Rupee Ấn Độ mạnh lên so với Đô la Mỹ trong ba ngày liên tiếp, với cặp USD/INR mở gần mức 87.60. Sự hỗ trợ đến từ triển vọng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ mặc dù mối quan hệ thương mại Mỹ – Ấn đang căng thẳng. Tổng thống Mỹ Trump gần đây đã tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ lên 50%, liên quan đến việc Ấn Độ mua dầu từ Nga. Đáp lại, New Delhi đã chỉ trích các mức thuế này là “không công bằng” và ưu tiên lợi ích quốc gia của mình. Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi tuyên bố rằng Ấn Độ sẽ trả thêm thuế mà không hy sinh lợi ích của nông dân.

Đô la Mỹ Yếu

Đô la Mỹ đang yếu, góp phần vào sự chuyển động của cặp USD/INR, với chỉ số Đô la Mỹ duy trì ở mức 98.20. Điều này diễn ra khi các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bày tỏ lo ngại về điều kiện thị trường lao động, thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Cục Dự trữ được kỳ vọng sẽ giảm lãi suất cho vay xuống 25 điểm cơ bản xuống còn 4.00%-4.25%. RBI của Ấn Độ giữ tỷ lệ Repo ở mức 5.5% với tư thế trung lập giữa các căng thẳng thương mại Mỹ – Ấn. RBI cũng đã giảm dự báo lạm phát cho năm tài chính 2026 xuống 3.1%. Cặp USD/INR vẫn đang trong chuỗi giảm, mặc dù động lực tăng giá của nó vẫn được giữ vững, với các mức quan trọng tại 88.25 đóng vai trò kháng cự và EMA 20 ngày cung cấp hỗ trợ ở mức 87.08. Sự mạnh mẽ gần đây của Rupee chủ yếu là câu chuyện về sự yếu kém của Đô la Mỹ. Cục Dự trữ đang ra tín hiệu cắt giảm lãi suất, quan điểm này được củng cố bởi báo cáo việc làm của Mỹ gần đây từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, cho thấy nền kinh tế chỉ tạo ra 95,000 việc làm, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. Hiện tại, chúng ta thấy xu hướng này sẽ tiếp tục, đẩy cặp USD/INR về mức hỗ trợ của nó. Tuy nhiên, chúng ta không thể bỏ qua mức thuế 50% mà Mỹ áp đặt, điều này tạo ra rủi ro đáng kể. Với lập trường cứng rắn của Thủ tướng Modi và việc không có các cuộc đàm phán thương mại cấp cao nào hiện đang được lên lịch, tình hình có thể leo thang mà không có báo trước. Tình trạng bất định này cho thấy biến động của Rupee có khả năng sẽ tăng lên trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp USD/CHF tiếp tục giao dịch với xu hướng giảm trong ngày thứ ba, với áp lực bán không mạnh mẽ do các yếu tố kinh tế trái chiều. Giá vẫn nằm trên mức thấp hàng tuần trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Năm, giao dịch hơi trên mức giữa 0.8000s, trải qua mức giảm 0.10% trong ngày. Đồng USD vẫn yếu, gần mức thấp trong một tuần rưỡi qua, do kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Chín sau dữ liệu kinh tế Mỹ gây thất vọng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ yếu đã tạo áp lực lên cặp USD/CHF, mặc dù một số yếu tố ngăn cản sự đặt cược tăng giá mạnh mẽ lên đồng Franc Thụy Sĩ, do đó hạn chế sự sụt giảm giá thêm nữa.

