Phiên giao dịch đã yên tĩnh về dữ liệu và thông báo tin tức. Nhật Bản đã yêu cầu Hoa Kỳ chỉnh sửa các lệnh hành chính về thuế quan, đồng ý rằng tỷ lệ thuế 15% là mức trần và không nên tích lũy trên các khoản thuế hiện có. Sự chú ý đang tập trung vào việc cắt giảm của Cục Dự trữ Liên bang. Chuẩn bị đang diễn ra cho hội nghị thượng đỉnh Trump-Putin, đánh dấu cuộc gặp gỡ đầu tiên giữa tổng thống Mỹ và tổng thống Nga kể từ tháng 6 năm 2021. Bitcoin đã tăng lên sau thông tin về một lệnh hành pháp cho phép các tài sản tư nhân, bất động sản, tiền điện tử và các tài sản thay thế trong 401(K).

Giảm Lãi Suất của Ngân Hàng Anh

Ngân hàng Anh đã thực hiện cắt giảm 25 điểm cơ bản, đánh dấu một vòng bỏ phiếu lịch sử thứ hai để đạt được quyết định đa số về lãi suất ngân hàng. Việc cắt giảm được quyết định bằng một phiếu bầu, với những dự báo lạm phát đã được điều chỉnh tăng. Hiện tại, có 50% khả năng sẽ có thêm một đợt cắt giảm khác trước cuối năm. Trong các thị trường tài chính, đồng đô la Mỹ đã yếu trong phiên giao dịch nhưng sau đó đã phục hồi một phần tổn thất. Thị trường chứng khoán đã liên tục tăng lên, mở rộng lợi nhuận, trong khi thị trường trái phiếu vẫn ổn định khi chờ đợi các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp và dữ liệu CPI của Mỹ. Với sự chú ý hoàn toàn hướng về Cục Dự trữ Liên bang, các thị trường trái phiếu đang yên tĩnh trước các dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ. Chúng ta đã thấy VIX, một chỉ số đo lường sự biến động dự kiến của thị trường chứng khoán, dao động quanh mức thấp nhất trong năm khoảng 13.5, cho thấy sự thỏa mãn trước thông báo quan trọng này. Các nhà giao dịch nên xem xét mua các lựa chọn ngắn hạn giá rẻ để chuẩn bị cho một đợt tăng biến động, vì một bất ngờ trong các số liệu CPI có thể gây ra những biến động mạnh cho thị trường. Lệnh hành pháp cho phép các tài sản thay thế trong các kế hoạch 401(k) là một thay đổi mang tính cấu trúc đối với tiền điện tử. Thị trường 401(k) của Mỹ nắm giữ hơn 7.5 nghìn tỷ đô la tài sản, và ngay cả một phân bổ nhỏ 1% cũng sẽ đại diện cho một dòng vốn trị giá 75 tỷ đô la vào các thị trường này. Với tiềm năng này, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét việc mua các lựa chọn gọi dài hạn trên Bitcoin hoặc cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử để tận dụng lợi nhuận lâu dài.

Tác Động Đến Bảng Anh

Cắt giảm “diều hâu” của Ngân hàng Anh tạo ra sự không chắc chắn đáng kể cho bảng Anh. Với lạm phát của Vương quốc Anh gần đây đã tăng lên 2.8% trong quý hai năm 2025, ngân hàng trung ương rõ ràng không thoải mái với việc nới lỏng chính sách thêm nữa. Việc thị trường định giá 50% khả năng sẽ có thêm một đợt cắt giảm trong năm nay dường như quá cao, vì vậy các nhà giao dịch có thể bán các quyền chọn bán GBP, đặt cược rằng bảng Anh sẽ tìm được mức đáy. Chúng tôi cho rằng sự yếu kém của đồng đô la Mỹ đã thấy có thể là tạm thời khi thị trường chờ đợi một tín hiệu rõ ràng. Hướng đi của nó trong những tuần tới có khả năng sẽ được quyết định bởi dữ liệu CPI của Mỹ so với triển vọng của các ngân hàng trung ương khác. Nếu lạm phát Mỹ chứng tỏ là dai dẳng, điều đó sẽ thách thức câu chuyện cắt giảm của Fed và có thể dẫn đến một sự đảo chiều mạnh mẽ đi lên trong đồng đô la.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thống đốc Ngân hàng Anh, Andrew Bailey, nhấn mạnh rằng cần có một cách tiếp cận dần dần để thay đổi chính sách tiền tệ. Sự nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai sẽ phụ thuộc vào xu hướng lạm phát, vì những tăng giá gần đây có thể thúc đẩy lạm phát. Hướng đi của lãi suất có xu hướng giảm, nhưng lãi suất trung lập vẫn chưa được xác định rõ. Bailey chưa thay đổi quan điểm về hướng đi tổng thể của đường lãi suất, mặc dù thời gian cụ thể vẫn chưa rõ ràng. Ngân hàng Anh không đề cập rõ ràng đến các rủi ro suy thoái, và dự báo hoạt động của họ hầu như không thay đổi kể từ tháng Năm. Bailey dự định sẽ chi tiết quan điểm của mình trong một buổi họp báo của Ủy ban Lựa chọn Bộ Tài chính trong thời gian tới. Giá thực phẩm dự kiến sẽ tiếp tục tăng, theo Lombardelli.

