm nới lỏng định lượng, với MPC ước tính rằng QT đã đóng góp từ 15-25 điểm cơ bản cho lợi suất cuối kỳ, hỗ trợ kỳ vọng cho một sự giảm thiểu vào tháng Chín. Sự phản đối diều hâu mạnh mẽ nhấn mạnh tầm quan trọng của dữ liệu lạm phát tương lai, vì cần có sự điều chỉnh rõ ràng hơn để định giá cho một đợt cắt giảm khác vào năm 2025. Bảng Anh vẫn mạnh, nhưng những thách thức tài chính và sức mạnh của euro có thể làm hạn chế sự điều chỉnh EUR/GBP, trong khi khả năng tỷ giá cable vượt qua 1.35 được coi là khả thi.

Chiến lược Thị trường và Quan sát

Chúng ta cần chú ý đến các số liệu lạm phát sắp tới, đặc biệt sau khi dữ liệu gần đây cho tháng Bảy 2025 cho thấy CPI tổng thể vẫn duy trì ở mức 2.3%. Quan trọng hơn, lạm phát dịch vụ ở mức 4.5%, tạo uy tín cho các thành viên diều hâu đã bỏ phiếu chống lại đợt cắt giảm. Điều này củng cố ý tưởng rằng con đường hướng tới mục tiêu lạm phát 2% vẫn chưa an toàn. Đối với các hợp đồng phái sinh lãi suất, môi trường này cho thấy sự biến động đang bị định giá thấp. Với thị trường chỉ định giá 75% khả năng có một đợt cắt giảm khác trong năm nay, có cơ hội trong các chiến lược tùy chọn mang lại lợi ích từ việc dịch chuyển sắc nét theo cả hai hướng. Chúng tôi tin rằng việc bán hợp đồng tương lai lãi suất bảng Anh ngắn hạn có thể là một cách thận trọng để chuẩn bị cho sự miễn cưỡng của ngân hàng trong việc nới lỏng thêm. Sự giảm thiểu dự kiến trong Thắt chặt Định lượng (QT) vào tháng Chín là một sự kiện quan trọng khác mà chúng tôi đang theo dõi. Ước tính của Ngân hàng Anh rằng QT đã thêm tối đa 25 điểm cơ bản vào lợi suất dài hạn có nghĩa là sự chậm lại nên hỗ trợ giá trái phiếu. Điều này có thể dẫn đến một đường cong lợi suất dốc hơn, làm cho các giao dịch tăng dốc trở nên hấp dẫn. Trong các thị trường tiền tệ, chúng tôi thấy sức mạnh của Bảng Anh tiếp tục. Sau thông báo, tỷ giá GBP/USD đã thử nghiệm mức 1.3350, và chúng tôi thấy một con đường rõ ràng hướng tới mục tiêu 1.35. Chúng tôi nhớ lại những biến động tiền tệ mạnh mẽ vào năm 2024, cho thấy cảm giác có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào, vì vậy chúng tôi ủng hộ việc sử dụng các tùy chọn để xác định rủi ro trong khi định vị để đạt được sự tăng giá hơn nữa trong cable.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.