Tác động thuế quan tại Thụy Sĩ

Thụy Sĩ phải đối mặt với mức thuế quan 39% đối với hàng xuất khẩu từ Mỹ, với các quan chức Mỹ đã từ chối đề xuất điều chỉnh tỷ lệ thuế quan của Thụy Sĩ. Điều này, cùng với tâm lý rủi ro tích cực, làm yếu sức hấp dẫn của CHF như một nơi trú ẩn an toàn, đồng thời hỗ trợ cho cặp USD/CHF. Những biến động giá trong tương lai có thể phụ thuộc vào số đơn xin thất nghiệp hàng tuần của Mỹ và những phát biểu sắp tới của các thành viên FOMC. Giá trị của đồng Franc Thụy Sĩ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, sức khỏe kinh tế Thụy Sĩ và sự ổn định kinh tế châu Âu. Đồng tiền này được coi là tài sản trú ẩn an toàn, được củng cố bởi nền kinh tế ổn định và chính sách trung lập của Thụy Sĩ. Sự phụ thuộc vào khu vực Eurozone khiến CHF dễ bị thay đổi do các chính sách kinh tế và tiền tệ của khu vực này. Với xu hướng giảm trong cặp USD/CHF, chúng tôi nhận thấy thị trường đang định giá một đồng USD yếu hơn trong những tuần tới. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất trên 70% cho một đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Chín năm 2025, điều này giữ áp lực lên đồng đô la. Điều này cho thấy bất kỳ đợt tăng nào trong cặp tiền có thể chỉ là những cơ hội ngắn hạn để vào các vị thế giảm giá mới. Dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ từ tháng 7 năm 2025 đã xác nhận cảm giác này, đặc biệt với chỉ số ISM Manufacturing PMI ở dưới 50 trong ba tháng liên tiếp. Chúng tôi hiện đang theo dõi rất sát dữ liệu đơn xin thất nghiệp hàng tuần sắp tới, vì một con số cao nữa sẽ củng cố kỳ vọng về một thị trường lao động giảm nhiệt. Những yếu tố này hỗ trợ cho các chiến lược phái sinh có lợi từ việc cặp USD/CHF giảm, chẳng hạn như mua quyền chọn bán.

Cản trở đối với đồng Franc Thụy Sĩ

Tuy nhiên, chúng ta cũng phải xem xét trở ngại lớn cho đồng Franc Thụy Sĩ do tình hình thuế quan 39% từ Mỹ gây ra. Cuộc tranh chấp thương mại này tạo ra sự không chắc chắn cho nền kinh tế Thụy Sĩ, điều này có thể giới hạn sức mạnh của franc và ngăn ngừa sự sụt giảm mạnh của cặp tiền này dưới mức 0.8000. Sự xung đột giữa đồng đô la yếu và một đồng franc có thể bị yếu đi cho thấy rằng sự biến động có thể gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Điểm chính:

• S&P 500 tăng 0.73% lên 6,345.06, dẫn đầu bởi cú rally 5% của Apple và sức mạnh công nghệ rộng lớn.
• 81% các công ty thuộc S&P 500 đã vượt qua ước tính lợi nhuận trong mùa này, theo FactSet.

---

Phố Wall đã lấy lại phong độ vào thứ Tư, chấm dứt chuỗi ngày lỗ bằng một cú phục hồi mạnh mẽ do công nghệ dẫn dắt. S&P 500 đã tăng 0.73% lên 6,345.06, trong khi Nasdaq tăng 1.21% nhờ vào cú tăng bất ngờ 5% của cổ phiếu Apple. Chỉ số Dow Jones Industrial Average đã tăng thêm 81 điểm sau khi giảm trong sáu phiên giao dịch trước đó.

Cú rally của Apple diễn ra sau khi CEO Tim Cook cam kết đầu tư thêm 100 tỷ USD vào sản xuất tại Mỹ, nâng tổng cam kết trong nước của công ty lên 600 tỷ USD trong vòng bốn năm.