Biểu quyết Lãi suất Ngân hàng

Cuộc biểu quyết lãi suất ngân hàng gần đây yêu cầu hai vòng vì những ý kiến khác nhau về mức độ cắt giảm lãi suất. Năm thành viên ủng hộ việc cắt giảm, trong khi bốn người phản đối, bao gồm cả Lombardelli một cách bất ngờ. Điều này cho thấy Ngân hàng Anh có thể tạm dừng các đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, với các quyết định vào tháng Mười Một phụ thuộc vào dữ liệu Vương quốc Anh sắp tới. Dựa trên những bình luận từ Ngân hàng Anh, chúng ta nên kỳ vọng sẽ có một sự tạm dừng trong các đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng Chín. Thị trường đã có phần đi trước bản thân, nhưng giọng điệu thận trọng và kết quả biểu quyết sát nút 5-4 cho đợt cắt gần nhất cho thấy sự ngần ngại trong việc hành động quá nhanh. Điều này có nghĩa là lộ trình cho lãi suất sẽ phẳng hơn nhiều so với những gì nhiều người đã dự đoán. Dữ liệu mới nhất từ ONS hỗ trợ quan điểm thận trọng này. Trong khi chỉ số CPI chung cho tháng Bảy năm 2025 giảm xuống 2.3%, lạm phát cơ bản, không bao gồm các mặt hàng dễ biến động, vẫn giữ nguyên ở mức 3.5%, và lạm phát dịch vụ thực sự đã tăng lên. Hơn nữa, dữ liệu về thu nhập trung bình hàng tuần được công bố vào tuần trước cho quý kết thúc vào tháng Sáu cho thấy sự tăng trưởng lương ở mức 4.8%, gây lo ngại về áp lực giá cả nội địa bền bỉ. Với các nhà giao dịch, điều này cho thấy rằng việc định giá trong các cắt giảm mạnh vào mùa thu là không phù hợp. Bán hợp đồng tương lai đồng bảng ngắn hạn hoặc hợp đồng tương lai SONIA cho kỳ hạn tháng Chín và tháng Mười Một có vẻ là một vị trí hợp lý. Chúng ta cơ bản đang đặt cược rằng Ngân hàng Anh sẽ giữ lãi suất ổn định lâu hơn so với những gì mà thị trường đang kỳ vọng.

Ý nghĩa Thị trường và Chiến lược Giao dịch

Sự bất ngờ mang tính hiếu chiến này cũng nên hỗ trợ cho đồng bảng. Với việc Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện nhiều đợt cắt giảm hơn trong năm nay, sự khác biệt về lãi suất đang dần có lợi cho đồng bảng. Chúng tôi thấy cơ hội trong việc mua dài GBP/USD, vì sự tạm dừng của BOE trái ngược với lập trường ôn hòa hơn ở nơi khác. Việc đề cập rõ ràng đến “sự không chắc chắn thực sự” cũng chỉ ra sự biến động cao hơn xung quanh các báo cáo dữ liệu chính của Vương quốc Anh và các cuộc họp BOE. Mua các tùy chọn, như các hợp đồng straddle trên hợp đồng tương lai SONIA, có thể là một cách hiệu quả để giao dịch sự không chắc chắn này mà không cần chọn một hướng cụ thể. Chiến lược này sẽ có lợi nếu lãi suất di chuyển đáng kể cả lên hoặc xuống khi thị trường tiêu hóa thông tin mới trong những tháng tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa của Ireland (HICP) đã tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 7 năm 2025, đúng như kỳ vọng. Điều này phù hợp với các dự báo trước đó, duy trì tỷ lệ tăng trưởng hàng năm giống như các báo cáo trước. Cặp tiền tệ GBP/USD đã tăng lên trên 1.3400 sau khi Ngân hàng Anh giảm nhẹ lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản. Diễn biến này bị ảnh hưởng bởi một cuộc bỏ phiếu chặt chẽ, trong đó bốn nhà hoạch định chính sách ưu tiên giữ lãi suất ổn định, tạo hỗ trợ cho Bảng Anh.