Apple announced plans to invest an additional $100 billion in US operations, marking its largest single commitment to domestic investment, as CEO Tim Cook joined President Trump in the Oval Office for the announcement https://t.co/pqvbkw3ID3 pic.twitter.com/F1edQGW0jd

— Reuters (@Reuters) August 7, 2025

Diễn biến này đã nhận được sự hoan nghênh từ các nhà giao dịch, họ xem thông báo này không chỉ đem lại kích thích kinh tế mà còn có lợi về chính trị. Cú rally đã kích hoạt một đợt phục hồi công nghệ rộng rãi, nâng tất cả trừ một cổ phiếu trong số Bảy vĩ đại. Microsoft là cổ phiếu duy nhất giảm, giảm 0.5%.

Phân tích kỹ thuật

S&P 500 đã trong xu hướng tăng mạnh mẽ kể từ khi chạm đáy tại 4802.15 vào tháng 4 năm 2025, tăng hơn 1,500 điểm trong một quá trình tăng liên tục. Giá hiện đang củng cố ngay dưới kháng cự 6439.58, đánh dấu một mức cao gần đây.

Chỉ số vẫn nhận được hỗ trợ trên mức trung bình động 30 ngày, vẫn đang xu hướng đi lên. Cả hai đường trung bình động 5 ngày và 10 ngày đều cho thấy sự hội tụ ngắn hạn, cho thấy sự không chắc chắn trong ngắn hạn. Hành động giá đã cho thấy một sự điều chỉnh nhỏ từ mức cao, nhưng cây nến hôm nay đã mở với lợi nhuận nhẹ (+0.27%), cho thấy đà tăng vẫn còn hoạt động.

MACD, tuy nhiên, đang bắt đầu giảm. Đường MACD đã cắt dưới đường tín hiệu, và biểu đồ đã chuyển sang tiêu cực, cho thấy động lực mua đang suy yếu. Điều này có thể chỉ ra một đợt điều chỉnh ngắn hạn hoặc giai đoạn củng cố trừ khi bên mua chiếm lại 6439 một cách quyết định.

Điểm hỗ trợ ngay lập tức nằm quanh 6012, trước đây đã hoạt động như một mức phá vỡ. Một động thái dưới khu vực này có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh sâu hơn về khu vực 5800–5600. Về phía tăng, một sự xác nhận phá vỡ và đóng cửa trên 6439 có thể mở ra cơ hội cho một đợt tăng cao hơn hướng tới vùng lãnh thổ chưa được khám phá gần 6600.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 6, thâm hụt thương mại của Pháp được ghi nhận là 7,6 tỷ euro, giảm nhẹ so với mức 7,8 tỷ euro của tháng trước. Điều này được Bộ Tài chính Pháp báo cáo vào ngày 7 tháng 8 năm 2025. Trong tháng 6, Pháp đã trải qua mức tăng 3,4% trong xuất khẩu. Đồng thời, nhập khẩu cũng tăng 2,9% trong cùng thời kỳ.

Phân tích Cán cân Thương mại Pháp

Dữ liệu cán cân thương mại của Pháp cho tháng 6 năm 2025 không có gì bất ngờ, cho thấy thâm hụt lớn nhưng ổn định. Với con số duy trì gần mức -7,6 tỷ euro, điều này cho thấy áp lực kinh tế cơ bản đối với Pháp không thay đổi đáng kể. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, sự kiện không đáng kể này loại bỏ một yếu tố tiềm năng có thể gây biến động trong ngắn hạn. Chúng tôi thấy xuất khẩu tăng lên là một dấu hiệu tích cực cho cổ phiếu Pháp, đặc biệt là chỉ số CAC 40. Các công ty có doanh thu quốc tế đáng kể có thể tiếp tục giữ vững, một xu hướng mà chúng tôi đã quan sát thấy trong suốt năm 2025 khi chỉ số này đã tăng hơn 8% trong năm nay. Sự ổn định này có thể hỗ trợ việc mua các tùy chọn gọi trên chỉ số hoặc trên các nhà xuất khẩu lớn, dự đoán thêm lợi nhuận dựa vào nhu cầu toàn cầu. Tuy nhiên, thâm hụt cấu trúc vẫn là một gánh nặng lâu dài đối với euro. Tỷ giá EUR/USD đã gặp khó khăn trong việc lấy lại mức 1,10 mà chúng ta đã thấy vào cuối năm 2024, và báo cáo này không thay đổi được triển vọng yếu kém đó. Chúng tôi tin rằng điều này củng cố cho các chiến lược có lợi từ việc euro giao động trong phạm vi hoặc yếu hơn một chút trong những tuần tới.

Ảnh hưởng đến Euro và Chính sách ECB

Với việc số liệu lạm phát lõi khu vực euro tháng 7 năm 2025 đạt 2,7%, Ngân hàng Trung ương Châu Âu khó có thể bị tác động bởi dữ liệu thương mại trung lập này. Sự tập trung của họ vẫn là vào lạm phát, có nghĩa là chính sách lãi suất rất có thể sẽ giữ nguyên cho đến cuộc họp tiếp theo. Điều này củng cố quan điểm của chúng tôi về tiềm năng tăng giá hạn chế của đồng euro. Nhìn lại những cú sốc giá năng lượng năm 2023 và 2024 đã làm trầm trọng thêm thâm hụt, sự ổn định hiện tại là một cải thiện khiêm tốn. Các nhà giao dịch quyền chọn nên lưu ý rằng mức độ biến động ngụ ý cho các cặp tiền euro có thể giảm sau khi công bố dữ liệu có thể dự đoán được này. Bán các quyền chọn ngắn hạn để thu được phí bảo hiểm có thể là một chiến lược khả thi trước những sự kiện lớn có khả năng gây biến động thị trường tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chứng khoán châu Âu tiếp tục tăng mạnh so với các lợi nhuận trước đó, với hợp đồng tương lai Eurostoxx tăng 0,5% trong giao dịch sớm. Hợp đồng tương lai DAX của Đức đã tăng 0,6%, trong khi hợp đồng tương lai FTSE của Vương quốc Anh giữ nguyên. Bất chấp những mức thuế tiềm năng mà Trump đã đe dọa lên Trung Quốc, tâm lý thị trường vẫn ổn định. Mỹ đã gặp phải những thách thức do các hạn chế của Trung Quốc đối với việc xuất khẩu đất hiếm. Sự miễn cưỡng của Trump trong việc làm tổn hại đến thỏa thuận thương mại được hỗ trợ bởi những bình luận từ Navarro, người đã hạ thấp tình hình. Hợp đồng tương lai của Mỹ cho thấy xu hướng tích cực khi hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,3%, phản ánh sự tiếp diễn của đợt phục hồi trên Phố Wall.

Các Mối Quan Ngại Thị Trường Lịch Sử

Nhìn lại tâm trạng của thị trường từ nhiều năm trước, chúng ta có thể thấy cách mà tâm lý thị trường phụ thuộc vào những đe dọa về thuế quan và việc giảm bớt những đe dọa đó. Việc tập trung vào một “thỏa thuận thương mại” giữa Mỹ và Trung Quốc đã tạo ra cơ hội mua tạm thời trong cổ phiếu. Môi trường đó đã thưởng cho các nhà giao dịch phản ứng nhanh chóng với những tin tức đơn lẻ từ các quan chức. Ngày nay, bối cảnh của các sản phẩm phái sinh châu Âu rất khác. Tâm lý lạc quan trước đây vào Eurostoxx và DAX giờ đây đang đối mặt với thực tế của lạm phát core vẫn cao cứng đầu, mà các số liệu mới nhất cho thấy ở mức 2,8% trên toàn khu vực Eurozone. Với sản xuất công nghiệp của Đức cũng giảm 0,5% trong quý II năm 2025, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét việc mua quyền chọn bảo vệ trên DAX để bảo vệ khỏi nguy cơ giảm giá tiềm tàng trong vài tuần tới. Tại Mỹ, cuộc trò chuyện đã vượt ra ngoài các động lực thương mại của thời kỳ đó. Chúng tôi hiện đang tập trung vào con đường của Cục Dự trữ Liên bang khi báo cáo việc làm mới nhất, trong khi vững chắc với 190.000 việc làm được bổ sung, cho thấy sự giảm tốc rõ rệt so với tốc độ nhanh chóng của đầu năm 2024. Với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) hiện đang thấp khoảng 14, việc mua quyền chọn VIX có thể là một cách tiết kiệm để bảo hiểm danh mục đầu tư khỏi bất kỳ sự bất ngờ nào từ ngân hàng trung ương.