Biến động Thị trường Tiền tệ

EUR/USD giao dịch gần 1.1650 khi thị trường đang chờ đợi dữ liệu từ Mỹ. Đồng đô la Mỹ cho thấy sự yếu kém, nhưng sự giảm giá trong EUR/GBP sau quyết định của BoE đã hạn chế lợi nhuận cho cặp này. Giá vàng đã giảm sau khi đạt mức cao hơn hai tuần, giao dịch dưới $3,400, nhưng vẫn trên $3,900, giữa những căng thẳng địa chính trị. Bitcoin ổn định dưới mức kháng cự $116,000 khi các thuế quan mới của Mỹ có hiệu lực, cho thấy sự không chắc chắn của các nhà giao dịch. Bối cảnh kinh tế Mỹ vẫn không chắc chắn với sự biến động trong chính sách thương mại. Kỳ vọng đang chỉ ra một sự chậm lại của nền kinh tế sắp tới, mặc dù những biến động sắc nét trong thương mại được cho là đã qua. Với cuộc bỏ phiếu chặt chẽ tại Ngân hàng Anh, chúng tôi tin rằng con đường cho GBP hiện nay ít chắc chắn hơn. Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản đã được dự đoán, nhưng sự phản đối mạnh mẽ cho thấy những cắt giảm trong tương lai không được đảm bảo, hạn chế khả năng giảm hơn nữa cho bảng Anh. Chúng tôi đang xem xét các giao dịch biến động ngắn hạn trên GBP/USD, có thể sử dụng các lựa chọn straddle để nắm bắt chuyển động theo cả hai hướng quanh mức hiện tại 1.3400.

Sự suy đoán về Báo cáo Việc làm Mỹ

Tất cả mọi ánh mắt hiện đang hướng về báo cáo Doanh số Lao động Không Nông nghiệp của Mỹ vào thứ Sáu tới để định hướng cho EUR/USD. Sau khi thêm chỉ 95,000 việc làm không đủ kỳ vọng trong tháng trước, một báo cáo yếu khác có thể xác nhận câu chuyện về sự chậm lại của Mỹ và đẩy cặp này về phía kháng cự 1.1800. Chúng tôi đang giữ tư thế thận trọng, chờ đợi dữ liệu quan trọng này trước khi thêm vào bất kỳ vị thế nào tiêu cực với đô la. Hành vi của vàng cho thấy nó vẫn là một tài sản an toàn chủ yếu trong bối cảnh hiện tại. Khả năng giữ giá trên $3,900 mỗi ounce, mặc dù có sự giảm giá ngắn, cho thấy hỗ trợ mạnh mẽ từ những rủi ro địa chính trị đang diễn ra và nỗi lo về kinh tế. Chúng tôi thấy bất kỳ sự giảm giá nào là cơ hội tiềm năng để mua các lựa chọn call, dự đoán rằng sự không chắc chắn sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu. Sự ngừng lại của Bitcoin dưới mức kháng cự $116,000 cho thấy có sự không quyết đoán đáng kể giữa các nhà giao dịch. Lợi ích mở trên các sàn giao dịch phái sinh crypto lớn đã giảm gần 15% trong tuần qua, cho thấy vốn đang chuyển sang bên lề giữa sự không chắc chắn của thuế quan mới của Mỹ. Cho đến khi có sự phá vỡ rõ ràng của mức này, chúng tôi sẽ tránh các cược hướng lớn. Với các dấu hiệu về sự chậm lại trong nền kinh tế Mỹ ngày càng rõ ràng, chúng tôi đang xem xét các chiến lược bảo vệ cho danh mục cổ phiếu. Chỉ số VIX, một chỉ số quan trọng về sự biến động thị trường được dự đoán, đã tăng lên 22.5, mức mà chúng tôi chưa thấy kể từ quý đầu tiên của năm nay. Điều này cho thấy việc mua các lựa chọn put trên các chỉ số chính như S&P 500 có thể là một biện pháp phòng ngừa khôn ngoan trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Độ Chính Xác Của Thông Tin

Không có đảm bảo nào về độ chính xác, kịp thời, hoặc tính không có lỗi của thông tin được thảo luận. Dữ liệu như vậy không nên được diễn giải như là khuyến nghị đầu tư. Thị trường tài chính mang theo những rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất vốn và căng thẳng cảm xúc. Tất cả chi phí và rủi ro liên quan vẫn là trách nhiệm của nhà đầu tư. Các ý kiến được đưa ra không phản ánh chính sách chính thức của bất kỳ cơ quan nào và tác giả không tuyên bố có thiên vị hay nhận thù lao nào ngoài nền tảng công bố. Không chấp nhận trách nhiệm cho các kết quả trực tiếp hoặc gián tiếp từ việc sử dụng thông tin. Các lỗi và sự bỏ sót được loại trừ. Số liệu lạm phát gần đây của Ireland cho tháng Bảy, đúng như dự đoán ở mức 0.2%, xác nhận một xu hướng của những biến động giá có thể dự đoán. Sự ổn định này giảm khả năng có bất kỳ thay đổi chính sách bất ngờ nào từ Ngân hàng Trung ương châu Âu trong thời gian gần. Do đó, chúng ta nên chuẩn bị cho một khoảng thời gian với độ biến động thị trường thấp hơn mức trung bình. Sự ổn định này được phản ánh trên toàn khối, với ước tính tạm thời mới nhất của Eurostat cho tháng Bảy 2025 cho thấy lạm phát của khu vực Euro giữ ở mức 2.3%. Với lãi suất gửi chính của ECB ở mức 3.0%, điều này tạo ra không gian cho ngân hàng trung ương chờ đợi và xem xét. Do đó, chúng ta thấy xác suất thay đổi lãi suất trong cuộc họp tháng Chín là rất thấp.

Biến Động Trong Thị Trường Tài Chính

Với triển vọng này, chúng tôi tin rằng độ biến động ngụ ý có thể đang bị định giá quá cao ở một số thị trường. Chỉ số Biến Động EURO STOXX 50 (VSTOXX) hiện đang giao dịch gần 15.5, điều này có vẻ cao cho một môi trường vĩ mô có thể dự đoán như vậy. Chúng ta nên xem xét các chiến lược liên quan đến việc bán độ biến động trên các chỉ số châu Âu chính. Nhìn lại từ góc độ hiện tại của chúng ta vào năm 2025, sự bình tĩnh này là sự tương phản rõ rệt với giai đoạn biến động của năm 2022-2023. Thời điểm đó, dữ liệu lạm phát bất ngờ thường xuyên gây ra việc định giá lại thị trường mạnh mẽ và buộc các ngân hàng trung ương phải thắt chặt tiếp theo. Môi trường hiện tại thì về cơ bản khác biệt, thưởng cho sự kiên nhẫn hơn là những cược mang tính đầu cơ. Đối với các nhà giao dịch lãi suất, điều này gợi ý rằng phần đầu của đường cong lợi suất sẽ vẫn được giữ nguyên. Chúng ta nên tránh việc định vị cho những biến đổi lớn trong hợp đồng tương lai Euribor ngắn hạn trong vài tuần tới. Các chiến lược giao dịch trong khoảng giá có khả năng hiệu quả hơn so với các giao dịch bứt phá. Trong các thị trường tiền tệ, sự ổn định của euro có thể tương phản với các đồng tiền khác, nơi con đường của các ngân hàng trung ương kém chắc chắn hơn. Chẳng hạn, báo cáo việc làm của Mỹ tuần trước đã công bố hơi nóng hơn so với mong đợi, tạo ra một số bất ổn mới cho Cục Dự trữ Liên bang. Điều này có thể tạo ra những cơ hội giá trị tương đối trong các cặp như EUR/USD, nơi chúng tôi kỳ vọng ít biến động hơn sẽ phát sinh từ phía euro. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Quyết định gần đây của Ngân hàng Anh liên quan đến một kịch bản bỏ phiếu phức tạp về lãi suất ngân hàng. Ban đầu, có khả năng lãi suất ngân hàng sẽ giữ nguyên ở mức 4.25%, ngay cả khi có nhiều thành viên ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Đề xuất là cắt giảm lãi suất ngân hàng 25 điểm cơ bản. Kết quả bỏ phiếu là tỷ lệ 1-4-4, với một sự hòa giữa việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và giữ nguyên. Taylor là thành viên duy nhất bỏ phiếu cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản, trong khi sự mong đợi là Dhingra sẽ đồng tình tương tự, vì họ là những thành viên có quan điểm ôn hòa nhất trong ủy ban. Nếu Dhingra đã ủng hộ việc cắt giảm 50 điểm cơ bản, kết quả sẽ là tỷ lệ 2-3-4, nghiêng về việc duy trì lãi suất hiện tại.

Sự Phức Tạp Trong Quyết Định

Sự phức tạp phát sinh khi các thành viên không đồng thuận về kích thước của việc cắt giảm lãi suất chứ không phải về sự cần thiết của một sự cắt giảm. Trong vòng bỏ phiếu thứ hai, phiếu bầu rõ ràng hơn, với quyết định trực tiếp giữa việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 4.00% hoặc giữ nguyên 4.25%. Các thành viên phải chọn lựa một cách quyết đoán, điều này làm rõ kết quả cuối cùng. Bỏ phiếu gần đây của Ngân hàng Anh tiết lộ một ủy ban đang bị chia rẽ sâu sắc về con đường lãi suất của Vương quốc Anh. Tỷ lệ 1-4-4 ban đầu, với một thành viên thúc đẩy việc cắt giảm lớn hơn nhiều, cho thấy sự thiếu đồng thuận đáng kể. Sự bất đồng cơ bản này khiến các hành động tương lai của Ngân hàng trở nên rất khó đoán cho các thị trường. Sự chia rẽ này là dễ hiểu khi xem xét dữ liệu kinh tế hiện tại mà chúng ta đang thấy vào tháng 8 năm 2025. Lạm phát vẫn cứng đầu ở mức 2.8%, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng. Trong khi đó, các số liệu mới nhất cho thấy nền kinh tế đang yếu ớt, với tăng trưởng GDP chỉ đạt 0.6% trong quý vừa qua, khiến lý do giữ lãi suất cao trở nên yếu hơn nhiều.