Thay Đổi Động Lực Của Cuộc Xung Đột Mỹ-Trung

Bản chất của cuộc xung đột Mỹ-Trung cũng đã thay đổi cơ bản từ những đe dọa thuế quan đơn giản đã đề cập trong quá khứ. Vấn đề đã trở thành một cuộc cạnh tranh cấu trúc về các công nghệ chủ chốt, ảnh hưởng trực tiếp đến chuỗi cung ứng. Do đó, một cách tiếp cận tinh vi hơn là cần thiết, chẳng hạn như sử dụng các quyền chọn để tạo ra các giao dịch cặp bán các quỹ ETF bán dẫn trong khi đi dài trên các quỹ tập trung vào ngành công nghiệp nội địa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Anh dự kiến sẽ công bố chính sách của mình, với dự đoán cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Dự kiến có 2 thành viên bỏ phiếu ủng hộ việc duy trì lãi suất và 7 thành viên ủng hộ việc cắt giảm, trong khi có tới 2 người có thể ủng hộ việc giảm 50 điểm cơ bản. Các chỉ số kinh tế của Vương quốc Anh cho thấy một bức tranh hỗn hợp, với lạm phát tăng và các số liệu về việc làm không như mong đợi. Thị trường dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất bổ sung vào cuối năm.

Tâm điểm Thị trường Lao động Mỹ

Tại Mỹ, sự chú ý sẽ chuyển sang báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Số đơn xin mới dự kiến đạt 221,000 đơn, tăng từ 218,000, và số đơn xin kéo dài ở mức 1,950,000, từ 1,946,000. Dữ liệu gần đây chỉ ra một xu hướng “ít sa thải, ít tuyển dụng” giữa những bất ổn liên quan đến thuế quan. Kết quả có thể ảnh hưởng đến nhận thức về dữ liệu Bảng lương Phi nông nghiệp, với các con số mạnh dẫn đến việc đánh giá lại và dữ liệu yếu gia tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Các phát biểu của các ngân hàng trung ương được lên lịch bao gồm ông Bostic của Fed vào lúc 14:00 GMT và ông Musalem của Fed vào lúc 14:20 GMT. Khi chúng ta tiến gần đến quyết định của Ngân hàng Anh vào ngày 7 tháng 8 năm 2025, việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản được dự đoán sẽ xảy ra. Điều này phù hợp với mô hình mà chúng ta đã thấy trong năm nay, đó là sự nới lỏng dần để hỗ trợ một nền kinh tế yếu ớt. Với việc lạm phát Vương quốc Anh bất ngờ tăng lên 2.3% trong tháng trước trong khi tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng lên 4.6%, Ngân hàng đang ở trong tình thế khó khăn. Đối với các nhà giao dịch, dữ liệu hỗn hợp này làm tăng sự không chắc chắn xung quanh tuyên bố của Ngân hàng Anh, khiến các chiến lược tùy chọn trên GBP/USD trở nên hấp dẫn. Một giọng điệu ôn hòa mạnh mẽ hơn có thể khiến đồng bảng kiểm tra các mức thấp nhất hàng năm, trong khi bất kỳ sự do dự nào trong việc cắt giảm có thể dẫn đến một cuộc tăng giá mạnh. Chúng tôi thấy độ biến động ngầm trên các tùy chọn đồng bảng ngắn hạn tăng lên trước thông báo.