Cơ Hội Cho Các Nhà Giao Dịch

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, sự không chắc chắn này nên được xem như một cơ hội trong sự biến động. Con đường cho lãi suất rõ ràng sẽ không suôn sẻ, tạo ra sự dao động giá trong các tuần tới. Điều này đặc biệt liên quan đến các tùy chọn trên hợp đồng tương lai SONIA và các cặp tiền tệ bảng Anh. Lùi lại một chút, chúng ta đã thấy một môi trường tương tự về sự không chắc chắn chính sách vào năm 2023 khi Ngân hàng đang điều hướng sự bắt đầu của chu kỳ giảm phát. Trong thời gian đó, biến động ngụ ý trên các tài sản bảng Anh đã tăng mạnh khi thị trường vật lộn để định giá cho bước đi tiếp theo của Ngân hàng. Chúng ta nên mong đợi mô hình này lặp lại bây giờ. Do đó, các chiến lược có lợi từ một sự biến động giá đáng kể, bất kể hướng đi, có vẻ hợp lý. Định vị cho sự biến động gia tăng quanh ngày họp MPC tiếp theo vào tháng 9 có vẻ hợp lý hơn là đặt cược chắc chắn vào một kết quả cụ thể. Sự chia rẽ nội bộ cho thấy một bất ngờ là khả năng rất thực tế. Rủi ro quy trình gần như bỏ sót đã làm nổi bật cách mà ngay cả một đa số ủng hộ việc cắt giảm lãi suất cũng có thể dẫn đến việc không thay đổi. Rủi ro quy trình này thêm một lớp không chắc chắn khác cần được xem xét. Các nhà giao dịch nên cảnh giác, vì bất kỳ sự chia rẽ bỏ phiếu bất ngờ nào cũng có thể kích hoạt những động thái mạnh mẽ trên thị trường, ngay cả khi quyết định chính sách tiêu đề đáp ứng mong đợi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Scott Bessent, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ, đã đề cập đến các thỏa thuận thương mại, phản bác rằng đây là sự thay đổi thương mại lớn nhất kể từ năm 1935. Ông đã đề cập đến cú sốc thương mại với Trung Quốc như là sự thay đổi lớn nhất. Bessent lưu ý về tác động của quy định đẩy ngành sản xuất của Hoa Kỳ ra nước ngoài. Ông ước tính doanh thu từ thuế quan hàng năm có thể bắt đầu từ 300 tỷ đô la, với tiềm năng vượt qua số lượng này vào năm 2026. Tín hiệu chính cho chúng ta là thời kỳ không chắc chắn trong chính sách thương mại chủ yếu đã kết thúc. Với các thỏa thuận thương mại lớn được coi là đã hoàn tất, chúng ta nên dự kiến sự biến động của thị trường sẽ giảm xuống do những thông báo bất ngờ. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã phản ánh điều này, ổn định trong khoảng 14-16 trong tháng qua, giảm đáng kể so với những đỉnh điểm mà chúng ta đã thấy trong các cuộc đàm phán trước đó. Môi trường này gợi ý rằng việc bán quyền chọn có thể là một chiến lược thuận lợi hơn so với việc mua trong những tuần tới. Khi độ biến động ngụ ý có lẽ sẽ duy trì ở mức thấp mà không có cú sốc mới, các chiến lược như viết quyền chọn có bảo đảm hoặc bán quyền chọn put an toàn bằng tiền mặt có thể mang lại lợi nhuận ổn định. Nhìn lại các tranh chấp thương mại năm 2018-2019, chúng ta nhớ rằng sự biến động của thị trường là một mối đe dọa thường trực, điều này không phải là trường hợp ngày hôm nay. Con số đã được thiết lập là 300 tỷ đô la doanh thu từ thuế quan hàng năm hoạt động như một sức cản đã biết đối với một số ngành. Các công ty trong lĩnh vực bán lẻ, phụ tùng ô tô, và điện tử phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu đã tính vào hướng dẫn của họ. Chúng ta đã thấy điều này diễn ra trên thị trường, với quỹ ETF SPDR S&P Retail (XRT) tụt lại sau S&P 500 khoảng 8% tính đến nay trong năm 2025. Dựa vào đó, chúng tôi thấy cơ hội trong việc mua quyền chọn put trên một vài công ty nhập khẩu nặng nề yếu ớt nhất trước cuộc gọi thu nhập tiếp theo của họ. Mặc dù các mức thuế quan đã được biết đến, nhưng bất kỳ sự giảm sút bất ngờ nào trong chi tiêu của người tiêu dùng có thể làm xấu đi triển vọng của họ một cách đáng kể. Dữ liệu gần đây của Bộ Thương mại cho Q2 2025 đã chỉ ra rằng đã có sự chậm lại trong chi tiêu cho hàng hóa bền, điều này có thể là dấu hiệu cảnh báo sớm. Sự ổn định mới này cũng đã làm dịu thị trường tiền tệ, với chỉ số đô la Mỹ (DXY) tìm thấy một cơ sở vững chắc quanh mức 105. Điều này gợi ý rằng tác động của thuế quan đối với đồng đô la đã được các trader ngoại hối giá. Do đó, chúng tôi không mong đợi sự biến động lớn của tiền tệ dựa trên chính sách thương mại đang diễn ra này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Ireland đã giảm trong tháng Bảy, xuống còn 1.7% từ mức 1.8% của tháng trước. Chỉ số này phản ánh những thay đổi trong tổng chi phí hàng hóa và dịch vụ trong nền kinh tế Ireland trong năm qua. Trong các tin tức về thị trường tài chính khác, tỷ giá GBP/USD đã leo lên trên 1.3400 khi Ngân hàng Anh giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với một cuộc bỏ phiếu sát sao cho phép giữ nguyên lãi suất. Đồng thời, cặp tiền EUR/USD vẫn ổn định xung quanh mức 1.1650 do các yếu tố ảnh hưởng hỗn hợp từ quyết định của Ngân hàng Anh và sự chờ đợi dữ liệu từ Mỹ.

Biến động giá vàng

Giá vàng đã giảm đáng kể từ mức cao gần đây, giảm xuống dưới $3,400 sau khi đạt đỉnh hơn hai tuần. Các nhà đầu tư đang theo dõi các diễn biến như chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump và những tiến triển tiềm năng trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine, những điều này tiếp tục ảnh hưởng đến động lực giao dịch. Giá trị của Bitcoin vẫn tương đối ổn định, dưới ngưỡng kháng cự $116,000 khi thị trường tiếp nhận chính sách thuế của Trump. Diễn biến của đồng tiền điện tử này cho thấy sự không chắc chắn của các nhà giao dịch, trong khi những thay đổi liên quan đến thị trường vẫn tiếp tục thúc đẩy khả năng biến động trong các lĩnh vực tài chính. Với việc lạm phát ở Ireland giảm xuống còn 1.7%, chúng tôi thấy áp lực lên Ngân hàng Trung ương châu Âu giảm bớt trong việc theo đuổi chính sách quyết liệt. Ước tính mới nhất của Eurostat cho tháng Bảy năm 2025 cho thấy lạm phát trong Khu vực đồng euro chỉ ở mức 1.9%, củng cố quan điểm rằng việc tăng lãi suất hiện tại là không khả thi. Điều này gợi ý rằng chúng ta nên xem xét việc bán các tùy chọn mua ngoài tiền trên các chỉ số dựa trên EUR, vì một cú sốc kinh tế tăng đột ngột dường như là không thể xảy ra.

Phân tích thị trường Bảng Anh

Sự tăng vọt của bảng Anh lên trên 1.3400, bất chấp việc giảm lãi suất, cho thấy thị trường đang tập trung vào tương lai. Cuộc bỏ phiếu 5-4 của Ngân hàng Anh để cắt giảm lãi suất gần đây rất sít sao, cho thấy sự chia rẽ sâu sắc và rào cản cao cho bất kỳ sự nới lỏng nào trong tương lai. Sự không chắc chắn này tạo ra một môi trường lý tưởng cho chúng ta mua sự biến động của bảng Anh qua các chiến lược straddle, đặt cược vào sự di chuyển giá đáng kể theo cả hai hướng trong những tuần tới. Chúng ta thấy cặp EUR/USD bị kẹt trong một phạm vi chặt chẽ quanh 1.1650, khi các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu việc làm quan trọng từ Mỹ. Dự báo đồng thuận cho báo cáo Non-Farm Payrolls sắp tới dự đoán bổ sung 180,000 việc làm, một sự giảm tốc có thể làm suy yếu đồng đô la nếu số lượng này còn thấp hơn. Chúng ta nhớ lại sự tăng vọt mạnh mẽ của đồng đô la sau báo cáo việc làm tốt hơn mong đợi vào đầu năm 2024, vì vậy nhiều người đang thực hiện các biện pháp bảo hiểm trước khi công bố. Giá vàng giảm xuống dưới $3,400 mỗi ounce là phản ứng trực tiếp trước sự giảm bớt nỗi lo địa chính trị, đặc biệt là với báo cáo gần đây về tiến trình hướng tới một khuôn khổ ngừng bắn trong các cuộc đàm phán giữa Nga và Ukraine. Điều này phản ánh xu hướng mà chúng ta đã thấy vào cuối năm 2023 khi các cuộc đàm phán giảm leo thang đã gây ra một đợt giảm giá nhanh chóng. Đối với những ai tin rằng xu hướng hòa bình này sẽ giữ vững, việc mua các tùy chọn bán vàng là một cách hợp lý để chuẩn bị cho khả năng giảm giá trong tương lai. Bitcoin vẫn bị giới hạn dưới mức kháng cự $116,000, phản ánh sự thận trọng rộng rãi. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự giảm 15% trong số lãi mở tương lai trong tuần này, cho thấy các nhà giao dịch đang đóng các vị thế thay vì thực hiện những cược mới mạo hiểm. Với việc SEC cũng đang đẩy lùi quyết định về quỹ ETF Ether giao ngay mới nhất đến tháng Mười, chúng tôi mong đợi sự giao dịch không quyết đoán và giằng co này sẽ tiếp tục, làm cho đây trở thành một thị trường khó cho các giao dịch theo hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Anh đã công bố quyết định chính sách tiền tệ cho tháng 8 năm 2025, với tỷ lệ trước đó là 4,25%. Cuộc bỏ phiếu về tỷ lệ ngân hàng đã dẫn đến kết quả 5-4-0 cho tỷ lệ không thay đổi sau vòng bỏ phiếu thứ hai, khác với kết quả mong đợi 7-2-0. Greene, Lombardelli, Mann và Pill đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất, trong khi Taylor đã điều chỉnh phiếu của mình từ giảm 50 điểm cơ bản xuống còn giảm 25 điểm cơ bản, phá vỡ thế bế tắc ban đầu. Ngân hàng Anh đã thực hiện hai vòng bỏ phiếu lần đầu tiên để đạt được sự đồng thuận. Sự điều chỉnh này là cần thiết do những quan điểm khác nhau, dẫn đến sự chia rẽ cuối cùng là 0-5-4 về tỷ lệ ngân hàng. Áp lực về giá cả và lương trong nước đã tiếp tục giảm bớt, với mức tăng lương giảm trong thời gian gần đây. Sự cảnh giác vẫn được duy trì về tác động của những áp lực giảm bớt này đối với lạm phát giá tiêu dùng.