Tác động đến Tương lai Lãi suất

Cuối ngày, sự chú ý sẽ chuyển sang số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ, đây là tâm điểm chính sau báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp thấp hơn mong đợi của tuần trước với 170,000 việc làm. Trong hầu hết năm 2025, số đơn xin mới đã giữ trong một phạm vi hẹp giữa 210K và 230K, một xu hướng mà chúng ta cũng đã quan sát thấy trong phần lớn năm 2024. Một con số cao hơn nhiều so với 221K dự kiến sẽ xác nhận một thị trường lao động đang hạ nhiệt và củng cố lập luận cho việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào mùa thu. Dữ liệu này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến các hợp đồng tương lai lãi suất, hiện đang định giá với xác suất cao cho việc cắt giảm của Fed vào tháng 11. Một con số đơn xin yếu sẽ có khả năng đẩy cao xác suất đó, có lợi cho các vị thế dài trong các hợp đồng tương lai SOFR. Ngược lại, một con số bất ngờ mạnh có thể dẫn đến việc nhanh chóng rút lại các cược ôn hòa này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Vào tháng 7, giá nhà ở Vương Quốc Anh đã tăng, với giá trung bình đạt £298,237. Tỷ lệ tăng trưởng hàng năm hiện đạt 2.4%, giảm nhẹ từ 2.7% trong tháng 6, đánh dấu sự tăng trưởng hàng tháng lớn nhất kể từ đầu năm. Halifax nhận thấy rằng trong khi mức trung bình quốc gia gần đạt đỉnh, giá cả khác nhau đáng kể giữa các vùng miền, bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như vị trí và loại bất động sản. Mặc dù có nhiều thách thức cho các nhà đầu tư tiềm năng, nhưng lãi suất cho vay giảm và tăng trưởng lương đang dần cải thiện khả năng chi trả. Với các đánh giá khả năng chi trả linh hoạt hơn, thị trường nhà ở vẫn giữ được sức bật, duy trì mức độ hoạt động ổn định. Giá nhà dự kiến sẽ có những mức tăng nhẹ khi năm tiếp diễn. Dữ liệu nhà ở mới nhất cho thấy thị trường ổn định nhưng không có dấu hiệu bứt phá lớn. Với mức tăng giá ổn định và khả năng chi trả được cải thiện, sự biến động cực đoan mà chúng ta đã thấy trong các cổ phiếu liên quan đến bất động sản trong năm 2022 và 2023 khó có khả năng quay lại trong thời gian ngắn. Điều này chỉ ra rằng các chiến lược sẽ được hưởng lợi từ sự ổn định thấp trong vài tuần tới. Chúng ta đang thấy sự ổn định này phản ánh trong các dữ liệu kinh tế rộng hơn. Các số liệu gần đây từ Văn phòng Thống kê Quốc gia cho thấy mức tăng lương là 5.1% trong quý trước, tiếp tục vượt qua con số lạm phát CPI gần nhất là 2.9%. Điều này hỗ trợ ý tưởng về sự cải thiện dần dần trong niềm tin của người mua mà không gây ra một đợt lạm phát mạnh khiến Ngân hàng Anh phải can thiệp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thặng dư thương mại của Đức trong tháng 6 đạt 14,9 tỷ euro, thấp hơn mức dự kiến 17,3 tỷ euro. Sự giảm sút này do xuất khẩu chỉ tăng 0,8%, trong khi nhập khẩu tăng 4,2%. Sản xuất công nghiệp của Đức đã giảm 1,9% so với tháng 5, với một sự điều chỉnh đáng chú ý cho tháng 5 từ mức tăng 1,2% xuống còn giảm 0,1%. Nếu không tính năng lượng và xây dựng, sản lượng đã giảm 2,8% trong tháng 6.