Tăng Trưởng Kinh Tế Và Cách Tiếp Cận Chính Sách

Tăng trưởng kinh tế ở Vương quốc Anh vẫn chậm, phù hợp với việc giảm dần sự chặt chẽ trên thị trường lao động. Ngân hàng Anh thể hiện một cách tiếp cận thận trọng trong việc rút lại sự kiềm chế chính sách tiền tệ, với các quyết định trong tương lai phụ thuộc vào các xu hướng giảm lạm phát. Đường đi của chính sách vẫn linh hoạt, khi việc giảm tính hạn chế phù hợp với áp lực lạm phát đang giảm. Ngân hàng tìm kiếm một cách tiếp cận dần dần và cẩn thận trong các điều chỉnh chính sách trong tương lai. Quyết định cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh đã trở nên phức tạp do một vòng bỏ phiếu lần thứ hai chưa từng có, điều này cần thiết để phá vỡ sự bế tắc. Cuộc bỏ phiếu cuối cùng 5-4 ủng hộ việc giảm 25 điểm cơ bản đã gần hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Sự chia rẽ chặt chẽ này cho thấy sự phân chia sâu sắc giữa các nhà hoạch định chính sách về con đường đúng đắn phía trước cho nền kinh tế Vương quốc Anh. Chúng ta phải xem xét cuộc bỏ phiếu này trong bối cảnh dữ liệu gần đây từ mùa hè này. Số liệu mới nhất từ Cục Thống kê Quốc gia cho thấy tỷ lệ lạm phát CPI hàng năm tháng 7 năm 2025 là 2,3%, vẫn kiên cường vượt qua mục tiêu 2%. Quan trọng hơn đối với Ngân hàng, mức tăng lương, mặc dù đang giảm, vẫn ở mức cao 4,6% trong ba tháng tính đến tháng 6 năm 2025, biện minh cho lập trường thận trọng của bốn thành viên đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất.