Số liệu sản xuất cho Q2 2025

Sản xuất trong Q2 2025 cho thấy sự giảm 1,0%, đánh dấu mức giảm lớn nhất kể từ đầu năm 2020. Các báo cáo từ ngành công nghiệp ô tô đã góp phần vào việc điều chỉnh sản lượng cho các tháng trước đó. Các khoản thuế của Mỹ vượt quá 10%, làm tăng chi phí trang phục lên 40%, cho thấy những rủi ro của tình trạng đình trệ giữa một nền kinh tế chậm chạp. Mặc dù vậy, Apple đã tăng 5,1% sau một khoản đầu tư 100 tỷ USD từ Mỹ. Các thị trường châu Á nói chung đã tăng điểm ngay cả khi căng thẳng thương mại vẫn tiếp tục. Thế hệ ‘sandwich’ của Vương Quốc Anh đang đối mặt với những lo ngại tài chính với khả năng tăng độ tuổi hưu trí của nhà nước, làm mất đi 17.800 bảng cho những người ở độ tuổi 51. Giao dịch ngoại hối chứa đựng rủi ro cao, làm cho nó không phù hợp cho tất cả mọi người, với khả năng mất toàn bộ khoản đầu tư. Đòn bẩy gia tăng những rủi ro này, và việc đánh giá kỹ lưỡng là rất quan trọng trước khi đầu tư. Các số liệu công nghiệp tồi tệ của Đức trong tháng 6 là một tín hiệu chính của sự khủng hoảng. Mức giảm 1,9% hàng tháng, kết hợp với sự điều chỉnh giảm đáng kể cho tháng 5, cho thấy rằng cốt lõi sản xuất của châu Âu đang gặp khó khăn nặng nề. Sản xuất hiện đang ở mức yếu nhất kể từ các đợt phong tỏa vào tháng 5 năm 2020, điều này là một vấn đề nghiêm trọng đối với toàn bộ nền kinh tế Eurozone.

Kỳ vọng Euro và Chiến lược Đầu tư

Chúng ta đang thấy một cơ hội rõ ràng để định vị cho sự yếu đi hơn nữa của Euro, đặc biệt là so với đồng đô la Mỹ. Với mối đe dọa về thuế quan 15-20% của Mỹ đối với hàng hóa EU đang đến gần, áp lực cho đồng tiền đơn nhất đang gia tăng từ nhiều phía. Chúng ta nên xem xét việc mua quyền chọn bán EUR/USD để thu lợi từ sự sụt giảm có thể hướng tới sự bình đẳng, vì độ biến động ngụ ý trên các quyền chọn một tháng đã tăng trên 8,5% trong tuần này. Đau đớn kinh tế này có khả năng ảnh hưởng nặng nề đến cổ phiếu của Đức, đặc biệt là chỉ số DAX, vốn nặng nề với các cổ phiếu công nghiệp và sản xuất ô tô. Chúng ta chỉ cần nhìn lại những lo ngại về cuộc chiến thương mại năm 2018, khi DAX giảm hơn 18%, để hiểu về tác động có thể có của các khoản thuế mới đối với một nền kinh tế đã mong manh. Mua quyền chọn bán trên DAX hoặc các tên công nghiệp cụ thể dường như là một quyết định hợp lý trong những tuần tới. Ngân hàng Trung ương châu Âu đang ở trong một tình thế khó khăn, gợi nhớ đến những thách thức mà họ đã phải đối mặt vào năm 2023. Dữ liệu gần đây từ đầu quý này cho thấy lạm phát cốt lõi vẫn đứng ở mức cứng đầu trên 3,5%, ngăn cản họ cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế đang suy yếu. Tình trạng tê liệt chính sách này có nghĩa là không có sự hỗ trợ ngay lập tức nào cho ngành công nghiệp Đức, củng cố triển vọng tiêu cực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sản xuất công nghiệp của Đức đã giảm 1.9% trong tháng 6 năm 2025, theo Destatis, so với mức giảm dự kiến là 0.5%. Số liệu của tháng trước đã được điều chỉnh từ mức tăng 1.2% xuống còn giảm 0.1%. Mức giảm sản lượng trong tháng 6 đánh dấu mức sản xuất thấp nhất trong ngành sản xuất kể từ tháng 5 năm 2020. Văn phòng thống kê Đức cho rằng đợt điều chỉnh mạnh mẽ trong tháng 5 do các báo cáo điều chỉnh từ một số công ty trong ngành ô tô.