Các Tác Động Thị Trường Và Định Hướng Chiến Lược

Nhìn lại, mức độ chia rẽ này trong ủy ban là điều chúng ta đã thấy trong chu kỳ tăng lãi suất năm 2021-2022. Trong khoảng thời gian đó, những bất đồng lớn thường khiến Ngân hàng tạm dừng và đánh giá thêm dữ liệu trước khi đưa ra hành động tiếp theo. Mô hình lịch sử này hỗ trợ quan điểm rằng việc giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 bây giờ là kết quả có khả năng xảy ra nhất, đẩy kỳ vọng cho lần cắt giảm tiếp theo về cuộc họp tháng 11. Sự tăng vọt ban đầu của bảng Anh lên 1.3425 so với đô la có vẻ như là một phản ứng thái quá đối với quy trình bỏ phiếu hỗn độn. Các nhà giao dịch phái sinh nên coi đây là cơ hội để định vị cho một bảng Anh yếu hơn, vì thông điệp chính vẫn là việc nới lỏng tiếp tục, mặc dù chậm. Mua các tùy chọn bán bảng Anh hoặc các tùy chọn mua EUR/GBP có thể là một cách hiệu quả để giao dịch quan điểm này. Sự chia rẽ sâu sắc này trong ủy ban cho thấy rằng sự không chắc chắn sẽ vẫn cao trong những tháng tới. Biến động ngụ ý cao hơn trên thị trường tùy chọn phản ánh điều này, khiến các chiến lược tùy chọn trở nên đắt đỏ hơn nhưng cũng có thể có giá trị hơn. Môi trường này gợi ý rằng hướng đi của thị trường sẽ bị ảnh hưởng nặng nề bởi các báo cáo lạm phát và việc làm tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bitcoin đã trải qua một đợt tăng giá sau khi có tin tức rằng Trump sẽ cho phép một sắc lệnh hành pháp cho phép tiền điện tử trong các kế hoạch nghỉ hưu. Sắc lệnh này dự kiến sẽ cho phép các kế hoạch 401(K) bao gồm vốn tư nhân, bất động sản, tiền điện tử và các tài sản thay thế khác. Nó sẽ chỉ đạo Bộ Lao động nới lỏng các hạn chế hiện tại về nghĩa vụ fiduciaire, ngăn cản các quản trị viên kế hoạch không cung cấp những sản phẩm này. Sự phát triển này đã dẫn đến sự gia tăng nhu cầu đối với tài sản kỹ thuật số, khiến Bitcoin tăng gần 1%. Tin tức về việc cho phép tiền điện tử trong các kế hoạch nghỉ hưu là rất quan trọng. Chúng ta đang chứng kiến một làn sóng nhu cầu tiềm năng mới từ thị trường 401(k) của Mỹ, theo dữ liệu của chính phủ từ đầu năm 2025 cho thấy có hơn 7,5 trillion đô la tài sản. Điều này có thể tạo ra một dòng vốn cấu trúc lâu dài vào tài sản kỹ thuật số, vượt xa sự phấn khích đầu cơ ban đầu. Dựa trên tin tức, chúng tôi kỳ vọng độ biến động ngụ ý sẽ tăng lên trong những tuần tới khi thị trường tiêu hóa toàn bộ tác động. Các nhà giao dịch có thể xem xét mua các quyền chọn mua dài hạn để tiếp cận tiềm năng tăng giá trong khi giảm thiểu rủi ro của họ. Dữ liệu thị trường gần đây cho thấy các chỉ số biến động tiền điện tử đã có xu hướng giảm trong suốt tháng 7 năm 2025, cho thấy thị trường chưa chuẩn bị cho loại tác nhân này. Tuy nhiên, phản ứng ngay lập tức của thị trường với mức tăng khoảng 1% của Bitcoin có vẻ khá khiêm tốn trước những tin tức lớn như vậy. Điều này gợi ý rằng thị trường có thể hoài nghi về tốc độ mà những thay đổi này sẽ được thực hiện bởi các quản trị viên kế hoạch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong quý kết thúc tháng 6 năm 2025, Duolingo, Inc. báo cáo doanh thu đạt 252,27 triệu USD, đánh dấu mức tăng 41,5% so với năm trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu ghi nhận ở mức 0,91 USD, tăng từ 0,51 USD trong cùng kỳ năm trước. Doanh thu của công ty đã vượt quá mong đợi, vượt qua ước tính đồng thuận 4,87%. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cũng vượt quá ước tính với mức bất ngờ 65,45% so với dự đoán. Các chỉ số hiệu suất chính trong quý bao gồm tổng doanh thu đặt trước đạt 268 triệu USD, cao hơn ước tính 246,34 triệu USD. Số lượng người dùng hoạt động hàng ngày đạt 47,7 triệu, thấp hơn một chút so với dự báo 48,37 triệu, trong khi số lượng người dùng hoạt động hàng tháng đạt 128,3 triệu so với mức kỳ vọng 132,93 triệu. Vào cuối kỳ, Duolingo có 10,9 triệu người đăng ký trả phí, gần đúng với dự đoán 10,89 triệu. Doanh thu đặt trước từ đăng ký là 227,3 triệu USD, vượt mức ước tính 209,76 triệu USD. Doanh thu từ đăng ký tăng 46,4% lên 210,7 triệu USD, vượt mức kỳ vọng 203,58 triệu USD. Tuy nhiên, bất chấp những con số này, cổ phiếu của Duolingo đã giảm 12,6% trong tháng qua, trái ngược với việc chỉ số Zacks S&P 500 composite tăng 0,5%. Cổ phiếu đang có hạng #4 (Bán), cho thấy khả năng hoạt động kém hơn so với thị trường chung. Dựa trên báo cáo quý gần đây từ tháng 6 vừa qua, chúng ta đang chứng kiến một cuộc xung đột cổ điển giữa hiệu suất tài chính mạnh mẽ và sự tăng trưởng người dùng đang yếu đi. Mặc dù Duolingo đã vượt qua ước tính doanh thu và lợi nhuận một cách rõ ràng, nhưng sự thiếu hụt về số lượng người dùng hàng ngày và hàng tháng mới là điều thị trường đang tập trung. Mối lo ngại về sự tăng trưởng người dùng là lý do chính khiến cổ phiếu giảm 12,6% trong tháng qua, ngay cả khi thị trường chung tăng nhẹ. Với đà giảm này và sự lo lắng rõ ràng của thị trường về việc thu hút người dùng, chúng tôi tin rằng lập trường giảm giá là hợp lý trong những tuần tới. Chiến lược trực tiếp nhất sẽ là mua các quyền chọn bán với thời hạn đến tháng 9 hoặc tháng 10 năm 2025. Chiến lược này sẽ có lợi từ việc giá cổ phiếu tiếp tục giảm khi thị trường digest sự chậm lại trong tăng trưởng người dùng. Tuy nhiên, sự biến động ngụ ý cho các lựa chọn của Duolingo có khả năng đã tăng cao sau thông báo lợi nhuận và sự giảm giá sau đó. Nhìn vào dữ liệu, việc sau khi công bố lợi nhuận, IV thường cao hơn mức cơ bản, tạo ra cơ hội cho những người bán quyền chọn. Do đó, một chiến lược bán quyền chọn giảm giá có thể là cách tiếp cận thận trọng hơn, cho phép chúng tôi thu lợi nếu cổ phiếu đi xuống, đi ngang hoặc thậm chí tăng nhẹ, đồng thời xác định được rủi ro của chúng tôi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.