Phần của Dữ liệu Quý Hai

Sự sụt giảm này là một phần của dữ liệu quý hai, khi các thị trường đã chuyển sự chú ý ra ngoài khoảng thời gian này. Dữ liệu mới này là một cú sốc, và chúng tôi thấy rằng sự sụt giảm trong sản xuất của Đức hiện đã đạt đến mức thấp nhất kể từ những ngày đầu của đại dịch vào tháng 5 năm 2020. Đợt điều chỉnh lớn đối với tháng 5 năm 2025, bị đổ lỗi cho ngành ô tô, cho thấy vấn đề sâu sắc hơn bất kỳ ai nghĩ. Mặc dù các thị trường có thể đã chuẩn bị tinh thần cho một quý hai yếu kém, độ nghiêm trọng của báo cáo này cho tháng 6 là tin tức xấu mới. Với điều này, chúng ta nên cân nhắc việc mua các quyền chọn bán trên chỉ số DAX của Đức trong những tuần tới. Với DAX hiện đang dao động xung quanh 17,500, nhìn vào các quyền chọn bán tháng 9 với giá thực hiện là 17,200 hoặc thậm chí là 17,000 có thể mang lại sự bảo vệ và lợi nhuận từ một sự sụt giảm có khả năng xảy ra. Chiến lược này dự đoán rằng thị trường vẫn chưa hoàn toàn định giá rủi ro của một cuộc suy thoái ở Đức.

Điểm Yếu Của Euro

Euro cũng đang có dấu hiệu yếu, đặc biệt là so với đồng đô la Mỹ ổn định hơn. Dữ liệu việc làm Mỹ gần đây cho tháng 7 năm 2025 mạnh mẽ hơn dự kiến, tạo ra một sự phân kỳ chính sách rõ rệt với Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Do đó, chúng ta nên dự đoán sự yếu kém trong cặp EUR/USD, khiến việc mua các quyền chọn bán trên Euro trở thành một động thái hợp lý. Sự yếu kém của Đức sẽ có khả năng lan rộng lo ngại trên toàn châu lục, ảnh hưởng đến chỉ số Euro Stoxx 50 rộng lớn hơn. Một sự gia tăng trong sự bất ổn của thị trường và các biến động giá là điều có thể xảy ra. Các nhà giao dịch nên cân nhắc việc mua các quyền chọn mua trên các chỉ số biến động như VSTOXX để phòng ngừa hoặc kiếm lợi từ sự biến động này. Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ rất khó khăn để biện minh cho bất kỳ sự thắt chặt tiền tệ nào hơn nữa khi nền kinh tế lớn nhất của họ đang gặp khó khăn như vậy. Trên thực tế, dữ liệu này có thể buộc ECB phải tín hiệu một lập trường ôn hòa hơn tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9. Điều này khiến việc giữ dài hạn trong hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Đức (Bund) trở thành một giao dịch an toàn hấp dẫn. Chúng ta phải nhớ rằng nền tảng công nghiệp của Đức đã bị ảnh hưởng như thế nào trong cuộc khủng hoảng năng lượng vào năm 2022 và 2023. Chỉ số PMI sản xuất tháng 7 năm 2025 là 42.5 cho thấy đây không phải là một tháng xấu bất thường mà là một xu hướng kéo dài của sự co lại. Bối cảnh lịch sử này củng cố quan điểm rằng động cơ kinh tế của Đức đang đối mặt với những cản trở cấu trúc nghiêm trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.